薛教授投資碎碎唸

By 薛兆亨Business Investing

薛教授投資碎碎唸 episodes

January 14, 2023 EP144 | 2023年第02週 | 美股及重要經濟指標一週回顧 (2023-01-14)

EP144 | 2023年第02週 | 美股及重要經濟指標一週回顧 (2023-01-14)

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薛教授今年預計出兩本書的出書計畫，一本是財報怪談與進階財報分析，一本是財務分析與管理，屆時請各位網友支持。今年可能恢復3-4年沒開的進階財報分析課程，有興趣的網友可以+1。

📌薛教授觀點

新年的第二周，美股上漲2.67%，出現好彩頭。本周由於通膨上漲趨緩的預期，升息的環境趨緩，軟著陸的共識逐漸成型，美股由去年第四季的3500點以下觸底反彈的樣式漸漸成型，果真如此，波浪理論的ABC已經結束，開始迎向出生段的行情了？

大家看不好股市主要是因為台灣股市以科技股為主流，然後一直在清庫存的陰影下，其實確實有清庫存的問題，但是這些股價也都有跌50%以上回應。放觀美國的經濟，其實一直沒有衰退，疫情期間因為在家上班導致電腦，手機，網通需求大增，後來恢復正常後，IC股及筆電、螢幕需求大減，庫存增加。而且科技公司持續裁員，但是美國就業市場卻持續熱絡？是因為餐飲、旅遊、休閒及航空飛行的需求補足了這個缺口，需求孔急。日本也是一樣，開放觀光後，本來外銷為主的經濟型態，立刻被內需持續增加所取代……

📢本文討論

㈠、前言(薛教授觀點)

㈡、數據追蹤

㈢、財經訊息

㈣、市況及個股財報

㈤、重要經濟指標

歡迎到Apple Podcast 給我五星評論，我會從五星評論挑幾個留言在下一期節目中答覆你的留言。

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January 11, 2023 EP143 | 理財讀書會 | 個人理財十五項原則 09 知識是最好的保障

EP143 | 理財讀書會 | 個人理財十五項原則 09 知識是最好的保障

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January 09, 2023 EP142 | 財報怪譚 | 17 恐怖稅率達90%，其實可以靠這個賺大錢

EP142 | 財報怪譚 | 17 恐怖稅率達90%，其實可以靠這個賺大錢

中華民國的稅率達到90%，這可能嗎？實際上107年的第一季就發生了這種事，很多投資人看到稅前淨利9500萬，所得稅8700萬，稅率達91.97%，都會嚇了一大跳。

比較認真的投資人會去看財務報表電子檔，了解一下細節，然而大多數的投資人就都只看每股盈大幅下跌由去年的0.17元跌到0.02元，然後到了第三季又恢復到正常的利潤。

股價也是從第一季財報公布後開始下跌，然後回到原來的位置。

為什麼會這樣呢？這是因為107年開始營業事業所得稅率由17%漲到20%，原來企業有些稅延後支付，也就是現在發生的所得本來應該是現在….

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January 07, 2023 EP141 | 2023年第01週 | 美股及重要經濟指標一週回顧 (2023-01-07)

EP141 | 2023年第01週 | 美股及重要經濟指標一週回顧 (2023-01-07)

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📌薛教授觀點

新年的第一周，美股上漲1.44%，出現好彩頭。本周由於中國疫情前景不明降低石油的需求預期，油價下跌，看起來一月份的通膨將會持續舒緩。

儘管高科技公司持續裁員，但是服務業用人需求孔急，就業市場仍然強勁，還好工資年增率有舒緩到4.6%，已經和FED的聯邦基金利率4.5%差不多了，看起來要嗎……

📢本文討論

㈠、前言(薛教授觀點)

㈡、數據追蹤

㈢、財經訊息

㈣、市況及個股財報

㈤、重要經濟指標

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January 04, 2023 EP140 | 理財讀書會 | 個人理財十五項原則 08 如果沒有計畫，什麼事都不會發生

EP140 | 理財讀書會 | 個人理財十五項原則 08 如果沒有計畫，什麼事都不會發生

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January 02, 2023 EP139 | 財報怪譚 | 16 你還傻傻地在分析存貨及應收帳款，分析要抓對重點，先做重要性分析才是王道？

EP139 | 財報怪譚 | 16 你還傻傻地在分析存貨及應收帳款，分析要抓對重點，先做重要性分析才是王道？

很多人都在關心存貨天數有沒有增加，產生去庫存的問題，也有人擔心收不到錢，應收帳款收款日數越來越長，然而這些的分析必須在一個前提下，才是重要的分析，否則分析這個沒用。如果你覺得存貨很高，庫存賣不出去，就賣出這檔股票，甚至放空你就完了。

一樣的如果你覺得這家公司營收不好，就賣掉它，或者你覺得營收不錯就買進它，你還是錯的。

一切分析居於重要性原則，重要性原則就是最重要的科目先分析，一直以來….

