简七投资周报｜提高经济敏感度

金句：

短期思维和忙碌的工作浪费了我们的时间。沃伦巴菲特会用一年的时间做决定，然后用一天的时间来执行。而这一天的工作所起的效果将持续几十年。

——纳瓦尔

你好，欢迎收听简七周报！

一起看看本周发生了哪些大事，希望我的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

一、本周回顾：大跌之中，做冷静的少数派

这周A股「血流成河」，上证指数一度跌破2700点，创下2020年以来的最低值，周跌幅达到6%。

这意味着什么呢？

先来说说本周发布的经济数据——

首先是PMI小幅回升。1月综合PMI大于50，而且比去年12月高，说明经济保持住了扩张态势，速度也变快了。

具体来看，制造业生产端景气度回升，但需求还是不乐观，相比较来说，外需（新出口订单）比内需情况（新订单）好一些。

其次是地产销售额比去年下降三成。去年1月春节放假，加上多数人生病在家，无法看房签约。今年比去年还差，大家的买房意愿仍然很低。

作为经济的重要支柱，最近地产出台了不少政策，比如苏州、上海等地进一步放开了限购。如果效果不好，估计还有更多「托底」大招。

另外，杠杆资金的爆仓也让股市「雪上加霜」，中证500、中证1000指数本周跌幅超过9个百分点，就和雪球产品的被动敲入有关。

股市不赚钱，资金跑到债市避险，30年国债、10年国债etf创下新高。另外，海外股市稳定发挥，美股、欧洲、日本股市都小幅上涨。

这有什么影响呢？

塔勒布说「我靠自己学会的东西，到现在还记得。」

下跌让人不愉快，但也是最好的老师。比如，我自己犯的最大错误是过度依赖指数的估值分位，拿上证50的市净率来说，我在历史分位值20%的位置就满仓了，没想到本月分位值只有1%了。

图源：理杏仁

后来我发现，实际上每次熊市末期，市净率都会创下新低，分位值跌到0%。因为随着社会整体发展变慢，上市公司的市净率是逐渐降低的，这是正常现象。有了熊市的经验，之后我就会更合理地分配资金。

最后想和你分享，当下悲观很容易，保持乐观却需要一些勇气。而在市场中最终盈利的，往往都是那些保持冷静的少数派，与君共勉~

二、市场热点：美股财报季，亮点多多

最近是美股财报季，来关注科技巨头的表现。

这意味着什么？

前天晚上，苹果、Meta、亚马逊先后登场，表现都不错——

最惊艳的要数Meta，交出了公司史上最强劲的财报，四季度业绩翻倍（净利润同比+201%）、一季度业绩指引（345-370亿美元）超出预期。同时，公司宣布将回购500亿美元股票回购，外加分红派息，股价大涨16%。

业绩的大幅提升，主要靠中国金主。拼多多国际版Temu，快时尚的Shein为了抢占欧美市场，大手笔投放广告，贡献了总收入的10%。另外，AI算法也出力了，公司app的日均观看时间比去年同期增加了25%。

再来看中规中矩的苹果。营收同比增长2%，结束了连续四个季度的同比下滑，净利润同比增长13%，超出预期。

去年四季度iPhone卖得不错，收入同比增加6%，苹果超越三星拿下了全球智能手机市场份额第一名。不过大中华区的业绩是下滑的，被华为抢走了不少市场。

最后是亚马逊。它的四季报业绩（营收+14%）和未来的业绩指引，同样好于预期。主要是去年假期购物季和会员日很给力，消费者购买强劲。

这对我们有什么影响？

去年，AI爆发让市场看见了科技巨头们的盈利能力，七家大公司（微软、英伟达、谷歌、亚马逊、META、特斯拉、苹果）全年贡献了标普500指数82%的涨幅（其中微软和英伟达两家公司就贡献了75%左右的涨幅）。

从财报看，巨头的营收、盈利依然稳定，领先优势巨大。所以，尽管这些科技巨头的市盈率达到28倍，高于小盘科技股的17倍市盈率，也高于历史水平。但只要业绩不暴雷，继续增长仍然是大概率的事。

三、生活财经：一个简单思路，靠「筛信息」赚钱

今天给大家介绍一个赚钱思维：信息筛选。

这意味着什么呢？

先说一个「信息筛选」的成功案例。

国外有一个网站（Viralnova），它的所有内容都来自「搬运」，但就是这一个靠转载他人文章、从广告主手里赚钱的网站，月访问用户却能超过1亿，轻松月入几十万美金。

