北京时间10月11日凌晨，全球第三大稳定币的USDe在币安交易所突然从1美元上下暴跌至0.65美元，此次脱锚风波持续了近两个小时，USDe才逐步恢复。在那一瞬间，一度140亿美元市值的“去中心化美元”被市场审判。

USDe的高收益诱惑是它走红的起点，也是它脱锚的根源。相比USDT或USDC那种几乎无息的稳定币，USDe的收益率在牛市里能达到两位数，在极端行情下甚至可放大至50%年化。这种“无风险套利”的叙事，在加密市场几乎无人能拒绝。

这时我们就要问出那个直击灵魂的问题：连全球第三大稳定币都能脱锚，稳定币真的稳定么？

【时间轴】
02:08 去中心化的USDe，是如何保持“稳定”的？
04:04 这次USDe崩盘的导火索，来自特朗普的新关税
06:21 曾经的“金本位”，其实也是一种“稳定币”
09:20 对主流稳定币风险的三道拷问

这两天，云南丽江景区荒野之国突然冲上热搜。网上的声音很激烈，有人说画风诡异，还有人贴出人体蜈蚣、三面女孩等雕塑图片，说一进园区就感觉“阴间”。景区工作人员迅速回应，这是一位艺术家乔小刀为女儿打造的梦幻乐园，那些照片是被滤镜放大后的刻意曲解。

回应没有熄火，反而引来了更多围观，热搜之下，是汹涌的批评，也有不甘的辩护。随后荒野之国发布道歉声明，称已拆除部分有争议的艺术作品。我认真看了评论区，感觉像是两种世界在争吵：一边是看图下结论的排斥者，另一边是亲身去过的捍卫者。为什么这些作品会引起那么大争议？我们该如何看待这样的文旅尝试？

【时间轴】
00:55 孩子的想象力，或许远比我们这些大人宽容
02:29 艺术“看不懂”，并不等于它就不该存在
05:21 “差异化”的表达容易被误读，我们该给它一点空间

全球主流国家，正在想方设法遏制美国稳定币蔓延的速度。一家由欧洲九大银行组成的财团上周四宣布，他们将组建一家新公司，以推出一种以欧元计价的稳定币。该公司的目标是，“为目前由美国主导的稳定币市场打造欧洲替代方案，进而助力欧洲在支付领域实现战略自主”。

这些主流经济体都在担忧，“若美元稳定币被广泛用于支付、储蓄或结算，央行对货币政策的控制力将被削弱。”中国也迅速迈出了一步，9月25日，数字人民币国际运营中心正式于上海运营，同时推出了跨境数字支付平台、区块链服务平台以及数字资产平台。

让人民币走出去，正是中国在数字金融竞争中“防守”的关键一步。但面对既有格局，我们究竟该怎样突围？

【时间轴】
02:24 美元在现实世界称霸，又在数字世界复制了自己
05:42 为何不模仿美国，直接用人民币稳定币出海？
08:47 想被国际资本广泛接受，信任比技术更难攻克

10月13日凌晨3时16分左右，四川成都天府大道仁寿视高段发生一起涉及小米SU7 Ultra的交通事故，驾驶员不幸遇难。从交通法规的角度出发，此次事故的归责很明确，即便没有酒驾也是驾驶员全责。唯一剩下的疑问在于“车门为何没能打开”。

与今年早前发生的智能驾驶事故不同，小米在此次事故中的直接责任明显要小上许多。然而，过去一段时间里，小米汽车用户在现实道路上的事故持续频发，仍无情揭露了一个事实——小米汽车接下来的底层经营战略，必须进行调整了。

【时间轴】
01:54 性能、平价、年轻化，小米汽车的“危险三角”
04:19 “难以操控”的性能模式，同样“难以限制”
06:37 “出奇制胜”的小米，该学会“守正”了

10月10日，特朗普在其社交媒体上宣布，最迟从11月1日起，美国将对中国商品再加征100%关税。与此同时，他还提出对“所有关键软件”实施出口管制，以此作为对中国最近在稀土出口管制等举措的反击。

目前，这一威胁仍停留在社交媒体声明阶段，能否真正落地，还取决于中美双方接下来的博弈。但这一消息迅速引发市场恐慌。当晚美股大幅下挫，芯片与新能源板块跌幅居前。 中国资本市场也难独善其身。10月10日，富时A50期指夜盘一度暴跌超过4%，刷新数月最大跌幅；中概股普遍重挫。

