简七理财故事｜分享身边人的故事

小伙伴们这两天都陆续开工了吧？有没有从假期中调整过来呢？

这次春节小长假，除了陪伴家人，另一件「要紧事」非北京冬奥会莫属了。

这次冬奥会成功举办之后，北京就是世界上唯一一个，既举办过夏季奥运会又举办过冬季奥运会的「双奥之城」啦～

不知道在2月4日那天，有多少朋友和我一样，守在电视机前，看着冬奥会开幕式，不禁热泪盈眶。

图片来源：网络

二十四节气倒计时、激光雕刻冰雪五环、写着各地区名字的虚拟雪花汇聚......

科技和美学结合，在张艺谋导演的妙手推动下，开幕式充满了「中国式的浪漫」。

不少朋友可能会好奇——

冬奥会到底有什么项目？

冬奥会的影响力度如何？

背后有什么投资机会？

赛事还在如火如荼地进行中，我们今天不妨一起来扒一扒冬奥会吧～

*免责声明：本文所提及的公司，仅为示例参考，并非推荐。投资有风险，决策需谨慎。

没有夏奥会上乒乓球、田径、举重等我们比较熟悉的运动项目，冬奥会上全是冰雪运动。

这次北京冬奥会，一共有7个大项目，分别是滑雪、滑冰、冰球、冬季两项、雪车、雪橇、冰壶。

这些项目对于不少南方的朋友来说，可能比较陌生。

简单来说——

踩板子的是滑雪，踩刀刃的是滑冰；

雪车雪橇比速度，冰球冰壶比技巧；

冬季两项则是越野滑雪和射击的动静结合运动。

分为15个小项目，又细分成许多赛事，一共会诞生109个金牌。

这么多听着陌生的项目，背后的比赛场地建设费用、硬件设备费用，还有各类消费支出，都需要耗费巨大的人力、物力、财力。

所以，举办一场奥运会，往往是一个国家经济实力的象征——

比如冬奥村秀出的一个个「黑科技」。

免排队的屋顶送餐机器人、比手机卡还小的创可贴测温计、数字人民币支付、VR观赛......

图片来源：中国新闻网，何蓬磊拍摄；图片描述：1月25日，就餐人员在主媒体中心智慧餐厅体验智能送餐服务

又比如比赛场地。

为了能全面覆盖所有赛事，北京冬奥会的举办场地有三处。

虽然有08年北京奥运会打的基础，但是除了借助张家口和延庆的资源作为赛区，还需翻修和新建不少场馆。

把「水立方」变「冰立方」，专门为北京冬奥会建造的国家速滑馆「冰丝带」——

图片来源：北京2022APP

不过，举办一场奥运会，也是促进一国经济增长的「加速器」。

就拿2008年的北京夏季奥运会来说，在我们申奥成功后的2002-2007年里，为了举办奥运会进行的投资，让北京经济增速提高了1.8%。

02

冬奥会的影响力如何？

业内一般以2015年北京申奥成功为分界点——

2015年之后，在北京冬奥会的宣传带动下，越来越多的人开始对冰雪运动起了兴趣。

现象1：冬奥运动员的榜样效应

首先，冬奥会的一大亮点，属于中国运动员。

比如自由式滑雪的「美女学霸」运动员谷爱凌；女子冰球项目的「前华尔街基金分析师」运动员周嘉鹰；男子速滑夺冠的运动员任子威......

不知道你有没有这样的感觉：最近几年，身边的滑雪、溜冰爱好者越来越多了。

走进大商场里，室内模拟滑雪场地遍地开花，几乎要盖过了健身房的风头。

榜样的力量不容小觑。

斜杠青年、时尚、不放弃的体育精神等标签，也伴随着他们热爱的冰雪运动一起，掀起了一轮中国冰雪运动革命。

现象2 ：冬奥产品的热销

先拿最近大热的周边，冬奥会的吉祥物冰墩墩来说吧。

随着冬奥会开幕，旗舰店的冰墩墩周边就被上百万网友「秒空」，现在简直「一墩难求」。

图片来源：华西证券

有机构认为，冰墩墩、雪容融的玩具和手办供应商，业绩或许能靠着冰墩墩衍生品的大卖而产生较大提升。

去年底，冬奥会就已经开发了5000多款特许产品。根据机构预测，整个冬奥周期，这些特许商品收入大概率能突破25亿元。

现象3：冰雪旅游回流

之前，不少人会选择国外的滑雪胜地，比如日本北海道的二世古雪场、韩国的江原道HIGH ONE滑雪度假村等等。

现在冬奥会也把大量海外的冰雪消费往国内引流了。

说起滑雪，会优先想起长白山、张家口等等；不少南方城市，也开始大建滑雪滑冰场地。

去年的双十一，冰雪旅游订单也火了一把，雪服、雪板、滑雪镜的销量都出现了爆发式增长。

为了滑雪计划一场旅行，也渐渐融入大家的生活。

「滑雪+温泉」类冰雪旅游套餐预订量都在直线飙升，比去年双十一劲增8倍还多。

最新的《中国冰雪旅游发展报告》预计，今年冰雪旅游人数将达到3亿，会带来3233亿元的旅游收入。

03

有什么投资机会？

首先，这次冬奥会，一共签约了45家赞助企业，几乎个个都是巨擎。

他们哪能放过这个绝佳的宣传时机呢？

比如全球合作伙伴欧米伽、阿里巴巴、可口可乐，官方合作伙伴安踏、伊利、中国联通，官方供应商金山办公、一石科技、东鹏瓷砖等等。

你要是途径机场、火车站就会发现，四周几乎都是各色冬奥会相关的大幅宣传广告。

其次，冬奥带起的冰雪产业，背后也有一个完整的产业链——

*冰雪产业，是对冰雪资源进行开发利用，形成的特殊收入型行业。

上游，可以说是「创造环境」的部分，也就是为冰雪运动提供场地、装备、零部件的企业。

更详细一点，比如滑雪露天场地、滑雪场的建设、冰雪运动必备装备器材，如滑雪服、雪橇、冰刀等。

中游，主要是围绕各种冰雪活动展开的。

比如一场滑雪比赛的运营、转播；旅游时用到的住宿、餐饮、交通；初学者去滑雪时，可能用到的教练指导等等都属于中游。

下游，则是和我们消费者最近的部分。

比如在携程、大麦网上购买的滑雪场门票、通过腾讯体育观看滑雪赛事等等，在这个环节，公司把冰雪产品卖到我们手中了。

产业链上的每一个环节或许都是盈利点，涉及到的行业、企业、群体非常多。

另外，冬奥会也少不了售卖一些纪念品。

比如冰墩墩的玩具供应商元隆雅图，拿到冬奥会特许产品经营权的中体产业，特许零售商王府井等等。

不过值得注意的是，虽然冰雪产业虽然市场规模潜力巨大，但它带来的影响，受季节性限制比较多。

投资个股的风险，也还是挺大的。

相关个股之前已经涨了一波，还是要根据自己的实际情况谨慎考虑参与哦～

好啦，关于冬奥会就和你聊到这里。

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过去的一年，对买基金的朋友来说可能不是那么友好。

不少朋友坐了一回过山车，对基金投资产生了各种各样的疑问——

为什么我的基金亏钱了？

新能源、中概互联还有投资价值吗？

基金大佬们对未来市场怎么看？

......

这些问题，或许都能在基金的成绩单「定期报告」中，一一找到答案。

对于公募基金来说，一年总共要出6次成绩单，包括四次季报、一次半年报和一次年报。

一般年报会更详细，而季报时效性强一些。

最近，随着各家「基金四季报」陆续出炉，大家之前的猜测也都会逐一明了。

这次，我们也仔细阅读了基金经理们的观点，获得了一些新的认知，想和你分享~

*文中提及基金和基金经理，并无利益相关，仅作为示例，不作推荐。

01

虽然基金经理们执掌的基金不同、投向不同，但是那些长期好收益的大佬们的共识，或许能给你一些定心丸。

有的或许你已经听过太多遍，比如长期主义、价值投资......