这个网站之所以能成功，是靠运营者对内容独特的敏锐度。网站每天更新的量不多，大概3到6篇转载的文章，但这些文章都能吸人眼球，篇篇都是「精华」。

在这个信息爆炸的时代，我们每个人「知道」的太多了，但「获得」的却更少了。这个网站起到了帮我们筛选信息的作用，节省时间，而巨大的流量也通过广告变现。

想要在这个自媒体时代收获成功，一是持续输出优质内容，二是汇总帮助大家快速找到优质内容。

而对于咱们普通人来说，写文案的天赋不是人人有，但要做到第二点，难度降低了不少。

比如B站上，就能看到很多视频「精选」类up主——

有转载高质量英语视频、有干货的大师讲座；或者成为素材收集站，汇总网友的资料。像「交通video」这个账号，就专门接受投稿，更新交通事故，提醒大家注意安全，粉丝数超过70万。

这有什么影响呢？

这类不靠生产靠搬运的成功案例，给我们打开了赚钱新思路。成为信息的链接点，也能创造非凡的价值。

当然，信息筛选并不是一份轻松的活计。像这家网站的运营者，每天需要工作长达16小时，没有点毅力和热爱是不容易坚持下去的；另外，版权的重要性越来越高，搬运之前也得征求创作者的授权才行。

四、其他值得关心的事儿

跨境ETF再添新成员：

昨天（2日），首只道琼斯ETF（513400）正式上市交易。这只基金跟踪的是道琼斯工业指数，因为只会选各个细分行业的代表龙头，不仅行业分配相当均衡，而且反映的是美国整体经济表现，很少追涨杀跌，再加上道琼斯指数的波动和回撤都要低于标普500，是个不错的投资美国股市的新渠道。感兴趣的朋友可以关注一下~

回购潮进行式：

大盘持续低迷之际，上市公司坐不住了，买起自家股票。整个1月，有接近500家公司进行了回购，达到去年回购家数的三分之一。回购可以短期支撑股价，也反映出公司现金流情况不错。不过，多数公司回购的目的是给员工发福利，让他们低价买进。另外，A股每年回购总金额大约在1000亿左右，不及Meta一家公司的三分之一，还有很大的提升空间。

橙色预警，冻雨来了：

从前天（1日）开始，气象台在中东部地区发布级别最高的冰冻橙色预警，今天（3日）到后天（5日）将是这轮冰冻天气的最强时段。「滴水成冰」的冻雨会带来道路湿滑、电线结冰、飞机机身结冰，高速、铁路、航班都会受影响。咱们驾车出行时最好要加装防滑链，回家过年的路上，一定要注意安全哦~

最后简单总结一下。

我们一起讨论了本周大事件，然后带你了解了美股巨头的财报，最后和你聊了聊1个赚钱思维。

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金句：

作为一名投资者，你成功的决定因素是你如何应对间歇性出现的瞬时恐惧，而不是你如何度过年复一年的无聊巡航。

——《金钱心理学》

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一、本周回顾：被政策利好包围的一周

这周，A股表现不错，在各种利好因素下，市场情绪也得到了不小的缓解。

咱们一起来看一看——

首先，降准来了。

周一（22日），央行公布了最新的LPR数据，连续5个月保持不变，让不少人的预期落空了。

但紧接着，降准就「超预期」来了。周三（24日），央行宣布从2月5日起，降准0.5个百分点，预计会释放约1万亿中长期资金。不仅帮助银行缓解年前流动性压力，还给了大家惊喜，重燃一季度降息预期。

其次，证监会、国资委同一天（24日）出手护盘。

证监会提到资本市场要以投资者为本，让投资者有回报和获得感，接下来，会推进上市公司回购注销、加大分红；国资委则是提到会进一步研究把市值管理纳入央企负责人业绩考核，用回购、现金分红等方式来回报投资者。

最后，市场各方力量出手救市。

不止国家队继续「买买买」，市场各方力量也帮忙，像马云增持阿里，嘉实基金宣布自购旗下基金，都是「寒冬」中的「小火苗」。

本周A股流入119亿美元，创下9年来最大值。

这有什么影响呢？

A股情绪和海外基金有「跷跷板」的效应，上半周，日经、美股指数基金大幅溢价，下半周，随着自家股市上涨、加上套利大军杀到，溢价有所收窄。这里也再提醒一句，即便是要海外配置，也尽可能选择低溢价的基金。

