早间专题。美伊停战周末——油价跌、长债创代际新高、风险溢价消失、农场违约、房地产春暖中断——多源供给冲击加货币被政治压低的滞胀图景。

Kevin Warsh 上任美联储宣称不加息也能控通胀——内部反对暗流涌动；TIPS 是真观察指标。

能源资本市场三件事：SpaceX IPO 预热、地热 IPO 走热做 AI 基荷、BP 主席被董事会一致罢免。

AI 商业化两个具体落地：Anthropic 拿下 KPMG 四大渠道；Verve 单针基因疗法永久降 LDL 62% 落入 Eli Lilly。

早间专题。把教皇通谕《Magnifica Humanitas》当成一份 AI 政策文件来读——5 条核心立场全部对应到正在博弈的监管议题。

华为何庭波宣布 LogicFolding 路径，2031 年达到 1.4nm 等价密度且不依赖 EUV；过去六年已量产 381 款，秋季 Kirin 是第一款商用。

SemiAnalysis 的 800VDC 深度报告：Kyber Ultra 660kW/rack 撞到 AC 配电物理墙，800V 直流分三阶段重写电源拓扑，tokens per watt 成为新 KPI。

MIT Tech Review 双篇加 Cloudflare CEO 公开裁员算法，对应通谕经济秩序必须服从人的尊严。

早间专题。特朗普宣布美伊停战框架接近敲定——30 到 60 天里看真协议长什么样；核问题被挂账。沙特立场因脱盐厂被打转向催停；亚伯拉罕协议扩容是对冲。WSJ 的 oil mystery 揭示伊朗陆上油罐存量估值区间 57% 到 90%。

教皇 Leo 第十四发布第一封通谕《Magnifica Humanitas》——非政府层面 2026 年最具体的 AI 政策文件：致命 AI 非自动化红线、经济非纯市场、巴别塔隐喻；Anthropic 是唯一进入正厅的前沿实验室。

GOP 内部因伊朗、Cornyn-Paxton 初选、Warsh 上任三向撕扯。

二〇二六年五月二十五日，Huawei 海思总裁何庭波在上海 IEEE ISCAS 大会上罕见公开演讲，宣布了一套名为 Tau Scaling Law 的新理论、一种叫 LogicFolding 的芯片架构和配套的 UnifiedBus 系统接口。核心承诺：不依赖 ASML 的 EUV 光刻机，到二〇三一年也能做出晶体管密度等于 1.4 纳米节点的高端芯片。

当天下午 A 股科创五十涨近百分之六，中芯国际、华虹半导体涨停。这一期特辑用一个小时从零开始拆解：什么是 EUV，为什么它是中美芯片战命门，SAQP 多重曝光是怎么绕开它的，LogicFolding 究竟是真突破还是营销话术，以及这件事对台积电、ASML、Nvidia 和全球 AI 算力格局意味着什么。

主要参考资料：

• Huawei Says It Has Workaround to Match Leading Chips — WSJ
• Huawei touts chip breakthrough to shorten gap with TSMC — Fortune (Bloomberg)
• HUAWEI Presents the Tau (τ) Scaling Law — Huawei official announcement
• Tom's Hardware — Huawei's 55% density claim, LogicFolding architecture, Tau Scaling Law explainer
• SemiAnalysis — Huawei CloudMatrix 384: China's Answer to Nvidia GB200 NVL72 (2025-04-16)
• SemiAnalysis — Huawei Ascend Production Ramp: HBM is The Bottleneck (2025-09-08)
• SemiAnalysis — ASML Dilemma: High-NA EUV is Worse vs Low-NA EUV Multi-Patterning (2023-12-11)

今日早些时候发布的英文特别篇《The Song of Achilles by Madeline Miller — A Review》的中文重写版本。同样一本书、同样的判断框架，但用中文重新讲一遍，并为中文听众补上必要的古希腊与古典学背景。

内容包括：

• 玛德琳·米勒其人与本书的橘子小说奖（现女性小说奖）与 BookTok 双重身份
• 阿基琉斯与帕特罗克洛斯恋人关系在埃斯库罗斯失传剧《密尔米冬人》与柏拉图《会饮篇》传统中的渊源
• 米勒散文的感官质地与'金色'意象、她对荷马固定修辞的克制处理、'已故叙述者'这个结构性决定、里拉琴的反复出现
• 六个关键瞬间——初次相见、佩利翁山洞穴、斯库罗斯岛的选择、阿伽门农强夺布里塞伊斯引发的决裂、帕特罗克洛斯穿上盔甲、骨灰相混的葬礼
• 结尾回到对荷马 kleos（荣耀）这一最高价值的重新审视

同作者另一长篇：Circe（《喀耳刻》），2018。背景延伸阅读：荷马《伊利亚特》、柏拉图《会饮篇》斐德罗发言、埃斯库罗斯《密尔米冬人》残篇。

A special English-language bonus episode. A thorough review of Madeline Miller's 2011 debut novel The Song of Achilles — a retelling of the Iliad from Patroclus's point of view.