那么，这一轮关税风暴对A股各板块究竟意味着什么？哪些行业会首当其冲，哪些板块又可能相对稳健？

【时间轴】
01:19 分化的智造业
04:23 撕裂的有色金属
08:06 银行股重回压舱石
12:47 大消费到了“表现时刻”？

10月10日晚，有消息称宗馥莉辞去了娃哈哈董事长等职位。经虎嗅核实，这一辞职动作发生于9月，截至10月10日，该动作已经通过了娃哈哈董事会。自2023年起，其父宗庆后让她“实际上参与公司重大决策”，当时宗馥莉以副总经理身份开启了一系列改革。而不到三年间，她得到又交出了娃哈哈的最高权柄。

那么，宗馥莉为何“下课”？她作为娃哈哈的管理者表现如何？她的动作为何如此频繁乃至变形？这又能给其他接棒者带来哪些启发？

【时间轴】
04:15 大刀阔斧的内外部同时改革，未能完成
08:10 宗馥莉为何这么急？
11:05 “下课”后的宗馥莉去哪里？

过去一年里，云南咖农们的日子突然就好起来了。“咖啡鲜果采购价从往年的每斤3到5元，一年内涨了近3倍，来到每斤11元左右。”炬点咖啡园艺师叶涛告诉虎嗅，“其中很大一个原因是气候变化导致阿拉比卡咖啡主要种植地减产，驱动咖啡豆价格上涨。” 

但“一个令人忧心的事实是，阿拉比卡咖啡豆的种植面积正因气候变化而逐渐缩小，等到下一代，我们能喝到精品咖啡豆的机会可能很少了。”那么，气候变化究竟是如何影响咖啡豆生产的？我们作为消费者又会如何买单？

【时间轴】
01:36 从咖啡生长过程，看气候如何影响生产
07:05 咖啡豆涨价那么多，为何你还能喝到9.9元一杯的咖啡？
10:53 作为热带国家支柱产业的咖啡，与更可持续的未来

在过去的工作中，因为需要给老年人设计智能产品，我逐渐接触到了美国的老年人群体；遇到过很多对科技热情的老年人，也探访了不少老年人社群和养老院。于是，我便准备写一写我看到的现状。

我尝试描绘美国普通人的养老生活，并揭示在其他地方很少被提及的挑战。我们将从这一代美国老年人的画像开始，解读美国老年人的养老观念，并带你看看真实的养老现状。

【时间轴】
00:42 经历过黄金时代的“婴儿潮一代”，到底有多自豪？
04:06 美国养老院贵得离谱，性价比也不高
07:59 养老院和居家养老的生活，分别是怎样的？
12:22 老年人中最高发的问题无法解决，那就是孤独感

九月的最后两周，减重药又成医药圈讨论热门。其中，手握“药王”司美格鲁肽的丹麦制药巨头诺和诺德全球裁员9000人，掀开了全球减重药市场重构的一角：“一家独大”的黄金时代谢幕，“诸神混战”的下半场拉开序幕。

此次行动不只是裁员，更是一次资源重新分配的过程，是一次全公司转型。调整后，诺和诺德的资源将进一步聚焦到降糖和减重领域。 辉瑞、礼来等跨国药企也在斥巨资买入下一代减重药，中国玩家们也正悄然集结。诺和诺德的战略失误与研发焦虑，正在成为更多玩家登上千亿牌桌的绝佳机会。

【时间轴】

01:38 市场营销成了减重药王的最大失误

05:46 国产减重药，有哪三张牌可打？

08:47 副作用和内卷，成了达摩克利斯之剑

爱喝咖啡茶饮的消费者，开始躲着“主理人”。在星巴克、瑞幸教育完咖啡市场，将咖啡拉下神坛后，消费者厌倦了千店一面的体验，于是，一个不错的“IP故事”变成主理人咖啡品牌的重要资产。然而，主理人光环正迅速褪色，取而代之的是各大社交媒体上，KOL争相模仿“嘲讽”主理人的情景。

主理人故事被滥用了，变成了掩盖产品不足的遮羞布。主理人，也演变为所有个体户和小店老板的通用标签。那么，曾经的“主理人”是怎么做咖啡的？为什么这个小众市场迅速变得良莠不齐？“高价、难喝、规矩多”的刻板印象是真的吗？主理人咖啡的模式，走到尽头了吗？

【时间轴】
02:19 从拒绝流水线，到变成流水线
05:43 讨厌主理人咖啡，到底是在讨厌什么？
09:37 “个性”与商业的边界到底在哪里？