Finscale

Il s'agit de l'extrait de l'épisode diffusé ce dimanche où je m'entretiens avec Christophe Heck (Swiss Re)

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Cet épisode est produit et animé par Solenne Niedercorn, fondatrice de Finscale.

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Dans cet épisode, je reçois Clotilde Bouchet, administratrice indépendante dans le secteur financier, pour une discussion autour de la gouvernance dans la finance et de la construction d'une carrière entre grands groupes bancaires et fintechs.

Nous avons parlé :

• De la course contre la montre chez IsoDev : rejointe en mai, avec un fonds attendu prêt dès septembre, elle a monté en quatre mois toute la chaîne crédit, le dispositif risque et un double fonds commun de titrisation en France, avec une première tranche de 30 millions d'euros levée en plein été.
• Du screening de 40 000 PME et du déploiement de 100 millions d'euros sur environ 4 000 PME, en pleine crise de liquidité post 2008, à un moment où les banques n'honoraient plus leurs engagements de financement.
• De l'anecdote du firewall non activé chez IsoDev, révélatrice du côté artisanal et parfois vertigineux des débuts d'une fintech pionnière.
• Du frein juridique, et non technologique, qu'a représenté la non reconnaissance de la signature électronique, obligeant à envoyer des équipes signer physiquement les contrats avec les clients.
• De l'impact réel de la loi Copé Zimmermann sur les boards financiers en France : plus de femmes, mais souvent recrutées dans les mêmes réseaux, ce qui perpétue une forme d'entre soi.
• De la tension structurelle entre l'horizon de sortie à cinq ans d'un fonds actionnaire et le rôle d'un administrateur, censé garantir le développement long terme de l'entreprise.
• De son constat que les VCs, très compétents pour la valorisation et le pitch, n'ont souvent pas les compétences de gestion financière du quotidien (trésorerie, pilotage du cash) nécessaires pour diriger une entreprise.

Un échange concret et sans langue de bois sur ce que veut vraiment dire être administratrice indépendante aujourd'hui, entre exigences réglementaires croissantes et nécessité de ne jamais perdre de vue le business.

Recommandation de Clotilde : 

"L'aviation, Poutine, l’Amérique et moi" de Marc Dugain: https://share.google/mTP4F0kSIxoShUAGz 

Liens utiles

Clotilde Bouchet: https://www.linkedin.com/in/bouchetclotilde/

ClearBank https://clear.bank/

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Il s'agit de l'extrait de l'épisode diffusé ce dimanche où je m'entretiens avec Clotilde Bouchet (ClearBank)

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Dans cet épisode, je reçois Mounia Erkha, ancienne VC chez ISAI devenue coach d'entrepreneurs et fondatrice de la méthode 108 Milliards, pour une discussion autour de la transformation intérieure des dirigeants et des mécanismes psychologiques qui façonnent leurs décisions.

Nous avons parlé :

• Du manque de courage qui pousse certains dirigeants à garder pendant des années un collaborateur qu'ils savent inadapté, jusqu'à ce que la situation devienne intenable
• Des tensions entre cofondateurs, comparées à un mariage civil, nourries par la peur du conflit et une sous-qualification en communication
• De la croyance limitante selon laquelle réussir trop bien ferait de vous quelqu'un de mauvais, et comment elle pousse certains fondateurs à s'auto-saboter
• Des différences culturelles entre entrepreneurs américains, européens et asiatiques dans leur rapport à la réussite et à l'argent
• De la plasticité cérébrale expliquée par la métaphore des autoroutes et petits chemins cérébraux, et comment la visualisation permet de renforcer certains circuits
• Du jeu de l'avocat américain, une technique consistant à argumenter de mauvaise foi le contraire d'une croyance limitante pour mieux la déconstruire
• De sa vision de la vente, résumée par la phrase d'une de ses formatrices, "coaching is selling and selling is coaching", et de la nécessité de travailler sur soi avant d'accompagner les autres

Un échange qui mêle psychologie, neurosciences appliquées et retour d'expérience très concret sur ce qui bloque vraiment les dirigeants, bien au-delà des discours habituels sur la performance.

