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日本在1992年經濟泡沫破裂，陷入資產負債表衰退，經歷消費萎縮、景氣慘澹

「失落的30年」，然而在這其中，仍有美妝與咖啡因飲料2項產業異軍突起，締

造輝煌的成長率，咖啡茶飲更創造超過100%的產業成長率。細究其背後原因，

歸功於日本的低失業率，日本女性從業率超高，要上班就需要化妝，帶動美妝

產品銷量成長。而在各種節省消費支出的日子裡，買杯飲料犒賞自己成了日常

小確幸，造就飲料市場的大幅成長。

那麼同樣陷入資產負債表衰退的中國，也能複製日本美妝與飲料產業的逆勢成長嗎?

答案恐怕是很難。因為中國的美妝產業與咖啡茶飲產業，都因強烈的削價競爭，

形成難以獲利的市場，自然很難賺到錢。

細究日本與中國，同為資產負債表衰退下，經濟表現卻不同的3點原因:

第1. 日本並沒有被排除在供應鏈之外，仍可靠著努力工作、外銷產品來賺錢，

彌補資產減損、修復資產負債表，中國則正面臨到供應鏈大量外移的困境，

直接衝擊就業市場。

第2. 日本的先進科技技術來源沒有遭到封鎖，過去30年中，日本產業仍然可以

靠著新技術，逐漸轉型成高科技產業的供應者。但中國想發展先進科技，卻已

經遭到歐美日聯合封鎖。

第3. 日本是在發生資產負債表衰退後的20 年，人口才開始減少，中國則是衰退

發生的同時，人口也在減少，年輕人在失業同時還要養老，負擔更重。

簡單來說，中國失去了外部現金流，又無法透過新科技技術讓產業升級來提高

生產力，人口老化的速度甚至比日本更快，或許中國的經濟衰退，會比日本來

得更久、更深、更難爬出來吧。

《各節重點》

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★原文連結→ https://www.wealth.com.tw/articles/76cec0fc-b200-44a1-bc6b-81f11877237d

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製作｜財訊雙週刊

原文｜索貝克

企劃｜曾維欣 吳匡庭

攝影｜吳尚哲

後製｜曾維欣

口播｜陳瑀希

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