中金研究院

【本期内容】

奶茶店越开越多，密度已经快赶上写字楼下的便利店了。但当一个品牌开到几千甚至上万家店，接下来还能靠什么继续增长?
中金研究团队最新的两篇茶饮行业报告提出了一个判断：茶饮品牌之间的竞争，正在从抢消费者的“一杯”，变成抢消费者“一天”的消费场景。这一期，我们请到了报告作者之一、中金公司研究部分析师赖晟炜，聊了聊茶饮行业这些年走过的四个发展阶段、“渠道型品牌”为什么比“心智型品牌”更容易胜出、外卖大战留下的“增收不增利”的困境、以及古茗、瑞幸这些头部品牌为什么开始互相卖起了对方的产品。

【本期嘉宾】

赖晟炜

中金公司研究部分析师

【本期主播】

徐恩多 中金研究院

左烜晅 中金研究院

【音乐】

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【关于我们】

「中金研究院」：

中金研究院（CICC Global Institute，缩写CGI）作为中金公司一级部门，定位为新时代、新形势下的新型智库，服务于中国公共政策研究与决策，参与国际政策讨论和交流，并为中国金融市场尤其是资本市场发展建言献策；研究院致力于打造研究中国和全球经济、金融和资本市场中长期发展重大问题的能力和团队，对涉及国计民生的重大课题进行前瞻性研究，并通过研究咨询、主题论坛、国际交流、系列讲座等形式为政府、企业及相关机构提供服务。
中金公司研究部执行负责人、ESG办公室负责人吴慧敏博士担任执行院长。

【官网链接】

cgi.cicc.com

【法律声明】

本播客不是中国国际金融股份有限公司（下称“中金公司”）研究报告的发布平台。本播客音频内容仅是中金公司相关研究成果的部分观点讲解录音，订阅者若使用本播客音频内容，有可能会因缺乏对研究报告内容的了解或缺乏专业、完整解读而对音频中的信息、观点、判断等内容产生理解上的歧义。订阅者如使用本播客音频内容，须寻求专业顾问的指导及解读。

订阅本播客不构成任何合同或承诺的基础，中金公司不因任何单纯订阅本播客的行为而将订阅人视为中金公司的客户。

本播客所载信息、意见不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本播客所载信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出决策并自行承担风险。

中金公司对本播客音频内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本播客音频内容所造成的任何后果，中金公司及/或其关联机构、关联人员均不承担任何形式的责任。

本播客音频所述意见、评估及预测仅为音频录制日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，中金公司研究部可能会发出与本播客音频所述意见、评估及预测不一致的研究报告。中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本播客音频意见不一致的市场评论和/或观点。

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【本期内容】

本期节目是新系列《双循环新格局》的第二期。
在上一期节目中，彭文生博士从"规模经济"这条线索，谈了双循环的整体框架；这一期，我们把镜头聚焦到外循环最直接的载体——贸易。
今天的嘉宾是中金研究院宏观经济团队负责人、董事总经理赵扬博士。这期节目里，他讲了中国出口结构这些年的变化——从劳动密集型产品到中高技术产品占六成以上，从单纯的产品贸易到服务贸易、数字化交付；也谈到企业出海对国内就业和收入的影响，以及一个更根本的问题：中国这一轮持续了近二十年的"超级投资周期"是不是快到尾声了，未来靠什么实现储蓄和消费的再平衡。
今天的主持人依旧是中金研究院执行院长，研究部执行负责人吴慧敏博士。接下来，我们一起听听这场对话。

【本期嘉宾】

赵扬

中金研究院宏观经济团队负责人、董事总经理

【本期主播】

吴慧敏 

中金研究院执行院长、研究部执行负责人

【音乐】

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【本期内容】

本期节目的嘉宾是上海交通大学上海高级金融学院实践教授，高金智库首席经济学家、中金研究院原院长彭文生博士。《双循环新格局》是彭文生博士退休前带领中金研究院完成的最新一本研究成果，也是我们今天要聊的主题。他将从"规模经济"出发，解读中国出口的韧性、AI带来的深层变革，以及内需修复的关键所在；聊到最后，也谈了谈六年研究院工作的感受，以及退休后的打算。
本期节目的主持人是中金研究院执行院长、研究部执行负责人吴慧敏博士。接下来，我们一起收听这场对话。