但是知易行难也会发生在专业人士身上，即便是他们，也会有守不住纪律的时候。

不过，一个好的基金管理人，往往会从过去的错误中总结经验。

对于我们普通人来说，也是十分值得借鉴和反思的。

第一个共识：预测市场越来越难了

富国基金的朱少醒，是一名被誉为「投资常青树」的超级老将，任职16年几度穿越牛熊，回报超过19倍。

即便他如此经验老道，也依然十分敬畏市场：

「我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪的周期性回归。」

易方达的萧楠也表示，去年一直在思考自己的基金是为什么亏了，后来发现，自己也是陷入了常见的投资误区当中，感慨道：「就短期数据进行博弈，并不是最优选择。」

也有大佬十分幽默，比如银华基金的李晓星，任职超过3年的基金都翻了倍。在洋洋洒洒四千多字的分析之后，他这样写道：

「我们对于2022年的市场观点也可以总结成两句话，‘碳中和、 稳消费，聚焦核心资产。’希望我们对于2022年市场判断的正确率可以比2021年更高一些。」

第二个共识：动荡市场中，倾向于分散风险

看了几十篇报告后，我们发现，去年四季度除了行业主题基金外，其他基金经理们在不约而同思考这么一件事：调结构。

有的明星基金经理，直接把前十大重仓股的比重降低到远低于行业的平均水平，尽可能地分散了个股调整可能带来的影响。

比如，以「喝酒」闻名的张坤在四季报中增加了科技等行业的比重，降低了金融、医药等行业的配置，尝试在不同行业中，挑选那些能够为客户创造价值的公司。

交银的百亿基金经理王崇也在季报中提到，「将继续坚守能力圈......坚持行业分散，个股精选、逆向投资、努力控制回撤，来创造稳健的回报」。

02

除了这些共识，接下来也想和你聊聊大佬们的投资分歧。

在手握百亿到千亿资金的明星基金经理中，我们挖掘出了两个关键词：「港股」和「新能源」。

说到去年话题度最高的基金品种，这两类一定榜上有名。去年它们的收益走出了截然不同的走势：一个跌不停，一个不停涨。

他们又是怎么看待的呢？

▎关于港股

随着互联网反垄断、教培行业整顿、未成年人游戏禁令等政策的接连出台，中概互联首当其冲，去年一年普遍跌了20%-30%。

我身边买了港股的小伙伴们，要么着急卖掉离手，要么已经「躺平」了。

基金经理们也对港股发表了看法——大部分态度还是蛮积极的。

在四季报披露的调仓中，兴全基金的谢志宇、易方达的张坤、萧楠等基金经理，也将互联网龙头公司放在了「十大重仓股」的「购物车」里，比如腾讯、阿里巴巴、快手等。

我们做了个粗略统计，原因主要有二。

原因 1 ：低估

中庚基金的丘栋荣为了投资港股，特地变更了基金的投资范围，在季报中表示已经「开始投资港股通标的的股票，并逐步提升港股配置比例」。

他看好的原因主要是估值，谈到「港股的互联网股承受各种压力聚集，估值降至低估水平。」

李晓星也有类似的看法，认为面对当前的港股，起码不需要太过悲观了。

「只看现在港股的估值水平，相对于港股自身的历史水平也降到了低点，当下也不应该是再拿着放大镜找缺点的时候，我们对于港股明年提供一个合理的收益预期是有信心的。」

原因 2 ：质优

丘栋荣还认为，港股中的科技股是「深深嵌入中国经济中的」。

尤其是龙头公司的收入依然维持较高的增速，影响利润的关键因素和企业经营没有太大关系，他们的「核心业务壁垒仍然较为坚实」。

不过，也有基金经理降低了港股的配置。

中欧基金的周应波在经过4年的投资实践后，承认「投资港股的效果并不理想」。

他把港股暂且列为能力边界外的品种，在没能提升港股研究能力前，会「将港股配置的重要性在基金组合中放低」 。

▎关于新能源

从四季报看，基金经理们普遍看好新能源的未来，但对「短期表现」看法不太一致。

差异 1：新能源vs传统能源

比如信达澳银基金的冯明远在报告中说：

全球的能源产业正在发生深刻变化，伴随新能源使用比例的增加，将在未来50年逐步替代传统化石能源的主流地位。在这个长趋势中会涌现出大量优质企业。

中欧基金的周蔚文也看好新能源的中长期趋势，表示「2021年是‘能源革命时代’的启动元年」，未来会寻求新能源、光伏、军工等景气持续向好的行业。

而易方达的萧楠却认为「传统能源会越来越值钱」。

他的理由是，随着新能源的推广，传统能源的供给反而越来越紧张。于是他在四季度增加了对电力和煤炭板块的配置。

差异 2：估值偏贵

如果仔细甄别，会发现不少专攻克新能源赛道的大佬们，不太会打自己的脸，依然旗帜鲜明地坚定看好新能源。

另一边，却有基金经理表示，目前新能源的估值确实挺高的。

比如中欧基金的周应波则直接提醒大家，要「细致甄别新能源泡沫」：

这并不代表我们看空新能源行业，而是希望在市场较为拥挤的交易状态下提高对风险的警惕。

周蔚文虽然看好中长期趋势，也提示说行业中的公司不便宜了：

这些行业大部分估值偏贵，细分板块的基本面将出现分化，我们将挑选基本面发生积极变化的细分板块进行配置。

03

说完了你关心的板块，最后也想和你分享两点体会。

1）动荡的市场，稳健或许是个不错的选择。

去年，固收+基金迎来了爆发。数据显示，在一年中，固收+基金的规模达到了1.94万亿元，比2020年增长了近40%。

固收+基金大部分是投向债券；「+」的部分，是一些风险更高、但收益也可能更高的投资，比如，股票投资、可转债等等，目标是增加收益。

我们也翻了翻规模较大的固收+基金季报，管理人普遍提到了对「风险」的重视。

我们也可以参考基金经理的观点，在市场大环境温温吞吞的情况下，资产配置可以更侧重稳健，组合才能在投资的长跑中走得更远。

2）正确认识自己的能力，不懂不投。

拉长时间来看依然能够获得不错收益的大佬们，都会不断复盘自己的能力圈。

就像投资大师查理芒格和巴菲特不断强调的那样，「确定自己能力的边界是最重要的事」。

对于我们普通人也一样。我们可以保持好奇，不断探索和学习，但是当下自己并不理解的，不去碰。

在持有基金的时候，也需要通过定期报告来对基金进行更深的了解，确认三观和投资策略是和自己相符、是自己能承受的，才能更加长久的陪伴下去，并获得丰盛的回报。

好啦，关于基金四季报就和你聊到这里。

春节马上到了，这也是我们春节前更新的最后一篇内容，提前给大家拜年了，祝小伙伴们2022日富一日，事事顺心~

不知道你有没有经常遇到这样的情况——

有些股票或基金在一段时间内表现不错，但你一买入，它们就开始跌。

