Öl schiebt die Inflation wieder an, Trump reist nach China und die US-Indizes steht womöglich vor dem nächsten grossen Move. Trotz geopolitischer Risiken bleibt der Markt erstaunlich stark und läuft weiter.

Während Serge vorsichtiger wird, glaubt Roman weiter an neue Dynamik und einen möglichen nächsten Push im Markt. Warum die Rally noch nicht vorbei ist — und wo jetzt die grössten Risiken liegen — hört ihr im Podcast.

👉 Alle Positionen und Gewichtungen unseres Portfolios findet ihr hier: https://www.payoff.ch/znuni-portfolio

❓ Wer sind wir?

Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am Kapitalmarkt tätig.

Serge Nussbaumer ist Head Public Solutions bei Maverix. Er war zuvor Chefredaktor bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Dabei war er stets mit Anlegern und den Finanzmärkten verbunden.

⚠️ Disclaimer: Keine Anlageberatung oder -empfehlung. Alle Angaben ohne Gewähr. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklung.

Die Zahlen der grossen Tech-Konzerne sind da und zeigen erneut, warum KI der zentrale Treiber an den Märkten bleibt. Im Fokus stehen Alphabet, Amazon, Microsoft und Meta. Wer kann die enormen KI-Investitionen schon heute monetarisieren, wer trägt sie über stabile Geschäftsmodelle – und wo wird die Fallhöhe grösser?

Wir diskutieren, warum Meta trotz seines starkenWerbegeschäfts vom Markt abgestraft wurde, weshalb Alphabet und Amazon unterschiedlich bewertet werden müssen und warum AWS, Cloud-Margen und Werbeeinnahmen entscheidend bleiben. Ausserdem geht es um die Frage, ob die KI-Rally langsam breiter wird. Denn nicht nur Chips und Cloud profitieren. Auch Infrastruktur, Energie, Kühlung, der Bau von Datenzentren und Unternehmen wieCaterpillar rücken zunehmend in den Fokus. Ist das der nächste Schritt der KI-Wertschöpfungskette?

Es gibt eine Folge über starke Zahlen, hohe Erwartungen und neue Profiteure der KI-Welle sowie die Frage, wie lange derMarkt noch von wenigen grossen Namen getragen werden kann.

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Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am Kapitalmarkt tätig.

Serge Nussbaumer ist Head Public Solutions bei Maverix. Er war zuvor Chefredaktor bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Dabei war er stets mit Anlegern und den Finanzmärkten verbunden.

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In dieser Episode werfen wir einen Blick auf eine ereignisreiche Börsenwoche. Die Märkte bleiben zwar weiterhin im grünen Bereich, doch das Momentum der letzten Wochen hat spürbar nachgelassen. Handelt es sich dabei nur um eine kurze Verschnaufpause – oder ist es tatsächlich die Ruhe vor dem Sturm? Mit Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta und Apple legen nämlich gleich mehrere der grössten Unternehmen der Welt ihre Zahlen vor. Im Mittelpunkt steht dabei nicht nur die Frage, ob Umsatz und Gewinn die Erwartungen übertreffen, sondern vor allem die grosse Frage: Wann zahlen sich die gigantischen KI-Investitionen endlich aus?

Wir sprechen über die hohen Erwartungen an Big Tech, über Microsofts Azure-Geschäft, Amazons AWS-Sparte, Amazons Margen sowie über Alphabet. Auch Apple rückt in den Fokus. Welche Rolle spielen Hardware, neue Produkte, Siri und die künftige KI-Strategie für den weiteren Kurs?

Daneben werfen wir einen Blick auf die US-Konsumenten und die Realwirtschaft. Domino’s Pizza, Procter & Gamble undGeneral Motors liefern spannende Hinweise darauf, wie robust Konsum und Nachfrage tatsächlich noch sind. Besonders GM überrascht mit starken Zahlen – doch war das echte Stärke oder waren die Erwartungen einfach zu niedrig? Auch die kommenden Zahlen von Ford, BMW und Mercedes könnten hier ein klareres Bild liefern.

Ausserdem geht es um Energie und Öl. Neben ExxonMobil, Chevron und ConocoPhillips steht auch Southern Company als breiterer Gradmesser für Energie, Strom, Erdgas und Versorgung im Fokus. Hinzu kommen die Notenbanken, die Bank of Japan, der Zinsentscheid der Fed und das vermutlich letzte Meeting unter Jerome Powell.

Es ist eine Folge über Märkte unter Hochspannung, Big Tech im Rampenlicht, hohe Erwartungen, mögliche Enttäuschungen und die Frage, wer den nächsten Schub liefern kann.

