João Scandiuzzi, sócio do BTG Pactual e estrategista-chefe de Portfolio Solutions, comenta o relatório de estratégia de agosto de 2025, com as principais atualizações sobre o cenário econômico global e brasileiro.

O mês foi marcado por um novo regime tarifário dos EUA, que elevou significativamente as alíquotas de importação para diversos países, inclusive o Brasil. No exterior, a inflação americana continua pressionada, o que mantém o Fed cauteloso. Por aqui, o Copom encerrou o ciclo de alta da Selic, mas o tom do Banco Central permanece conservador, diante do risco fiscal e das incertezas globais.

Nos mercados, o Ibovespa devolveu parte dos ganhos do ano e os ativos de renda fixa foram impactados pela abertura de juros. Mesmo assim, os prêmios reais seguem atrativos para estratégias de médio e longo prazo.

João Scandiuzzi, estrategista-chefe de Portfolio Solutions do BTG Pactual, comenta o relatório de estratégia de junho de 2025, analisando os principais acontecimentos do mês e as implicações para os mercados globais e domésticos.

Em junho, as atenções no exterior se voltaram para o avanço da política tarifária dos EUA e para o impacto limitado das tensões entre Israel e Irã, enquanto a atividade econômica americana segue moderando, com expectativa de corte de juros apenas no fim do ano.

No Brasil, o ambiente político turbulento pesou sobre a percepção fiscal, levando o Banco Central a elevar a Selic para 15%, numa postura mais conservadora. Ainda assim, o Ibovespa manteve o fôlego e a renda fixa apresentou retornos positivos em diferentes vértices.

Saiba mais sobre as estratégias recomendadas para renda fixa e Bolsa neste cenário de incertezas e prêmios elevados.

João Scandiuzzi, estrategista-chefe de Portfolio Solutions do BTG Pactual, comenta o relatório de estratégia de maio de 2025, com a análise dos principais acontecimentos que marcaram o cenário econômico global e brasileiro no quinto mês do ano, bem como com as perspectivas para os investimentos.

Em maio, o ambiente internacional mostrou sinais de otimismo com trégua nas disputas comerciais e atuação mais contida dos EUA, enquanto, no Brasil, a economia surpreendeu positivamente, com queda histórica no desemprego e revisão do PIB para cima.

A Bolsa brasileira seguiu em alta, sustentada por fluxo estrangeiro e fundamentos sólidos, embora o risco fiscal e incertezas monetárias sigam no radar. O Ibovespa subiu 1,45% em maio, acumulando alta de 13,9% no ano (em reais).

João Scandiuzzi, estrategista-chefe de Portfolio Solutions do BTG Pactual, comenta o relatório de estratégia de abril de 2025, com a análise dos principais acontecimentos que marcaram o cenário econômico global e brasileiro no quarto mês do ano, bem como as perspectivas para os investimentos.

Após as repercussões negativas dos anúncios tarifários dos EUA nos mercados e alguns recuos de Donald Trump, o foco agora é o desafio que o Fed tem pela frente em conduzir a política monetária. Como previsto pelo BTG Pactual, o banco central norte-americano preferiu esperar para ter uma melhor leitura da economia e manteve os juros inalterados em sua última reunião. No entanto, a expectativa é de um total de três cortes até o final do ano.

No Brasil, as pressões inflacionárias continuam vindo do consumo doméstico, e o IPCA de abril ficou em 5,53% nos últimos 12 meses, afastando-se da meta. Com isso, o Copom encontra-se vigilante, mas sinaliza o fim do aperto monetário, considerando as medidas tomadas anteriormente.

João Scandiuzzi, estrategista-chefe de Portfolio Solutions do BTG Pactual, comenta o relatório de estratégia de abril de 2025, com a análise dos principais acontecimentos que marcaram o cenário econômico global e brasileiro no terceiro mês do ano, bem como as perspectivas para os investimentos.

