根据道氏理论，股票价格运动有 三种趋势，最主要的是基本趋势，即股价广泛上升 或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过 ２０％。对投资者来说，基本趋势持续上升 就形成了多头市场，持续下降 就形成了空头市场。

       股价运动的第二种趋势 称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的 运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的 修正趋势。这种趋势持续的时间从３周至 数月不等，股价上升或下降的幅度 一般为股价基本趋势的１／３或２／３。

股价运动的第三种趋势称为 短期趋势，反映了股价在几天内的变动情况。修正趋势通常由３个或３个以上的短期趋势所组成。

        在三种趋势中，长期投资者 最关心的是股价的 基本趋势，想 尽可能在多头市场 买入股票，在空头市场及时卖股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取 短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而 不便作为 趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。