Die Stimmung an den Märkten kippt – und alle Augen richten sich auf Nvidia. Wird der Chip-Gigant die Börsen beruhigen können oder wird ein einziger Fehlton eine weitere Verkaufswelle auslösen? In dieser Episode sprechen wir darüber, warum ausgerechnet dieser Earnings-Call zum entscheidenden Moment für das Jahresende werden könnte. Wir sezieren die aktuelle Marktlage: vom Abrutschen unter wichtige Leitlinien wie die 200-Tage-Linie, über zögerliche Käufer bis hin zu Kryptowährungen, die plötzlich wieder ansteigen. Zudem werfen wir einen Blick auf historischeRücksetzer und erklären, warum viele Investoren gerade lieber Gewinne mitnehmen und weshalb die Märkte derzeit eher von Unsicherheit als von einer Krise geprägt sind.

 Natürlich dreht sich vieles um die Frage: Kaufen? Warten? Oder den Dip ignorieren? Roman erklärt, weshalb «Buy thef***ing dip» nicht bedeutet, blind zu investieren, und Serge liefert die passenden Statistiken. Diese zeigen, dass wir uns vielleicht schon in der Zone einer möglichen Stabilisierung befinden. Gleichzeitig wird klar, Nvidia hält den Markt buchstäblich am Tropf und jeder Satz im Earnings-Call kann zur Zündschnur oder zum Feuerlöscher werden.

Abseits davon geht es um Japan, wo sich zwischen Premierministerin und Zentralbank ein Spannungsfeld auftut, das globale Auswirkungen haben könnte. Zudem werfen die beiden einen kritischen Blick auf den boomenden Private-Credit-Sektor, der unter der Oberfläche die nächste Krise auslösen könnte. Eine Episode voller Marktpsychologie, Daten, Humor und Analysen. Die grosse Frage bleibt: Läutet NVIDIA heute Abend die Jahresendrally ein – oder kommt der nächste ordentliche Rutsch? Wir haben eine Meinung dazu. Viel Spass.

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❓ Wer sind wir?

Roman Przibylla, Head Sales, PD, Marketing & Communications bei Maverix Securities AG und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel in Zürich am Kapitalmarkt tätig.

Serge Nussbaumer, Chefredaktor von bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Immer verbunden mit dem Anleger und den Finanzmärkten.

⚠️ Disclaimer: Keine Anlageberatung oder -empfehlung. Alle Angaben ohne Gewähr. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklung.

Schon letzte Woche haben wir über die Fragilität der Märkte gesprochen – und die Resonanz war enorm. Viele Fragen aus der Community haben uns erreicht: Sind wir schon in einer Korrektur? Oder ist das einfach nur der nächste Dip zum Kaufen?

In der neuen Folge greifen wir das Thema nochmal auf und schauen genauer hin. Am Beispiel von Palantir zeigen wir, dass der Markt derzeit in eine neue Phase übergeht: Das starke Momentum der letzten Monate ist verschwunden, die Volatilität nimmt zu – doch von einer Krise sind wir weit entfernt.

Wir sprechen darüber, warum die aktuelle Marktphase mehr Unsicherheit bringt, aber trotzdem Chancen offenlässt – und wie realistisch eine Jahresendrally noch ist.

Jetzt reinhören und erfahren, worauf es in den kommenden Wochen wirklich ankommt.

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Roman Przibylla, Head Sales, PD, Marketing & Communications bei Maverix Securities AG und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel in Zürich am Kapitalmarkt tätig.

Serge Nussbaumer, Chefredaktor von bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Immer verbunden mit dem Anleger und den Finanzmärkten.

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In dieser Folge des diskutieren Roman und Serge die aktuelle Lage an den Finanzmärkten. Sie stellen die grosse Frage, ob wir uns mitten in einer neuen KI-Blase befinden. Ausgangspunkt ist die wachsende Fragilität der Märkte. Nach Monaten stetiger Kursgewinne sorgen Rückschläge bei Aktien von Unternehmen wie Palantir, Meta oder Nvidia fürUnruhe. Die Hosts analysieren, warum derzeit kleine Schwankungen grosse Reaktionen auslösen und wie sehr der Markt von wenigen grossen Tech-Werten abhängt.

Dabei ziehen sie Parallelen zur Dotcom-Blase, betonen jedoch auch die Unterschiede. Denn heute verfügen diegrossen Technologieunternehmen über enorme Cashflows, reale Geschäftsmodelle und massive Investitionen in Infrastruktur und Rechenzentren. Die KI-Industrie habe längst Substanz – von Halbleiterherstellern über Softwareanbieter bis hin zu Energieversorgern. Besonders das Thema Energie rückt in den Vordergrund, denn KI benötigt riesige Mengen Strom. Wer diesen günstig und nachhaltig bereitstellen kann, wird in den kommenden Jahren zu den Gewinnern zählen.

