Capital Intereconomía

El Ábaco Renta Fija (100% FIJA) arma al inversor frente a la inflación y los tipos de interés. Diego Cadahia, analista de Ábaco Capital, señala cómo se trata de un fondo conservador, centrado en empresas de calidad, que se orienta para “todo el inversor que en estos tiempos tan inciertos no quiere arriesgarse” . Apunta cómo durante los 5 años de historia que cumple este mes, ha demostrado que que sabe preservar el capital y sabe sacar rentabilidades muy interesantes.

Filosofía y rentabilidades

El experto ha señalado que el fondo Ábaco Renta Fija “en los últimos 3 años ha tenido una rentabilidad del 12,8%, que anualizado es más de un 4% al año; y durante los últimos 5 años casi un 15,5%”. Destaca además cómo el fondo conseguía esas rentabilidad, pese a incluir en el mapa temporal al ejercicio 2022, que apuntaba, “ha sido uno de los peores años para la renta fija en mucho tiempo”.

La filosofía sobre la que se construye este producto gira en torno a empresas que tienen activos reales, empresas de calidad (que no son sensibles al ciclo económico) y equipos gestores con intereses alineados con los bonistas.

En concreto, y según subraya Cadahía, buscan esas empresas en la que “los activos cubren por lo menos dos veces y media el valor de la deuda”.

Inversión del Ábaco Renta Fija

El experto señala cómo se trata de un producto inspirado en un inversor conservador, que no quiere perder su capital y sí busca una rentabilidad, “como mínimo, superior a la inflación”. Está invertido “con un peso muy fuerte en pagarés, en deuda muy segura”.

Mercado, inflación y tipos

Desde Ábaco Capital creen que en estos momentos hay que protegerse frente a las subidas de tipos que vienen. Cadahía señala que con una inflación muy por encima del objetivo del 2%, “los bancos centrales necesitan subir el tipo de interés para controlar la inflación.

Explica que teniendo al “10 años americano en el 5,3%, hay que entender que “eso es lo que el mercado espera que vaya a pasar con los tipos de la FED.

Subraya cómo el mercado está descontando tres, cuatro subidas, tanto en Estados Unidos, como en Europa y Reino Unido.

José María Lerma, analista independiente, sigue la actualidad de los mercados y analiza los factores que impulsan los principales movimientos de las Bolsas.  Además, atiende las consultas de los oyentes sobre valores y compañías. Durante su análisis ha tratado el tema de la caída del Ibex y los movimientos. Ha destacado que “hemos cerrado septiembre con el Ibex español en caída del 2,7%”. También que “la caída se debe por la tensión de la deuda”.

Además,José María Lerma ha analizado varios valores que han llegado a través de las consultas. En primer lugar ha comentado los movimientos de banca, en especial de Santander, BBVA, y Caixa, comentando que, “quizás el Santander es el que más ha caído”.  El experto también analizó Vistra, donde afirmó que, “si está dentro o quiere entrar tiene que vigilar los 135$, personalmente no me gusta”.

Entre las consultas realizadas también se destaca Arcelor donde expresa que “ha bajado pero pienso que hay que estar dentro”: Por otra parte, el experto analiza ACS, en la que destaca que “no vendería va a tener buena opción de compra”. También ha comentado otros valores como Netflix y Amadeus, en ambos tiene la misma opinión, “es bajista desde el año pasado”. Por su parte Enagás, “tiene una tendencia lateral, se ha comportado bien” expresa el analista. En referencia a Merlin Properties afirma que “las aguantaría pero revisando pueden subir”. Por último el experto analiza la situación de OHLA, donde dice que “no me gusta nada y con valores tan pequeños no me metería”.

En Radar Empresarial analizamos los resultados de Micron, que supera las expectativas gracias al buen comportamiento del negocio de memorias y al crecimiento de la demanda vinculada a los centros de datos.

A continuación, conversamos con José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, y Gonzalo Ramón-Borja Álvarez de Toledo, Country Manager y Managing Director en España de Swisscanto International Asset Management, para conocer diferentes alternativas para construir una cartera de inversión.

Analizamos el modelo de IronIA Fintech y su plataforma de acceso a fondos de inversión, así como la gama de productos de Swisscanto, la gestora de activos del banco suizo Zürcher Kantonalbank. Ponemos especial atención en el fondo Swisscanto (LU) Equity Fund, una estrategia de renta variable global, y repasamos su filosofía de gestión, el tipo de inversor al que se dirige y el papel de las clases limpias para reducir los costes asociados a la inversión.

