PROYECCIONES 2020 - EPISODIO 1

TESTIMONIOS SOBRE LA GUERRA CARLOS PEREZ LLANA Y JORGE FAURIE, SOBRE LA INFLACION Y FMI FAUSTO SPOTORNO, SOBRE LA SITUACION POLITIVA Y SUS PERSPECTIVAS 2023 JORGE GIACOBBE.

Tropas rusas han invadido territorio ucraniano en la zona de exclusión de la central nuclear de Chernobil, según informó hoy Antón Gueraschenko, asesor del Ministerio del Interior.

”La Guardia Nacional, que se ocupa de garantizar la seguridad de los depósitos de vertidos radiactivos, está combatiendo con todas sus fuerzas”, escribió en un comunicado.

El funcionario advirtió que si los depósitos con restos radiactivos resultan dañados, “el polvo nuclear puede propagarse por todo el territorio de Ucrania, Bielorrusia y los países de la Unión Europea”.

La zona de exclusión de Chernóbil, que está separada de territorio bielorruso por el río Prípiat, que da nombre a la ciudad en la que vivían los trabajadores de la planta soviética, es patrullada desde hace semanas por la guardia nacional ucraniana.

El territorio de Ucrania y el de Bielorrusia fueron los más afectados por la nube radiactiva provocada por la mayor catástrofe nuclear de la historia ocurrida el 26 de abril de 1986.

El tuit del presidente ucraniano "Las fuerzas de ocupación rusas están tratando de apoderarse de #Chornobyl_NPP . Nuestros defensores están dando la vida para que no se repita la tragedia de 1986. Informó esto a @SwedishPM. Esta es una declaración de guerra contra toda Europa".

En previsión de un posible ataque, el pasado viernes las autoridades ucranianas suspendieron los viajes turísticos a la zona de Chernóbil, un destino muy popular entre los turistas extranjeros en los últimos años.

Ucrania y la OTAN habían denunciado que las maniobras “Determinación aliada-2022″ entre Rusia y Bielorrusia celebradas en territorio de este último país eran, en realidad, preparativos de una invasión.

El jefe del Estado Mayor del Ejército ucraniano, Valeri Zaluzhni, denunció hoy que cuatro misiles balísticos habían sido lanzado desde territorio bielorruso.

El Servicio Fronteras de Ucrania denunció esta mañana ataques con armamento pesado desde territorio bielorruso, lo que fue negado de manera vehemente por el presidente de ese país, Alexandr Lukashenko: ”¡Canallas! Nuestras tropas no tienen ninguna participación en esta operación”, argumentó el máximo aliado de Putin.

REPORTAJE A ALFONSO PRAT GAY POR PABLO ROSSI EN RADIO RIVADAVIA.

La Casa Blanca indicó este martes que los despliegues de tropas rusas en el este de Ucrania son una “invasión”, una línea roja que el presidente Joe Biden había dicho que daría lugar a que Estados Unidos impusiera sanciones severas contra Moscú.

El mandatario dará un discurso este martes a las 14, hora local (19 GMT), en el que se espere que detalle las medidas contra el Kremlin y posiblemente el entorno de Vladimir Putin.

Varios líderes europeos afirmaron horas antes que las tropas rusas se han desplazado a las zonas controladas por los rebeldes en el este de Ucrania después de que el presidente ruso, Vladimir Putin, reconociera su independencia, pero algunos apuntaron que aún no se trataba de la temida invasión propiamente dicha.

La Casa Blanca, sin embargo, mostró un cambio en su propia posición. “Creemos que esto es, sí, el comienzo de una invasión, la invasión más reciente de Rusia a Ucrania”, afirmó Jon Finer, principal asesor adjunto de seguridad nacional. Dijo que “lo más reciente” era importante. “Una invasión es una invasión y eso es lo que está en marcha”.

El gobierno estadounidense se resistió inicialmente a ponerle calificativos al despliegue de tropas porque la Casa Blanca quería ver qué iba a hacer Rusia realmente. Después de evaluar los movimientos de las tropas rusas, quedó claro que se trataba de una nueva invasión, explicó un funcionario bajo condición de anonimato.