Auch Tesla steht im Fokus. Für Roman und Serge ist Tesla nämlich ein Technologieunternehmen, das Schwerpunkte in den Bereichen Daten, Batterietechnologie und KI setzt. Trotz Kritik an der Bewertung sehen sie in Tesla ein Beispiel dafür, wie weit sich technologische Innovation inzwischen verzweigt hat.

Ihr Fazit fällt klar aus. KI ist keine Blase, doch die Märkte bleiben empfindlich. Wer investiert, sollte kurzfristigeRückschläge aushalten können und auf Diversifikation setzen, beispielsweise durch breit aufgestellte Indizes wie den Magaris Number One Artificial Intelligence Index.

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Argentinien ist zurück auf dem Radar der Investoren!

In dieser Folge sprechen wir mit Esteban Mercurio von Axxets Management Schweiz. Er ist Argentinier, lebt in der Schweiz und betreut Kunden in Argentinien – dadurch erlebt er die Entwicklungen im Land hautnah.

Die Inflation sinkt, die Kaufkraft steigt, die Armut geht zurück, Bürokratie und Staatsschulden werden abgebaut – Argentinien befindet sich im Wandel. Das Land wird wieder interessant für ausländische Investoren und Unternehmen, was sich auch im argentinischen Aktienmarkt zeigt.

Wir wollten wissen, ob dieser positive Trend nachhaltig ist – und wie stark der Erfolg von Präsident Milei abhängt.

🎧 Jetzt reinhören und erfahren, ob Esteban uns überzeugen konnte, Argentinien ins Portfolio aufzunehmen.

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Der Wochenstart an den Aktienmärkten war stark – die Indizes liegen nur noch knapp unter ihren Allzeithochs, getrieben von robusten Unternehmenszahlen und der Hoffnung auf Entspannung im US-China-Handelsverhältnis. Besonders Apple sorgte für Schlagzeilen: Die Aktie erreichte ein neues Rekordhoch – warum, das klären wir im Podcast. Auch ausserhalb des Tech-Sektors überraschen weitere Unternehmen mit soliden Ergebnissen und treiben die Märkte weiter an. Dennoch bleibt Vorsicht geboten: Tesla präsentiert diese Woche seine Quartalszahlen – was dürfen Anleger erwarten? Zudem werden am Freitag die US-Inflationsdaten veröffentlicht, die wieder Bewegung in den Markt bringen könnten. Serge und Roman bleiben gelassen, haben die aktuellen Marktlage bestens analysiert und trennen sich im Portfolio von einem ETF, um wieder in Japan zu investieren. Warum und welchen ETF sie kaufen, erfahrt ihr in der neuen Folge und auf www.znüni.rocks.

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Roman ist im Urlaub – und prompt sorgt Donald Trump wieder für Chaos an den Märkten. Wir sprechen über den plötzlichen Kursrutsch an den Börsen, der durch Trumps Ankündigung von Einfuhrzöllen in Höhe von 100 % auf chinesische Importe ausgelöst wurde. Warum diese Nachricht zwar kurzfristig für Panik sorgte, langfristig jedoch eher Chancen als Risiken birgt.

Solche Marktbewegungen verstärken sich oft selbst – durch Algorithmen, Margin Calls und eine allgemein nervöse Stimmung auf hohem Kursniveau. Dennoch sind wir der Meinung, dass es sich nicht um einen systematischen Schaden handelt, sondern um das typische Auf und Ab inüberhitzten Märkten.

Ein grosser Fokus liegt auch auf der laufenden US-Berichtssaison. Die Banken liefern starke Zahlen – von Goldman Sachs über JP Morgan bis Wells Fargo – und zeigen, dass das Fundament der Märkte stabil bleibt. Wir sehen hier weiterhin klare Kaufchancen im Finanzsektor. Dennoch sehen wir eine Umschichtungsmöglichkeit für unser bestehendes Engagement im US-Finanzsektor. Die mögliche Wahl von Sanae Takaishi zur ersten Regierungspräsidentin könnte den japanischen Aktienmarkt beflügeln und den Yen schwächen. Ein ETF-Investment in Japan könnte also bald spannendwerden.

Es ist eine Episode über Nervosität, Chancenmut und die Kunst, bei Sturm an der Börse ruhig zu bleiben. Wir wünschenviel Spass beim Zuhören.