再比如，你手里的股票或者基金很长时间一直处于亏损状态，但只要你一卖出，它就开始翻红。

其实这些都是凭「直觉」去做的买/卖决策导致的结果。

最近，后台也频频收到不少大家关于「何时买、何时卖」的问题。

今天就来和大家轻松聊一聊～

01

你可能进了「投资的怪圈」

凭「直觉」去做财务决策，并不只是我们个人时不时会做的事情。

在1998年的美国，后缀中有「.com」或「Internet」等互联网字眼的，往往被看作很时髦的公司。

那个时期就有许多美国上市公司，改了带这些后缀的新名字，之后股价蹭蹭上涨，很快比科技行业的其他公司高出63%。

美国的一位金融投资权威学者贾森·茨威格，又被誉为深谙「投资中的人性」的专家，针对这样的现象做了一系列研究。

他通过研究一系列神经经济学的成果，指出在我们投资中，不仅学到的投资知识有时候会有偏差，可能你对自己大脑的理解都是错误的，很容易陷入「投资的怪圈」。

那么，什么是投资的怪圈呢？

简而言之，就是在投资过程中，我们很难按照自己已知的经济理论去做行动。

比如说，当你学习了一套财务知识后，理论上你的大脑已经拥有了「连贯、高效且遵循逻辑」的财务目标；

但在真正实践中时，你会发现自己根本不知道大脑中的目标是什么。

我们都知道想要投资收益最大化，就应该低买高卖。然而，我们却经常高买低卖，陷入怪圈循环当中。

「知道正确的答案」和「做出正确的事」，往往是两码事儿。想要走出「投资的怪圈」，还是挺难的。

02

应该怎么办呢？

我们不妨从一个小游戏开始。

一根棒棒糖和一块口香糖加起来只要1.1美元。这根棒棒糖比这块口香糖贵1美元。

请在10秒内作答：这块口香糖多少钱？

我猜，你大概率会脱口而出「0.1美元」。

但如果多给你一些思考时间，你可能会给出正确的答案：「口香糖0.05美元，而棒棒糖是1.05美元。」

之所以会经过思考后才得到正确答案，因为我们的大脑有两个系统——

1）反射系统：又叫直觉系统，靠直觉做出第一反应

2）反思系统：又叫分析系统，意识到你的直觉可能犯了错误时，会去分析问题

回到开头萌萌的困惑，之所以「一买就跌、一卖就涨」，是因为过于依赖第一个系统，用自己的直觉掌管所有的决策。

而想要买得好、卖得对，就需要我们有意识地去锻炼第二个系统——有效处理和搜集信息、合理分析，最后做出决策。

我平时接触到的做投资比较厉害的人里，有人看股票图表超准的，也有人个股基本面分析很扎实，还有人能快速洞察市场人心。

你可能会说，这太难了，我没有这样的天赋。真的是这样吗？

一来，他们并不一定是天赋异禀，更多靠的是不断地实操和复盘，做大量练习。

二来，每个投资决策，都和你的人生观、价值观和生活背景是紧密相连的。

平时，你也可以试着问自己这几个小问题：

跌到睡不好，是不是产品风险和自己能承受的风险不匹配、钱的分配不合理？

买/卖这只基金，是因为我对基金详情有了足够的了解，还是因为朋友推荐？

想要放弃定投的时候，是因为基金本身的问题，还是自己无法坚持纪律？

所以，哪怕自觉分析能力不够强也没关系。

抗拒行为干扰的能力、风险管理的能力、遵守纪律的能力、主动学习的能力——拥有这些「软」能力，足以弥补这方面的缺陷。

03

2个实操小锦囊

最后，还想和你分享2个在你「遇事不决」的时候可以立刻用上的小锦囊。

第一：尝试着去证伪。

也就是想办法去证明它是假的。

因为我们的直觉系统喜欢处理「是什么」这种直观的问题，不喜欢思考「不是什么」这种抽象的概念。

我们需要调动大脑的分析系统，对比不同的备选方案，评估不同的证据，从而得到一个更正确的结果。

打个比方，当一个基金经理说：「任何和买入价比下跌了15%的股票，我们都能让它增值之后再卖出。」

并且还信誓旦旦展示了他们所持有股票的表现。这时候，你第一时间或许会觉得他的卖出操作都是十分专业且正确的。

但是，他们真的拥有「足够增值再卖出」的能力吗？

这个时候你就可以用证伪的方法——

比如查看他卖出的那些股票的后续表现。

如果有很多股票卖出后接连大涨，说明他的卖出时机把握程度是不太稳定的。

观察「未观察到」的结果，往往更真实。

第二：用常识来征服你的直觉。

比如基金公司在销售产品时，总会通过一大堆看不懂的数据、图表等展示自己的业绩。

我们在看到这些亮眼数据时，很容易形成强烈的视觉冲击，让直觉系统占了上风。

这个时候，你要用储存过的知识，激活自己的分析系统，进行一些专业的判断。

比如如果以更长的时间段来衡量这只基金，它会是什么样子？

和市场上其他类似投资品相比，它的这种收益处于什么样的水平？

不管对方说的如何天花乱坠——

在做任何投资决策之前，要坚持自己的原则行事，这样才能不被波动的市场牵着鼻子走。

好啦，关于投资的怪圈，就和你分享到这里。

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上周降息的新闻出来了，很多朋友都关心LPR是不是会下降，毕竟与房贷挂钩，有房贷的朋友们都挺关注的。

先上结果：不论是1年期还是5年期以上LPR，都如期下降了。

有朋友以前可能听说过LPR，但是具体是什么，可能还不太明白。

另外，你可能还关心，自己的房贷是不是会随之下降。

我们今天就来好好聊聊～

01

LPR是什么？

不论是我们个人还是企业，想找银行申请贷款的话，银行是会参考一定的利率来发放的。

在以前，是央妈一家说了算，银行们只能参考「央行制定的基准贷款利率」，然后在这个基础上做幅度有限的调整。

但是在2019年10月之后，我们迎来一个新朋友LPR，替代了老旧的基准贷款利率。

LPR的全称是「贷款市场报价利率」，每个月20日（节假日顺延）就会更新一次。

之所以说是「市场报价」，意思是央妈不再一言堂，而是由18家银行共同报价，去掉最高的和最低的，平均下来形成的一个利率——会更接近市场平均水平。

LPR分为两个期限品种，「1年期」和「5年期以上」的。

数据来源：WIND，时间：2022-01-20

它们的区别到底在哪呢？

贷款期限在5年及5年以内的，以1年期LPR为基准，比如企业找商业银行贷款；

5年以上的长期贷款，以5年期以上LPR为基准，比如我们普通人买房找银行贷款。

关注我们的老朋友或许还记得，在LPR推出的同一年（2019年），央妈发了个大公告，说在2020年之前签订房贷合同的朋友，会集中在2020年的3月-8月之间，有一次利率转换的机会。