También, Estados Unidos aplaudió la decisión de Alemania de bloquear la certificación del gasoducto Nord Stream 2.

“Hemos estado en conversaciones estrechas con Alemania esta madrugada y damos la bienvenida a su anuncio. Seguiremos con nuestras propias medidas hoy”, afirmó la portavoz de la Casa Blanca, Jen Psaki, sobre el anuncio del canciller alemán, Olaf Scholz, de paralizar el gasoducto que tenía previsto transportar gas ruso hacia Alemania.

Este martes, el secretario de Estado de EEUU, Antony Blinken, destacó su “inquebrantable apoyo” a Ucrania horas antes de recibir en Washington al ministro de Asuntos Exteriores de ese país, Dmitro Kuleba, en plena escalada de las tensiones con Moscú.

En una conversación telefónica esta madrugada, Blinken remarcó ante Kuleba la “rápida respuesta” de Washington a la decisión del presidente ruso, Vladímir Putin, de “reconocer la supuesta independencia” de las llamadas repúblicas separatistas de Donetsk y Lugansk, en la región ucraniana del Donbás, en el este del país.

Biden firmó este lunes una orden ejecutiva que prohíbe nuevas inversiones, comercio y otras transacciones económicas por parte de instituciones y ciudadanos estadounidenses en Donetsk y Lugansk, una acción que pretende aislar a esas dos regiones del sistema financiero internacional basado en el dólar.

Wall Street ya no cree en milagros. Ejecutivos y analistas de bancos de inversión afirman que si la Argentina logra un preacuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), podrá gozar de un rebote de corto plazo en el precio de los activos locales, aunque sin torcer el fuerte escepticismo previo por la falta de reformas importantes.

Meses después de que el ministro de Economía, Martín Guzmán, viajara a Nueva York para examinar el ánimo del mercado, el mensaje no ha variado demasiado: los inversores quieren ver la implementación del acuerdo antes de entusiasmarse, aunque por supuesto que no perderán la oportunidad del rally que se genere de la mano de un anuncio en los próximos días.

En diálogo con los expertos de Nueva York indicaron que el preacuerdo le dará más oxígeno a un Gobierno muy complicado por la falta de reservas internacionales, una inflación superior al 50% y un crecimiento que promete ser bastante anémico en 2022 luego del rebote fuerte del 2021.

¿Tiene fundamentos este escepticismo? La prueba para Wall Street es que, luego del canje 2020 con los bonistas, el Gobierno no avanzó en la resolución de los desequilibrios macroeconómicos, aumentó las trabas al movimiento de capitales y perdió capital político, con sus rivales internos y la oposición, para impulsar cambios que mejoren el humor de los inversores extranjeros.

Diego Ferro, fundador de M2M Capital, sostuvo que la concreción del acuerdo técnico “evidentemente le dará un poco de oxígeno al Gobierno, pero en el fondo no cambia la tendencia ya que el oxígeno se usa para seguir haciendo las cosas mal”.

De todos modos, Ferro aclaró que “obviamente los precios de los activos puede ser que reaccionen un poco, pero al no cambiar nada, subirán un poco y se quedarán ahí porque si bien se eliminó un riesgo, pensar que van a subir mucho” no parece un escenario probable.

Por su parte, Jorge Piedrahita, CEO de Gear Capital Partners, dijo que “el primer efecto es de alivio en el sentido que el país no se convirtió en un paria completo”.

“El segundo efecto será acotado, porque no es un un botón mágico que dicta el regreso de la confianza económica”, aclaró.

“Martin Guzmán, Alberto Fernández y la aprobación del Congreso -cualquiera que sea la forma que tome- pretenderán mostrar que el país cumplirá con los objetivos y medidas acordadas. Y el FMI pretenderá creerle a Argentina”, indicó.Los spreads se comprimirán -pero no mucho-, la bolsa tendrá una suba moderada a lo largo de unos días y luego regresaremos al sube y baja de la política local (Jorge Piedrahita, Gear Capital Partners)

En materia cambiaria, “la demanda por dólares seguirá siendo sostenida aun con el acuerdo. Sin el acuerdo será simplemente imparable”.

