本文来自虎嗅ESG组，作者陆琳，我是本栏目主播，金焘。

曾经风光无限的电子烟行业，在最强监管落地后一年，并没有迎来“利空出尽”的曙光。

2022年10月1日，电子烟强制性国家标准正式实行，严格限制了电子烟的营销行为和口味多样性。

如今密集监管已经落地一年，行业遭受到的重创，可以从电子烟巨头悦刻近期发布的2023年半年报看出来。悦刻的母公司雾芯科技，2023年上半年营收为5.67亿元，而去年同期的营收为39.48亿元，同比下跌89.63%。

最新一季的ESG报告中表明，雾芯科技在合规上投入了大量精力，尤其是配合监管，以及投入电子烟减害的研发。

但是这一切似乎难以抵消监管落地后的一系列影响。一方面，政府定下生产配额，限制了电子烟厂商的扩张上限；另一方面，消费税在电子烟全行业开征，直接推高了电子烟的价格。

所以，当强监管彻底约束了行业前景之后，雾芯科技还要在夹缝中寻找自己的生存之道。

本期，我们来聊聊悦刻和电子烟。