【本期嘉宾】

彭文生

上海交通大学上海高级金融学院实践教授，高金智库首席经济学家

中金研究院原院长

【本期主播】

吴慧敏 中金研究院执行院长、研究部执行负责人

【音乐】

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【关于我们】

「中金研究院」：

中金研究院（CICC Global Institute，缩写CGI）作为中金公司一级部门，定位为新时代、新形势下的新型智库，服务于中国公共政策研究与决策，参与国际政策讨论和交流，并为中国金融市场尤其是资本市场发展建言献策；研究院致力于打造研究中国和全球经济、金融和资本市场中长期发展重大问题的能力和团队，对涉及国计民生的重大课题进行前瞻性研究，并通过研究咨询、主题论坛、国际交流、系列讲座等形式为政府、企业及相关机构提供服务。
中金公司研究部执行负责人、ESG办公室负责人吴慧敏博士担任执行院长。

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中金机器人播客 池晓威：从语言智能到空间智能，世界模型的数据革命

欢迎来到中金机器人播客！本期的播客嘉宾是莫刻机器人联合创始人池晓威博士。

【本期主播】

周子彭  中金研究院执行总经理、创新经济团队负责人

【本期时间线】

00:01:48  物理智能，究竟是什么？

00:22:07  世界模型的三条路线：机器如何表征物理世界？

00:39:15  数据决定上限：视频、动作与触觉如何规模化？

00:59:38  从模型到系统：Agent、长序列与Harness

01:05:06  人形，是终点还是训练接口？

01:26:44  为什么是现在：莫刻的创业判断与两年之约

《中金机器人播客|ZHOUZIPENGPODCAST》由中金研究院创新经济组出品。本播客旨在深入探究人形机器人技术迭代背后的产业逻辑与商业机遇，剖析从技术落地、供应链构建到未来应用场景的根本性议题。我们将和一线的创业者、投资人、研究者一起，为您展现中国人形机器人产业发展的真实前沿。

【关于我们】

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中金公司研究部执行负责人、ESG办公室负责人吴慧敏博士担任执行院长。

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中金机器人播客 晋英杰：机器人“繁荣”之后会留下什么？新型VC、非共识与创业者

欢迎来到中金机器人播客！本期的播客嘉宾是头部加速器行研负责人晋英杰。

【本期主播】

周子彭  中金研究院执行总经理、创新经济团队负责人

【本期时间线】

00:01:46  从学生论坛到寻找中国的OpenAI，一段投资人的成长之路

00:05:52  硬科技孵化不能只投钱，还要给算力、人才和判断力

00:12:21  算力缺口大，垂类公司必须靠独有数据建立壁垒

00:16:13  Coding只是第一步，AI还将大幅扩展生产力

00:20:09  机器人进入家庭还需要时间，但资本涌入会加速产业链发展

00:23:09  企业竞争的核心是对产业的独特认知

00:26:28  最好的创业者：在万卡集群上有过一手感知的人

00:32:14  投资人像“训练模型”，用海量交谈样本“蒸馏”出判断直觉

00:37:53  创业就像进入新环境，智商情商可以后天培养，但驱动力最难练

00:45:51  创业前，先去前沿实验室感受AI发展的真实节奏，培养AI直觉

《中金机器人播客 | ZHOU ZIPENG PODCAST》

由中金研究院创新经济组出品。本播客旨在深入探究人形机器人技术迭代背后的产业逻辑与商业机遇，剖析从技术落地、供应链构建到未来应用场景的根本性议题。我们将和一线的创业者、投资人、研究者一起，为您展现中国人形机器人产业发展的真实前沿。