具体来说，有两个选项：

1）浮动利率：换成LPR计价方式，未来利率会随LPR浮动；

2）固定利率：跟以前保持一致，按照同一个利率一直执行下去。

当时没签订固定利率合同的小伙伴，现在交房贷就是根据「定价基准LPR」的变化走了。

 这个加的点，往往会参考贷款人的信用。信用低，怕还不全，每次就多还点；信用高，信任你有能力还完，每次就给你低一点。

值得注意的是，LPR只适用于商业贷款，组合贷的话只有商业贷款部分参考LPR，公积金贷款部分不变。

02

房贷能减多少？

LPR降了，最直观的就是我们交的房贷，可能会减少。

尤其对于在一二线城市生活的朋友来说，动辄几百万的房价，一点点的浮动，也能省不少钱呢～

那具体能减少多少呢？

我们和银行确认合同后，加点是已经固定好的，变的就只是LPR利率部分。比如这次就是下降了0.05%。

数据来源：中国人民银行

假设商业贷款利率为5.5%，今天降息后利率就是5.45%了。

 给大家简单算了一下，假如贷款本金是100万，还款期限30年，还款方式为等额本息的情况下，每年可以省下375.96元。

 从前面拉的数据也能看出，整个LPR有向下走的趋势。

虽然我们无法预测未来，不过在以「稳」为主的大环境下，别看每个月只省20-30元，放到整个还款期限来看，或许能省上万元呢～

如果你想自行计算，也可以参考文字区的房贷计算器：

https://www.fangdaijisuanqi.net/

图片来源：房贷计算器网

不过，接下来可能会给你泼一小盆冷水：并不是每个人的房贷利率都会降哦～

我们接着来说说。

03

关于「重定价日」

之前降息的文章发出后，后台收到了许多关于LPR的问题。

其中就有一位朋友提到了「利率重新定价的周期」：

虽然LPR利率每个月公布，但是个人住房贷款利率并不是每个月更新的，央妈规定重定价周期最短为1年。

当然啦，你也可以和银行商量5年、10年的重定价周期。

反正每次重新定价时，定价基准会调整为「最近一个月的5年以上LPR」，定好就会延续一整个周期。

所以这个「重定价日」，至少决定了你未来12个月的房贷利率会不会变。

一般银行会默认两种选择：

1）每年1月1日

2）贷款放款日对应的每年对月对日

如果重定价日在1-19日，那么跟着上个月LPR走；其他日子跟着本月最新的LPR走。

举个例子，如果「重定价日」是每年1月1日，那么就是上一年的12月20日的LPR决定了你这一年的贷款利率。

今天的LPR下降，就和你今年的房贷利率没有关系了。

另外，根据央行的规定，我们是拥有「重定价日」的选择权的。如果银行没有给你提供这个选项，是可以投诉的。

好啦，关于房贷利率就和你聊到这里。

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这几天年货节，有不少商品在打折，大家有没有剁手呀？

我猜测，要是看到购物车的商品直降了几百元，估计不少朋友还是挺心动的。

如果基金也能「打折」买，你会心动吗？

我们今天来仔细聊聊：

基金怎么「打折」？

为什么「打折」？

哪里可以找到？

*风险提示：本内容仅为科普分享，不构成任何投资建议。请务必将投资决策权，牢牢把握在自己手中。这也是我们努力做好科普的价值^^

01

基金怎么「打折」？

大家应该都听说过封闭式基金。

点击查看大图

它们的优点，能避免我们频繁交易，更切实地收获长期回报。

美中不足的是，封闭式基金进入封闭期后，「场外」就没有办法申购/赎回了。

不过，它们依然是可以在「场内」买到的。

这里的「场」指的是「证券交易场所」，也就是股票交易市场的意思。

我们在银行APP、基金销售平台，比如支付宝、天天基金上能买的基金，就是「场外」，显示的是基金净值。

如果你有股票账户，能实时看到价格涨跌，这就是「场内」，基金显示的是交易价格。

因为考虑到部分投资者有变现需求，所以封闭基金也会在证券交易所挂牌上市，让投资者可以像股票一样买卖。

*在场外交易基金，叫做申购/赎回，而在场内则是跟股票一样，是买入/卖出。

随便找了一只封闭基金，可以在文字区看到，它的封闭期是3年，目前你没有办法申购和赎回：

图片来源：支付宝APP，统计时间：20220118

但是你在股票账户上搜索基金代码，发现它还是可以正常买卖的：

图片来源：某券商APP，统计时间：20220118

仔细的朋友可能会发现，它两边的价格并不一样：

股票账户里的交易价格是1.954元，而它在场外的基金净值是2.0535元。

换句话说，你在股票账户里买这只基金，会更便宜一些。

你还可以根据文字区的公司，简单计算出它的「折价率」，这只基金的折价率就是4.84%

02

为什么「价格」会不同呢？

如果一部苹果手机在官网售价1万元，它在其他地方也一定卖1万元吗？

答案是否定的。比如在二手平台上，它的价格或许只需要7000元，相当于是打了七折。

你可能会纳闷，苹果手机打折还比较好理解，封闭式基金怎么也会打折交易呢？

这就需要我们先弄明白场外的「基金净值」和场内的「基金价格」有什么区别。

基金净值，可以简单理解为这只基金「持有的资产值多少钱」。

基金净值的涨跌，主要是基金持有的资产价格变化造成的。比如说基金持有的股票涨了，那么基金净值也会上升，反之亦然。

一般净值每个交易日更新一次，按照下午3点收盘的净值确认。

而基金价格，则是证券交易所的投资者「对这只基金的出价」。

这就和股票一样，基金价格是交易日实时更新的，自然和收盘才确定的净值不同了。

其次，封闭式基金有自己的特性。

封闭式基金到期后，一般会转为开放式基金，可以正常申购/赎回。

场外只能等到封闭期到期才能申购/赎回，有比较强的不确定性。而场内则可以随时买入/卖出。

2017年的诺贝尔经济学奖得主理查德·泰勒，就曾研究过封基折价的原因。

泰勒假设，购买封闭式基金的，主要是个人投资者，比较容易受情绪影响。

当市场不好的时候，个人投资者会对未来感到悲观。

他们害怕这只封基还会继续下跌，会纷纷选择转场内卖出，落袋为安，这就让场内基金价格会比净值跌得多。

场内比场外的价格「便宜」，就相当于变相「打折」了。

相对的，当市场好的时候，价格和净值之间的价差就会缩小。

不过，就好比你不会在二手市场上用高于原价的钱购买苹果手机一样，大多数人并不愿意用高于净值的钱买入。

所以总体来说，封闭式基金的折价是常态。

有人会寻找高折价率的封基，因为折价越高，意味着可能赚到的钱也越多——

假如这只封基场外净值是1元，场内价格是0.7元，那么他在股票账户买入封基，等到期后再按净值1元赎回，就能赚到0.3元。

03

哪里查基金的「打折」数据？

那我们去哪里寻找这类高折价基金呢？有一些网站可以查询相关数据。

比如，你可以登录「集思录」网站，点击「实时数据」-「封闭基金」，就可以找到一些封闭式的股票型基金：

 然后，我们再点击「年化折价率」，从高到低排序。

可以看到年化折价率最高基金在39%左右，排名靠前的基金折价率都在10%左右：

图片来源：集思录，统计时间：20220119

分享一种高折价的封闭基金交易策略——

