mandag. De lange renter i Europa havde igen pil nedad fredag efter en lille

skuffelse på de europæiske PMI-tal. I dag får vi Ifo fra Tyskland. Ugens

nøgletalsmæssige højdepunkt ligger først fredag med privatforbrugsdeflatoren

fra USA.

Når man ser på agendaen for den her finansuge, så passer den gamle julesang i overskriften fint. Både store centralbankmøder i Fed og ECB og vigtige nøgletal skal overstås inden jul. Vi starter med amerikansk inflation, hvor fokus især er på kerneinflationen (ex. fødevarer og energi), der stadig er dobbelt så høj som Fed’s målsætning. Fed mødet onsdag indleder 24 timer med møder i Fed, ECB, Bank of England, Norges Bank og Nationalbanken i Schweiz. Ingen renteændringer hos Fed og ECB men prognoser og centralbank udtalelser kan sagtens sørge for markedsudsving. Detailsalg for både USA og Kina er også på programmet. Den første økonomiske temperaturmåling for december får vi fredag, med de såkaldte flash PMI’er. Vi holder især øje med de europæiske PMI’er, som ser ud til at stabilisere sig, dog på et niveau under 50, der viser, at aktiviteten er presset.

var nogenlunde som forventet, men de øvrige komponenter var stærkere end

ventet. Især et stort fald i arbejdsløsheden overraskede, men også stærkere

lønstigninger og længere arbejdstid vidner om et lidt mere solidt arbejdsmarked

end markederne har indprist. Det reducerer sandsynligheden for hurtige

rentenedsættelser, og det sender de lange obligationsrenter op. Det er ikke

aktiemarkedets kop te, og aktiemarkedet oplever lyserøde tal.

Jobrapporten på fredag er højdepunktet. Nye rentefald i fredags gav nye aktiekursstigninger.

Aktierne står til at åbne marginalt i plus i Europa mandag morgen. Ugen starter

stille ud uden store nøgletal på programmet.

Vigtig investorinformation.

I denne uges Finans Brief får vi besøg af The Magnificent Seven og får styr på ugens finansbegivenheder. Selvfølgelig fokus på omsætningstallene fra Black Friday i USA som pejlemærke for privatforbruget og julehandlen. Vi får netop de månedlige forbrugsdata for personligt forbrug og indkomst for oktober. De indeholder også den inflationsindikator som den amerikanske centralbank holder mest øje med det mundrette navn, Core PCE deflator!  De første data for amerikansk industri kommer fredag med konjunkturbarometret ISM. Vi skal også have europæiske inflation for nov., som ikke får samme hjælp fra energibasiseffekter som de foregående måneder.
Vigtig investorinformation

Luftfartsselskaberne har

af mange investorer været anset som uinvesterbare i kølvandet på

coronavirussen. Flyene måtte forblive parkeret på landingsbanen, mens

regningerne fortsatte med at tikke ind, og gælden blot blev større og større.

Siden starten af coronavirussen har vi været vidner til ikke mindre end 64

konkurser blandt flyselskaberne. Investorerne har heller ikke været begejstrede

for flyselskaber, der er faldet med 43% siden starten af 2020, mens

verdensindekset er steget med 37%.

Hos danske investorer har investeringer i

SAS eller Norwegian ligeledes sat deres spor, hvorfor der hos nogle investorer

stadig løber kuldegysninger ned ad ryggen, når man nævner

"investering" og "luftfartsselskaber" i samme sætning.

Luftfartsbranchen har de seneste år oplevet medvind fra rejselystne forbrugere,

samtidig med at branchen har været udfordret på kapaciteten, hvilket har gjort

det muligt at hæve priserne på rejser ganske kraftigt. Dermed begynder flere og

flere af luftfartsselskaberne nu igen at se investerbare ud.

Selskaber relateret til dette

tema er:

Ryanair Holdings Plc

Deutsche Lufthansa AG

Quantas Airways Limited

Singapore Airlines

Limited

Jet2 Plc

Sådan udvælger og behandler vi aktier relateret til temaet:

strategiske tilknytning til det belyste tema samt 2) deres rent kvantitative

attraktivitet med baggrund i Jyske Quant modellen på udgivelsesdatoen for

videoen. Sidstnævnte fokuserer på prisfastsættelse, kvalitet og stemningen

omkring den givne aktie. Vær opmærksom på, at der ikke følges op på temaet

og/eller de anbefalede aktier efter udgivelsesdatoen. Du kan se de nuværende

kvantitative anbefalinger på aktierne relateret til temaet (Køb, Neutral, Salg)

via de links, som følger med denne video.

Vigtig investorinformation

november har indtil videre været en rigtigt god måned for investorerne. I denne

uge er der fokus på PMI’erne fra euroområdet samt referater fra Fed- og ECB,

ligesom vi holder øje med Nividias regnskab, som i foråret kickstartede de

store tech-aktiers himmelflugt. Thanksgiving betyder, at der er udsigt til

afdæmpet handel i slutningen af ugen, men det bliver interessant at se

detailhandlens meldinger fra Black Friday, der jo sætter gang i julesalget.

Dermed giver det en vigtig pejling på forbrugernes tilstand. 

Vigtig investorinformation

Stigende renter = faldende aktiemarkeder. I ugens Finans Brief ser vi på den historiske samvariation mellem aktier og obligationer og hvad der afgør, hvornår aktierne godt kan klare rentestigninger. Ellers har vi nøgletal fra de to største økonomier globalt, USA og Kina, som vi gennemgår. Og så genopføres det velkendte ”teaterstykke” : ”Nedlukning i USA?” for gud ved hvilken gang, med deadline på fredag. Vi anmelder stykket og så kan det også blive ugen med lidt optøning af det amerikansk/kinesiske forhold når præsidenterne Joe Biden og Xi Jinping mødes i San Francisco.

Vigtig investorinformation

hovedscenarie om en mild økonomisk recession i USA og stagnation i euroområdet

signalerer en lidt svagere USD i løbet af 2024. Risikoen er nye negative

overraskelser og specielt af geopolitisk karakter, som traditionel ser

kapitalen søge mod USA og løfter USD.

En verden som udbredt forventet svækker

USD gennem 2024

Hovedscenarie: Mild recession og

rentesænkninger i USA

Risikoscenarie: Dyb recession eller

geopolitisk eskalering

Læs hele prognosen her.

Vigtig investorinformation

og lige nu virker det til, at dårligt nyt (på vækstfronten) er godt nyt for

investorerne, fordi det trykker renterne. Spørgsmålet er dog, hvor længe det

kan fortsætte? Vi gør også en foreløbig status over regnskabssæsonen, der

fortsætter i denne uge, hvor der er mere stille på makrofronten efter sidste

uges festfyrværkeri.