【关于我们】

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【本期内容】

本期节目是一期串台节目，中信书院出品的播客节目知本论近期采访了中金研究院董事总经理、《地缘经济：变局与重构》主创之一赵扬博士，围绕近期全球关注的热门话题：地缘博弈下的经济格局进行了对话。
中金研究院、中金公司研究部近期出版了新书《地缘经济：变局与重构》，从宏观、资源、产业与金融四个维度探讨地缘经济竞争的新趋势，而本期节目我们也将对能源格局、全球竟争以及和我们个体息息相关的影响一一进行剖析。

【本期嘉宾】

赵扬

中金研究院 董事总经理、分析师

【本期主播】

孙冰洁 中信书院主播

【音乐】

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「中金研究院」：

中金研究院（CICC Global Institute，缩写CGI）作为中金公司一级部门，定位为新时代、新形势下的新型智库，服务于中国公共政策研究与决策，参与国际政策讨论和交流，并为中国金融市场尤其是资本市场发展建言献策；研究院致力于打造研究中国和全球经济、金融和资本市场中长期发展重大问题的能力和团队，对涉及国计民生的重大课题进行前瞻性研究，并通过研究咨询、主题论坛、国际交流、系列讲座等形式为政府、企业及相关机构提供服务。
中金公司首席经济学家、研究部负责人彭文生博士担任中金研究院院长，中金公司研究部执行负责人、ESG办公室负责人吴慧敏博士担任执行院长。

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中金公司对本播客音频内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本播客音频内容所造成的任何后果，中金公司及/或其关联机构、关联人员均不承担任何形式的责任。

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【本期内容】

 AI大模型的竞赛正以“周”为单位向前狂奔，但在大洋彼岸，科技巨头们却正集体陷入一场“寻电”焦虑。因为训练一个先进的大模型，消耗的电力已经相当于一个小城市的年用电量。当我们惊叹于各种 AI 模型的惊艳表现时，一个更深层的问题浮出水面：我们的电力系统，还撑得住AI的“胃口”吗？
中金研究部最新的《AI“探电”》系列报告指出，这种供需矛盾正在催生一个全新的产业趋势——电力是算力的“底座”，算力负荷也将反过来优化电力系统。从海外数据中心的“抢地、抢电”，到中国“东数西算”枢纽的绿电直连，一场围绕AI与电力的全球博弈与系统性重构已经拉开大幕。
今天，我们非常有幸邀请到了报告的作者之一，中金公司研究部的曲昊源，来和我们一起聊聊和 AI 算力与电力有关的话题。

【本期嘉宾】

曲昊源

中金公司研究部 分析师

【本期主播】

徐恩多 中金研究院

左烜晅 中金研究院

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中金公司对本播客音频内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本播客音频内容所造成的任何后果，中金公司及/或其关联机构、关联人员均不承担任何形式的责任。

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欢迎来到中金机器人播客！本期的播客嘉宾是爱笔智能创始人兼CEO林元庆博士。

【本期主播】

周子彭  中金研究院执行总经理、创新经济团队负责人

【本期时间线】

00:02:16  二十年技术研究生涯

00:13:45  Aibee二维识别到三维理解的代际跨越

00:19:35  第一人称视角数据对比环境视角数据

00:32:02  识别到理解：空间视觉如何构造更智能的世界

00:39:46  第一人称视角与环境视角的互补逻辑

00:45:12  两种视角结合的当下尝试与未来可能

00:55:04  一个“更聪明的世界”如何突破感知瓶颈

01:07:46  Aibee环境视角为出发点的三层商业化路径

《中金机器人播客|ZHOUZIPENGPODCAST》由中金研究院创新经济组出品。本播客旨在深入探究人形机器人技术迭代背后的产业逻辑与商业机遇，剖析从技术落地、供应链构建到未来应用场景的根本性议题。我们将和一线的创业者、投资人、研究者一起，为您展现中国人形机器人产业发展的真实前沿。