Liens utiles

Mounia Erkha: https://www.linkedin.com/in/mouniaerkha-coach/

108 Milliards: http://www.108milliards.com

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Teaser du dernier épisode de "From Within", Mounia Erkha, fondatrice de 108Milliards

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Dans cet épisode, je reçois Grégoire Charbit, partner chez Oddo BHF, pour une discussion sur la transformation d'une banque privée franco-allemande, la tokenisation des actifs financiers et la place de l'intelligence artificielle dans la gestion de patrimoine.

Nous avons parlé de :

• Pourquoi il a quitté le cabinet d'avocats Gide pour rejoindre Oddo dès 1994, et comment l'actionnariat salarié du groupe (65% des équipes détiennent 25% du capital) change selon lui radicalement le rapport au travail
• Comment Oddo BHF est passé de 5 milliards de francs gérés en 1994 à 70 milliards d'euros aujourd'hui, devenant la deuxième banque privée indépendante en Allemagne
• La genèse d’EUROD, le stablecoin émis par Oddo en euros sur ses fonds propres, une idée de Guy de Leusse, COO du groupe, développée avec Flowdesk et Fireblocks
• Pourquoi il admet ne pas toujours comprendre les crypto actifs, qu'il compare aux tulipes de Hollande, alors qu'il est convaincu que la tokenisation des actifs financiers va transformer l'accès aux fonds monétaires, 
• L'histoire de Brice Prunas (Gérant Actions Thématiques, Intelligence Artificielle depuis 2018), qui a convaincu les dirigeants d'investir personnellement dans Nvidia lors d'une présentation à Munich en 2022
• Comment une équipe de 600 informaticiens basée en Tunisie permet à Oddo de développer ses propres outils d'intelligence artificielle en interne, sans dépendre de prestataires externes
• Sa critique de la réglementation européenne, jugée contradictoire entre DORA et FIDA, et son plaidoyer pour une Europe qui sous estime sa propre force, alors que les flux américains vers l'Europe ont progressé de 35% en un an

Une conversation entre conviction entrepreneuriale, lucidité sur les ruptures technologiques en cours et plaidoyer assumé pour une Europe qui s'oublie trop souvent elle-même.

Recommandation de Grégoire : 

"Risquer la prudence" de Catherine Van Offelen https://www.gallimard.fr/catalogue/risquer-la-prudence/9782073105257 

Liens utiles:

Grégoire Charbit: https://www.linkedin.com/in/grégoire-charbit-0779a716/ 

Oddo BHF:  https://www.oddo-bhf.com

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Dans cet épisode, je reçois Charles Egly, CEO et cofondateur de Younited, pour une discussion autour du basculement de son modèle économique, du crédit instantané financé par titrisation vers un modèle bancaire bilanciel diversifié, en passant par une introduction en bourse via SPAC.

Nous avons parlé :

• Du modèle originate to distribute des débuts : lever des fonds propres pour investir dans la tech et le produit, puis titriser et distribuer les crédits instantanément pour ne pas les garder au bilan.
• Du pivot vers un modèle bilanciel en 2024, concrétisé par l'introduction en bourse via le SPAC Iris Financial (rebaptisé Younited Financial) avec 150 millions d'euros levés auprès de Ripplewood, +50% de revenus et un premier résultat net positif de 2 millions d'euros en 2025.
• Du maintien de la titrisation classique en parallèle, avec trois émissions d'ABS depuis l'introduction en bourse, via des véhicules SPV et FCT.
• De la méthode de déploiement à l'international fondée sur le recrutement de CEOs locaux très autonomes, et des spécificités réglementaires entre la France (FICP), l'Italie et l'Espagne (CIRBE).
• Du retrait du marché allemand en 2024, malgré un coût du risque maîtrisé, en raison du poids des comparateurs comme Check24.
• De la distinction entre le paiement étalé proposé par Younited(1000 à 1500 euros sur 24 à 36 mois) et le BNPL classique (40 à 100 dollars, moins de 3 mois), avec Bouygues Telecom et Pixmania.
• Des trois choix que Charles changerait avec le recul : avoir adopté le nom Younited plus tôt, ne pas s'être lancé en Allemagne, et avoir investi plus tôt dans la donnée.