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Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am Kapitalmarkt tätig.

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Die Märkte markieren neue Allzeithochs! 10 % in nur drei Wochen. Die Welle läuft, und wir reiten sie weiter.

Aber: Zum ersten Mal mahnen wir zur Vorsicht. Noch ist es nicht Zeit für Absicherung – doch es gibt klare Signale, dass die wirtschaftliche Realität nicht ganz so glänzt wie die Kurse vermuten lassen.

Welche Warnzeichen wir sehen und wie wir die Lage einschätzen, erfahrt ihr im Podcast.

Ausserdem sprechen wir über:

* Die aktuelle Lage bei der US-Notenbank

* Die Berichtssaison – mit Tesla im Fokus

* Und was der neue Apple-Chef für Strategie und Kurs bedeuten könnte.

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Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am Kapitalmarkt tätig.

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Die Märkte drehen auf, der Optimismus ist zurück – aber eben nicht überall. In dieser Episode sprechen wir über dieauffällige Rally bei Nasdaq und S&P 500, die aktuell vor allem von grossen Tech-Werten und dem KI-Trend getragen wird. Während Anleger bei Nvidia, Chips und Tech wieder beherzt zugreifen, zeigt sich an anderer Stelle ein ganz anderes Bild. Selbst solide Bankenzahlen reichen dem Markt momentan kaum aus, wenn nicht in allen Details überzeugt wird. Genau das macht diese Phase so spannend – und so selektiv.

Zudem richten wir unseren Blick auf die anlaufende Berichtssaison. Netflix dient als erster Stimmungscheck für den Tech-Sektor, ASML unterstreicht einmal mehr die Stärke im Halbleiterbereich und auch bei Amazon zeigt sich, dass die grossen Zukunftsthemen weiterhin im Fokus stehen. Gleichzeitig bleibt Bitcoin trotz ETF-Zuflüssen, Käufen grosser Adressen und eines freundlichen Marktumfelds an einer entscheidenden Marke hängen: USD 74’500. Warum ausgerechnet dort immer wieder Schluss ist und weshalb das für die weitere Richtung wichtig werden könnte, ist ebenfallsThema.

Im zweiten Teil geht es um eine starke Frage aus der Community. Droht Europa Stagflation? Wir ordnen ein, warum das Risiko diesseits des Atlantiks aktuell höher erscheint als in den USA: schwächeres Wachstum, hartnäckige Inflation und eine EZB, die genau hinschauenmuss. Es ist eine Folge über Rally und Realität, über Tech-Euphorie und Marktselektion – und über die Frage, ob unter der Oberfläche längst nicht alles so robust ist, wie es die Schlagzeilen vermuten lassen.

Wir wünschen viel Spass beim Zuhören.

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Die Waffenruhe zwischen Iran und den USA hat für Erleichterung gesorgt. Märkte reagieren, das Risiko sinkt, die ersten Moves sind da. Aber: Eine nachhaltige Rally entsteht nicht durch News, sondern durch Anschlusskäufe und Vertrauen.

Genau hier liegt die entscheidende Frage:

Sehen wir echte Follow-through-Buys oder bleibt es bei einer kurzfristigen Relief Rally?

Denn klar ist auch: Wird die Waffenruhe gestört oder kippt die Stimmung erneut, drehen Märkte schnell wieder und handeln weiter nur den Newsflow.

Wir diskutieren in dieser Episode:

- Warum diese Bewegung erst der Anfang sein könnte - oder eben nicht

- Welche Signale jetzt entscheidend sind, um eine echte Rally zu bestätigen

- Wie lange man typischerweise wartet, bevor ein Move als “real” gilt

Was wir genau erwarten und wie wir die nächsten Tage einordnen – jetzt im Podcast.

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Trump, Iran, Öl, China und die grosse Frage, was das alles für die Märkte bedeutet. In dieser Episode sprechen wir über die mit Spannung erwartete Rede von Donald Trump zum Iran-Krieg, die am Ende deutlich weniger Klarheit geliefert hat als viele erhofft hatten.

Wir ordnen ein, warum genau diese Unsicherheit die Börsen weiter beschäftigt, welche Rolle die Strasse von Hormus und die Energiepreise spielen und weshalb das Risiko einer stagflationären Entwicklung aus unserer Sicht so stark in den Fokus rückt wie noch nie seit Start des Podcasts.

