En Los Desayunos de Capital contamos con la participación de Gonzalo Atela, abogado de Zunzunegui Securities Lawyers, y Ricardo Cayuela, editor del libro “Cómo hacer posibles conversaciones imposibles”, con quienes analizamos la importancia del diálogo, la negociación y la comunicación eficaz en el ámbito profesional e institucional.

En el Foro Empleo abordamos los principales retos del mercado laboral junto a José Canseco, experto en RRHH, y José María Triper, columnista de El Economista. Entre los temas destacados, la propuesta de la AIReF para reforzar el control de la Seguridad Social ante el aumento de las bajas médicas, así como el dato que señala que más del 26% de las bajas laborales se concentran los lunes, según CEIM.

Además, entrevistamos a Valeriano Gómez, presidente de la Fundación para la Calidad e Innovación de la Formación y el Empleo y exministro de Trabajo, quien analiza el anuncio del Gobierno sobre la imposición de límites a los centros privados de Formación Profesional y su impacto en el sistema educativo y laboral.

La Super Bowl es el mayor evento deportivo y mediático del año en Estados Unidos, con un impacto que trasciende el deporte y alcanza la cultura, la política y la economía global.

Este 8 de febrero, los New England Patriots y los Seattle Seahawks se enfrentan en California por el título. Los Patriots aspiran a convertirse en la franquicia más laureada de la historia de la NFL, superando a los Pittsburgh Steelers, mientras que los Seahawks buscan su segundo campeonato. Más allá del juego, la Super Bowl se consolida como un escaparate de poder e influencia. El espectáculo de medio tiempo, protagonizado este año por Bad Bunny, vuelve a situarse en el centro de la conversación pública, tras la polémica generada por el artista en los premios Grammy y las reacciones políticas posteriores. La NFL, a través de su comisionado Roger Goodell, ha respaldado la elección del cantante.

El impacto del evento es masivo. En la edición de 2025, más de 170 millones de espectadores únicos siguieron el partido, generando alrededor de 800 millones de dólares en ingresos publicitarios. La liga y sus franquicias alcanzan ya cerca de 25.000 millones de dólares anuales, consolidándose como la competición deportiva más rentable del mundo. El show de medio tiempo se ha convertido además en una poderosa plataforma comercial para los artistas. Actuaciones recientes han superado los 130 millones de espectadores y han provocado aumentos exponenciales en reproducciones musicales, giras y beneficios económicos.

La influencia de la Super Bowl se extiende incluso al ámbito laboral: se estima que casi 23 millones de empleados en Estados Unidos faltan a su trabajo el lunes posterior al partido, con un impacto económico cercano a los 6.800 millones de dólares.

En Capital Intereconomía, el radar empresarial puso el foco en Anthropic, analizando su impacto en el sector tecnológico y su influencia en los mercados de inteligencia artificial.

En el espacio Empresas Cotizadas, entrevistamos a Arvin Abarca, CEO de GrandVoyage, que hizo balance de sus primeros meses como compañía cotizada tras su debut en BME Scaleup. Durante la conversación, explicó las razones que llevaron a la empresa a salir a bolsa, la evolución de su negocio, sus principales líneas de actividad y las áreas que están impulsando el crecimiento. Además, detalló en qué proyectos están centrando sus inversiones, las palancas de expansión a medio plazo y los objetivos de su plan estratégico. Abarca también destacó la importancia de la relación con los accionistas y el compromiso con la transparencia en esta nueva etapa como empresa cotizada.

En el Foro de la Inversión, contamos con Flavien del Pino, director de BDL Capital Management en España, quien compartió sus ideas de inversión para 2026, analizando oportunidades en distintos mercados y sectores en un contexto marcado por la transformación tecnológica y los cambios macroeconómicos.

El programa se completó con el consultorio de fondos de Daniel Pérez, CEO y fundador de Astralis, que respondió a las consultas de los oyentes y ofreció claves para construir carteras diversificadas y adaptadas al escenario actual.