“Por el lado de la oferta tenés un buen comportamiento de las exportaciones y el ingreso de dólares sube a $7 u $8 mil millones en Mayo, Junio y Julio”, recordó.

Por el lado de la demanda de dólares y más allá de la demanda de importación, “continuara la fuga de capitales por la falta de confianza de los agentes económicos”.

CARLOS MELCONIAN CON PABLO ROSSI( INFLACION, ACUERDO CON EL FMI, PESPECTIVAS), EDITORIAL DE CRISTINA PEREZ( EL PRESIDENTE TIENE UNA CONTRADICCION CONSIGO MISMO) FUENTE: RADIO RIVADAVIA.

La reunión informal en la que el directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) analizará la situación de las negociaciones con la Argentina empezó esta mañana en Washington, a las 11.30 de Buenos Aires. El encuentro extraordinario es clave para intentar acelerar un acuerdo que debe estar cerrado el mes próximo si es que el país quiere evitar una cesación de pagos con el organismo.

La reunión fue convocada permitirá que los miembros del directorio puedan expresar sus opiniones respecto al entendimiento alcanzado entre el gobierno Argentino y los técnicos del organismo. Se celebra en una modalidad mixta, tanto presencial como virtual, en medio de los intentos del ministro de Economía, Martín Guzmán, por alcanzar un acuerdo a nivel de staff que permita llevar el programa propuesto a una votación en el directorio.

Según informó la agencia internacional Bloomberg, el objetivo de la reunión es lo que en inglés se conoce como engage -involucramiento, compromiso- de los miembros del directorio, lo que supone un avance con respecto a las discusiones anteriores, en las que el equipo técnico se limitaba a informar a los integrantes del órgano de gobierno del FMI. Consultados por este medio, voceros del organismo decidieron no hacer comentarios sobre la actividad deel directorio este miércoles.

Argentina y el FMI están en medio de negociaciones para alcanzar un acuerdo a nivel de staff para refinanciar un programa fallido de 2018. Este acuerdo, que establecerá los objetivos y compromisos explícitos que el equipo técnico del Fondo acuerda con los funcionarios del Ministerio de Economía, es el siguiente paso después de que el país anunciara en enero un “entendimiento” inicial que esboza un acuerdo amplio por USD 44.500 millones, pero que aún ha dejado muchas interrogantes sobre los detalles del acuerdo.

LA VISION DEL WALL STREET SOBRE EL ACUERDO CON ARGENTINA, REPORTAJE A DIEGO MADEO, DIRECTOR EJECUTIVO DE GARNET TECHNOLOGY( EL ORO ELECTRONICO Y LA INDUSTRIA DE LOS SEMICONDUCTORES, SU IMPACTO EN LA CADENA DE PRODUCCION NACIONAL) ADEMAS MARIA EUGENIA VIDAL EN DIALOGO CON MORALES SOLA( CUAL ES LA POSICION DE LA OPOSICION FRENTE A LA SITUACION POLITICA ACTUAL Y PERSPECTIVAS)

La segunda suba de tasas de interés del año que prepara el BCRA no tiene como objetivo controlar la inflación como hacen casi todos los bancos centrales del mundo. El principal sentido de la medida que se tomaría en forma inminente es preparar el terreno para acelerar la suba del tipo de cambio oficial. De esta forma, los rendimientos más atractivos en pesos deberían ser una “zanahoria” para que los exportadores se apuren a liquidar.

La aceleración en el ritmo de incremento de la “tablita cambiaria” de Martín Guzmán puede resultar contraproducente. Ocurre que el exportador tratará de demorar todo lo posible la liquidación de divisas para conseguir un tipo de cambio más alto. Para evitar que se demore esa venta de dólares durante la cosecha gruesa, es fundamental que las tasas en pesos resulten más atractivas.

Quienes recuerdan la devaluación de enero de 2014, cuando el tipo de cambio tuvo un salto de $ 6,50 a $ 8, señalan que el principal error en las semanas previas fue ir acelerando el aumento del tipo de cambio oficial pero sin tocar las tasas. De esta forma, se hizo inevitable un ajuste cambiario con un salto discreto, que es justamente lo que el actual Gobierno quiere evitar.

