Análisis con Pablo Fernández de Mosteyrín, de Renta 4 Banco, que empezamos preguntándole por el comportamiento del mercado. A pesar de las múltiples variables de incertidumbre, como la escalada bélica en Oriente Próximo, las elecciones en Estados Unidos, la senda en los recortes de tipos de interés de la Fed, los resultados empresariales y la falta de estímulos fiscales en China, los inversores todavía encuentran motivos para apuntarse la rally. "Hay cierta complacencia en el mercado, con los índices prácticamente en máximos, frente a esta abundancia de riesgos, lo que deja escaso margen de error ante la materialización de alguno de ellos", advierte Fernández de Mosteyrín.

El experto comenta en el Análisis con Renta 4 Banco la decepción que ha provocado la concreción de estímulos fiscales en China tras la vuelta a la actividad en las bolsas del país después de una semana de vacaciones. "Estamos bastante cautos en renta variable en unnos índices que han subido en torno a un 10 - 20 por ciento en lo que va de año", señala Fernández de Mosteyrín. Desde Renta 4 Banco, no creen que la política monetaria de la Fed vaya a aser mucho más restrictiva, una vez normalizadas las tasas de inflación.

Bolsa española

Hablamos con Renta 4 Banco de la generosidad de las empresas a la hora de retribuir al accionista. BBVA paga pasado mañana su dividendo más alto de su historia en plena guerra de la OPA sobre Sabadell. "Preferimos no caligficarlo como generoso, sino como algo acorde a la capacidad de pago, de la sostenibilidad de solvencia", señala Fernández de Mosteyrín, que también comenta sobre los programas de recompra de acciones de las entidades.

Otro valor de la bolsa española que comentamos en el análisis con Renta 4 Bolsa es Repsol, presa de la volatilidad del precio del petróleo. "Es un valor que vemos muy interesante para el inversor a largo plazo, cotizando en múltiplos muy atractivos, tanto históricamente como frente a sus comparables."

Cartera 5G

Respecto a la cartera de los Cinco Grandes de Renta 4 Banco, Pablo Fernández de Mosteyrín asegura que no ha habido cambios, que siguen manteniendo un sesgo cíclico con Cellnex y Colonial, además de mantener Repsol, Indra e IAG.