北京时间2月27日早间，英伟达发布了截至今年一月底的2025财年第四季度业绩报告，期内营收达到393.31亿美元，同比增长78%；净利润220.91亿美元，两者均高于彭博的综合预期。这份超预期的成绩单，让投资者们暂时服下一剂定心丸。

不过，多空博弈之下，英伟达还需要回答三个问题：

博通、Marvell等主推ASIC芯片的厂商是否会给英伟达带来挑战？
在DeepSeek的路径得到验证后，大模型公司是否会降低对英伟达GPU的依赖？
主力产品演变为Blackwell架构，英伟达能否平稳过渡？

【时间轴】
00:08 英伟达发布最新季度财报，收入与净利润均超预期
03:00 外部竞争尚未威胁到英伟达的统治根基
06:38 英伟达应对deepseek带来变化的“新叙事”