El dólar subió a un ritmo de 1% mensual hasta las elecciones legislativas de noviembre pasado. A partir de allí se fue acelerando al 2% en diciembre y enero, pero ya desde fines del mes pasado y lo que va de febrero el ritmo de devaluación ya está superando el 2,5% y en algunas jornadas se acerca al 3% mensual.

La aceleración del dólar oficial le puso un freno al incipiente atraso cambiario. Ahora el tipo de cambio oficial está un poco más alto que antes de las elecciones, lo que implica una mejora de la competitividad para los exportadores. A esto, por supuesto, hay que sumarle la suba de la cotización de la soja y de otras materias primas que exporta la Argentina. El dólar en términos reales, sin embargo, sigue 10% más bajo que el nivel de hace un año.

Con una inflación esperada cercana al 55% (como surgió en el último Relevamiento de Expectativas de Mercado), el Banco Central precisa que se acelere la suba del tipo de cambio para evitar un atraso todavía mayor. Pero de la misma forma también requiere en forma paralela de un incremento de las tasas de interés, que vaya acompañando esa aceleración en el ritmo de devaluación.

MERCADOS, ANDRES MALAMUD Y SU VISION POLITICA ECONOMICA CON PABLO ROSSI , JORGE FERNANDEZ DIAZ ANALISIS POLITICO

El dólar libre es ofrecido con baja de 1,50 pesos este viernes, a $214 para la venta en la plaza informal. En 2022, el “blue” gana seis pesos o un 2,9 por ciento.

La brecha cambiaria con el dólar mayorista, a $106,11 -unos diez centavos arriba del cierre anterior- alcanza el 102,6 por ciento. En lo que va del año, el tipo de cambio oficial anota una suba de 3,3 por ciento.

Las reservas internacionales mostraron una suba de USD 5 millones este jueves, y finalizaron en USD 37.235 millones, “en un contexto en el que el BCRA sumó su séptima jornada sin vender divisas en forma neta y en esta semana ya convalidó un mayor incremento del tipo de cambio oficial respecto de la semana previa”, precisaron los analistas de Portfolio Personal Inversiones.

El Banco Central sostiene a su favor un saldo de unos USD 6 millones por su intervención contado en febrero, según estimaciones privadas, aunque en el recorrido de 2022 mantiene un saldo neto vendedor por unos 130 millones de dólares.

El Gobierno anunció la ampliación del swap con China por USD 3.000 millones. El monto se sumará a los USD 18.500 millones acordados el año pasado por las autoridades monetarias de ambos países. Está disponible para ser utilizado inmediatamente ante una crisis cambiaria.

El equipo negociador del principio de acuerdo con el FMI, encabezado por el ministro de Economía Martin Guzmán, sigue negociando el tema cambiario que en principio había dado a conocer, por el cual se estipuló que no habría salto devaluatorio. Sin embargo, se dio a conocer que va a haber un ajuste del tipo de cambio pero que aún no se ha definido bajo qué metodología.

“Esta metodología en principio buscaría que no se produjera una devaluación significativa, que tengo impacto en los precios y en consecuencia en el nivel de inflación. El objetivo, para los funcionarios nacionales que hablaron del acuerdo, está en la acumulación de reservas que para 2022 el Gobierno tiene una meta de USD 5.000 millones”, observaron desde Research for Traders.

Desde la CAC solicitaron a Marcó del Pont “una mayor trazabilidad y mecanismos más flexibles para la conformación del CEF, con el fin de que estén acordes con las necesidades de las empresas”, algo que “evitaría obstaculizar aún más las importaciones, en especial de insumos y materias primas esenciales para la actividad productiva, imprescindibles para sostener la recuperación que en los últimos meses registra la economía nacional, tras el severo impacto que significó la recesión iniciada en 2018 y la pandemia aún en curso”.

Las acciones y los bonos argentinos subían con selectividad este miércoles por toma de posiciones a la espera de avances en un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para reestructurar más de USD 44.000 millones, en medio de tensiones políticas que dificultan el necesario apoyo legislativo.

El índice accionario S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires ganaba un 1%, a 89.000 puntos a las 11:30 horas, luego de perder un 1,2% en la víspera por utilidades de corto plazo.