We cover:

• The book in context — Miller's classics background, the 2012 Orange Prize, the BookTok second life, and the ancient roots of the Patroclus–Achilles love story in Aeschylus's lost Myrmidons and Plato's Symposium
• The poetic craft — sensory prose, the gold-and-light motif anchoring Achilles, Miller's restraint with Homeric epithets, the structural decision to narrate from beyond death, and the recurring lyre as a counter-image to violence
• Six significant moments — the first sight in Peleus's throne room; the cave on Mount Pelion; the choice at Skyros; the breach with Agamemnon over Briseis; the moment Patroclus puts on Achilles' armor; the funeral and the mingled ashes
• What the novel does to Homer's idea of kleos, and why a 2011 book became a defining novel for a generation that has never read the Iliad

Companion reading: Circe (Miller, 2018); Plato, Symposium (Phaedrus's speech); Homer, Iliad Books 16 and 18–22.

教皇利奥十四在二〇二六年五月二十五日发布即位以来首份通谕《光辉的人性》（Magnifica Humanitas），主题完全聚焦人工智能。

这一期我们详细解读：他为何选择'利奥'这个名号致敬一八九一年利奥十三的《新事》通谕、通谕五个章节的核心论证、'解除武装'人工智能与正义战争理论过时的判定、Anthropic 联合创始人 Christopher Olah 在梵蒂冈现场关于模型内部状态的震撼发言，以及这份文件对人工智能产业与监管可能产生的长期影响。

主要参考：

• Magnifica Humanitas 梵蒂冈官方文本
• NPR：Pope Leo takes aim at big tech
• The Pillar：Magnifica Humanitas 阅读指南
• Anthropic's Christopher Olah 在梵蒂冈呼吁人工智能的全球道德监督
• USCCB：教皇利奥呼吁世界'解除武装'人工智能

Memorial Day 下午专题。Musk 时间线 Restore Britain + 治安议程 vs. Dalio / Ng / Lin '民主、自由、机会平等' 反思——2026 美国精英分裂最直观切片。

《The Mandalorian and Grogu》票房 1.02 亿美元登顶——Star Wars 自《天行者崛起》后最佳首周末，但 Disney 盘后只涨 1.8%。

三位时代人物同日辞世：NASCAR 冠军 Kyle Busch（41 岁，测试事故）、7-Eleven 重塑者铃木敏文（93 岁）、黑人保守派思想奠基 Robert L. Woodson（1937-2026）。

天文摄影师 Andrew McCarthy 距 Starship 引擎 180 米拍摄——'个人化的宏大叙事'美学。Sakana AI 在日本首相官邸演讲——主权 AI 时代到来。Britney Spears DUI 视频流出。Verve VERVE-102 临床数据 NEJM。

Memorial Day 下午专题。Kevin Warsh 在白宫由 Trump 亲自主持宣誓出任美联储主席（FDR 之后第一次）。FOMC 4 位委员公开异见，Fed 5 月纪要同日支持加息——三件事同日对撞。10 年期国债收益率上探 5.0%，美元走弱。Stablecoins TVL 超 M1 7% 登 WSJ 经济头条。

SpaceX IPO 估值 $4500 亿，双重股权 Musk 投票权 78%。最大受益方 Cathie Wood ARK + Antonio Gracias（Valor Equity 5%，IPO 后或达 $230 亿）。

Dell 董事会一致通过迁德州 + 同日推出 Deskside to Data Center 全栈 Agentic AI，盘后涨 6.4%。IPO mini-boom vs. 房地产寒冬同时发生。SEC 撤销 35 年 gag rule。

Memorial Day 下午专题。Pope Leo XIV 通谕《Magnifica Humanitas》正式给'AI 替代人类劳动'宗教合法性。Anthropic 联合创始人 Chris Olah 在发布会演讲，硅谷反应公开分裂。白宫 AI 政策办公室首次定性 Anthropic 与梵蒂冈合作为'国家安全风险'。

编码 Agent 三家同日推进：xAI Grok Build Beta（Grok V9-Medium 1.5T 2-3 周内发布）、Google Antigravity CLI、Anthropic 文件式 memory。Apple 据 Reuters 用 1.2T Google 定制 Gemini 作为下一代 Siri 大脑——OpenAI 失去 iPhone 入口。

NASA Artemis II 4 名宇航员在月背绕飞 10 天后安全溅落——Apollo 17 之后第一次。Verve VERVE-102 体内 CRISPR PCSK9 临床数据登 NEJM：LDL -62% 永久、PCSK9 -88%。Huawei Tau 标度律工艺绕开 EUV。商务部 28 亿美元量子补贴。