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咱们继续讲解基金方面的教学，既然要讲就争取讲的全面一些，不想给大家留下遗憾。讲完基金之后再回到股票知识的更新。上期节目从基金的发行方式讲解了两种分类，这期主要从基金的交易方式讲讲还有哪些分类。更专业一点就是从申购、赎回的方式区分基金的种类。

日常生活中我们最常见的有开放式基金、封闭式基金和ETF基金。开放式基金可以灵活申赎，申购与赎回都不受时间的制约，而封闭式基金就如字面意思一样，它有一定的封闭时间，你如果申购了封闭基金，那么在合同规定的封闭期内无法进行赎回，因此相比开放基金来说，封闭基金的流动性比较差，对现金流有较高要求的人不适合投资封闭式基金，一旦出现急用钱的情况就会变得很尴尬。

不过好坏可不是从一个角度比较的，从资金的流动性来看、开放基金比封闭基金有优势，但这仅是从投资者角度下的结论。如果从基金公司角度考虑问题的话，封闭式基金显然也有自己的优势。由于封闭期内投资者不能赎回基金，所以基金的规模是不变的、也就是基金池里的钱始终不变，基金公司不必担心因为大量赎回而面临的资金压力，基金公司也可以更放心、更灵活、更充分的运作这批资金，进而提高基金收益。

而开放式基金可以灵活申赎，所以资金规模也时常变动。当申购的人变多，基金规模也就越来越大，相反、赎回的越来越多，不仅规模会变小，甚至还面临清盘的风险，如果赎回的人非常多，基金也就无以为继，没有继持续运营下去的条件。另外、不断变化的资金规模也会影响基金管理团队的运作。通俗一点讲：钱的数量如果是固定的，基金公司管理起来就会方便很多，但如果资金规模忽多忽少，很多投资策略就难以准确的实施、进而可能影响投资结果。所以，开放式也好封闭式也罢，站在不同的立场就有着不同的优势。

那有没有一种基金可以结合二者的优势，既有开放的属性、又有封闭的特点呢？答案是有的！那就是ETF基金。官方解释可以去查百度，用我的话理解：ETF基金就是可以在交易所上市交易的基金，跟股票一样、它可以和广大投资者发生交易往来。ETF属于开放式基金，它可以像开放基金那样灵活申购、赎回，但同时也可以像股票那样自由买卖。

由于申购赎回需要用一篮子股票与基金份额进行互换，对多数投资者来说门槛会比较高，在这里简单解释一下什么叫一篮子股票：一般我们申购基金时都是用钱去换基金份额，而ETF则不太一样，你需要用一篮子股票进行申购。这一篮子股票都有哪些股票呢？那得看你申购的ETF基金都持有哪些股票。假如你想申购的ETF基金总共持仓50只股，那你需要先买入这50只股，这就是一篮子股票。然后用这50只股申购对应的基金份额，这就是用一篮子股票与基金份额进行互换的过程。

相反，当你选择赎回的时候、赎回的并不是钱而是一篮子股票，也就是基金份额还给基金公司，而基金公司会把那50只股票、也就是一篮子股票再还给你。由于这种方式对于普通投资者的门槛较高，所以有短线交易需求的人可以在二级市场进行买卖，也就是像股票一样从其他投资者手里买卖基金份额，想买的时候报价买入，想卖的时候报价卖出。

这样既满足了投资者对资金流动性的需求，也保证了基金规模不会频繁发生变化，而这一点体现了封闭式基金的优势。另外解释一下；申购、赎回是投资者与基金公司之间的交换关系，这会影响基金池里的资金规模，而买卖是投资者与其他投资者进行的交换关系，所以不会影响基金池里的资金规模。ETF基金既可以和基金公司以申购赎回的方式交易，也可以和其他投资者以买卖的方式交易，所以它同时具备了开放基金和封闭基金的特点。

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