第一步，先按年化折价率高低，筛选排名靠前的封闭基金；

第二步，再看剩余年限，选择在一年以内到期的；

第三步，分散买入5-10只排名靠前的封基，在到期日之前卖出，再按照第一步重复操作。

当然，你还可以优化一下这个策略。

比如选择成立时间比较长的（最好5年以上且5年收益可观）；基金经理任职时间比较长（比如5年以上）；看一下这只封基的持仓股票是否优质等等。

对这只封基了解越多，越能帮助你提高投资成功的概率。

最后多说几句。

封闭式基金设立的初衷，本来是为了帮助我们管住手，切实收获长期收益。

当然，封闭式基金也有好有坏，在筛选的初期做好功课，分配好资金，是十分有必要的。

申购后就放在那里，把重心放在主业和生活上，或许收获会更多。

另外，大多数封闭基金是股票型基金，风险挺高的。假如买的封闭基金净值大跌，你可能赚了折价，但整体还是亏钱的。

总的来说，可以结合自己的风险承受能力和资产配置逻辑，用小资金参与。

好啦，关于封闭基金打折就和你聊到这里。

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开年以来，「基金大跌」频频登上热搜。

再加上这两天，多点爆发的疫情，让本来喜气洋洋准备过春节的我们，多少感到有些不安。

有朋友留言问：「跌成这样，要买或卖吗？」

前几天，在美股表现差强人意的情况下，巴菲特的黄金搭档查理·芒格，就选择了「逆行」——

大举买买买，阿里巴巴的持仓几乎翻倍。

加上去年一季度和四季度，这是芒格第三次加仓阿里巴巴了。

从去年一季度买入的一笔来算，目前阿里美股股价已经浮亏45%左右。

图片来源：东方财富

看到网友评论道：「好像比我们还像韭菜。」

大神真的是老了，昏了头？

这或许能从他们的投资理念中，找到部分答案。

前段时间，我整理了这两年大师们的访谈、演讲、语录，发现那些真正赚大钱的投资大佬们，每一年的观念其实都没有怎么变。

今天也来分享给你~

01

关于未来投资

在过往的采访中，桥水基金创始人瑞·达利欧一直都在强调这件事：

1）看好中国资本市场

如果你在2005年投入1万元，你会选择股市、房子还是国债呢？

我们以沪深300指数（蓝色）、北京房价（红色）和中证国债（绿色）为代表，拉了一组数据。

数据来源：WIND，日期2022-1-13

长期来看，股票的回报是比房价和国债更高的。

最近这段时间，大A股似乎放慢了脚步，身边也有不少朋友对市场失去了信心。

达利欧不这么认为。他说，美国目前正处于「财政状况糟糕，冲突激烈」的阶段，而中国则是在「出现和平与繁荣」的阶段。

如果被短期的涨跌震下了车，那么未来的丰厚收益也和你无关了。

2）持仓多元化

但话又说回来，这并不意味着买个股，就一定能赚。

去年5月份，巴菲特在股东大会分享道：

老巴对比了30年前后市值最大企业的名单：30年过去了，前20名全部换血。

30年前，日本公司比较多，而现在排名靠前的，大多是美国公司。

所以，如果想要维持长期的收益，除非你的股票持仓足够多元化。而这不仅需要大量的资金，还需要大量的时间、精力做研究。

有没有对于普通人来说，更好的方式呢？老巴也给了建议：投资宽基指数基金

3）投资宽基指数基金

标普500是美股市场的代表性指数，相当于买了一揽子美国的优质公司。

你能想到的食衣住行各行业的龙头公司，都被纳入了进来，比如脸书、亚马逊、波音、迪士尼、宝洁...

在国内相对应的是沪深300指数基金。

你也可以考虑同时配置国内外的宽基指数基金，达到分散风险、东边不亮西边亮的效果。

02

关于风险

老巴和芒格在股东大会上也分享了他们的投资价值观——

1）第一风险，是错误的管理层

管理层相当于公司这艘大船的掌舵人，几乎决定了公司的发展方向。

 老巴会从3个方面考察企业的管理层：

考察点 1：理性

公司每年赚来的钱，是留在公司用于发展呢，还是分出去给股东？

虽然企业所处的阶段不同，答案也不一样。

不过理性的管理层会做出一个合理的判断，妥善处置企业的盈利。

考察点 2：坦诚

打开这家上市公司的财务报告，看看管理层过去一年都做了什么。

有些上市公司一旦经营得不好，管理层不但不会反思自己的问题，甚至还会「造假」。

而有的上市公司比较诚实，即使经营得不好，也会在财报里承认自己的错误，坦白哪些地方做得还不够。

考察点 3：惯性驱使

惯性驱使，简单来说就是「跟风」。

比如格力电器，它的主打产品是空调。

但是管理层看到乐视、360等互联网公司都在做手机了，觉得自己也不能错过智能手机时代，模仿其他公司也去做手机，最后得到了失败的下场。

那芒格重仓阿里，难道是对于近期阿里管理层出的新闻视而不见吗？

芒格也曾表示，马云评论中国政府的做法非常傲慢。

但他对于管理人的能力还是比较认可的，认为中国人在管理经济方面表现得非常精明。

相信他在做投资前，也对前面三个点进行了足够的考察。

2）第二个风险，是超过自己的能力圈做投资

 这对于我们个人做投资，也是一样的：不懂不投，以及暂时规避大大超过自己风险承受能力的投资品。

你也可以结合风险评测和最大回撤，平时做一下「情景测试」。

一是放大资金，二是设想多种情境。

比如在选择要不要买一个投资品的时候，看它最大回撤是10%，好像100元最坏也只亏个10元而已。

但想象一下，如果你投10万元，就意味着最坏的情况你可能会亏1万元，看看自己能否接受。

另外，假设在极差、极好、比较平缓的多种市场情况下，你的操作也不会后悔。

这能说明你对产品的理解已经到了一定水平，这样你才能拿得更久、赚的更多。

市场是会变动的，如果仅仅因为去年赚钱了就认为之后也会为你赚钱，那就大错特错了。

03

关于现金子弹

最后一个想和你分享的，是巴菲特和达利欧关于「手上要不要持有现金」的不同观点。

有朋友可能会觉得，既然资本市场这么香，那我all in。

我们不妨把投资比作射击：如果你早早把子弹打完了，有好的猎物进入视野，就只能干瞪眼了。

老巴也曾被记者问过类似的问题：「为何不用公司持有的巨额现金来进行大象级收购？」

老巴回答说：

 在生活中也是一样。

保证自己手里有4-6个月的生活费作为应急资金，这样遇到难处时，能更游刃有余一些，不用完全依赖靠政府补助或者向别人借钱。

你可以把应急资金放在货币基金、银行活期里。

数据来源：WIND，各大银行

更好的办法，是把手里的钱整个做一个规划，进行多元化的资产配置。

（灰色字体不读）

管理活钱的「现金池」：每个月的日常支出及4~6个月生活费的应急准备金

财富安全的「保险池」：保护财产不受重大风险影响，四大人身险的配置（重疾险、百万医疗险、定期寿险和意外险）

管理目标的「目标池」：买房买车等3~5年内的明确需求

存放闲钱的「金鹅池」：暂时没有明确需求的资金，用来长期「生钱的钱」

好啦，关于大佬们的投资理念，就和你分享到这里。希望能帮助你在动荡的市场中，找到一些「不变」的要素。

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上周，肯德基推出了一个「买套餐送盲盒」的活动，遭到了疯抢。