“Los precios son atractivos y tienen margen para subir más”, dijo a Reuters un operador bursátil y señaló que “el Merval medido en dólares se mantiene sostenido en torno a los 400 puntos”.

Los bonos en dólares operan con alza marginal de 0,1% por segundo día, después de jornadas previas negativas, pero siguen con precios deprimidos a la espera de la aprobación en el Congreso a la propuesta de acuerdo con el FMI.

El riesgo país de JP Morgan, que mide el diferencial de las tasas de retorno de los bonos del Tesoro de los EEUU con similares emisiones emergentes, resta dos unidades para la Argentina, a 1.768 puntos básicos. La tasa del bono del Tesoro norteamericano a diez años alcanza el 1,93% anual.

Ante la delicada posición de reservas netas, y los futuros compromisos, resulta urgente poder cerrar a la brevedad dicho entendimiento a fin de poder refinanciar el próximo vencimiento del 22 de marzo, así como también encarar la implementación de la ‘hoja de ruta’ económica. Ello se debe a que lograr consensos para avanzar en una convergencia fiscal y monetaria se convierte en crucial en busca de que los agentes económicos puedan ir recuperando confianza y así se estabilicen tensiones financieras”, aportó Gustavo Ber, economista del Estudio Ber.

Por otra parte, el presidente Alberto Fernández culminó en Barbados la gira presidencial al reunirse con la primera ministra, Mia Mottley. Entre los temas abordados se puede mencionar: cambio climático, cooperación técnica, arquitectura financiera internacional e igualdad de género.

Más allá del clima externo, los operadores continúan expectantes de señales políticas que permitan anticipar una aprobación parlamentaria del acuerdo con el FMI, y de ahí que mientras tanto los activos domésticos responden con cautela en medio de idas y vueltas”, señaló Gustavo Ber.

Las principales bolsas internacionales operan con fuertes alzas, en línea con el sentimiento positivo global, mientras los inversores esperan los datos clave de inflación de EEUU que se publicarán el jueves 10.

Se espera que la inflación estadounidense alcance el nivel más alto en casi 40 años, lo que lleva a especular que la Reserva Federal de los EEUU podría ser más agresiva cuando se trata de subir las tasas de interés.

La Fed ya ha señalado un giro de la política monetaria para abordar los aumentos de precios históricamente altos. Por otra parte, en los EEUU aumentaron las exportaciones, importaciones y el déficit comercial de diciembre. Se conocerán los inventarios de petróleo.

TESTIMONIOS DE CLAUDIO ZUCHOVICKI, CARLO MELCONIAN, PATRICIA BULLRICH Y NICOLAS DUJOVNE

Por la escasez de dólares, el Gobierno viene poniendo cada vez más la lupa sobre las empresas que importan. En las últimas semanas, varias compañías del sector productivo e importadoras se encontraron con dificultades para acceder a los sistemas informáticos que permiten realizar operaciones de comercio exterior.

El problema habría comenzado em los últimos días de enero, cuando empresas no pudieron utilizar los sistemas de la AFIP para realizar operaciones de comercio exterior, algo que no fue confirmado oficialmente. Una de las versiones es que hubo firmas que comenzaron a adelantar importaciones, lo que encendió las alarmas del Banco Central. Lo consideraron como una “avivada”. Entonces comenzaron a realizar un trabajo con la AFIP y el Ministerio de Producción, donde se analizó más detenidamente el historial de cada empresa para detectar irregularidades.

Por ejemplo, compañías que solicitaron en un mes el mismo monto que habitualmente importan en varios meses. Una de las quejas de las empresas es que hubo modificaciones en la forma en que se calcula la Capacidad Económica Financiera (CEF), una fórmula que valora mensualmente a cada empresa y como resultado otorga un parámetro que representará su capacidad para realizar operaciones de comercio exterior. Puede funcionar como un cupo mensual.

Aunque desmienten que se estén frenando operaciones sistemáticamente y aseguran que se cuida al sector productivo porque muchas compañías solo importan para fabricar localmente, desde la Unión Industrial Argentina (UIA) hicieron reclamos ante la AFIP y mantuvieron algunas reuniones hace varios días para resolver el tema. Este martes habrá una nueva reunión donde participarán las autoridades de la cámara que agrupa a los empresarios industriales y funcionario del organismo.

