February 17, 2025

Ján Hájek (Top Stocks): Trumpova nepředvídatelnost se na trzích může projevit dlouhodobě, globální investoři si začínají více všímat Evropy

50 minutes

Pondělní dopoledne patří na Investičním webu expertním tržním výhledům. Tentokrát přijal pozvání Ján Hájek, portfoliomanažer fondu Top Stocks. Ptát se můžete i vy, a to přímo v chatu na YouTube nebo e-mailem na [email protected].

Co zaznělo:
Hájek: Dění na trzích dominuje (geo)politika a výsledková sezóna.
Hájek: Nová americká administrativa pro trhy znamená, že se mění zaběhlé pořádky. I tak akciové trhy posilují. Podle mě ale třeba americký index S&P 500 mohl být i výše, kdyby trh bral v potaz pouze výsledkovou sezónu. Přičítám to právě nejistotě spojené s kroky Donalda Trumpa.
Hájek: Pokud chce Trump lepší Ameriku, nerozumím tomu, proč svými opatřeními například likviduje základní medicínský výzkum na univerzitách.
Hájek: V rámci výsledkové sezóny se čekalo, že největší firmy v USA oznámí opět velice silná čísla. Velkým tématem je to, nakolik dokáží tyto společnosti zmonetizovat své masivní investice do technologií spojených s umělou inteligencí. Je již patrné, že firmy prodlužují dobu pro odpisy až na šest let z kdysi běžných zhruba tří let. To se projevuje třeba v cash flow.
Hájek: Celní válka by nebyla dobrá pro nikoho, zasáhla by samozřejmě i veřejně obchodované společnosti.
Hájek: Řešení konfliktu na Ukrajině by náladu na evropském trhu podporovalo, jakkoli není jasné, zda by šlo o řešení dobré pro Ukrajinu, potažmo pro Evropu. Je ale potřeba připomenout, že ani výsledky evropských firem v posledním kvartálu nebyly špatné.
Hájek: Německý index DAX je na rekordech, ačkoli ekonomika země má problémy. Firmy z indexu jsou veskrze globální, akciový index zkrátka není ekonomika.
Hájek: Trump si podle mě příliš neuvědomuje, že výsledek konfliktu na Ukrajině ovlivní také samotné Spojené státy.
Hájek: Globální investoři si začínají ve větší míře všímat Evropy.
Hájek: V rámci dobíhající výsledkové sezóny má nyní smysl sledovat čísla maloobchodních řetězců.
Hájek: Portfolio fondu Top Stocks se snažím o něco více rozprostřít napříč sektory, protože je zkrátka rizikovější mít je koncentrované například v sektoru zdravotní péče (kvůli Trumpovi a jeho nepředvídatelným a nekoncepčním opatřením). I proto jsem poprvé koupil jednu finanční společnost nebo třeba Philip Morris International.
Hájek: Spekulace o možném zapojení firem TSMC a Broadcom do "záchrany" Intelu se mi jeví spíše jako příležitost pro arbitráž. Před lety by se u firmy jako Intel zprávy o možném převzetí považovaly za problém.
Hájek: Buffettovo navyšování pozice v Occidental Petroleum považuji za sázku na to, že poptávka po ropě nebude klesat tak rychle, jak věřili či věří zastánci "zelených" technologií.

https://www.patreon.com/join/investicniweb

➡️ FACEBOOK: https://www.facebook.com/investicniweb.cz

➡️ TWITTER:

✅ https://twitter.com/investicniweb

➡️PODCASTY:

🔊 https://open.spotify.com/show/64nd40VjhHED7RTDFt6Qnl
🔊 https://podcasts.apple.com/cz/podcast/investi%C4%8Dn%C3%ADweb-czs-podcast/id1594824346?fbclid=IwAR1Bfw2H-KtMGHRyepM2YsvmQjD_nCPXu1ilt_ODyP-exCeJx5QeMjj4EVA
(+ další přední podcastové aplikace)

👍🏼 🙏🏼💰💹💶 V současnosti je investování nejschůdnější a nejpravděpodobnější cestou k zajištění na stáří a k ochraně hodnoty majetku. Proto považujeme informace o investování, ekonomice a finanční gramotnosti za důležité. S námi se můžete dozvědět více!