En el Foro de la Inversión recibimos a Diego Cadahia, analista de Ábaco Capital, coincidiendo con el quinto aniversario de Ábaco Renta Fija. Repasamos la evolución del fondo y su filosofía de inversión, basada en bonos corporativos respaldados por activos reales.

Analizamos también el nuevo escenario para los mercados de deuda tras el repunte de los tipos de interés, el encarecimiento de la energía y las mayores expectativas de inflación derivadas de la guerra en Oriente Medio. Abordamos cómo este contexto se está trasladando a las decisiones de los principales bancos centrales y qué movimientos adicionales de tipos descuenta el mercado en Europa, Estados Unidos y Reino Unido.

Además, conocemos algunas de las estrategias planteadas para proteger las carteras de renta fija, como mantener duraciones cortas, buscar deuda respaldada por activos reales y diversificar entre diferentes sectores y geografías.

Por último, abrimos el Consultorio de Fondos con José Miguel Barreto, asesor financiero de Barreto Inversiones, para resolver las dudas de los oyentes y analizar fondos, carteras y estrategias de inversión.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas, que arrancan el mes de octubre en negativo ante la fuerte presión que continúa ejerciendo el mercado de bonos sobre la renta variable.

Analizamos los mercados con Xavier Brun, responsable de Renta Variable de TREA AM, en una jornada marcada por la publicación de los PMI y por las señales de expansión de la actividad manufacturera en Asia, impulsada en parte por la demanda vinculada a la inteligencia artificial.

Ponemos especial atención en el mercado de deuda, con fuertes movimientos en las rentabilidades de los bonos estadounidenses. Analizamos hasta qué punto la subida de los tipos a largo plazo puede convertirse en un problema para las bolsas y modificar las valoraciones de la renta variable. Repasamos también la fortaleza del dólar y la evolución del euro, además del impacto que las tensiones en Oriente Medio pueden tener sobre el petróleo y las expectativas de inflación.

En Europa, el PMI manufacturero de España se convierte en otra de las referencias de la sesión para valorar la evolución de la actividad económica y las perspectivas para los próximos meses.

La tecnología vuelve a ocupar buena parte del análisis. Ponemos el foco en Micron y en las perspectivas de crecimiento del negocio de memorias ante el fuerte incremento de la demanda asociada a la inteligencia artificial y los centros de datos.

También analizamos los resultados de Accenture y las señales que pueden ofrecer sobre el impacto real de la inteligencia artificial en el sector del software y los servicios tecnológicos. Abordamos si la IA está empezando a transformar de forma significativa los modelos de negocio tradicionales y qué referencias deben vigilar los inversores para valorar el alcance de esta disrupción.

Por último, abrimos el Consultorio de Bolsa con José María Lerma, analista independiente, que responde a las consultas de los oyentes y analiza valores, tendencias y estrategias de inversión.

En Capital Intereconomía, la Tertulia Capital analiza las principales cuestiones económicas de la jornada con Fernando Gómez-Calcerrada, abogado del despacho RLD; Antonio Díaz Morales, consejero independiente en empresas de Educación; y Félix Aguado, socio director de Transaction Services de Arcae Consulting.

Ponemos el foco en la evolución de los precios después de que la inflación en España se haya situado en el 4,9%, así como en las implicaciones que este escenario puede tener para familias, empresas y para las expectativas sobre política monetaria.

La vivienda vuelve a ocupar buena parte del debate ante las negociaciones a contrarreloj del Gobierno para conseguir los apoyos necesarios para sacar adelante sus decretos. Analizamos las medidas planteadas y el escenario político y económico que rodea a su aprobación.

En la Entrevista Capital conversamos con Juan José Álvarez Alcalde, secretario de Organización de ASAJA, para conocer la valoración del sector agrario sobre la prórroga de la ayuda de 20 céntimos al gasóleo agrícola, que la organización considera insuficiente.

Analizamos hasta qué punto las ayudas que entran en vigor permiten compensar el aumento de los costes que soportan agricultores y ganaderos y qué medidas adicionales reclama el sector. Abordamos también las principales reivindicaciones de ASAJA y la posibilidad de nuevas movilizaciones para reclamar una respuesta más amplia ante la situación del campo.

Por último, analizamos la preapertura de las bolsas con Francisco Simón, responsable europeo de Estrategia de Asset Allocation en Santander Asset Management, para conocer las principales referencias que pueden condicionar el inicio de la sesión en los mercados.

En Capital Intereconomía repasamos las claves del día y la evolución de los mercados en Asia, Wall Street y Europa, después de que el último dato de inflación haya moderado las expectativas de nuevas subidas de los tipos de interés.

En el primer análisis de la mañana conversamos con Araceli de Frutos, asesora del fondo Alhaja Inversiones FI, para analizar el escenario con el que arrancan los mercados el mes de octubre y valorar si puede volver a ser un periodo complicado para las bolsas.