O ambiente global sofreu uma deterioração com a nova rodada de tarifas impostas pelo governo de Donald Trump. O risco de retaliações pode colaborar para aumento da inflação nos EUA e desaceleração do crescimento global.

No Brasil, devido à característica da nossa economia (mais fechada), os efeitos da política tarifária tendem a ser limitados. Os impactos indiretos, decorrentes da desaceleração de parceiros comerciais importantes como a China, podem ser mais relevantes. Internamente, medidas foram tomadas pelo governo para tentar resgatar sua popularidade e mitigar cenário desafiador para atividade.

Neste episódio do podcast, João Scandiuzzi, estrategista-chefe de Portfolio Solutions do BTG Pactual, comenta o relatório de estratégia de março de 2025, com a análise dos principais movimentos que marcaram o cenário econômico global e brasileiro no terceiro mês do ano, bem como as perspectivas para os investimentos.

No mercado global, eventos recentes apontam para um contexto macroeconômico complexo. Os EUA enfrentam incertezas quanto à condução da política econômica de Donald Trump, em meio a um desaquecimento da atividade americana no curto prazo. A Zona do Euro, por sua vez, volta-se para uma política fiscal ativa em resposta a desafios geopolíticos e de competitividade. Já a China lida com pressões externas enquanto tenta estabilizar a atividade doméstica.

No Brasil, dados divulgados no início de março revelam que a economia desacelerou no final de 2024 e que o crescimento em 2025 deve ser mais fraco, apesar da recuperação no primeiro trimestre. Scandiuzzi explica os motivos para essa tendência e os impactos na inflação e na política de juros.

Neste episódio do podcast, João Scandiuzzi, estrategista-chefe de Portfolio Solutions do BTG Pactual, comenta o relatório de estratégia de fevereiro de 2025, com destaque para os eventos que influenciaram o cenário econômico e os mercados local e internacional desde o início do ano, bem como as perspectivas para os investimentos.

No mercado global, as atenções seguem voltadas para a série de medidas adotadas por Donald Trump, presidente dos Estados Unidos, especialmente no que diz respeito às regulamentações no setor de energia, às restrições rigorosas à imigração ilegal, à reforma do Estado e à postura mais agressiva na política comercial.

No Brasil, os principais ativos financeiros registraram recuperação neste início de ano, apesar do cenário de incertezas no âmbito fiscal.

No novo episódio do podcast, João Scandiuzzi, estrategista-chefe de Portfolio Solutions do BTG Pactual, comenta o relatório de estratégia de janeiro de 2025.

Scandiuzzi apresenta estimativas para o cenário macroeconômico e de investimentos no exterior e no Brasil em 2025, além de fazer um resumo dos principais acontecimentos de 2024.

Nos EUA, a economia continua a surpreender positivamente e o governo Trump traz oportunidades e incertezas. Segundo Scandiuzzi, empresários e investidores estão entusiasmados com a perspectiva de cortes de impostos e de desregulação e atentos às políticas imigratórias e tarifárias.

No Brasil, a deterioração do risco fiscal vai moldar o cenário em 2025, e a reação do governo será essencial.

No novo episódio do podcast, Lorena Laudares, de Portfolio Solutions do BTG Pactual, traz uma atualização do cenário nos EUA, na Zona do Euro, na China e no Brasil, além das perspectivas para o fim de 2024 e para 2025. A especialista detalha ainda a performance dos ativos de Renda Fixa e de Renda Variável.

Nos EUA, o Partido Republicano conquistou a presidência com Donald Trump e o Senado, com o mercado analisando agora os riscos inflacionários diante da política centrada nos EUA, do aumento de tarifas e do controle de imigração. O Federal Reserve (Fed) cortou os juros em 25 pontos-base, e a expectativa é de mais um corte de 25 pontos em 2024.

No Brasil, o IPCA de outubro pior do que o esperado endossou a visão do Copom de desancoragem das expectativas de inflação, e a desconfiança em relação à sustentabilidade fiscal é a principal causa dos prêmios elevados.