金句：
你好，欢迎收听简七周报。
一起看看本周发生了哪些大事，希望我的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。
一、宏观动态：社融数据超预期，意味着什么？
（第一条解读，来听一听1月份的社融数据）
关键词：社融数据
昨天(10日)，央妈公布了1月的社融数据。
我们知道社融规模反映的是社会对资本的需求，代表着实体经济从金融体系拿到的钱，通常可以用来预测接下来的经济走势。
总的来看，1月份新增社融6.17万亿元，比去年同期高了将近1万亿，增速回升接近10%。
说明宽松的信用政策已经积极发力，之前对经济预期较为低迷，但亮眼的社融数据可以说是扭转了低落的市场情绪。
但从分项数据来看，亮眼的社融数据却显得发力不均衡：
一方面企业端，短期贷款同比增长了75%，中长期贷款同比增长只有3%。
这说明两个问题——
一是得益于去年开始的信贷优化宽松政策，并且两次LPR的下调，让企业的短期贷款增长了不少；
二是「房住不炒」的监管政策虽有优化但并未放松，但也关紧了中长期贷款的一大需求来源。
不过，随着政策的明显发力，政府债的表现拉起了中长期信贷的需求。1月份政府债券净融资6000亿元，比去年同期增加了足足147%。这也说明基建投资带来的融资需求还是很可观的。
另一方面居民端，短期贷款同比下跌两成，中长期贷款直接同比下跌七成，说明疫情影响下导致的短期低迷消费，还有居民的购房意愿都不强烈。
这对我们有什么影响？
总的来看，虎年第一月的社融数据，可以说是吹响了国家宽信用、稳增长的政策号角，接下来政策端值得期待的就是3月份的两会了。
那对应的关注投资机会有哪些呢？
基建我们从去年7月份开始已经多次强调了，至少是政策下比较确定的一个方向，现在涨幅已有不少，不建议小伙伴们再去追高。
另外，虽然数据不错，但昨天大A表现却不咋的，主要还是因为美国那边通胀数据爆表，市场预计美联储会加快加息的步伐。
昨天托住大盘的，主要是地产、保险、银行等金融板块，所以在均衡配置的前提下，不妨关注下低估的蓝筹股，但也要注意市场中的波动风险。
二、市场热点：摁在地上摩擦的医药，可咋办？
关键词：医药集采
昨天（11日），国务院新闻办公室举行了一场，关于药品和高值医用耗材集采的吹风会。
一方面，盘点了近些年药品集采取得的成绩，总体来说是「惠民利民」。
从统计数据上看，集采后药品价格变得更亲民，比如心脏支架的价格平均降幅达到93%。2021年，药品的总体价格水平保持持续下降的态势。
价格降了下来，老百姓更敢看病了，比如《我不是药神》里面治疗白血病的伊马替尼，初上市时一片400元，集采后到2019年，其价格仅有9.8元，患者的使用量也增长到了35%。
另一方面，提出接下来医药集采要更进一步，将会重点抓起化学药、中成药、生物药三大方向。还有就是以昂贵著称的骨科植入器材、种植牙，也会被纳入新的集采对象。
这对我们有什么影响呢？
先来说说骨科集采，目前我国骨科植入器材，比如钢板、钢钉等，用的比较多的大都是国外企业，市场占有率超过60%。所以不排除集采后，价格的降低能给我们的国产器材赢得更多市场。
以往有医药集采，公司股价一般就会下跌。但如果是竞争力强的龙头企业中标，虽然面临短期股价波动，但长期对其市场份额来说是个利好因素。
然后再聊聊整个医药板块，今年以来医药生物指数（申万一级）的跌幅已经达到了15%，这不仅和集采有关，也受到个别市值较大的龙头医药下跌影响，比如药明康德。
不过，跌一跌也未必见得就是坏事儿，大幅回调后估值会回到合理的水平，后期才有涨起来的动力。对投资者来说，下跌的市场倒是情绪考验的一关，能在恐慌中保持理性与冷静，或许才能尝到长期投资价值的甜头。
三、生活财经：养老金将迎来「18连涨」
（第三条解读，来听一听养老金上涨的解读）
关键词：养老金
最近有媒体报道，不少地区都上调了2022年的养老金，预计今年全国各地的养老金有望迎来「18年连涨」。
（图片来源：中国劳动保障报）
前四年，全国养老金的上涨幅度在4.5%以上，对于今年涨幅，专家预计在3%-4%左右。
这意味着什么呢？
从全球的实践来看，养老体系一般有三大支柱：
第一支柱，是国家帮你养老。这个主要指的是我们社保中的养老保险，也就是退休后领取的养老金。
第二支柱，是公司帮你养老。国内一些福利特别好的公司，会给员工缴纳企业年金等，但目前来看这样的公司挺少的，比如部分央企、国企等。
第三支柱，是个人自己养老。也就是个人自己出钱买一些商业养老产品。
（数据来源：西南证券）
数据显示，第一支柱在我国的养老保险体系中占据了70%，是退休人员主要的现金流来源。所以今年延续性上涨，让拿养老金的退休人员，以及正在交金的打工人都吃下一颗「定心丸」。
但是，和世界上的其他国家相比，我们过于依赖第一支柱，第二、第三支柱的占比有点低。
（数据来源：西南证券）
这会导致哪些问题呢？