Ponemos el foco en los bonos y en las expectativas sobre política monetaria después del último dato de PCE en Estados Unidos. Analizamos hasta qué punto esta referencia reduce las posibilidades de nuevas subidas de tipos y la visión de Goldman Sachs, que apunta a que el ciclo de endurecimiento monetario podría haber llegado a su fin. Miramos también a Europa y a los retos que afronta el Banco Central Europeo en un escenario de inflación más complejo.

Con Araceli de Frutos repasamos además la estrategia de inversión ante este contexto, los sectores y oportunidades que pueden resultar interesantes para las carteras y el comportamiento de la tecnología, con especial atención a compañías como Micron. Analizamos también la reorganización de Telefónica y sus implicaciones para la compañía.

A continuación, entrevistamos a Amadeo Navarro Medina, cofundador de Homely Capital Group, para analizar las nuevas medidas sobre vivienda aprobadas por el Gobierno y su posible impacto sobre la inversión inmobiliaria en España.

Ponemos especial atención en las restricciones hasta 2028 a determinadas adquisiciones de viviendas realizadas por debajo del 70% de su valor de tasación y analizamos cómo pueden modificar la rentabilidad y el riesgo de diferentes estrategias de inversión. Abordamos también si estas medidas pueden limitar determinadas operaciones especulativas sin dificultar la llegada de inversión privada al mercado residencial.

La entrevista analiza además las nuevas reglas sobre los alquileres de temporada y por habitaciones y su posible impacto sobre los precios y la disponibilidad de vivienda para alquiler habitual. También abordamos el equilibrio entre inversión institucional y vivienda asequible y si los incentivos fiscales, la financiación al 0% y el impulso a la vivienda pública pueden contribuir a incrementar de forma significativa la oferta.

Ponemos igualmente el foco en los cambios planteados para las SOCIMI con el objetivo de incentivar que una mayor parte de sus viviendas se destine al alquiler asequible y conocemos cómo avanza el proceso de Homely Capital Group para dar el salto a Bolsa.

En Los Desayunos de Capital conversamos con David Murphy, Senior Deputy Head de Brighton College Madrid, para conocer la llegada a la capital de este prestigioso colegio británico. Analizamos su modelo educativo, las características de su propuesta académica y los planes del centro en España.

A continuación, en el Foro Empleo abordamos los grandes cambios que está provocando la inteligencia artificial en el mercado laboral junto a José Canseco, experto en Transformación, Liderazgo y Recursos Humanos, y José Luis Fernández Santillana, director de Estudios de USO y presidente de CEOMA.

Analizamos las conclusiones de los estudios de Fedea y BBVA Research que apuntan a que, por el momento, la inteligencia artificial no está provocando una destrucción significativa de empleo en España. También abordamos cómo esta transformación tecnológica puede modificar la demanda de profesionales y el valor de determinados oficios, después de que Jensen Huang haya señalado que trabajos como los de electricistas y albañiles podrían situarse entre los mejor remunerados en la nueva economía impulsada por la IA.

Por último, ponemos el foco en la productividad y los costes laborales después de las advertencias de la AIReF sobre su impacto en el crecimiento del PIB, y analizamos los retos que afronta el mercado laboral español para mejorar su competitividad en un contexto de profunda transformación tecnológica.

En Radar Empresarial analizamos el nuevo contrato conseguido por Boeing para desarrollar los nuevos cazas del Ejército de Estados Unidos y las implicaciones de esta adjudicación para el negocio de defensa de la compañía.

En Empresas Cotizadas conversamos con Pablo Pereiro, presidente ejecutivo de Squirrel Media, para analizar los resultados del primer semestre y las claves que explican el crecimiento del grupo. Abordamos también las perspectivas para la segunda mitad de 2026, los objetivos de la compañía para los próximos ejercicios y dónde quiere situarse Squirrel Media dentro de tres años.

Ponemos el foco en la reciente adquisición de ADSPLANNING, qué aporta esta operación al grupo y si la estrategia de crecimiento puede incluir nuevas compras. Analizamos además la evolución en bolsa de Squirrel Media y las razones por las que su cotización no está reflejando el fuerte crecimiento de sus fundamentales, pese a los incrementos de doble dígito registrados en sus principales líneas de negocio.

Con Pablo Pereiro repasamos también el momento que atraviesan los medios de comunicación y el mercado publicitario, dónde está aumentando la inversión y qué áreas ofrecen actualmente mayores oportunidades dentro del sector audiovisual. La inteligencia artificial ocupa igualmente parte de la conversación para conocer cómo está incorporando Squirrel Media esta tecnología a su estrategia.

