財報狗 - 掌握台股美股時事議題

在三大原廠與市場傳 CXMT 紛紛將 DDR4 產品 EOL 的狀況下，DDR4 台廠代表南亞科自年初開始出現了一波漲幅。本集討論本次循環的脈絡，以及參考 2018 年 MLCC 結構和循環，如何看待本輪 DDR4 行情？

00:35 DDR4 本輪循環懶人包。
05:31 在各大原廠停產下，本輪 DDR4 價格展望如何？
10:24 參考 2018 年 MLCC 結構＆循環，如何看待本輪 DDR4 行情？
21:55 本輪循環最壞的情況是如何？
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美光本季營運表現均超乎財測指引，但主因為消費性業務受到中國補貼，以及關稅前預先拉貨導致成長超乎預期。不過儘管本季大幅優於財測，但公司並未上調全年財測，暗示經營階層對下半年消費性市場較為保守，同時預期下半年的成長動能將由 AI 相關業務接棒。

00:55 美光本季營運表現均超乎財測指引，主因為消費性業務受到中國補貼，以及關稅前預先拉貨導致成長超乎預期。
05:06 本季 HBM 業務繳出季增近 50％ 的強進表現，但若扣除 HBM 與消費性業務後，傳統伺服器市場業務需求呈現疲軟，可能與 GB200 出貨遞延，因而連帶推遲採購有關。
09:47 儘管本季大幅優於財測，但公司並未上調全年財測，暗示經營階層對下半年消費性市場較為保守，同時預期下半年的成長動能將由 AI 相關業務接棒。
18:30 PC 相關業者紛紛下調全年出貨量預期，同時手機業者對於後續展望也轉為保守，皆預示對於今年下半年消費性需求保守看待。
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▍早安～大而美法案
04:45 川普的大而美法案（One Big Beautiful Bill Act）政策中減稅方向的重點是什麼？
08:49 對於綠能、醫保的補助減免內容重點有哪些？
20:16 加大國防支出的影響。

▍越南關稅談判出爐囉
22:54 越南關稅談判內容重點為何？有哪些指標意義？
33:25 對於全球產業的供應鏈有哪些影響？
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▍HVDC 電起來～
00:07 討論近期台股高壓直流電（HVDC）族群股價表示強勢的現象。

▍台積擴廠，夥伴吃飽
03:31 討論台積電美國擴廠相關的受惠業者有哪些，以及過去台積電在建 P1 廠時遇到哪些問題？

▍ 美國計畫撤銷外資在中國使用美國技術之豁免權
15:08 美國商務部通知三星、海力士、台積電等在中國有廠的製造商，可能將取消先前對他們的豁免。
16:30 若消息成針對記憶體產業可能造成的影響，以及誰將受惠。

▍DDR4 噴起來
21:55 討論 DDR4 報價超過 DDR5 的事件構成原因，與如何看待後續展望。 
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醫材生意往往是被國際大廠壟斷，台灣本土醫材廠要爭取份額，必須要有與眾不同的武器。
本集來賓是台灣本土骨科醫材大廠，愛派司總經理羅翔煒 Andy。他將為我們分享台灣醫材廠要成功的關鍵，其一為緊密的通路關係，其二為研發適合亞洲人的產品。此外，Andy 也分享未來看好的再生醫療的趨勢及其佈局。

▍愛派司公司介紹
01:32 愛派司＆骨科醫材業務介紹。
8:58 愛派司的創立背景＆創傷固定業務介紹。
16:47 公司精準手術業務介紹。
24:04 公司代理業務、再生療法內容介紹。
33:51 公司各項業務佔比各自為何？
39:21 公司的國家營收比重＆市場發展策略為何？
55:06 公司海外佈局策略。

▍醫療市場探討
44:38 討論骨科產業市場輪廓＆台灣同業有哪些？
49:47 討論醫材產業受到匯率、關稅影響狀況。
57:59 骨科市場未來成長狀況，以及公司的發展策略。
51:42 哪些相關產業將會受到 AI、機器人等科技影響？
1:15:17 再生醫療趨勢探討＆台灣廠商在全球競爭力與困境為何？
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▍電商生態的改變
05:16 閒聊台灣電商市場近況。
09:19 討論全球各國開始針對來自中國的小包免郵、快時尚產業反制後對台灣紡織業可能的影響。

▍Meta 在 AI 賽道的企圖
17:12 市場傳 Meta ASIC 下單量超預期可能帶來的機會。
26:10 Meta 收購 Scale AI 背後的意義，以及 AI 出現後對媒體產業帶來的改變。