随着市场情绪有所好转，又有小伙伴考虑要不要多买一些。这里，也送给你一个小工具——买卖自查表。你可以试试回答这些问题，如果操作前，能说出原因；操作后，能安心睡着觉，你就找到了自己的买卖纪律~

二、市场热点：一个消息，「带崩」创新药

昨天，医药外包行业（CXO）大跌，药明康德、康龙化成跌幅超过10个百分点，恒生医疗指数也下跌5%以上。

这意味着什么呢？

医药外包公司，就是帮药企干活，比如新药的试验、生产和销售。

由于发达国家拥有更加宽松的创新药定价空间（商业医疗保险发展快），能给创新药研发带来更高的回报，海外药企是派发订单的主力，其中，美国占全球创新药销售额过半（中国只有3%），拥有绝对话语权。

这次的大跌起因，是一名美国议员提案，禁止与某些生物技术供应商签订合同，涉及到华大基因和药明康德集团。如果议案通过，两家公司的业务量恐怕会有一定影响。

不过，议案通过的概率并不高。一来，根据美国议会流程，提案落地为法律还有不少步骤，需要几年时间；二来，从这名政客过往记录看，他提出的161个法案中，只有2个成为了法律，命中率很低。

消息传出后，药明生物和华大基因都表示，要评估事件的后果，会及时与市场沟通。

这有什么影响呢？

对海外药企来说，外包可以节省成本和时间，目前，中国药物研发+外包的规模占到全球的13%，工程师红利具备一定的竞争力，想要找到「物廉价美」的替代者，并不容易。

但这件事也提醒我们，站在产业链的上游，从外包过渡到研发，才能掌握定价权。昨天，出海创新药企业百济神州就相对抗跌（-3%）。

政策也看到了这点。最近上海「浦东方案」提到，允许生物医药新产品参照国际同类药品定价，支持创新药和医疗器械产业发展。「国际同价」给了新药定价一些弹性空间，呵护药企利益。

三、生活财经：今天的澳网决赛，期待见证历史

今天，中国女子网球运动员郑钦文将亮相澳网决赛，有希望成为继李娜之后的第二位大满贯冠军。她是一位00后，目前只有21岁。

这意味着什么呢？

说到职业运动员，大家的印象估计是有钱多金，顶尖运动员年薪动辄过千万美元，再算上代言，风光无限。但是，冠军只有一个，大多数运动员只是普通人，其实不怎么赚钱，可能还不如从事一般职业。

一项对职业球员的调查显示，只有6%的女运动员和5%的男运动员能够做到收支相抵，其他人只能用爱发电，伤病、培训费用都得自己抗。

加上职业运动员的寿命短，从20岁算起，当打之年也就十来年，大多数家庭都不愿意送孩子学体育。优秀的体育选手普遍有两种背景，一种是体育世家出身，有基因和人脉；另一种是寒门出身，只能靠体育改变命运。

郑钦文属于前者，继承了父亲是田径运动员的基因，6岁起迷上打网球。

值得一提的是，她的飞速崛起，其实复制一套成功模式。打从青训开始，她就跟着李娜之前的教练，定位也都很明确，先学习李娜的打法，能否超越得看自己的能力。

这有什么影响呢？

总体看，练体育就像是风险投资，读书工作类似于买固收产品，风险偏好极度不同。但职业体育的魅力也在于此，拿冠军就像踩中十倍股那样拉风，吸引无数人的眼光。

今天下午4:30，感兴趣的朋友可以收看比赛，说不定能见证历史哦~

四、其他值得关心的事儿

LV年度业绩再创新高：

前天（25日），LVMH（路威酩轩集团）发布了去年业绩，营收862亿欧元，同比增长9%，其中，亚洲地区仍是LV最大的消费市场，占营收的31%。财务官提到「中国消费者的数量是2019年的两倍，未来路易威登及迪奥考虑在中国开设更大的门店。」看来经济下行，并没有影响到富裕群体的消费力。

糖尿病治疗新方法：

昨天（26日），诺和诺德用于治疗二型糖尿病的司美格鲁肽片正式获得国家药监局审批。作为一款口服降糖药，它可以帮助更多2型糖尿病患者克服注射障碍，获得GLP-1RA类药物的降糖效果。值得注意的是，这款药并不是今年大火的「减肥神药」（用药剂量不同），大家还是要遵从医嘱，不要自己乱用药。有减重需求的朋友可以再等等~