但是大家目标不是套餐本身，而是玩偶盲盒——

图片来源：网络

想集齐整套，至少要购买6份套餐。还有一个「稀有隐藏款」，抽中的概率很低，是1:72。

原本加上套餐共99元，在二手平台上，单个玩偶隐藏款飙价就到了800多元，直接翻了8倍。

图片来源：截自某二手交易平台

甚至有一位网友，为了集齐玩偶，一次性买了100多份套餐，花掉了10494元。

其实，从肯德基进入中国起，就不断推出各种「买套餐送玩具」的活动。

为什么这次的动静这么大呢？

这就要说到事件的另一个主角，玩偶背后的公司，泡泡玛特。

1）泡泡玛特卖的是什么？

2）为什么这么赚钱？

3）未来的投资价值如何？

我们今天就来聊聊~

*风险提示：本内容仅为科普分享，不构成任何投资建议。请务必将投资决策权，牢牢把握在自己手中。这也是我们努力做好科普的价值^^

01

泡泡玛特卖的是什么？

以前一般是小孩子吵闹着要买肯德基玩具套餐，而这波人群，占比大的是平均年龄27岁的成年人。

他们疯抢的「潮流玩具」，是泡泡玛特最核心的产品。

它有2个特征：

第一，设计精美。

潮流玩具大多数是脱胎于电影、动漫或游戏中的角色形象，具有独特的艺术设计。

我身边就有个从来不买玩具的朋友，最近却路过就要买一个，一套都快攒齐了。

理由是，玩具背后精巧的设定和描述，戳中他的红心

第二，数量较少。

比起传统玩具大批量生产出售，很多潮流玩具都是「限量版」出售。

俗话说「物以稀为贵」，潮玩相对来说更有收藏价值一些。

从过去几年来看，中国潮流玩具市场增长速度是领先于全球的（年复合增长率22.8%）。

图片来源：泡泡玛特招股书

而泡泡玛特，就是中国市场做潮玩做得最好的一家公司。

2020年12月，它在港交所上市了，被称为「国内盲盒第一股」。

哪怕你之前从来没买过潮流玩具，也不得不承认，泡泡玛特做的这门生意真的很赚钱：

泡泡玛特2017年的营收是1.6亿元左右，到了2019年上升到16亿元左右，两年增长了十倍。

同一时间，它的净利润从156万上升到4.5亿元，翻了200多倍。

02

泡泡玛特为什么这么赚钱呢？这就要从它的商业模式说起。

泡泡玛特的商业模式，可以分为三步：IP开发-产品生产-盲盒销售。

对于中间的产品生产环节，泡泡玛特交给了代工厂，它们平时都是给国际玩具大厂供应产品，有比较丰富的加工和制造经验。

我们重点说说IP开发和盲盒销售。

▎第一个点：IP开发

所谓的IP，全称是Intellectual Property，直译是知识产权，你也可以理解为「跨界需要的名气」。

人物形象、卡通形象和故事结构，一旦出名了、注册了，都可以是IP。

泡泡玛特卖得最好的一款产品叫Molly，正是靠着这个玩偶的意外走红，它才从一家普通的玩具公司变成了潮玩的龙头。

关于Molly的设定，她是一个「有着湖绿色眼睛和金黄色卷发的小女孩，是个傲娇又才华横溢的小画家」。

你在泡泡玛特门口，常能看到的这个爱撅嘴的小女孩就是Molly了：

图片来源：网络

之后，泡泡玛特签下Molly的IP版权后，由内容设计师进行二次开发，按照十二星座打造了12个不同造型的玩偶，设计出了「Molly星座款」。

图片来源：网络

这次肯德基联名款里的DIMOO，也是其中一个IP，还是目前泡泡玛特的「当红明星」。

图片来源：泡泡玛特小程序

▎第二个点：盲盒销售

在销售环节，泡泡玛特采用的不是常规方法，而是盲盒。

盲盒，指的是消费者在拆盒之前，不知道自己买到的是哪一款人偶，只能「盲抽」。

比如Molly星座款，有12个玩偶，每个售价60元左右——

按照常规的销售方法，花720块就可以集齐12个；但是按照盲盒的玩法，你很容易会买到重复款，可能要花个上千元才能集齐全套。

为了增加趣味性，泡泡玛特又设计出了「隐藏款」玩偶，平均144个里才会出现一个。

如果你想买到这个隐藏款，最多要花上八千多块。

「集齐全套玩偶」+「稀有隐藏款」的套路，让人们不惜一掷千金，增加了盲盒的复购率。

根据招股书，2019年泡泡玛特注册会员的整体复购率在58%。

这意味着一年内有超过一半的消费者会购买至少2次以上：

图片来源：泡泡玛特招股书

在计算公司的营业收入时，有一个简单的公式：

营业收入=产品价格×产品销量

假设产品不涨价，营业收入的上升主要是靠「产品销量」上升推动的，而「高复购率」能直观地增加产品销量。

正是盲盒玩法带来的高复购率，让泡泡玛特实现了2年十倍的高速增长。

03

那未来的投资价值如何呢？

其实，泡泡玛特的商业模式也不是无懈可击的，目前看来，三个环节上都存在风险。

风险1：人们的喜新厌旧。

在IP开发上，做得最好的是迪士尼公司，它可以通过一系列影视剧，持续不断地推出新IP；

相比之下，泡泡玛特推出的IP，没有故事作支撑，主要依赖于优秀设计师的创意，哪怕碰运气走红了，生命周期也相对较短。

风险 2：品控力不从心。

在黑猫投诉平台上，关于泡泡玛特的投诉有五千多条，主要问题集中在「质量差」等方面。

泡泡玛特的产品是交给代工厂生产的，品控上比较难把握。

但如果不及时解决产品质量问题，时间长了，恐怕会引起更多老玩家的不满。

风险 3：盲盒销售没什么门槛。

比如像名创优品，也开始学泡泡玛特售卖盲盒，价格卖得还更便宜。

通过低价来吸引三四线以下城市的用户，效果看起来也挺不错。

推出一个爆款IP存在很多不确定性，而盲盒模式的可复制性，也决定了它会遇到更激烈的行业竞争——这其实和电影行业很相似。

虽然每年都有爆款电影出现，但是你无法提前预测哪一部电影会火，也没有哪一家影视公司可以做到稳定地生产爆款电影。

所以影视行业很难出现业绩长期增长的公司，从这个角度看，或许潮玩市场也很难出现比较长期的投资机会吧。

好啦，关于泡泡玛特就和你聊到这里。

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你买过盲盒吗？体验如何？也欢迎在评论区分享一下呀~

年终盘点的时间，各大APP开始疯狂推送年度报告：

支付宝年度账单、网易云音乐听歌报告、微信读书报告、抖音短视频报告……

其中，朋友小白收到了一个有趣的标签，「吃不得苦」�

原因是，过去一年，她花了接近20000块用来点外卖，才惊觉自己花了这么多钱在吃吃喝喝上。

拿到这个2万元的账单后，她找我聊了聊，决定好好思考一下：她的钱，是怎么没打招呼就消失的？

01

打开她的外卖软件，我发现，其实100块以上的支出并不多，多数都是不超过30元的套餐。

我们对自己日常的餐饮支出一般会这么来预估：

平均每顿支出×就餐频次

既然每顿都花得不多，那就一定是消费频次很高了。

那么，外卖APP上的哪些功能，让小白增加了点外卖的频次呢？

我们一起揪出了3名嫌疑人。

第一位嫌疑人：优惠券

 每天打开外面软件的那一刻，小白都会收到开屏广告

比如每周四，都是平台的「炸鸡汉堡日」，能使用大面额的吃货红包。

本来平时很少吃炸鸡汉堡的她，在优惠券的指引下，就稀里糊涂地下单了。

仔细想想，我们对优惠券的执念，背后其实是「禀赋效应」在发生作用，这也成为了商家吸引我们下单的方法之一。

这里的禀赋效应指的是，当一个人一旦拥有某项物品，那么他就会觉得这个物品价值特别大，比拥有之前大得多。

当我们一旦拥有了「钱」，就会觉得失去它会让我们比较痛苦。

比如本来计划一顿花费30元，刷外卖的时候，看到一份丰盛的外卖标价50元——

要让我花掉自己的50元去买，会觉得肉痛，转而去寻找预算内的。

但如果这时候有了优惠券「满50元减10元」，看上去这份外卖打折了，好像自己赚了10元。这时候吃上这顿外卖带来的快乐能抵消花钱的痛苦，就会倾向于去消费。

这也是为什么，明明是出于省钱的目的，最终却悄无声息地花了更多钱的原因。

