早期浑水做空的公司，都是那些不正经的公司，大部分投资人是不会碰的。瑞幸这一次是个里程碑，这家公司的市值和流动性是非常好的，但是出现了一次大额大规模的假账，这恐怕是以前没有的。

过去四五年来，攻防都已经是无数次了，整个行业基本上有一个产业，做数据收集和整理。

双方的战争艺术不断在升级，做空越来越难了。这次瑞幸可以说闻所未闻，下了这么大功夫，也只有对冲基金老板才能拿得出这么多钱来，因为他有头寸来挣这个钱。浑水最大的问题是，它虽然也跟着花钱去做空，但是它的利益其实并不大的，它主要是靠写文章挣钱。

这次瑞幸的作假，从某个角度看，是一群对中国现状不那么了解投资者，和对中国现状比较了解的投资者之间的一个投资对决。结果是对中国现状不那么了解的投资人失败了，这会导致华尔街更快地转向有中国背景的基金经理和分析师。