Gleichzeitig geht es um die mögliche Rolle Chinas als relativer Gewinner in einem Umfeld, in dem Europa und die USAenergiepolitisch unter Druck geraten könnten. Für Anleger bleibt die wichtigste Botschaft: Ruhe bewahren, Marktbewegungen nicht überinterpretieren und sich nicht von kurzfristiger Euphorie oder FOMO treiben lassen.

Zum Abschluss gibt es noch einen Rückblick auf den gewonnenen Award, ein herzliches Dankeschön an die Community und natürlich Ostergrüsse mit dem Ausblick auf die nächste Folge nach den Feiertagen.

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Ein Post, ein Dementi, ein nächster Schlenker beim Ölpreis – und schon herrscht an den Märkten wieder Ausnahmezustand. In dieser Folge sprechen wir über die explosive Mischung aus Trumps Kommunikation, der Glaubwürdigkeitsfrage rund um angebliche Gespräche mit dem Iran und einen Markt, der aktuell auf jede Schlagzeile sofort reagiert.

Wir diskutieren, wie stark politische Aussagen inzwischen Aktien, Kryptowährungen und Rohstoffe bewegen, warum der Ölpreis trotz Krieg nicht nur ein Energie-, sondern auch ein Infrastrukturthema ist und weshalb Europa vor allem bei LNG und Düngemitteln genau hinschauen sollte. Gleichzeitig ordnen wir ein, warum die Lage zwar nervös, aber noch nicht zwangsläufig dramatisch ist, wieso der Markt zwischen Hoffnung, Eskalation und Orientierungslosigkeit pendelt und weshalb Anleger jetzt vor allem eines brauchen: Ruhe, Disziplin und einen klaren Blick auf die Nachrichtenlage statt hektischer Reaktionen auf jede neue Wendung.

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In unserer 200. Podcast-Folge greifen wir eine Frage aus der Community auf. Im Zuge des Abverkaufs bei vielen Software-Aktien wurden wir gefragt, wie wir aktuell auf Microsoft (MSFT) schauen. Die Aktie hat seit ihrem Hoch rund 28 % verloren, obwohl Microsoft mit Azure und der Partnerschaft mit OpenAI eine zentrale Rolle im AI-Ökosystem spielt. Wir diskutieren, ob die Sorgen rund um eine mögliche „Software-Apokalypse“ durch AI berechtigt sind – oder ob Microsoft am Ende sogar zu den strukturellen Gewinnern dieser Entwicklung gehören könnte.

Auf Basis dieser Analyse sprechen wir auch über eine mögliche Investmentidee und stellen ein Bonus-Outperformance-Zertifikat auf Microsoft vor (ISIN: CH1516736050). Im Podcast erklären wir kurz, wie solche strukturierten Produkte funktionieren und welche Chancen und Risiken damit verbunden sind. Details zum Produkt: https://structuredproducts-ch.leonteq.com/isin/CH1516736050. (Keine Anlageberatung.)

Ausserdem schauen wir auf Bitcoin, wo sich aktuell ein spannender Kampf zwischen Bullen und Bären um die Marke von 74.500 USD entwickelt hat, sowie auf die anstehenden Zinsentscheidungen der US-Notenbank, der EZB und der SNB.

Und natürlich ist diese Episode auch ein besonderer Meilenstein: unsere 200. Folge – und seit 200 Wochen keine einzige Woche ausgelassen. Vielen Dank an alle Hörerinnen und Hörer, die uns jede Woche begleiten. Ohne euch gäbe es diesen Podcast nicht.

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Aktuell reichen an den Märkten wenige Schlagzeilen, um alles in Bewegung zu setzen. Genau das analysieren wir in dieser Episode. Themen sind die Eskalation im Nahen Osten, der plötzliche Sprung beim Ölpreis, die abrupte Gegenbewegung nach Aussagen von Donald Trump und die Frage, warum die Börsen momentan auf jede neue Nachricht extrem sensibel reagieren.

Was auf den ersten Blick wie pures Chaos wirkt, folgt oft klaren Mustern – und genau diese arbeiten wir für Sie heraus.Wir sprechen darüber, warum Volatilität, Bondmarkt und Inflationserwartungen jetzt wieder stärker in den Fokus rücken, weshalb hektisches Trading in solchen Phasen meist mehr schadet als nützt und was passieren müsste, damit Aktien wirklich nachhaltig steigen.

Eine Episode über Nervosität, Marktmechanik und die Kunst, in unruhigen Zeiten einen kühlen Kopf zu bewahren. Wer verstehen will, was hinter den aktuellen Bewegungen steckt und worauf es jetzt wirklich ankommt, bekommt hier die wichtigsten Zusammenhänge auf den Punkt.

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