如果你一碰上打折优惠，就忍不住下单，觉得不买就吃亏了，那就给自己多提个醒了。

第二位嫌疑人：会员卡

朋友，你有88会员卡吗？

图片来源：某外卖APP

每年88元，看起来的确不贵，小白在加入会员之后，发现平台会给她发放很多优惠券。

除了点外卖能用，还时不时赠送个视频会员优惠券、听歌会员优惠券……

结果我们一起算了算，光是会员费小白每年的支出就有好几百。

包月的单品类会员卡也很常见，小白之前还办过肯德基的咖啡会员卡，18元包月：

「一杯咖啡原价十几块，包月后每天多花5元就能买一杯咖啡，不买感觉就亏了。」

于是我看到她每天都会带一杯来公司，但是只喝几口。有时候并不想喝咖啡，也会习惯性地路过买一杯。

入了这个坑之后，她就停不下来了，又加码办了张「大神卡」

结果年底一算，在肯德基一家的花费翻了倍。

本想图个划算，没想到最后自己停在「买买买」里出不来了。

有一句话你应该不陌生：20%的客户，创造了80%的利润。

而办理了会员卡的人群，就是商家筛选出来的贡献了更多利润的客户。所以，每家公司都会尽自己最大的努力，来留住这些提供80%利润的客户。

这在管理学中，被称为「帕累托法则」，也就是我们常听到的二八定律。

别小看开会员卡这件事，可能会提升我们的消费频次，让我们不知不觉地多花钱。

第三位嫌疑人：套餐销售

 午饭时间，小白原本计划点一份40元牛腩饭来解解馋。

结果发现加5元，能得一份蒸蛋。40元都花了，还是对自己好一点，于是升级成了45元套餐。

我们之所以会轻而易举地升级套餐，是因为商家在对餐品定价时，悄悄地使用了价格锚定策略。

简单来说就是指，当我们对产品价格不确定的时候，就会参考某些特定数值作为起始值，起始值就像锚一样，制约着估测值。

在投资时，这种效应也非常常见。

比如我们在买股票时，通常就会锚定股票过去的价格，来确定它当前是否划算，而忽略了股票背后的上市公司的真实价值。

这也是为什么多数人很难做好长线投资的原因。

如果你最近也在做账单梳理，不妨对照看看，自己的账单中，有没有类似的嫌疑人呢？

02

当然，我们总结外卖账单，并不是主张大家要苛刻地对待自己，而是可以通过梳理和复盘，来调整我们的花钱习惯。

主动控制你的金钱，将他们分配到那些长期来看，能让你获得更多回报的事情上去。

调整的具体步骤，我们也在这里分享一下：

第1步：回想所有一再重复发生的费用，选择减少或取消

比如小白的外卖账单中，高频踩雷的就是买药和买菜。

总是想着多准备点，结果越囤越多，很多药没开封就过期了。

我们把这些花费列入了一张表格中，你也可以参考这张「拿铁因子消灭表」，一起来动手算一算：

 *在公众号对话框回复「拿铁因子」，即可获取表格模板。

第2步：重点标记这些花费中占比最大的那一项，算一算每周能破戒几次

通过表格，非常清晰地看出，小白平时花得最多的就是正餐的支出了。

去年一年，小白挺辛苦的，加班比较多。她说每次一想到要加班，心里就会自动跳出四个大字：

「吃点好的」

如果自己管不住手，也可以借助记账软件中的提醒功能。比如我的同事小语，就给自己的微信账单，开启了每日提醒。

每天她都会看到前一天的支出，用工具帮助自己主动做出调整。

图片来源：同事小语提供

第3步：用从0到10来衡量每个花钱的活动的快乐程度

小白给自己的高频项目打了打分，不得不承认，喝奶茶真的令她很快乐，完全取消对她来说太难了。

如果只是适当减少一些，还是比较好接受的。

先把预算制定好，再对应到每月的开支里，把频次从2天1杯降低到1周1杯，目前看起来效果不错。

第4步：选出3项下决心放弃的费用，算算能省下来多少钱

从前面的表中你能看到，单单点外卖这件小事，小白还有1万元左右的优化空间。

她也决定用这个思路，再梳理一下自己在买书、报课这些事情上的开支，各个击破。

新的一年，继续保持打理钱包的好习惯，认认真真盘点账单，千万别再把存不下钱的原因，怪在收入不高上。

理财中的小改变也许没那么吸引人，但它是一种可持续的成功。

好了，今天的「外卖账单」盘点，就聊到这里了，全文看完的小伙伴，赶紧动手做起来吧

前段时间，央视新推出的一个纪录片，名字很直白，简单的两个字《基金》。

总共4集，一集25分钟，我周末找来看，很快就刷完了。

其中有一则故事，让我印象挺深的——

基金持有人李永昌，在基金刚进入中国市场没多久，就买了基金。

图片来源：纪录片《基金》

买了没多久，基金就分红了，一家人高高兴兴，觉得基金这个东西可比股票好，就选择继续等。

结果过一段时间，又跌下去了。

他去和爱人的几个姐妹汇报，她们脸色都变了，让他赶紧「卖卖卖」。

无奈，李永昌就只好把她们的卖了，把自己的留了下来。

期间，经历过2005-2007、2013-2015的两次牛市，也经历了2008年的全球金融危机，他都拿住了，持有基金的时间超过了16年。

从2.2万本金开始，目前基金市值超26万元，翻了10倍不止。

而本可以一起翻十倍的亲戚们，却因为忍受不了波动，早早离场，挺惋惜的。

对于大多数人而言，漫长的等待实在是过于难熬，很容易进行短期操作，错失收益。

有没有什么办法，能让我们能更切实地收获长期回报呢？

今天想来和你聊聊，一些能帮你管住手的基金。

*风险提示：本内容仅为科普分享，不构成任何投资建议。请务必将投资决策权，牢牢把握在自己手中。这也是我们努力做好科普的价值^^

平时接触到的，大多是开放式基金，是可以随时在支付宝、天天基金这类平台申购或赎回的。

它的优势在于「灵活」，但是另一方面，决定买卖的，往往是我们个人的主观臆断。

大部分开放式基金，如果持有的时间越短，赎回费是越高的：

图片来源：某开放式基金费率详情

赎回太过频繁，光是手续费，也会掉血不少。

其实还有另外三类基金，流动性由高到低分别是：持有期基金>定期开放式基金>封闭式基金

先说说流动性最差的封闭式基金。

它在基金设立的时候，基金的发行总额和存续期限就已经确定，特点就是管头也管尾。

我们只能在基金募集的时候购买，过了募集期，想要交易一般只有三种方式：

1）有股票账户的，可以在场内折/溢价买卖；

2）有的会「封转开」，到期会转为开放式基金；

3）到期清盘。

因为流动性确实是硬伤，并且有的基金还能在场内买卖，所以不会是我们管住手的第一选项。

再看看流动性好一些的定期开放式基金。

它会设立固定的开放期限，我们可以在定期开放式基金的「开放期内」买卖基金，其他时间都没法交易。

不过，它也有不小的弊端：不是特别留意的话，就很容易错过开放期。

比起前面两种，最后聊到的持有期基金，就能更加有效地管住我们的手。

每一笔买入资金会被锁定一段时间，比如1年、3年，等过了锁定期，我们就可以灵活操作了。

这里也为你整理了一张表格在文字区。

点击查看大图

你不用焦虑短期业绩好不好，因为钱要过个一年、三年才还回来，相当于强制性管住你的手。至于钱该怎么用，基金经理心里有数。

02

看到这里，你可能会问：什么情况下，比较适合买持有期基金呢？

答案是，长期不用的资金。比如五年后买房的钱、三年后孩子上学的学费、个人养老等等。

说到养老，这里多提几句——

按照世界银行的测算，如果想维持退休前的生活水平不下降，养老替代率不能低于70%。

意思是，如果你退休前工资收入是10000元，那么退休后想要维持退休前的生活，收入至少7000元。

在中国，平均养老替代率不足50%，并且几乎都是来自社保的养老第一支柱。

那剩下的部分，就要靠企业年金和个人养老补上了。

图片来源：网络

就像是《基金》纪录片里所说——要靠个人的理财和规划，来支撑自己的退休生活。

图片来源：纪录片《基金》

个人养老中，持有期基金的一个细分类别「养老目标基金」，就派上了用场。

图片来源：纪录片《基金》

03

那么，该怎么选择持有期基金呢？

