Gestión del Patrimonio con Alfonso de Gregorio, de Finaccess Value, con el que analizamos el sentimiento del mercado que ha estado más pendiente de la guerra comercial, de los aranceles en vez de prestar más atención al déficit en EEUU. En este contexto, Alfonso de Gregorio no ve catalizadores positivos a corto plazo una vez que ha terminado la temporada de presentación de resultados empresariales. Recuerda cómo en la primera mitad del mes de abril, el escenario era muy catastrofista con fortísimas caídas para los índices, después llegó la recuperación y mayo ha sido un mes excepcionalmente bueno en casi todas las bolsas, con subidas generalizadas superiores al 5% en Europa y cercanas al 9% en Wall Street. En su opinión, “una vez que el tema arancelario está algo más claro, ahora va a empezar a rotar la preocupación sobre la situación presupuestaria en EEUU y ver cómo se puede ajustar el elevadísimo déficit americano con una bajada de impuestos prevista para el año que viene”. “Ahí va a estar la preocupación de los mercados”, apunta Alfonso de Gregorio. “Aconsejaría prudencia”. En este entorno, le preguntamos por el comportamiento del Finaccess Estrategia Dividendo después de que el presidente Trump haya provocado que los activos americanos coticen con una de prima de riesgo al igual que el dólar, que ha vuelto a devaluarse.

Finaccess Estrategia Dividendo es un fondo mixto de renta variable con una volatilidad bastante baja y una rentabilidad del 12%. De renta variable, el sector eléctrico lleva un año bastante bueno aunque mayo no ha sido muy boyante; el sector asegurador también lleva un año excelente y hay otro segmento que nos ha ido muy bien en cartera, que es el de defensa europea. Hemos quitado Indra de la cartera y en Rheinmetall y Leonardo, estamos bajando la ponderación. En el resto de la cartera, desde Finaccess Value siguen tomando posiciones en algunos valores que se han quedado atrás como Rovi Puig e Inditex a la búsqueda de calidad, al igual que en renta fija.