【关于我们】

中金研究院（CICCGlobal Institute，缩写CGI）作为中金公司一级部门，定位为新时代、新形势下的新型智库，服务于中国公共政策研究与决策，参与国际政策讨论和交流，并为中国金融市场尤其是资本市场发展建言献策；研究院致力于打造研究中国和全球经济、金融和资本市场中长期发展重大问题的能力和团队，对涉及国计民生的重大课题进行前瞻性研究，并通过研究咨询、主题论坛、国际交流、系列讲座等形式为政府、企业及相关机构提供服务。

中金公司首席经济学家、研究部负责人彭文生博士担任中金研究院院长，中金公司研究部执行负责人、ESG办公室负责人吴慧敏博士担任执行院长。

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【本期内容】

据联合国 2024 年预测，2060 年中国将有超过 13 %的人口是 80 岁以上的老人，超过法国、德国、美国等主要经济体。老年人口特别是高龄老人的规模增加，会带来失能、半失能人口数量上升，相应的长期护理需求也将大幅增加，这将改变家庭内部的资金和劳动力分配，并进而影响经济增长。

本期节目我们邀请到了中金研究院分析师刘泽宇，围绕人口老龄化背景下的长期护理话题展开，探讨了长期护理受关注的原因、概念界定、需求未满足的影响、服务市场现状以及长期护理保险的情况等内容。

【本期嘉宾】

刘泽宇

中金研究院 分析师

【本期主播】

徐恩多 中金研究院

左烜晅 中金研究院

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订阅本播客不构成任何合同或承诺的基础，中金公司不因任何单纯订阅本播客的行为而将订阅人视为中金公司的客户。

本播客所载信息、意见不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本播客所载信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出决策并自行承担风险。

中金公司对本播客音频内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本播客音频内容所造成的任何后果，中金公司及/或其关联机构、关联人员均不承担任何形式的责任。

本播客音频所述意见、评估及预测仅为音频录制日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，中金公司研究部可能会发出与本播客音频所述意见、评估及预测不一致的研究报告。中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本播客音频意见不一致的市场评论和/或观点。

本播客所有内容的版权均为中金公司所有。未经中金公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、复制、翻版、抄录、修改、仿制、发表或引用本播客所载任何内容。

欢迎来到中金机器人播客！本期的播客嘉宾是星动纪元创始人陈建宇博士。

【本期主播】

周子彭  中金研究院执行总经理、创新经济团队负责人

【本期时间线】

00:01:58  人形机器人从单点突破转向临近通用化落地

00:15:33  学者与创业者的双重身份

00:20:06  星动纪元定位面向终端的全栈化方案

00:32:02  灵巧手与大脑决定机器人能否真正应用落地

00:46:47  直驱灵巧手的技术路线选择

00:51:11  数据采集与Ctrl-World世界模型

01:04:50  家用机器人3到5年进入家庭

01:09:57  商业竞争与人机共存的思考

《中金机器人播客|ZHOUZIPENGPODCAST》由中金研究院创新经济组出品。本播客旨在深入探究人形机器人技术迭代背后的产业逻辑与商业机遇，剖析从技术落地、供应链构建到未来应用场景的根本性议题。我们将和一线的创业者、投资人、研究者一起，为您展现中国人形机器人产业发展的真实前沿。

【关于我们】

中金研究院（CICC Global Institute，缩写CGI）作为中金公司一级部门，定位为新时代、新形势下的新型智库，服务于中国公共政策研究与决策，参与国际政策讨论和交流，并为中国金融市场尤其是资本市场发展建言献策；研究院致力于打造研究中国和全球经济、金融和资本市场中长期发展重大问题的能力和团队，对涉及国计民生的重大课题进行前瞻性研究，并通过研究咨询、主题论坛、国际交流、系列讲座等形式为政府、企业及相关机构提供服务。

中金公司首席经济学家、研究部负责人彭文生博士担任中金研究院院长，中金公司研究部执行负责人、ESG办公室负责人吴慧敏博士担任执行院长。

【官网链接】

cgi.cicc.com

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