PFS - Kávézaccból: Aktuális gazdasági témák érthetően

Tegnapelőtt Powell azt mondta, hogy a következő lépése a FED-nek nem kamatemelés lesz. Na most ennyire tisztán ezt nagyon-nagyon ritkán mondja ki, és a kérdés, hogy ezt miért is tette és ennek milyen kihatása van?

Valójában két csoportnak segített: az egyik Janet Yellen, hiszen a hosszú kamatok elkezdtek emelkedni, és ez persze hogy nem jó neki, hiszen egyre drágábban kell kötvényeket vásároljon. Powell bejelentésére a hosszú futamidejű kötvények kamatai kezdtek visszajönni.

A másik csoport a bankok: ne felejtsük el, hogy lejárt a Bank Term Funding Program.

Túl hosszan nem akarom szétszedni a tegnapi FED gyűlést és Powell fellépését, csak röviden hozzászólok: így összefoglalva feltűnt az elmúlt 5 Powell-fellépésből, hogy nagyon monoton formában hangsúlyozza azt, hogy a FED-nek a célja a 2%-os infláció elérése, és hogy ezért mindent megtesznek. Ezt átvette Christine Lagarde is, és mondja, hogy 2% a cél.

Akik a piaccal foglalkoznak, akik látják a számokat, akik egy kicsit így az összefüggéseket értik, azok csak dörzsölik a szemüket, a fülüket, és azt mondják, hogy bullshit!

A piac a jövőt árazza be, tehát minden újdonság, ami történik, azt kell megnézzem, hogy ez az újdonság eddig a jövőképben látható volt-e? Tehát a piac beárazta és akkor az újdonságra reagálni fog, vagy az újdonság, ami jön, az nem újdonság, mert már benne van az árfolyamokban?

Sokan alapozzák arra a befektetési döntéseiket, hogy megnézik a múltat, és ha valamilyen fajta párhuzamot látnak a jelen eseményekkel, ez alapján reagálnak. Azonban ez hibás, sokkal mélyebben bele kell nézni a paraméterekbe a háttérben, mert lehet egy olyan eseményre, párhuzamra épít valaki, ami puszta véletlenből történt meg a múltban.

Múlt héten tech szektorból jöttek főleg jelentések, és a cégek megszólalásaiban nagyon sokszor elhangzott ismét a mesterséges intelligencia. Lassan a piac már fordul oda, hogy megkérdezi, hogy oké, megvannak a tervek, megvan a fantázia, de hol vannak a számok?

Ma megnézzük azt, hogy a NASDAQ 100 miért egy hibás konstrukció és hogy hol is van emögött a veszély, hogyha valaki nagyon erősen úgynevezett niche, szűk piaci témákra helyezi el a portfólióját.

Az MI-hype révén az árfolyamok elértek bizonyos átlagár szinteket, amelyeket sok trendkövető intézményi befektető figyel, főleg Amerikában.

Amerika és Európa különbözőképpen áll az ESG témához: amíg Amerikában sokan nem csak megfelelni akarnak a minimum elvárásoknak, hanem zászlójukra tűzik az ESG témákat, addig Európában "szétpolitizálják" ezt a témát.

A jó hír az, hogy a nagyon túlhúzott parti hangulat, a YOLO gyorsan elszállt a piacokból. A 'Fear and Greed' indexben újra a félelem felé billen a mérleg nyelve, ami azért jó, mert a piacok normalizálódása nem parti hangulatban történik meg, hanem mikor a félelem visszatér a piacokba.

A hét érdekes lesz, hiszen az S&P index kapitalizációjának jelentős részét adó cégek jelentenek, így tisztábban látni fogjuk, hogy konszolidáció vagy korrekció lesz a folytatásban.

Az izraeli konfliktus megadta egy picit a lehetőséget levegőt kiengedni a struktúrákból, a szelepekből. Hogy ez most konszolidálás vagy egy hosszabb korrekció lesz, hát visszamenőleg ezt majd el tudjuk okosan mondani. Én személyesen remélném, ha lenne több, mint csak egy konszolidálás, hogy több levegő ereszkedjen ki, mert egyszerűen túl pozitívak tovább is a paraméterek.

Azt hozzá kell tenni, hogy 2024-ben van egy ilyen mantra az egész fölött, hogy 24-ben nem történhet semmi, tehát ha borul a bili, akkor ne 24-be boruljon, mert választási év van, és azt tudjuk, hogy gazdaságilag a gazdasági paraméterek, a miliő, a hangulat az nagyon fontos.

Éjjel jöttek a jelentések, hogy úgy tűnik, Izrael elindította a válaszcsapást Irán irányába.

Ami így elsőre látható, és ez passzol ugye a témáinkhoz itt a podcastokban, hogy hogyan is reagál a piac: az olaj ára ugrott felfele, de időközben már egy picit visszaereszkedett; az arany ára első reakcióként ugrott felfele, időközben egy picit visszaereszkedett; a bitcoin erősen visszaesett, aztán újra picit stabilizálódott. Véleményem szerint ez abból a szempontból érdekes, hogy érdemes megvizsgálni, hogy a különböző szcenáriók hogyan hatnak a portfóliómra.