Pepe Baunat analiza un escenario de mercado tenso y volátil, en el que se producen caídas bruscas en valores concretos y en el que la gestión del riesgo se vuelve prioritaria. El mensaje más insistente es la necesidad de utilizar stops de protección, ya que la ausencia de estos puede llevar a pérdidas muy rápidas y profundas en un entorno donde los movimientos a la baja están siendo violentos y generalizados en muchos activos.

Dentro de este contexto, el IBEX 35 mantiene de momento un comportamiento relativamente sólido frente a otros mercados. La estructura técnica sigue siendo positiva, con una sucesión de máximos y mínimos crecientes que respalda la tendencia alcista. No obstante, Baynat señala un nivel clave cuya pérdida sería una señal temprana de peligro, ya que supondría un deterioro inicial de esa estructura: los 17.500. Mientras ese nivel se respete, el índice sigue siendo uno de los más fuertes del panorama europeo.

El principal foco de riesgo para el IBEX se sitúa en el sector bancario, que ha empezado a mostrar señales de debilidad tras una fase de subidas muy intensas. La banca tiene un peso determinante en el índice y, si continúa corrigiendo con fuerza, podría arrastrar al conjunto del mercado español a una caída más profunda. Por ello, se insiste en extremar la prudencia y no asumir que cualquier retroceso es automáticamente una oportunidad de compra sin una estrategia clara.

Finalmente, Pepe Baynat advierte de que la bolsa estadounidense es la que empieza a generar más dudas. Aunque algunos índices muestran mayor resistencia, el S&P 500 se encuentra en una zona de soportes relevantes, lo que incrementa la importancia de su comportamiento en las próximas sesiones. Una ruptura clara de esos niveles empeoraría sensiblemente el aspecto técnico y podría dar paso a correcciones más amplias, reforzando la necesidad de cautela y disciplina en la gestión de las posiciones.

Pandora va a reducir de forma drástica el uso de plata en su joyería, pasando del 60% al 20% del portafolio, ante el fuerte encarecimiento del metal. La compañía introducirá piezas con baño de platino y una base de aleación propia llamada “Evershine”, ya utilizada en algunos productos de oro. La plata se encareció un 150% en 2025 y acumula una subida del 36% en 2026, lo que ha llevado a la firma a replantear materiales y producción.

A estos retos se suman los efectos de los aranceles en países clave como Vietnam y Tailandia, así como un entorno de inflación que frena el consumo. Pandora cerró 2025 con ingresos de 4.284 millones de euros, por debajo de lo previsto, y un beneficio antes de impuestos inferior a las expectativas del mercado. Para 2026, la empresa anticipa un crecimiento orgánico débil, entre el -1% y el 2%.

En Capital Intereconomía seguimos en directo la apertura del Ibex 35 y de las principales bolsas europeas, con el análisis de mercados de Xavier Brun, responsable de renta variable europea de Trea AM. Durante su intervención, analizamos la ruptura del acuerdo de fusión entre Rio Tinto y Glencore y si este movimiento puede interpretarse como una señal de alerta para el sector de materias primas.

También ponemos el foco en el sector farmacéutico, tras el guiño de la FDA a Novo Nordisk en relación con medicamentos similares a los productos patentados, y las implicaciones que esto puede tener para la compañía en un momento de presión bursátil.

Además en el consultorio de bolsa de Pepe Baynat, director de Bolsas y Futuros.com, resolvemos las dudas de los oyentes sobre valores, tendencias y estrategias de inversión.

En Capital Intereconomía abordamos la actualidad económica y política en una nueva edición de la Tertulia Capital, con la participación de Manuel Romera, director del Sector Financiero del IE Business School; José Ramón Álvarez, profesor de la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales; y David Henche, profesor de estrategia en ICEMD/ESIC.

Durante el debate, analizamos el clamor empresarial ante la crisis del transporte ferroviario de mercancías, la convocatoria de huelga de los maquinistas, las ayudas del Gobierno a autónomos y micropymes para la adquisición de coches eléctricos, la propuesta de la patronal para modificar los complementos salariales durante las bajas laborales y el nuevo máximo alcanzado por el precio de la vivienda, que subió un 9,5% en 2025.