En el Foro de la Inversión recibimos a Jaime Botín, fundador de MIND y CEO de Epika Comunicación, para conocer las claves de MIND 2026. Explicamos a quién está dirigido este encuentro, las novedades de esta edición y los principales temas que marcarán la jornada, además de los conocimientos y experiencias que pretende ofrecer a sus asistentes.

Por último, abrimos el Consultorio de Fondos con Borja Nieto, cofundador de MiCappital, para resolver las dudas de los oyentes y analizar fondos, carteras y diferentes estrategias de inversión.

En el Radar Empresarial de hoy ponemos el foco en Boeing y en el importante contrato que acaba de recibir del Gobierno de Estados Unidos. La Armada y el Ejército estadounidense han concedido a la compañía un acuerdo valorado en más de 20.000 millones de dólares. El objetivo es desarrollar un caza de ataque de sexta generación destinado a sustituir, a partir de 2030, parte de la actual flota de Super Hornet y Growler del Pentágono. Esta cifra podría ser solo el comienzo, ya que, a medida que avance la producción y durante toda la vida operativa del programa, Boeing podría generar ingresos de cientos de miles de millones de dólares.

La compañía se impuso en esta adquisición a Northrop Grumman y continúa reforzando su posición como uno de los principales proveedores del Pentágono en materia de defensa. A finales de agosto, la Administración Trump también le otorgó un contrato superior a los 130.000 millones de dólares relacionado con el programa F-15 Eagle Crest. El acuerdo contempla la fabricación de aeronaves, integración de sistemas, modernizaciones y servicios de mantenimiento. Además, en mayo, uno de los acuerdos alcanzados entre Trump y Xi Jinping contemplaba la compra por parte de China de 200 aviones Boeing, una cifra que podría llegar hasta las 750 unidades.

El negocio de Defensa, Espacio y Seguridad ha aumentado su peso dentro de Boeing durante este año. En 2025 representaba aproximadamente el 30% de la actividad, mientras que durante los primeros seis meses de 2026 alcanzó el 32%. Aun así, la división comercial continúa siendo fundamental para la compañía. Esta área generó casi la mitad de los ingresos el año pasado y mantiene una evolución similar en 2026. Durante estos meses, Boeing también ha registrado varios pedidos destacados: Alaska Airlines realizó en enero la mayor compra de su historia y Turkish Airlines anunció el 23 de septiembre otro pedido récord.

En total, Boeing acumula 498 pedidos brutos de aviones comerciales en 2026 y 444 pedidos netos después de descontar cancelaciones y ajustes contables. Sin embargo, la cifra continúa por debajo de la registrada por Airbus. Paralelamente, la compañía ha cerrado nuevos acuerdos internacionales en materia de defensa. Entre ellos sobresale el alcanzado con Arabia Saudí, mediante el cual Boeing proporcionará mantenimiento y apoyo a la flota saudí de F-15. Este contrato está valorado en unos 3.000 millones de dólares y refuerza la presencia de la compañía estadounidense en el mercado internacional de defensa.

En Capital Intereconomía seguimos la apertura del Ibex 35 y del resto de las bolsas europeas, que comienzan la sesión con subidas mientras los inversores esperan nuevas referencias sobre la inflación en Estados Unidos.

Analizamos los mercados con David Cortina, responsable de Renta Variable de Santander Private Banking, en una jornada en la que bolsas y bonos permanecen pendientes del dato de PCE estadounidense y de la evolución del precio del petróleo. Abordamos qué señales pueden ofrecer estas referencias sobre la inflación y las expectativas de tipos de interés y cómo pueden condicionar el comportamiento de los principales activos financieros.

La inteligencia artificial vuelve a ocupar buena parte de la atención. Analizamos los riesgos asociados al comportamiento de los modelos desarrollados en China y Estados Unidos y ponemos el foco en los planes de OpenAI para captar 30.000 millones de dólares en una nueva ronda de financiación y alcanzar una valoración de 1,4 billones de dólares.

En el ámbito empresarial, repasamos el nuevo contrato de Boeing para la producción de un avión de combate destinado a la Armada estadounidense y analizamos la situación de Telefónica ante su proceso de reorganización.

Miramos también a las relaciones comerciales entre China y la Unión Europea después de que Pekín haya advertido de posibles represalias si Bruselas impone nuevas restricciones a los productos chinos, un nuevo foco de incertidumbre para las compañías con mayor exposición al comercio internacional.

Por último, abrimos el Consultorio de Bolsa con Miguel Méndez, analista independiente, que responde a las consultas de los oyentes y analiza valores, tendencias y estrategias de inversión.