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In der aktuellen Episode diskutieren Roman und Serge den anhaltenden Bullenmarkt, der massgeblich durch KI-Aktienangetrieben wird. Drei Jahre nach Beginn der Rallye und sechs Monate nach dem sogenannten «Liberation Day» zeigt sich: Titel aus dem KI-Sektor dominieren die Kursentwicklung. Seit der Lancierung von ChatGPT im November 2022 stammen rund 70 % der Performance des S&P 500 von lediglich 41 KI-nahen Unternehmen. Besonders stark sind Nvidia, AMD, Meta und Microsoft. Die Hosts verweisen auf rasant steigende Nutzerzahlen. 18 Milliarden ChatGPT-Interaktionen pro Woche und rund 10% der Weltbevölkerung nutzen KI-Tools regelmässig, vor allem privat. Auffällig ist, dass in den Vereinigten Arabischen Emiraten über 59 % der Beschäftigten KI verwenden, während die USA in der Nutzung hinterherhinken. Geschlechterspezifisch hat sich die Nutzung global ausgeglichen. In Europa nutzen Frauen KI-Tools sogar leicht häufiger.

Roman betont, dass der Investitionsschub – allein 2025 über USD 300 Milliarden in Infrastruktur – und die hoheNutzerakzeptanz das enorme Börsenpotenzial rechtfertigen. Klassische Bewertungskennzahlen wie das KGV hält er in diesem Kontext für irrelevant. Beide sind überzeugt, dass die KI-Rallye weitergeht, und bleiben mit ETFs auf den S&P 500, den Nasdaq sowie spezifischen AI-Baskets und Halbleiter-Titeln stark positioniert.

Ein zweiter Schwerpunkt ist Gold, das seit Jahresbeginn durch Zentralbankkäufe, Dollarschwäche und geopolitischeUnsicherheiten stark getrieben wurde und im Portfolio über 80% im Plus liegt. Serge plädiert für Gewinnmitnahmen, während Roman angesichts anhaltender Nachfrage und wachsender Skepsis gegenüber dem Dollar weiteres Potenzial sieht.

Zum Schluss richten beide den Blick nach Japan. Der Yen schwächelt, Carry Trades werden wieder attraktiv und diepolitische Lage mit der möglichen ersten Premierministerin sorgt zusätzlich für Spannung. Japanische Aktien sollen daher im nächsten Podcast im Fokus stehen. Wir wünschen viel Vergnügen.

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In dieser Folge reden Serge und Roman über den Elefanten im Raum: US-Shutdown. Washington hat sich über Nacht wieder einmal selbst angehalten – Glückwunsch. Wir klären, was „zu“ ist, warum die Fed damit kurzfristig im Daten-Blindflug unterwegs ist und ob die Märkte damit nur ein neues Ausreden-Narrativ gefunden haben oder tatsächlich Gegenwind spüren. Spoiler: Historisch waren Shutdowns eher lästig als fatal – die eigentliche Frage bleibt die Dauer. Dann drehen die beiden den Blick nach vorn: Q4-Saisonalität, Nvidia, Intel, Goldminen-Aktien und wie immer eine spannende Investmentidee.

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In dieser Folge nehmen wir uns Jerome Powells jüngste Aussagen vor. Er hält die Aktienmärkte für «zu teuer».Überraschung! Wir gehen der Frage nach, ob es sich dabei nur um eine nette Randbemerkung handelte, um die Euphorie ein wenig zu bremsen, oder ob die FED-Chefetage tatsächlich gerade den Goldpreis kommentiert hat. Dabeidiskutieren wir, warum Bewertungsmodelle bei Tech- und KI-Aktien inzwischen eher an einen Blick in die Glaskugel erinnern und wo in Europa und der Schweiz noch Chancen liegen. Von Biotech-Perlen und Healthcare-Schwergewichten bis hin zu Small- und Mid-Caps, die vom Zinsumfeld profitieren könnten.

Natürlich werfen wir auch einen Blick auf die anstehende Zahlenflut. BIP, Arbeitslosenzahlen, PCI, IFO-Index, SNB-Entscheid – ein Fest für alle, die Excel-Tabellen lieben. Zudem stellen wir die Frage: Lohnt es sich, das Portfolio mit Absicherungen zu «versichern» oder ist das Geld für eine Versicherung, die man hoffentlich nie braucht, nicht doch besser im nächsten KI-Hype investiert?

Und weil Märkte ohne geopolitische Risiken langweilig wären, sprechen wir auch über Putin, Trump und Drohnen imNATO-Gebiet – das übliche Hintergrundrauschen, das jederzeit zum Schwarzen Schwan mutieren könnte. Abgerundet wird die Episode mit Eindrücken vom Börsentag in Zürich, wo wir nicht nur nette Gespräche, sondern auch sehr direktes Hörerfeedback erhalten haben (danke, Christoph!).

Kurz gesagt: Märkte hoch, Bewertungen hoch, Risiken hoch – aber wie ist die Stimmung? Weiterhin erstaunlich positiv. Man könnte fast meinen, wir hätten aus der letzten Krise gelernt … oder auch nicht.

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