El programa incluyó también una entrevista con Alicia García Herrero, economista jefe de Natixis para Asia Pacífico, en la que analizamos las elecciones en Japón y el programa económico de la primera ministra Takaichi Sanae, así como los retos a los que se enfrenta el país.

La jornada se completó con el análisis de preapertura de los mercados a cargo de Jesús Sánchez Quiñones, director general de Renta 4 Banco.

Ignacio Vacchiano, country manager en Iberia de Leverage Shares, ha analizado la situación actual de los mercados en Capital Intereconomía, poniendo el foco tanto en la rotación sectorial como en el comportamiento de los metales preciosos y el impacto de la inteligencia artificial en la tecnología.

Según Vacchiano, “el mercado está viviendo una clara rotación motivada por las elevadas valoraciones de las grandes compañías tecnológicas”. Los inversores, explica, “están mirando cada vez más hacia el futuro y a los resultados empresariales, observando cómo las denominadas siete magníficas continúan incrementando sus niveles de inversión sin levantar el pie del acelerador”. Sin embargo, este aumento del gasto también está siendo penalizado por el mercado, que castiga esas cifras de inversión.

En cuanto a los metales preciosos, Vacchiano señala que “la plata es un activo en el que se invierte en mucha menor cuantía que en el oro y, además, con un elevado nivel de apalancamiento". Por ello, recomienda poner su evolución en perspectiva y, para los inversores con una visión a largo plazo, seguir de cerca el ratio oro-plata, especialmente cuando se sitúe en zonas más estables. Advierte también de que la plata es un activo mucho más volátil, por lo que las fuertes subidas pueden resultar irracionales y es normal que vayan acompañadas de correcciones.

Respecto al sector tecnológico, Vacchiano apunta a Anthropic como uno de los factores que ha motivado la reciente caída del sector y la rotación del mercado. Destaca que la inteligencia artificial está siendo cada vez más implementada por distintas industrias y sectores, lo que puede tener un impacto directo en determinadas compañías. En este contexto, subraya que las empresas de software están siendo las más castigadas, ante el temor de que sus modelos de negocio puedan verse amenazados por el avance de estas nuevas inteligencias artificiales.

En Capital Intereconomía, entrevistamos a Juan Manuel Cendoya, vicepresidente de Santander España y director general de Comunicación, Marketing Corporativo y Servicio de Estudios de Banco Santander, para analizar los resultados del grupo. Durante la conversación, abordó la apuesta estratégica del banco por Estados Unidos, que se consolida como su segundo mayor motor de beneficios, el lanzamiento del programa de recompra de acciones por 5.000 millones de euros y los principales objetivos marcados hasta 2028.

Cendoya explicó el giro estratégico y el refuerzo de la posición del Santander en el mercado estadounidense, destacando la solidez del modelo de negocio y las perspectivas de crecimiento en un entorno económico exigente.

El programa incluyó además la Tertulia Capital con José Ignacio Gutiérrez, Ismael García de Santos y Agustín Baeza, en la que se analizaron asuntos clave de actualidad económica y política, como la exigencia de empleo local a inversores extranjeros por parte de la UE, las limitaciones a los centros privados de FP, las deficiencias detectadas por la AIReF en el control de bajas laborales y el impacto de la regulación sobre la inversión en vivienda.

La jornada se completó con el análisis de preapertura de los mercados a cargo de Tomás García-Purriños, estratega senior de Asset Allocation en Santander Asset Management, que repasó el contexto financiero y las claves para los inversores en el inicio de la sesión.

Esta última hora hemos tenido el espacio Los Desayunos de Capital, donde hemos contado con Manuel Melenchón, Manager Director del Sur de EMEA de Hyatt, que ha hecho un repaso de las expectativas y los planes que tiene la compañía en 2026. Después hemos tenido el Foro de Empleo, en el que han participado Marisa Cruzado, socia en CVA, Luis Pérez, director de Relaciones Institucionales de Randstad y Rafael Pamillón, profesor de Economía en el IE Business School y la Universidad San Pablo CEU. Han analizado el impacto del absentismo laboral y la regularización de inmigrantes.