Un échange direct sur la mécanique financière d'une fintech qui a grandi vite, traversé plusieurs cycles de taux, et qui assume aujourd'hui aussi bien ses choix que ses regrets.

Recommendations de Charles: 

• “Le Monde sans fin”, bande-dessinée de J-M. Jancovici et Ch. Blain: https://share.google/A4j7evqLyFIUTfomj
• Episode du podcast Thinkerview avec J-M. Jancovici : https://www.youtube.com/watch?v=JmByobw2YWA 

Liens utiles:

Charles Egly: https://www.linkedin.com/in/charlesegly/ 

Younited:https://younited.com/fr/ 

Glossaire pour les acronymes:

ABS (Asset-Backed Securities) : titres financiers adossés à un panier d'actifs, vendus à des investisseurs institutionnels.

BNPL (Buy Now Pay Later) : paiement fractionné de très court terme, basé sur une analyse de fraude, avec de faibles montants et une maturité inférieure à 3 mois.

CIRBE (Central de Información de Riesgos del Banco de España) : fichier espagnol de centralisation des risques de crédit, géré par la Banque d'Espagne.

FCT (Fonds Commun de Titrisation) : équivalent français du SPV, dédié à la titrisation de créances.

FICP (Fichier des Incidents de remboursement des Crédits aux Particuliers) : fichier français qui recense les incidents de paiement des particuliers.

SPAC (Special Purpose Acquisition Company) : société cotée sans activité propre, créée pour fusionner avec une entreprise et lui permettre d'entrer en bourse plus vite qu'une IPO classique.

SPV (Special Purpose Vehicle) : structure juridique ad hoc créée pour isoler certains actifs du bilan d'une société.

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Dans cet épisode, je reçois Fabien Pinckaers, CEO et fondateur d'Odoo, pour une discussion autour de la construction d'un éditeur de logiciels de gestion mondial, des crises traversées en chemin, et de la vision pour l'avenir du secteur.

Nous avons parlé :

• du premier pivot en 2010, quand Fabien est passé d'une société de services à un modèle d'éditeur pur, en levant 3 millions d'euros pour redistribuer ses revenus à des intégrateurs partenaires
• de la crise de trésorerie qui a suivi : deux semaines de cash restantes, une tentative de prise de contrôle par les investisseurs sur la base d'une valorisation inférieure à celle d'il y a deux ans, et la décision de licencier 30% des équipes en une nuit, liste écrite à la main
• de la découverte tardive d'un principe juridique clé : en Belgique, la loi prime sur le pacte d'actionnaires, et celui qui détient la majorité des parts peut révoquer un administrateur, même nommé par les investisseurs
• de l'étude "Effectuation", qui distingue deux types de profils de dirigeants : les CEO de formation financière qui partent d'un objectif pour en dérouler un plan, et les CEO entrepreneurs qui partent de ce qu'ils ont déjà pour maximiser la valeur à chaque étape, sans prédire le futur
• de la transparence radicale comme outil de management : graphiques de trésorerie communiqués publiquement pendant la quasi-faillite, moyennes de salaires publiées en ligne et configurables avant même de postuler
• du deuxième pivot vers un modèle Open Core en 2014, avec 80% des applications restées open source et 20% devenues payantes, qui a stabilisé le business model mais fracturé temporairement la confiance de la communauté
• de l'impact de l'IA sur les équipes : 40% des tickets support traités automatiquement, temps d'upgrade des bases de données divisé par deux, et pourtant Odoo recrute 3 500 personnes sur les 12 prochains mois, convaincu que plus ses équipes sont productives, plus il en faut

Un échange dense et sans filtre, où un fondateur revient sur ses erreurs de gouvernance et de communication autant que sur ses réussites, avec une vision claire sur la consolidation à venir du marché des logiciels de gestion.

Recommandations de Fabien : 

• "Modern Principles of Economics" de Alex Tabarrok et Tyler Cowen https://www.macmillanlearning.com/ed/uk 
• "Never Split the Difference" de Chris Voss https://www.blackswanltd.com/never-split-the-difference 

Liens utiles: 

Fabien Pinckaers : https://www.linkedin.com/in/fpodoo/

Odoo : https://www.odoo.com/

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