原さんの曲チョイス：Airbag - Radiohead

https://youtu.be/jNY_wLukVW0

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

エピソードの流れ

(00:00) Intro

(1:52) アメリカのAI調達環境

(5:20) アプリレイヤーの投資は増えるのか？

(10:52) AI企業の売上成長率とマルチプル

(18:09) AIサービスのスイッチングコストと優位性作り

(23:48) C向けビジネス寄りになっているソフトウェア業界

(26:52) AIバブルはインターネットバブルに似ている？

(32:07) 投資家としてどうAIトレンドと向き合うのか？

(34:18) 日本ではAI企業が少ない理由

原 健一郎（@kenichiro_hara）

McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

エピソードの流れ

(00:00) Intro

(0:46) 若手のキャリアアップ、パートナーとその他の業務

(5:20) 定量・定性的な評価

(8:00) 投資件数など評価の指標

(14:27) インセンティブ設計の難しさ

(17:34) 先行指標で評価しないといけない課題

(20:12) 日本のVC業界は若手は多く、育成により気にかけている

(23:52) VCと起業家のバランス

(25:09) 社内競争とアソシエイトのインセンティブ設計

(28:53) ファンド設計・哲学の議論をする会を増やしたい

原 健一郎（@kenichiro_hara）

McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

エピソードの流れ

(00:00) Intro

(00:20) アメリカ大統領選挙のニュース、結果の反応

(4:15) アメリカ激戦区での政治広告の多さ

(5:45) AI・フェイクニュース、メディアのナラティブ

(9:12) イーロン・マスクが𝕏を買収した影響

(12:04) テックと政治が近づいた理由

(16:57) トランプ政権がどのようにテック業界に影響を与えるのか

(18:59) 大手テック企業からの買収はエコシステムに良いのか？

(25:20) 何が起きるのかが分からないトランプ政権

(27:17) 選挙の一番の勝者はメディア、Peter Thiel、トランプ支持者

(29:47) 日本ではテックと政治は近付くのか？

(31:55) ポッドキャスト選挙

原 健一郎（@kenichiro_hara）

McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。

原さんの曲チョイス：Fame 90 - David Bowie

https://youtu.be/_Up1s8z7jH8

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

エピソードの流れ

(00:00) Intro

(0:43) ポッドキャスト「20VC」の$400Mファンド調達ニュースと20VCの凄さ

(9:16) メディアVCの優位性作りの難しさ

(15:36) 領域に特化した優位性作り

(19:46) 豪速球で勝負するVCファンド「Chemistry」

20VC closes new $400M fund to ‘make Europe great again,’ says Harry Stebbings

https://techcrunch.com/2024/10/15/20vc-closes-new-400m-fund-to-make-europe-great-again-says-harry-stebbings/

Former Partners From Index, Bessemer, A16z Raise $350 Million For New VC Firm Chemistry

https://www.forbes.com/sites/alexkonrad/2024/10/23/index-bessemer-a16z-alums-raise-350-million-fund-chemistry/