其实，这类基金的命名都比较规范，名称中包含「持有期」字样的基金，基本上就是了。

那么它们的表现如何呢？

我们选取了10只已经成立3年以上的持有期基金分析，它们主要有两个收益特征：

1）第一，都取得了正收益，成立以来平均收益达到54%。

大盘的波动可能会让投资者在中途下车，而持有期类基金却能实打实地拿到这些收益。

2）第二，夏普比率优于同期大盘。

夏普比率，你可以理解为基金的「性价比」，每多承担一份风险，你可以多获得多少收益。

从文字区的表里我们也能看到，持有期基金的夏普比率，也普遍比大盘更高。

数据来源：WIND，数据统计：截至2022-1-11

你可以在基金销售平台中输入「持有时间」+「持有」的文字，找到这类基金。

图片来源：以天天基金为例

这里要提醒大家，由于近期持有期基金发行数量较多，大部分基金的历史数据较短。

如果有意选择，可以考虑那些有3年以上业绩的基金，方便跟踪基金的持仓情况、理解基金经理的调仓思路。

如果将公募基金比作一个大花园，专业的园丁知道什么季节什么花开，总能收获一番美景。

而我们普通人，则更倾向于随着自己的心情去买门票。

时常兴奋地冲进园子，结果看到的都是光秃秃的枝干，立马调头就走。最后又错过了紧接着的花期。

如果买张年票，坚持3年、甚至5年以上，好好去观察一下花期，那么将美景尽收眼底也只是时间长短的问题了。

持有期基金，在某种程度上，就能帮你锁定这张年票，有效管住手。

好啦，关于持有期基金，就和你聊到这里。

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这两天最火热的新闻，莫过于「数字人民币APP试点版上架」的消息了。

除了能「全民下载」，数字人民币的红包活动也是少不了的。

今天就来跟大家整理、分享一下：

数字人民币是什么？

红包活动该怎么找？

有什么前景和投资机会？

数字人民币，其实就是由央行发行的电子版人民币。

论安全性，数字人民币有国家信用做背书，是最安全的；

论地位，它和我们使用的纸钞完全一样，任何人都不能拒绝。

早在去年年初，国家就展开了数字人民币试点，派发的红包金额超过3亿。

当时我们也跟大家分享过，但那时数字人民币APP还属于「内测」阶段，没有公开的下载渠道。

即便单个红包大，几十上百不等，抽到也全靠运气。

1月4日后，数字人民币APP可以「全民下载」了，随之而来的，也是更加「普惠」的活动。

比如前两天中午点外卖时，就薅了一套40元数字人民币红包，美滋滋～

图片来源：外卖APP

如果你也想用数字人民币，具体应该怎么操作呢？

第一，试点城市增加，注册即可使用。

相比之前需白名单、定向邀请制，现在只要手机号注册就能使用。

图片来源：手机应用商城

目前，试点地区也增加了很多：深圳、苏州、雄安、成都、上海、海南、长沙、西安、青岛、大连和冬奥会场景（北京、张家口）。

第二，运营机构更多了，新增了招商银行、微众银行等。

注册完毕后，需要选择运营机构来开通「钱包」。

这里的运营机构，就是提供数字人民币钱包服务的银行，目前已经扩展到9家。

图片来源：数字人民币APP

不过值得注意的是，我们并不需要在这几家银行开卡，它们只是代表着数字钱包服务「由谁运营」。

使用的时候，「哪家有优惠」选哪家就好。

运营机构增多的意义在于，商家可以合作的选择多了。对于我们消费者来说，未来或许有更多羊毛可以薅。

第三，它的使用场景大大增加了。

先来看看线下，我们可以在支持数字人民币的商店「碰一碰」或者「扫一扫」支付了。

「扫一扫」和微信、支付宝一样，上滑屏幕就能出现二维码，交易很流畅。

「碰一碰」模仿的是实物现金的交易流程。不需要经过银行处理，手机互相靠近，就能完成转账操作了。

想要在线上消费的话，还需要把「子钱包」推送到商户。在开通钱包后，系统就会自动推荐；

「推送」完成后，就能在商户选择数字人民币钱包在线支付了。

看到这里，可能还会有朋友比较疑惑：那它跟微信、支付宝有什么区别呢？

首先，数字人民币更能保护你的隐私。

微信和支付宝支付，都是需要实名认证的。

而数字人民币可以实现「小额匿名」，比如去便利店买早餐，对方不会留下你的实名信息。

其次，用数字人民币能更「省钱」。

从微信和支付宝里提现，是需要收取服务费的：转到银行卡的钱超过一定额度，会按照提取金的0.1%收取。

而数字人民币提现完全不会收取任何费用，省到就是赚到～

顺带一提，比起必须联网才能用的支付宝和微信，数字人民币即将上线「双离线」功能，可以让两部没联网的手机互相转账。

03

那数字人民币的红包活动该怎么找呢？

方法 1：在APP中直接搜索「数字人民币」

像美团这波红包福利，就是在点外卖时无意间发现的。

操作步骤很简单：在美团的搜索框输入「数字人民币」，点击第一个选项就能进入活动专区。

大家可以记住这个方法，没事儿在常用的APP里试一试，说不定就有惊喜等着你。

方法 2：紧密关注地区公众号

我们以上海为例。

在「上海发布」的官方公众号里，搜索「数字人民币」，按发布时间排序，留意一下「红包」、「福利」、「优惠」的新闻，就能找到啦～

又比如深圳，春节还会举办各种数字人民币促销活动。

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最后再多说几句，数字人民币在生活和投资上可以期待的地方。

▎生活方面

1）第1个好处，发补贴直接到手里

前段时间，上海就通过数字人民币给就业困难人群发放了就业补贴。

相比其他的支付方式，数字人民币可以「点对点」地转移到个人账户，直观又安全。

2）第2个好处，交易更快速

想要国际汇款，比如给留学的孩子打学费，往往需要好几个工作日。

而使用数字人民币，可以把时间缩短到以小时单位。

同理，未来企业的税费缴纳、上下游支付结算等经营使用场景，也大概率会出现数字人民币的身影。

3）第3个好处，能一定程度上追溯盗刷、诈骗

如果用数字货币转账，每一笔数字货币都和纸钞一样有个编码，想转移资金就没那么容易了。

像被骗后的资金很难追回来，就是因为犯罪分子能在短时间内将资金拆成小额，快速转移，很难追踪。

一旦发现是非法行为，央行可以迅速追踪到资金的具体流向。

不过，我们也要警惕市场上关于数字人民币的宣传，本身也存在一些诈骗行为。

如果看到这三个关键词，建议远离：

1）数字人民币学习群；

2）数字人民币理财；

3）数字人民币活动链接的短信。

我们在平时还是要提高自己的防护意识，多一些提防。包括在下载的时候，一定要认准官方渠道。

▎投资方面 

可以从发行和流通两个环节来看。

图片介绍：数字人民币产业图谱

图片来源：艾瑞咨询

数字人民币的发行，除了要有APP研发能力外，还有平台互通、基础设施维护等。

这或许能给银行IT服务商带来新增的业务需求。

流通环节，则主要是软硬件生态的服务商。

随着支付场景增加，数字人民币能提高支付机构处理的订单数量，进而带动公司的收入。

另外，硬件方面，针对老年人，央行还推出了数字人民币硬钱包。

它是一张很像储值卡的卡片，上面还会显示余额等信息，不需要智能手机，就能直接使用。

图片来源：东方证券研究所

而硬钱包的支付方式，需要硬件设备的支持。

这对于已经「没落」银行的ATM业务、智能POS机业务来说，或许是一个借助数字人民币迎来大量升级替换的机会。

不过这里也想提醒一下，在数字人民币APP上架后，数字货币指数的成分股已经涨挺高的了，大家想投资的话，还是要注意相关风险。

好啦，关于数字人民币就和你聊到这里。

你使用过数字人民币吗？欢迎留言和我们分享你的体验吧

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