De inflatie is deze maand gedaald naar 5,7 procent, terwijl het in mei nog 6,1 procent was. En dat is volgens Bas Jacobs, hoogleraar Economie en Overheidsfinanciën aan de VU Amsterdam, ‘heel goed nieuws'.

Volgens Jacobs is de daling geen gevolg van de nieuwe rekenmethode. 'Want ook als je de rekenmethode terugrekent naar de cijfers voor deze maand, zie je ook in de vorige maanden dat de inflatie hoger was dan nu. Dus ongeacht de methode, gaat de inflatie omlaag. Dat is heel goed nieuws', zegt Jacobs in BNR Zakendoen.

De nieuwe rekenmethode heeft er volgens hem echter wel voor gezorgd dat we nu iets minder inflatie hebben dan we eerder dachten. 'De oude rekenmethode was gebaseerd op energiecontracten die mensen nu konden afsluiten in de markt, maar niet noodzakelijkerwijs op de energiecontracten die ze al hadden. Daardoor was de inflatie in eerste instantie erg hoog. Dat is nu gecorrigeerd door een nieuwe reeks berekeningen.' Jacobs merkt wel op dat deze nieuwe reeksen niet geldig zijn als ze worden teruggerekend; de oude inflatiecijfers blijven van kracht.

Verdere renteverhogingen

Hoewel de inflatie afneemt, zijn er nog steeds geluiden, onder andere van president Klaas Knot van de Nederlansche Bank en ECB-president Christine Lagarde, die dit recentelijk in Portugal benadrukte, dat het nog niet voldoende is. Zij pleiten voor verdere renteverhogingen. Verstandig? 'Dat weet ik niet', zegt Jacos. 'Ik denk dat hun eerlijke antwoord moet zijn: volgens mij weten we het ook niet, want we zien allerlei conflicterende signalen.'

De ECB kwam vandaag met nieuwe inflatiecijfers, en volgens Jacobs komt de headline inflatie, gemeten over het hele consumptiepakket, fors omlaag. 'Maar ondertussen zien we dat de kerninflatie, waar je de energie- en voedselprijzen uithaalt, een klein tikje (0,1 procent) hoger is geworden. Dat bezorgt al die centrale bankiers hoofdbrekens, want onderliggend wordt het inflatiecijfer niet beter, maar slechter.'

Tegelijkertijd zijn er volgens hem wel een paar signalen die duiden op een sterk dalende inflatie. 'De belangrijkste vind ik de geldhoeveelheid M3, dat is de meest ruime definitie van geld die de ECB hanteert. Die zien we echt omlaag knallen en dat heeft ook iets te maken met de slechtere kredietverlening. We zien nu in de cijfers dat de kredietverlening heel hard achteruit kachelt en dat heeft natuurlijk weer alles te maken met die hoge rente.'

See omnystudio.com/listener for privacy information.