原 健一郎（@kenichiro_hara）

McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。

原さんの曲チョイス：What's Going On - Marvin Gaye

https://youtu.be/o5TmORitlKk

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

エピソードの流れ

(00:00) Intro

(1:42) Pitchbook/NVCAのVenture Monitorレポート

(2:16) VCからLPへのディストリビューションとエグジットの問題

(8:37) VCのファンド調達環境

(14:34) アメリカと日本の調達期間の違い

(19:17) VCのドライパウダーとキャッシュフロー

(27:26) セカンダリーとファンド満期の調整

Q3 2024 PitchBook-NVCA Venture Monitor

https://pitchbook.com/news/reports/q3-2024-pitchbook-nvca-venture-monitor

原 健一郎（@kenichiro_hara）

McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。

原さんの曲チョイス：We Can Work It Out

https://youtu.be/Qyclqo_AV2M

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

エピソードの流れ

(00:00) Intro

(1:26) 今回の話題の背景の説明

(2:09) 参加型と非参加型の違い

(3:29) 見た事がある優先分配の事例

(5:40) 参加型と非参加型の歴史

(6:41) 交渉の項目・条件として見るべき

(10:01) 投資家として1倍のリターンの現実

(11:37) ステージごとで変わる参加型・非参加型、優先分配

(15:34) VCがアーリーステージで参加型にしたくない理由

(17:49) Pari passuと優先分配の順位

(23:52) 起業家だけではなくVCも投資契約の条件を気をつけるべき

(25:06) アメリカの多様性のある投資家とポジショニングの考え方

newmo青柳さんの𝕏投稿

https://x.com/naoki/status/1797183750792708405

原 健一郎（@kenichiro_hara）

McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。

原さんの曲チョイス：We Can Work It Out

https://youtu.be/Qyclqo_AV2M

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

エピソードの流れ

(00:00) Intro

(1:42) 日本のテック業界で話題になっているnote

(3:45) 主語がデカすぎる問題・「1塁打」の定義の問題

(7:54) アメリカの西海岸VC・東海岸VCの違い

(9:41) 日本からホームランが生まれるために重要なインセンティブ構造

(16:40) 「黒字化」を気にしてないのか？

(23:13) Uberがもし黒字化を目指さなかったらどうなっていたのか

(25:29) 上場前から黒字化している企業事例

(26:32) もっと議論をするカルチャーを作りたい

「１塁打」を狙う日本のVCに、存在価値はあるのだろうか？

https://note.com/maochil/n/nd25fab444e70

原 健一郎（@kenichiro_hara）

McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

エピソードの流れ

(00:00) Intro

(0:13) 取締役会の役割

(2:31) 社外取締役を入れるべきタイミング

(7:28) 指名しない、もしくはVCじゃない人を指名するパターン

(10:52) VC以外の社外取締役を入れるタイミングと求める条件

(15:03) 取締役会の適切な人数

(18:40) Notion創業者が選ぶ、理想の社外取締役

(20:52) 構成よりも取締役会の管理が重要

原 健一郎（@kenichiro_hara）

McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

エピソードの流れ

(00:00) Intro

(0:54) 最近のNike・StarbucksのCEO交代ニュース

(4:01) スタートアップでのCEO交代

(6:42) CEO交代がスタートアップ業界で起き難くなった理由

(12:10) VCの変化した役割、PEファンドの経営者ネットワーク

(18:11) VCがどう経営者の採用に関わっているのか

(23:17) アメリカはファイナンスとマーケティングの国

(25:52) アメリカのビジネススクールで勉強する日本企業とは？

(27:23) イーロン・マスクとマーケティング理論

(29:18) 経営者の経験はどこまで重要なのか？

原 健一郎（@kenichiro_hara）

McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。

原さんの曲チョイス：Smells Like Teen Spirit - Nirvana

https://youtu.be/hTWKbfoikeg

Repeat Rhymeプレイリスト

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エピソードの流れ

(00:00) Intro

(1:10) エマージングと経験あるVCの数の変動

(9:53) Pitchbookのエマージング vs 経験あるVCのパフォーマンス比較

(14:36) ボラティリティの違いとエマージングVCへの投資判断の難しさ

(20:42) エマージングVCの種類

(22:47) LP出資する際の判断軸

(28:36) 日本で尖っているエマージングVCが少ない理由

(32:25) エマージングVCのバックグラウンド

(34:20) エマージングVCに出資する勇気

(35:33) 著名VCの1号ファンド規模

PitchBook Analyst Note: Establishing a Case for Emerging Managers

https://pitchbook.com/news/reports/q2-2024-pitchbook-analyst-note-establishing-a-case-for-emerging-managers

Emerging Fund Manager Report - Q1 2023

https://www.signatureblock.co/articles/emerging-fund-manager-report-q1-2023

Josh Kopelman tweet

https://x.com/joshk/status/1833821347442459024

原 健一郎（@kenichiro_hara）

McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。