Como si de una ducha escocesa se tratara, los mercados reciben un día el agua ardiente de las buenas noticias en el frente bélico y al día siguiente el agua congelada de las bombas en medio de una tregua elusiva en Irán. Cuando se cumplen tres meses de guerra, hoy toca lo segundo. Las bolsas caen, mientras que el petróleo y los rendimientos de los bonos suben, después de que los nuevos ataques en Oriente Medio alimentaran las dudas sobre si el fin de la guerra es inminente. Los futuros de Wall Street adelantan una apertura bajista, lo que indica su primer descenso en más de una semana.  El Brent ha llegado a subir más de un 2%, superando los 96 dólares por barril, tras los ataques aéreos estadounidenses contra una base militar iraní. Los bonos cayen en la mayoría de los mercados, y el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal se acerca al 4%. El reciente recrudecimiento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán pone de manifiesto la fragilidad del alto el fuego, a pesar de que la mayoría de los inversores considera que un acuerdo entre ambas partes es solo cuestión de tiempo. La perspectiva de una inflación impulsada por el petróleo también se está intensificando, lo que lleva a los bancos centrales a advertir cada vez con mayor frecuencia que podría ser necesario subir los tipos de interés. El mercado sigue atrapado en un ducha escocesa: por un lado, se llega a un acuerdo y se produce una recuperación, y por otro, el conflicto agrava el impacto de la estanflación en la economía.