Nesta semana, no campo internacional, o destaque deverá ser a decisão de juros do comitê de política monetária (FOMC) do banco central dos Estados Unidos (o Fed). Além disso, também devem atrair a atenção dos mercado as divulgações do deflator das despesas de consumo pessoal (PCE) nos EUA referente a dezembro, do PIB americano do 4º trimestre e dos índices de gerentes de compras (PMI) de países desenvolvidos. Já no Brasil, o destaque vai para a publicação da prévia da inflação ao consumidor (IPCA-15) e do IGP-M de janeiro, além de dados gerais do mercado de trabalho (PNAD Contínua de novembro e CAGED de dezembro), além de estatísticas fiscais referentes a 2021 (arrecadação tributária federal e resultado primário do governo central).

Em dia de agenda econômica mais esvaziada, teremos dados de confiança de consumidor na Zona do Euro divulgados pela manhã. O dia também será marcado também pelo discurso do Paulo Guedes e outras autoridades importantes como Christine Lagarde, presidente do banco central europeu, e Janet Yellen, secretária do Tesouro dos EUA, no Fórum Econômico Mundial de Davos, na Suíça. No Brasil, hoje será o último dia para o presidente Bolsonaro sancionar o Orçamento de 2022.

Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, disse que o BCE tem “todos os motivos” para não responder com tanta força quanto o Fed (banco central americano) ao aumento da inflação. Ela destacou que a inflação na Europa está “claramente mais fraca” e a recuperação econômica na região não é tão sólida quanto nos EUA. É um sinal claro de que o BCE ainda não vê a necessidade de aumentar as taxas de juros este ano, enquanto os mercados estão apreçando 3 a 4 aumentos nas taxas de juros nos EUA. As pressões inflacionárias na zona do euro, no entanto, continuam aumentando. O índice de preços ao produtor da Alemanha (PPI) saltou 5% em dezembro, muito acima das expectativas (0,8%). Ano a ano, o PPI alemão aumentou 24,2%. O aumento de preços aos produtores pode, em algum momento, ser repassado aos consumidores.

As bolsas estão se recuperando um pouco depois de um dia bem negativo ontem, uma vez que os primeiros resultados corporativos da temporada estão vindo melhores do que o esperado. Mas os fatores econômicos que levaram às quedas de ontem permanecem. Os preços do petróleo continuam em alta e, no Reino Unido, a inflação ao consumidor superou as expectativas. Neste ambiente, os juros dos títulos públicos voltaram a subir nos EUA, Reino Unido e Europa , projetando uma política monetária mais restritiva à frente. No Brasil, o aumento do preço do petróleo pressiona a Petrobrás por mais uma alta nos preços dos combustíveis para o mercado interno. Os patamares atuais de juros e câmbio já justificariam, em nossas contas, um novo aumento de 12% da gasolina.

O petróleo (+0,9%) amanhece em alta após atingir máxima dos últimos 7 anos, em virtude da escalada das tensões no Oriente Médio entre rebeldes do Yêmen e os Emirados Árabes Unidos. O preço do petróleo nesse nível, coloca em risco o processo de desinflação global prevista para este ano. O petróleo Brent atingiu 87,3 dólares por barril esta manhã, enquanto o petróleo WTI está acima de $ 85. A tendência é impulsionada pela forte demanda nas maiores regiões consumidoras do mundo, como EUA e Europa, e está acontecendo apesar da sinalização do Fed de uma política monetária mais apertada à frente. A tensão renovada no Golfo Pérsico, responsável por cerca de 40% do petróleo transoceânico no mundo, também contribuiu para pressionar os preços.

No cenário internacional, o destaque é o PIB chinês do 4º trimestre de 2021, além de outros importantes dados de atividade econômica do país. Ainda na agenda econômica, teremos dados de inflação na Zona do Euro para o mês de dezembro. Por aqui, os destaques serão o IBC-Br, proxy do PIB referente ao mês de novembro, a arrecadação federal de dezembro e a segunda prévia do IGP-M de janeiro. No campo político, a paralização dos servidores no dia 18 deve servir como termômetro. Caso a adesão seja grande, poderemos ver mais pressões no orçamento.

Além disso, a temporada de resultados nos EUA ganha mais ritmo. Empresas como Goldman Sachs, Bank of America, Morgan Stanley e Netflix irão divulgar seus balanços durante a semana.

As atenções estão voltadas para a temporada de resultados do quarto trimestre de 2021 dos EUA, que começa oficialmente hoje com os grandes bancos americanos divulgando seus balanços. Na agenda econômica, teremos os dados das vendas no varejo americano em dezembro.

Na segunda queda consecutiva do dólar (-0,73%), que encerrou o dia aos R$ 5,53, a bolsa brasileira teve mais um dia positivo indo aos 105.686 pontos, subindo 1,84%. As taxas futuras de juros terminaram a sessão de ontem em queda, proporcionada essencialmente pelo exterior. A inflação ao consumidor nos Estados Unidos em dezembro veio relativamente em linha com o previsto, reduzindo receios de que o Federal Reserve pudesse ser ainda mais agressivo na condução da política monetária, e abrindo o apetite global por risco. DI jan/23 fechou em 11,865%; DI jan/24 foi para 11,555%; DI jan/26 encerrou em 11,11%; e DI jan/28 fechou em 11,21%.

Em sessão de recuperação, o Ibovespa encerrou o pregão de ontem aos 103.779 pontos, com alta de 1,80%. O dólar futuro, em direção oposta, caiu 1,67% e fechou cotado a R$ 5,57. As taxas futuras de juros fecharam o dia de ontem com viés de queda nos vencimentos curtos e de alta nos longos. O movimento se deu apesar do IPCA de dezembro acima do consenso de mercado e da queda do dólar e das taxas das Treasuries norte-americanas, podendo ser atribuído a fatores técnicos (montagem de posições em inflação implícita) e pelo leilão de NTN-B que ocorreu no dia de ontem, com maior risco ao mercado. DI jan/23 fechou em 12,025%; DI jan/25 foi para 11,515%; DI jan/27 encerrou em 11,445%; e DI jan/29 fechou em 11,52%.

O Ibovespa acompanhou os índices no exterior e terminou a sessão de ontem em queda de (-0,75%) cotado aos 101.945 pontos. No mercado de câmbio, o dólar teve mais uma sessão de valorização frente o real. O dólar comercial fechou em alta de +0,76%, cotado aos R$ 5,67.