C'est un petit événement qui marque l’histoire économique et technologique de l’Europe.

L'entreprise allemande SAP devient l'entreprise la plus valorisée en bourse du vieux continent.

L’éditeur de logiciels de gestion vient de détrôner le géant pharmaceutique danois Novo Nordisk.

Une capitalisation record

Il y a deux semaine, la valeur des actions de SAP en bourse ont grimpé à la hauteur de 313 milliards d’euros.

Et cette valorisation place aussi SAP devant des poids lourds de l'économie européenne, comme LVMH, qui est troisième avec un peu plus de 300 milliards d’euros.

Comment expliquer ce succès ?

SAP a pris un virage stratégique vers le cloud et l’IA. Et cela est payant aujourd'hui.

Oui, SAP a amorcé depuis plusieurs années une transformation de son modèle économique. Exit les licences perpétuelles, bonjour l’abonnement cloud. Cette transition, couplée à une stratégie ambitieuse dans l’intelligence artificielle, a séduit les investisseurs.

Résultat ? Une hausse de 40 % de l’action SAP en 2024. Pour les analystes, SAP est même aujourd’hui considéré comme le seul représentant européen de poids dans le monde particulièrement explosif de l’IA.

La défaite cinglante de la concurrence

Si SAP grimpe, c’est aussi parce que d’autres chutent. Novo Nordisk, par exemple, accuse une baisse de 17 % depuis le début de l’année. Des essais médicaux décevants et le ralentissement des ventes de son antidiabétique vedette, l’Ozempic, ont refroidi les marchés.

Et la chute est sévère aussi dans le secteur de la tech. L'an passé, la valorisation du fabricant néerlandais de machines pour l’industrie des semi-conducteurs ASML était de 320 milliards d’euros. Elle n'est plus aujourd'hui de 265 milliards d'euros.

Et pendant ce temps, SAP profite de l’intérêt croissant pour les valeurs technologiques allemandes, dopant l’indice DAX à des niveaux records.

A noter que le champion français de la tech, l’éditeur Dassault Systèmes, capitalise en bourse près de 52 milliards d'euros. C'est donc 6 fois moins que SAP.

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