这里有个「养老替代率」的指标可以参考，它是指退休时的养老金领取水平与退休前工资收入水平之间的比率。根据世界银行组织建议，要维持退休前的生活水平不下降，养老金替代率需不低于70％。
目前，我们的养老替代率大约是38%，按照8000元/月的工资计算，退休后到手的养老金收入约为3000元/月，低于世界银行建议的水平。
对于养老规划，大家可以参考「三步走」的思路——
第一步，盘一盘自己未来养老每月要花多少钱；
第二步，对自己退休后的收入进行一个估算；
第三步，选一选适合自己的养老产品，比如保险中的年金险，或是公募基金的养老FOF。
越早考虑，也更利于管理我们生命周期的现金流，希望大家都能过上理想的养老生活~
三、其他值得关心的事儿
美国1月份通胀数据再度「爆表」：
美国劳工部数据显示，1月份美国CPI同比升幅扩大至7.5%，创下40年新高，进一步强化了美联储加息预期。数据出炉后，10年期美债收益率升破2%关口。一位美联储官员表示，支持在7月初前累计加息100个基点，进一步强化了「加息」的预期。
鼓励有条件的地区开展新一轮汽车下乡：
昨天，国务院印发《「十四五」推进农业农村现代化规划》，文件鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动、实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡，促进农村居民耐用消费品更新换代，支持网络购物、移动支付等消费新业态、新模式向农村拓展，提升农村居民消费意愿。
北京冬奥会创冬奥收视纪录：
2月10日，北京冬奥会的例行新闻发布会透露，截至目前，本届冬奥会的全球收视份额已经创造了历届新高，而转播内容总生产量也将创造冬奥会转播史上的新纪录。在社交媒体平台上，北京冬奥会已经受到了全球20亿人次关注。
最后简单总结一下。
我们一起了解了1月份的社融数据变化；然后为你解读了医药集采，最后和你聊了聊养老金上涨。
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90后开始「养老焦虑」？1个思路帮你稳一稳
周末愉快，周一见~
金句：
很多高智商的人都是糟糕的投资者，因为他们有糟糕的脾气，这就是为什么我们说拥有某些特质比智商更重要——
你需要控制住原始的非理性情绪；需要耐心和纪律；需要有面对逆境、承受亏损也不发疯的能力。
——查理 · 芒格
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一、宏观动态：社融数据超预期，意味着什么？
（第一条解读，来听一听1月份的社融数据）
关键词：社融数据
昨天(10日)，央妈公布了1月的社融数据。
我们知道社融规模反映的是社会对资本的需求，代表着实体经济从金融体系拿到的钱，通常可以用来预测接下来的经济走势。
总的来看，1月份新增社融6.17万亿元，比去年同期高了将近1万亿，增速回升接近10%。
说明宽松的信用政策已经积极发力，之前对经济预期较为低迷，但亮眼的社融数据可以说是扭转了低落的市场情绪。
但从分项数据来看，亮眼的社融数据却显得发力不均衡：
一方面企业端，短期贷款同比增长了75%，中长期贷款同比增长只有3%。
这说明两个问题——
一是得益于去年开始的信贷优化宽松政策，并且两次LPR的下调，让企业的短期贷款增长了不少；
二是「房住不炒」的监管政策虽有优化但并未放松，但也关紧了中长期贷款的一大需求来源。
不过，随着政策的明显发力，政府债的表现拉起了中长期信贷的需求。1月份政府债券净融资6000亿元，比去年同期增加了足足147%。这也说明基建投资带来的融资需求还是很可观的。
另一方面居民端，短期贷款同比下跌两成，中长期贷款直接同比下跌七成，说明疫情影响下导致的短期低迷消费，还有居民的购房意愿都不强烈。
这对我们有什么影响？
总的来看，虎年第一月的社融数据，可以说是吹响了国家宽信用、稳增长的政策号角，接下来政策端值得期待的就是3月份的两会了。
那对应的关注投资机会有哪些呢？
基建我们从去年7月份开始已经多次强调了，至少是政策下比较确定的一个方向，现在涨幅已有不少，不建议小伙伴们再去追高。
另外，虽然数据不错，但昨天大A表现却不咋的，主要还是因为美国那边通胀数据爆表，市场预计美联储会加快加息的步伐。
昨天托住大盘的，主要是地产、保险、银行等金融板块，所以在均衡配置的前提下，不妨关注下低估的蓝筹股，但也要注意市场中的波动风险。
二、市场热点：摁在地上摩擦的医药，可咋办？
关键词：医药集采
昨天（11日），国务院新闻办公室举行了一场，关于药品和高值医用耗材集采的吹风会。
一方面，盘点了近些年药品集采取得的成绩，总体来说是「惠民利民」。
从统计数据上看，集采后药品价格变得更亲民，比如心脏支架的价格平均降幅达到93%。2021年，药品的总体价格水平保持持续下降的态势。