▍AMD vs. NVIDIA 之爭
35:43 討論 AMD 近期推出 MI350、MI400 系列 GPU 後，對 AMD 與 NVIDIA 的競爭所帶來的改變。
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本集產業報告連結：https://statementdog.com/industry_reports/20

DELL AI Server 業務因 Blackwell 出貨遞延影響，導致連續三季衰退，但 PC 業務表現卻超乎預期，管理層暗示受到關稅提前拉貨驅動。展望下一季，公司認為 AI Server 業務的季成長將會有 2.9 倍的爆發，顯示 GB200 出貨開始暢旺，但僅小幅上調全年展望，暗示下半年需求將低於上半年，且僅有 AI Server 仍然強勁，伺服器、PC 都因受到提前拉貨而下半年需求被透支。

00:14 從本次 Dell 法說可以觀察到哪些產業＆產業鏈的變化？
02:43 Dell 本季營運表現有好有壞，儘管 AI Server 業務因 Blackwell 出貨遞延影響，導致連續三季衰退，但 PC 業務表現超乎預期，管理層暗示受到關稅提前拉貨驅動。
09:06 展望下一季，公司認為 AI Server 業務的季成長將會有 2.9 倍的爆發，顯示 GB200 出貨開始暢旺。
15:58 儘管下一季表現超預期，但公司僅小幅上調全年展望，暗示下半年需求將低於上半年，且僅有 AI Server 仍然強勁，伺服器、PC 都因受到提前拉貨而下半年需求被透支。
25:51 若看到 PC 業務，公司下調全年展望，且同業 HPQ、華碩也持相同觀點，代表下半年 PC 將邁入衰退。
29:08 在本次產業報告將會延伸哪些供應鏈：CPU、GPU、DRAM、NAND、記憶體模組。
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▍反應平平的蘋果 WWDC 2025
00:07 今年反應平平的蘋果 WWDC 2025 內容，AI 手機需求近況如何？

▍全球開啟對中國電商小包傾銷包圍網
18:13 美國取消小包免郵政策的脈絡。
23:38 若各國都取消對中國的小包免郵政策將會造成什麼影響？

▍AI ASIC 進入戰國時代
32:58 討論 Qualcomm 斥資 24 億美元購買英國高頻連接 IP 設計公司 Alphawave IP 背後的動機，以及後續可能造成的影響。
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本集由【 BMW總代理汎德】贊助播出
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全新世代 BMW 5 系列，不只操駕上好開精準，內裝與科技配備也全面升級，車艙化身放鬆與探索靈感的空間，駕馭時隨心，忙碌時智慧科技隨時從旁輔助。

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活動時間：即日起至 6 月 30 日
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1. 透過連結完成預約: https://survey.bmw.com.tw/s/V18ry
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過去幾年車市經歷了晶片荒、通膨升息、電動車價格戰，到底哪些變數真正左右銷售？豪華車和大眾車的波動又有什麼不同？自動駕駛技術與各國法規進展到哪一步？本集我們要來聊台灣汽車市場，並邀請到資深汽車媒體人廖盈婷 Snow 與大家進行第一線資訊與觀點分享。

00:57 Snow 背景介紹，如何從新聞主播、房市跨足到專業汽車媒體。
07:22 討論影響汽車市場需求的主要因素有哪些，以及豪華進口車/平價車的銷售波動狀況？
13:06 各家車廠對能源、自動駕駛的動向解析。
17:15 4 月初上海車展中 BMW 未來概念車的亮點，以及當代科技如何與汽車結合。
34:02 討論台灣汽車消費者的輪廓，以及選購汽車時對於車格大小、用途與自動駕駛的偏好狀況。
43:59 台灣豪華汽車品牌銷售在全球與本地市場的佔比狀況。
47:09 近年豪華汽車的發展主軸為何？
51:12 Snow 當時買車時為什麼最終選擇 BMW、Sky BMW i5 試乘心得。
53:51 消費者該如何選擇油車與電車
1:09:25 BMW 在台北信義 A19 以「沉浸式體驗」為核心打造的品牌概念店 FREUDE by BMW 介紹。
1:14:23 台灣車市與其他國家的差異
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▍綠電涼涼
00:07 台灣再生能源＆風電產業近況更新。
10:20 世界各國對於 ESG 政策與再生能源立場的轉變。
17:39 AI 出來後如何改變全球對於能源政策的立場。

▍AI 高壓直流電 (HVDC) 新趨勢
23:17 AI 高壓直流電 (HVDC) 新趨勢，以及對第三代半導體產業的影響。
30:01 AI Server 電壓規格提升後對於散熱產業的影響。
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