Zum wiederholten Mal sorgen steigende Zinsen bei Staatsanleihen für Schlagzeilen – im Frühjahr die USA, im Herbst Frankreich und aktuell Japan. Das ist mehr als nur ein kurzfristiges Phänomen: Es deutet auf ein strukturelles Problem hin, denn die hohen Schuldenstände vieler Länder setzen die Märkte unter Druck.

Für Anleger bedeutet das: Die Anlageklasse Renten wird auch künftig wahrscheinlich ein höheres Zinsniveau bieten. Besonders interessant bleibt das Segment der Unternehmensanleihen, das strukturell zu bevorzugen ist – häufig mit besseren Kennziffern als die Staaten. Dagegen geraten Staatsanleihen zunehmend unter Druck: Sind sie wirklich noch verlässlich?

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Viele der großen Gewinner des Jahres 2025 korrigieren deutlich: Krypto, KI, Private Equity und Rüstung geben nach. Besonders spekulative oder fundamental schwächere Titel sind stärker betroffen. Damit wird die Überhitzung der letzten Monate abgebaut – ein notwendiger Schritt für einen stabileren Markt.

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Die schnell aufkommende Angst - gemessen am CNN Fear & Greed Index - verstärkt die Bewegung zusätzlich. Aus strategischer Sicht gilt: Für wirklich attraktive Kaufniveaus müssten die Kurse noch deutlicher zurückkommen.

Bitte beachten Sie: Bei diesem Webcast der St.Galler Kantonalbank Deutschland AG handelt es sich um Werbung. Der Webcast enthält lediglich generelle Einschätzungen, welche auf der Grundlage einer grundlegenden Analyse der St.Galler Kantonalbank Deutschland AG getroffen wurden. Diese Einschätzungen stellen keine Anlageberatung dar. Sie sind insbesondere keine auf Ihre individuellen Verhältnisse abgestimmte persönliche Handlungsempfehlung. Sie geben lediglich die aktuelle Einschätzung der St.Galler Kantonalbank Deutschland AG wieder, die auch sehr kurzfristig und ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Damit ist sie insbesondere nicht als Grundlage für eine mittel- und langfristige Handlungsentscheidung geeignet. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Bei den Unternehmensmeldungen stehen Alphabet, Roche und Rheinmetall im Rampenlicht. Das große Event der Woche: Nvidia präsentiert die Q3-Zahlen – entscheidend für die Diskussion um die Finanzierung von KI-Investitionen. Und nicht zuletzt: Der US-Konsument bleibt ein wichtiger Faktor für die Marktstimmung.

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Die Stimmung an den Märkten hellt sich auf: Das Gerücht um ein mögliches Ende des Government Shutdown wird positiv aufgenommen. Aktienmärkte in den USA und Europa starten mit freundlichen ersten Wochentagen – demgegenüber steht Gold, das ein starkes Chartbild zeigt.

Christian Gombert blickt zurück auf wichtige Unternehmensnennungen, stellt die Aktie der Woche „Wheaton Precious“ vor und spricht über den Abschied vom größten Investor – vielleicht auf Raten?

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Die Berichtssaison überrascht: In den USA sehen wir zweistelliges Gewinnwachstum – ein starkes Signal für die Märkte. Gleichzeitig sorgt der Fear & Greed Index für Verwunderung, denn er passt nicht zur bisherigen Kursentwicklung.

Wir werfen einen Blick auf den S&P 500, der vor einer wichtigen Chartmarke steht, und stellen die Aktie der Woche AT&T vor. Außerdem: Welche Chancen bieten Schwellenländer? Im Fokus steht SBS. Zum Abschluss gibt es die wichtigsten Termine für die verbleibende Woche.

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Spannend wird es bei den Magic 7: Alphabet und Microsoft überzeugen in der Berichtssaison. Cloudwachstum und Capex stehen im Fokus.

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Eine Vielzahl positiver Nachrichten sorgt für Optimismus: Die Annäherung zwischen USA und China, neue Abkommen auf Donald Trumps Südostasien-Reise sowie ein Investitionspaket aus Japan für die USA stärken das Vertrauen. Auch die Inflationsrate in den USA steigt nicht weiter deutlich an, während der IFO-Index in Deutschland überraschend zulegt und die Einkaufsmanager-Indizes der Eurozone steigen. Hinzu kommt: Die FED wird voraussichtlich in dieser Woche die Zinsen senken, die 10-Jahres-Renditen sind zuletzt gefallen und die Berichtssaison verläuft bisher erfreulich.

Die Märkte reagieren entsprechend: MSCI World, S&P 500, Nasdaq 100 und Nikkei 225 markieren neue Höchststände. Auch die Emerging Markets erreichen mit der laufenden Rallye die Hochs aus 2021. Gold korrigiert planmäßig und hat das erste Konsolidierungsziel erreicht.

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Ein klarer Trend zeigt sich: US-Unternehmen profitieren vom schwachen Dollar, während europäische Firmen unter dem festen Euro leiden. Positiv zu vermerken ist, dass die Auswirkungen der Handelszölle bislang überschaubar geblieben sind. Gold konsolidiert planmäßig – keine Überraschungen hier.

Besonders spannend ist der Blick auf den Sektor der Woche: Healthcare. Nach einer längeren Phase der Underperformance zeigt sich nun eine deutliche Verbesserung. Der Gesundheitssektor könnte vor einer Trendwende stehen – ein Bereich, der nicht nur konjunkturunabhängig ist, sondern auch langfristig von demografischen Entwicklungen und Innovationen profitiert.

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Auch in Europa gibt es Bewegung: Nach acht Monaten Seitwärtsphase senden Euro Stoxx 50 und Stoxx Europe 600 ein neues Kaufsignal. Die Berichtssaison in den USA ist gut gestartet – insbesondere die Sektoren Finanzen und Technologie überzeugen mit starken Ergebnissen. Gleichzeitig zeigt sich Gold extrem volatil und bleibt stark korrekturgefährdet.

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