春节抢票开始了：

昨天（26日），今年春节（除夕）的火车票正式开抢，有出行需求的朋友记得关注哦。今年，12306推出春运学生、务工人员专区预约购票功能，可以提前17天预约出行，开车前16天查询结果，就能轻松抢票了。另外，没有抢上票也不要病急乱投医，认准12306官方APP，活用12306的候补功能，增加备选方案数量，提高成功率。祝大家都能一抢成功，无需候补~

图源：铁路12306

最后简单总结一下。

我们一起讨论了本周大事件，然后带你了解了昨天医药股大跌的原因，最后和你聊了聊郑钦文的成长之路。

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金句：

你在展翅之前，你就必须想象自己能到达目的地。你必须设想自己已经拥有了这些东西，这样你的一个小愿望才会变成一种强烈的渴望，你想象的越多，你的欲望就会越强烈，那么你就会开始寻找机会来实现自己的梦想。

——《小狗钱钱》

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一、本周回顾：起起落落的股市，难道真的到底了？

刚刚过去的这一周，市场走势可谓是「惊心动魄」。

咱们一起来看一看——

周一（15日），央妈出乎意料地「加量不降价」，没有降低MLF的利率，只是超额续做。虽然让大家的降息预期落空，但现在降息也未必能解决资金流动性不足的问题，还不如等大家都愿意投资了，再「锦上添花」也不迟。

这次央妈的「特立独行」，也说明国家还是有自己的判断的，没有被市场上的声音裹挟，也是件好事。

周三（17日），统计局发布了2023年全年的经济数据，实际GDP同比增长5.2%。这个成绩超过了年初目标，在去年房地产业拉垮、工业需求不足的情况下，还是不错的，但也暴露出内需不足、资金空转的问题。

周四（18日），股市来了波大反攻，2800点失而复得。国家队抄底，四只规模靠前的沪深300ETF全天成交额超过300亿元，「暴力拉升」下，权重股带动大盘上涨。

昨天，国家队还在买买买，但内外资流出较多，其中有不少因为杠杆被平仓的资金。如果接下来，国家队能坚定买入，市场的信心应该会慢慢恢复。

这有什么影响呢？

随着市场波动加大，走势会更加难以捉摸，对我们来说，买入一定要格外控制好节奏，不要轻易满仓抄底，把「普通人没有无限现金流」这句话牢牢记在心中。

另外，在当前极度悲观时刻，我们可以对未来适度乐观，但切忌盲目乐观，做到这一点的法宝就是多元化的资产配置，不管是股债结合，还是极简策略，都可以提高我们持仓的容错率，增加留在场内的信心~

二、公司动态：台积电利润超预期，AI浪潮居然这么猛

前天（18日），台积电公布了去年四季度业绩，营收196亿美元，同比下降1.6%，环比增长13.5%，不及市场预期。但利润方面表现不错，净利润约75.9亿美元，毛利率53%，都超预期。

这意味着什么呢？

具体看各项业绩——

涨价是主因。四季度台积电来了个「量价齐升」，量上，主要靠代工苹果芯片的3纳米芯片带动；价上，单晶圆价格环比增长11.4%比出货量的增长（1.9%）要猛。

成本成拖累。制造端成本上升，让单位成本拖累了毛利表现；好在价格不错，最终毛利环比是上涨的。

分业务来看，先进制程成主流。四季度，7纳米以下芯片的收入占比上升到67%，为业绩作出了主要贡献。其中，刚刚提到的3纳米提升最猛，占比从6%提升到了15%。

分地区来看，北美贡献大。下游应用中，智能手机和高性能计算是台积电最大收入来源。其中，智能手机主要是苹果新机，高性能计算靠英伟达、AMD等的AI需求拉动。而这些大客户又基本集中在北美，所以，北美收入占比超70%。

这有什么影响呢？

在如今全球需求低迷的大环境下，能做到利润超预期并不容易，因此，台积电财报发布后，美股方面还是很买账的，盘前涨超7%。

台积电公布的业绩展望，将重点放在了AI业务上，认为是今年业绩的驱动关键。

相应的，AMD、英伟达的股价也拉涨了一波，国内的公司也「喝上了汤」，昨天（19日），半导体产业链有关公司，像通富微电、浪潮信息都跟涨了。具体到板块的上涨延续性，还得看整个行业的复苏进度。