El equipo de la Secretaría de Industria, que dirige Ariel Schale, comenzó a enviar las clásicas planillas de proyecciones a las empresas ni bien comenzó el año, pero recién ahora arrancaron las devoluciones. Y no hubo sorpresas. Las pautas no difieren demasiado de las de 2021, con alguna expectativa de mejora en algunos sectores, como el automotriz, que promete producir y exportar más este año.

Las que tienen más dificultades para acceder a los dólares son las firmas importadoras netas, ya que el objetivo del Gobierno es priorizar a la industria nacional. Aún con las restricciones, las importaciones crecieron durante 2021. De USD 42.356 millones que habían alcanzado durante el año de la pandemia, treparon a USD 63.184 millones, lo que implica un alza del 49,2%, aunque con diferencias de acuerdo a los distintos rubros.

TESTIMONIOS DE JAVIER TIMERMAN Y PABLO ROSSI

La bolsa porteña operaba con leve baja este viernes, al tiempo que los bonos en dólares volvían a caer y el riesgo país subía por tercera vez en las últimas cuatro jornadas, dado que se mantiene la cautela inversora por las tensiones políticas dentro del oficialismo, que podrían ralentizar las negociaciones del país con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para refinanciar una deuda de más de 40.000 millones de dólares.

El índice accionario líder S&P Merval de BYMA cedía un 0,1%, a poco más de 88.000 puntos, luego de acumular una caída del 3,6% en las previas dos sesiones."Si bien nos alejamos (al menos por ahora) de la posibilidad de una ruptura con el FMI, los ruidos políticos siguen ejerciendo presión sobre el mercado local", dijeron analistas de PPI y señalaron que "mientras tanto, el paso de Alberto Fernández por Rusia y China deja poco para analizar".Recordemos que el líder de la coalición de Gobierno en la Cámara de Diputados, Máximo Kirchner, renunció el lunes a su cargo como presidente del bloque, disparando múltiples especulaciones.

Por su parte, el presidente Alberto Fernández dijo este jueves durante su visita a Rusia que el país debe abandonar su "dependencia" de EEUU y del FMI

.Bonos y riesgo país

TESTIMONIOS DE ALEJANDRO CATTERBERG, MARIA ODONNELL Y JUAN CARLOS DE PABLO

El dólar libre vuelve a subir este miércoles, por segunda sesión seguida, a $217 para la venta. La divisa informal gana en el día tres pesos y estira la brecha cambiaria al 106,2 por ciento.

El dólar “blue” registra un incremento de precios de nueve pesos o 4,3% en el breve recorrido de 2022, una tasa acorde a la inflación del período.

En el mercado mayorista, el dólar es negociado a $105,24, unos doce centavos arriba del cierre anterior.

Uno de los motivos más importantes para alcanzar un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional es el de la necesidad de divisas para alimentar las arcas del Banco Central. En ese aspecto, el 2022 comenzó complicado para la entidad, que profundiza la tendencia vendedora, en un período que le fue favorable el año pasado.

En 2022, el saldo negativo para el Banco Central por su participación cambiaria ronda los 180 millones de dólares. En lo que va del año, las reservas internacionales brutas descienden unos 1.940 millones de dólares.

Las reservas internacionales disminuyeron este martes USD 29 millones y terminaron ubicándose en USD 37.560 millones, el monto más bajo desde el 16 de diciembre de 2016.

En ese sentido, la presión sobre las reservas se acentuó en las últimas jornadas debido a los abultados vencimientos de deuda, que recaen casi en totalidad sobre las “espaldas” de la entidad.

El martes, el Gobierno debía realizar otro pago al FMI por unos USD 360 millones, pero finalmente no se concretó. Es que el BCRA dio la orden de efectuar el vencimiento, pero no se realizó por problemas operativos en el Fondo, debido a que el organismo informó el valor del DEG (Derechos Especiales de Giro) que corresponde aplicar y la fecha para concretar el pago, el primer día hábil del mes. Este pago se vería reflejado recién en los activos del Central este viernes 4 de febrero.