Carsten's Corner

Der Wahlsieg der Demokraten bei den US-Zwischenwahlen wird nicht nur als blaue Welle, sondern gleich als blauer Tsunami gehandelt. Doch werden die politischen Folgen ähnlich gewaltig sein? Unser Chefvolkswirt Carsten Brzeski erklärt im Gespräch mit Franziska Biehl, warum es nun entscheidend darauf ankommt, ob wir künftig eine „tame Duck“ oder eine „angry Duck“ im Weißen Haus sehen werden. Klar ist: Mit „America First“ dürfte es trotz des Wahlausgangs nicht einfach vorbei sein. Außerdem sprechen unsere Ökonomen über die Oktoberinflation in der Eurozone und darüber, welche Faktoren für den weiteren geldpolitischen Kurs der EZB entscheidend sein werden.

Gerüchte um ein vorzeitiges Ende der Amtszeit von EZB Präsidentin Lagarde gab es schon länger. Nun herrscht Gewissheit: Statt zum regulären Ablauf ihrer Amtszeit im Oktober nächsten Jahres wird sie schon im Februar aus dem Amt scheiden. Im Gespräch mit Sebastian Franke analysiert Carsten Brzeski diese Personalie, geht aber natürlich auch auf die davon etwas überschattete Ratssitzung der Europäischen Zentralbank ein, auf der entschieden wurde, die Leitzinsen unverändert zu lassen.

Frankreich steht im Zentrum der wirtschaftlichen Aufmerksamkeit. Anhaltende Proteste und politische Unsicherheit belasten die Aussichten, während die Kapitalmarktzinsen auf neue Rekordstände gestiegen sind und zunehmend zum Risiko für Wachstum und Staatsfinanzen werden. Unser Chefvolkswirt Carsten Brzeski ordnet im Gespräch mit Franziska Biehl die jüngsten Entwicklungen ein und erklärt, was sie für die Eurozone und die bevorstehende EZB-Sitzung bedeuten. Außerdem geht es um die Ergebnisse des Investitionsgipfels sowie die politische Stimmung in den USA, wo im kommenden Monat die Midterms anstehen.

Steigende Zinsen, abnehmende Leistbarkeit und steigende Immobilienpreise. Die jüngsten Entwicklungen am Immobilienmarkt wirken auf den ersten Blick widersprüchlich. Doch wie Franziska Biehl im Gespräch mit Sebastian Franke erklärt, zeichnen sie vor allem das Bild eines Marktes, der zwischen zyklischen Gegenwinden und struktureller Knappheit gefangen bleibt. Unsere Ökonomen werfen einen Blick unter die Oberfläche der jüngsten Entwicklungen und sprechen außerdem über die Gewinner des diesjährigen Nobelpreises für Wirtschaftswissenschaften. 

Auf seiner letzten Sitzung verlor der Rat der Europäischen Zentralbank dem Protokoll zufolge kein einziges Wort über Frankreich. Das dürfte sich bei der nächsten Sitzung ändern angesichts der Schwierigkeiten, in denen sich der dortige Staatshaushalt befindet, und des zusätzlichen Drucks, den gestiegene Kapitalmarktzinsen ausüben. Im Gespräch mit Sebastian Franke erklärt Carsten Brzeski, was sich sonst noch aus dem gerade veröffentlichten Protokoll herauslesen lässt, und wagt sich sogar an eine Prognose für den Friedensnobelpreis.

Die Turbulenzen an den globalen Staatsanleihemärkten haben sich in dieser Woche noch einmal verschärft. Während vor allem die Schuldentragfähigkeit Frankreichs die Märkte verunsicherte, profitierte Deutschland überraschend von seinem Status als „sicherer Hafen“. Unser Chefvolkswirt Carsten Brzeski erklärt im Gespräch mit Franziska Biehl, warum dahinter wohl weniger ein struktureller Sonderweg als vielmehr der „Einäugige unter den Blinden“ steckt. Außerdem geht es um die Folgen des jüngsten Renditeanstiegs für die EZB: Muss sie eingreifen? Und muss sie die Zinsen überhaupt noch weiter anheben, wenn die Märkte bereits einen Teil der Arbeit erledigen?

Die Landtagswahlen in Mecklenburg-Vorpommern and Berlin haben große Spuren hinterlassen: politische und wirtschaftliche. Politisch passt Deutschland sich immer mehr den europäischen Nachbarn an. Wenn es wirtschaftlich aber nicht abgeschüttelt werden will, gibt es zu einem Reformkurs keine Alternative. Außerdem in dieser Folge: der Tankrabatt, die neue Resilienz der deutschen Konjunktur und die Fortsetzung einer weniger schmeichelhaften deutschen Tradition. 

Der Krieg im Nahen Osten eskaliert weiter, die hohen Ölpreise bringen bei uns Rekordstände bei den Spritpreisen und die Zinsen an den Finanzmärkten steigen weiter. Die Inflationsangst geht wieder um und auch die Befürchtungen, dass die Notenbanken die Leitzinsen noch aggressiv weiter erhöhen werden. Die Gründe hinter den letzten Marktbewegungen und wie es wohl weitergehen wird erklärt Carsten Brzeski heute in einer besonderen Soloaktion.

Wie die vorherige wird auch die aktuelle Leitzinserhöhung der Europäischen Zentralbank als „insurance hike“ gesehen: in der aktuellen Situation nicht unbedingt erforderlich, sondern eher vorsichtshalber mit dem Ziel, die Glaubwürdigkeit bei der Inflationsbekämpfung zu stärken und Zweitrundeneffekten nach Möglichkeit vorzubeugen. Die Finanzmärkte preisen allerdings weitere Zinsschritte ein – und die Kommunikation der EZB rund um die aktuelle Erhöhung erweckt bei Carsten Brzeski und Sebastian Franke nicht unbedingt den Eindruck, als würden sie damit falsch liegen.

Die Staatsanleiherenditen eilen von einem Mehrjahreshoch zum nächsten - die Gründe sind vielfältig, doch einer wiegt besonders schwer. Neue Eskalationen im Nahen Osten treiben die Märkte um. Und, wie unser Chefvolkswirt Carsten Brzeski im Gespräch mit Franziska Biehl erklärt, trüben auch die Kristallkugeln unserer Ökonomen. Was sie aber deutlich sehen: mehr als eine weitere Zinserhöhung der EZB ist aktuell unwahrscheinlich. Außerdem geht es neben der Geldpolitik auch um die in dieser Woche anstehenden Landtagswahlen in Sachsen-Anhalt - und was die aktuellen Umfragewerte für Deutschland insgesamt bedeuten.