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December 31, 2022 EP138 | 2022年第52週 | 美股及重要經濟指標一週回顧 (2022-12-31)

EP138 | 2022年第52週 | 美股及重要經濟指標一週回顧 (2022-12-31)

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📌薛教授觀點

首先今年三大指數收黑，道瓊最優，那指最差

道瓊指數週五收黑超 70 點，年跌幅達 8.8%，2022 年表現優於其他主指。標普週五走低 0.25%，年跌幅為 19.4%。那斯達克指數下滑 0.11%，季跌 1%，年跌 33.1%，延續四個季度頹勢，為網際網路泡沫破滅以來首見。

今年基本上是因為通膨導致FED的猛烈升息，影響10年期公債殖利率的上漲，2022年開始由於俄國入侵烏克蘭，以及高通膨導致FED調升利率，由0%-0.25%調高到12月的4.25%-4.5%，於是因為無風險利率的調升導致無風險本益比下跌，股價因而下跌。

今年以來1月跌到6月，6月漲到8月，然後又從8月跌到10月，再度漲到11月，基本上是從年初的1.5%漲到6月的3.5%，然後跌到8月的2.51%，再漲到10月的4.33%，然後跌到目前的3.691%，股價出現了4818.62跌到3636.87跌幅24.52%，然後再由3636.87漲到4325.28漲幅為18.92%，然後再跌到3491.58跌幅為19.27%，再從3491.58漲到4100.51漲幅17.43。可見10年期公債殖利率與股市的關係。

上週10年期的公債殖利率由前一周的3.751%……

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㈠、前言(薛教授觀點)

㈡、數據追蹤

㈢、財經訊息

㈣、市況及個股財報

㈤、重要經濟指標

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December 28, 2022 EP137 | 理財讀書會 | 個人理財十五項原則 07 流動性的重要

EP137 | 理財讀書會 | 個人理財十五項原則 07 流動性的重要

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December 26, 2022 EP136 | 財報怪譚 | 15 股價上漲了對公司很好，但是獲利卻下滑，到底怎麼一回事？

EP136 | 財報怪譚 | 15 股價上漲了對公司很好，但是獲利卻下滑，到底怎麼一回事？

股價上漲時因為可轉債的因素產生其他損失。

很多公司都喜歡股價上漲，公司派也喜歡，投資人也喜歡，然而對某些公司，股價上漲卻對盈餘產生樂極生悲的結果。

原因是這樣子的，有一家公司的董事長抱怨國際會計制度IFRS會影響財務報表失真。說他們公司本來是獲利14億元，卻因為採用IFRS變成虧損……

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December 24, 2022 EP135 | 2022年第51週 | 美股及重要經濟指標一週回顧 (2022-12-24)

EP135 | 2022年第51週 | 美股及重要經濟指標一週回顧 (2022-12-24)

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📌薛教授觀點

本周五的個人消費支出訊息出現兩個重要意義，就是說商品的消費衰退，但服務支出成長抵銷了商品支出的衰退，整體而言是疫情後的板塊移轉，目前仍以軟著陸視之。另外就是PCE的物價指數年增率持續下滑，預期到了明年1-2月可能通膨會見到4%的水準，核心通膨也會下滑，這個數字是王牌數字，只要這個數字持續表現良好，FED就不會蠢動。

如果真的如此，8月份的3500點附近就是底部確認了，但如果FED持續升息，股市就可能持續下探。

當然股是領先景氣一季到兩季觸底，台股因為是商品的製造與外銷為主，所以美國服務業的回升對台股影響不大，反而是清庫存仍在進行，如果明年第一季是景氣的谷底，那麼現在的股市就是底部準備反彈，如果要等到明年第二季以後才是景氣觸底，那麼可能要到第一季以後才出現底部反彈。然而等到景氣觸底復甦確定，最甜美的初升段已經走了大半，所以不可以對股市太悲觀，但是要小心謹慎，這個就有靠投資人的操盤功力，沒有信心的人可以等到明年第一季到第二季才放心進場，比較機警的投資人可能會先進場，但是要隨時注意股市的反噬，膽大的人獲利大，但也容易受傷，就看投資人的自己身手。

2022倒數第二周顯示今年大盤下跌20%以上，買進持有ETF的大部分都是虧損，但是等到2023年底應該有正的報酬，有用五線譜低檔買進的或是金字塔投資策略的，應該少部分有獲利，或者仍然虧損但是虧損遠低於年初買進長期持有的投資人，今年能獲利的人就是放空的投資人以及有壓對少數個股的投資人，否則今年獲利不易只有少虧與大虧的差別。

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