价格降了下来，老百姓更敢看病了，比如《我不是药神》里面治疗白血病的伊马替尼，初上市时一片400元，集采后到2019年，其价格仅有9.8元，患者的使用量也增长到了35%。
另一方面，提出接下来医药集采要更进一步，将会重点抓起化学药、中成药、生物药三大方向。还有就是以昂贵著称的骨科植入器材、种植牙，也会被纳入新的集采对象。
这对我们有什么影响呢？
先来说说骨科集采，目前我国骨科植入器材，比如钢板、钢钉等，用的比较多的大都是国外企业，市场占有率超过60%。所以不排除集采后，价格的降低能给我们的国产器材赢得更多市场。
以往有医药集采，公司股价一般就会下跌。但如果是竞争力强的龙头企业中标，虽然面临短期股价波动，但长期对其市场份额来说是个利好因素。
然后再聊聊整个医药板块，今年以来医药生物指数（申万一级）的跌幅已经达到了15%，这不仅和集采有关，也受到个别市值较大的龙头医药下跌影响，比如药明康德。
不过，跌一跌也未必见得就是坏事儿，大幅回调后估值会回到合理的水平，后期才有涨起来的动力。对投资者来说，下跌的市场倒是情绪考验的一关，能在恐慌中保持理性与冷静，或许才能尝到长期投资价值的甜头。
三、生活财经：养老金将迎来「18连涨」
（第三条解读，来听一听养老金上涨的解读）
关键词：养老金
最近有媒体报道，不少地区都上调了2022年的养老金，预计今年全国各地的养老金有望迎来「18年连涨」。
前四年，全国养老金的上涨幅度在4.5%以上，对于今年涨幅，专家预计在3%-4%左右。
这意味着什么呢？
从全球的实践来看，养老体系一般有三大支柱：
第一支柱，是国家帮你养老。这个主要指的是我们社保中的养老保险，也就是退休后领取的养老金。
第二支柱，是公司帮你养老。国内一些福利特别好的公司，会给员工缴纳企业年金等，但目前来看这样的公司挺少的，比如部分央企、国企等。
第三支柱，是个人自己养老。也就是个人自己出钱买一些商业养老产品。
数据显示，第一支柱在我国的养老保险体系中占据了70%，是退休人员主要的现金流来源。所以今年延续性上涨，让拿养老金的退休人员，以及正在交金的打工人都吃下一颗「定心丸」。
但是，和世界上的其他国家相比，我们过于依赖第一支柱，第二、第三支柱的占比有点低。
这会导致哪些问题呢？
这里有个「养老替代率」的指标可以参考，它是指退休时的养老金领取水平与退休前工资收入水平之间的比率。根据世界银行组织建议，要维持退休前的生活水平不下降，养老金替代率需不低于70％。
目前，我们的养老替代率大约是38%，按照8000元/月的工资计算，退休后到手的养老金收入约为3000元/月，低于世界银行建议的水平。
对于养老规划，大家可以参考「三步走」的思路——
第一步，盘一盘自己未来养老每月要花多少钱；
第二步，对自己退休后的收入进行一个估算；
第三步，选一选适合自己的养老产品，比如保险中的年金险，或是公募基金的养老FOF。
越早考虑，也更利于管理我们生命周期的现金流，希望大家都能过上理想的养老生活~
三、其他值得关心的事儿
美国1月份通胀数据再度「爆表」：
美国劳工部数据显示，1月份美国CPI同比升幅扩大至7.5%，创下40年新高，进一步强化了美联储加息预期。数据出炉后，10年期美债收益率升破2%关口。一位美联储官员表示，支持在7月初前累计加息100个基点，进一步强化了「加息」的预期。
鼓励有条件的地区开展新一轮汽车下乡：
昨天，国务院印发《「十四五」推进农业农村现代化规划》，文件鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动、实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡，促进农村居民耐用消费品更新换代，支持网络购物、移动支付等消费新业态、新模式向农村拓展，提升农村居民消费意愿。
北京冬奥会创冬奥收视纪录：
2月10日，北京冬奥会的例行新闻发布会透露，截至目前，本届冬奥会的全球收视份额已经创造了历届新高，而转播内容总生产量也将创造冬奥会转播史上的新纪录。在社交媒体平台上，北京冬奥会已经受到了全球20亿人次关注。
最后简单总结一下。
我们一起了解了1月份的社融数据变化；然后为你解读了医药集采，最后和你聊了聊养老金上涨。
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90后开始「养老焦虑」？1个思路帮你稳一稳
周末愉快，周一见~
五、简慢投资组合表现
数据来源：且慢 2022.02.11
数据来源：东方财富choice数据 2022.2.11
六、数据汇总：新股新债一览表
七、估值投资表
待观察区：
说明：
目前估值表中，只考察成立时间在3年以上的指数情况。新增中证消费龙头和中证科技龙头指数的估值数据。
中证消费龙头——采用等权PE-TTM观察。
中证科技龙头——采用PE中位数观察。
创业板指——目前由于部分个股盈利问题导致PE异常，暂时使用PB观察。
中证消费——目前等权PE失真，采用PE中位数替代观察。