三、生活财经：有了花呗，还需要信用卡吗？

曾经人手一张的信用卡，近几年好像坐了「冷板凳」。

这意味着什么呢？

根据央行的数据，过去一年，银行信用卡数量减少2,100万张，信用卡贷款规模也随之出现下滑。

背后的原因主要有3个——

一是替代品的出现。和信用卡相比，花呗、借呗、白条等非常便捷的消费信贷产品入门门槛更低，操作更方便，对日常消费来说，三四万的额度也够用。而信用卡申请流程繁琐、额度调整不够灵活，既然有了更简单的支付方式，大家也不愿意去用复杂的信用卡了。

二是消费观念变化。「花明天的钱，圆今天的梦」这种消费理念现在已经不流行了，大家消费越来越理智，比如信用卡的高额利息让不少吃过亏的朋友改变了自己超前消费的习惯，透支让很多朋友觉得压力很大。

三是信用卡乱象。一方面是银行为了扩张市场，盲目发卡、过度授信，导致信用卡坏账率居高不下；另一方面近些年信用卡出现了不少年费、利息、滞留金、合同条款模糊等问题，伤害了消费者对信用卡的信任。

这有什么影响呢？

当然信用卡也不是一无是处，它有着自己的优势。

一是支付安全性高，能降低一些网络诈骗风险；

二是信用卡的积分兑换、优惠活动等福利还是挺香的，但不要因为福利过度消费；

三是国际平台更支持信用卡的付款方式，支付宝、微信不一定通行。

总之，自己是否适合信用卡，可以衡量一下利弊，再做决定。如果手头信用卡太多（用云闪付查找名下所有卡片），特别是不用但在收费的卡片，记得及时注销掉~

*可以打信用卡中心电话进行注销，百度输入「XX银行信用卡电话」找到具体号码~

说明：云闪付的「一键查卡」功能，可以找到名下的银行卡~

四、其他值得关心的事儿

证监会发声：

昨天，证监会交流了一些市场关心的问题。一是重申注册制「不是谁想发就发、想发多少就发多少」，问题企业要「应退尽退」，退市后也得追责。二是表示减持新规出台后，效果挺好的，多达2300家公司大股东减持受到限制。三是未来将加大限售股出借融券的监管力度，打击不当套利行为。

各地定下今年GDP目标：

截至昨天，已经有11省公布了2023年GDP成绩，基本都跑赢全国增速。总量上，山东突破9万亿元，湖南突破5万亿元，辽宁突破3万亿元；增量上，海南以9.2%的增速暂时领跑。不少城市也为新年立下目标，已经公布的32座城市今年GDP目标平均在6.3%，超大特大城市都比较保守，没有上调目标；而呼和浩特、包头等二三线城市则是许下了8%、9%的豪言壮语~

图源：国盛宏观

云南白药「戒掉」炒股：

最近，云南白药公告从去年三季度开始，已经退出二级市场投资，今年也不会入场了。云南白药从2019年沉迷炒股，不止买了医药相关企业，还加仓腾讯、小米等大白马，炒股盈利一度占到公司净利润的四成。然而，熊市来临后，下跌的股票反倒成了拖油瓶。决心清仓之后，云南白药聚焦主业，去年业绩也重回盈利轨道（2023年前三季度营收+10%，净利润+78%）。总之，副业虽好，但终究不能代替主业，不管是公司还是咱们个人，都别捡了芝麻丢了西瓜~

最后简单总结一下。

我们一起讨论了本周大事件，然后带你了解了台积电去年四季度业绩，最后和你聊了聊信用卡遇冷。

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金句：

脆弱的东西是经不起时间考验的。所以，最好的过滤性启发法，就是看书籍和科学论文稿的流传年数。以林迪效应为指导：已经流传10年的书将再流传10年；流传了2000年的书籍还将流传更多时间，以此类推。

——塔勒布

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一、宏观政策：12月物价指数，有何亮点？

昨天（12日），国家统计局公布了去年12月以及去年全年的物价数据。

12月，CPI同比下降0.3%，环比上涨0.1%；PPI同比下降2.7%，环比下降0.3%。

2023全年，CPI比前年上涨0.2%，PPI比前年下降3.0%。

这意味着什么呢？

先来科普一下CPI和PPI——

CPI，全称居民消费价格指数，就是我们消费的商品的价格水平，是反映通胀水平的指标；

PPI是出厂价格指数，用来衡量工业品出厂价格的变动情况，可以反映企业的生存情况。

12月CPI同比降幅收窄，环比转正，主要是服务价格做了贡献——

食品方面，有好有坏。在雨雪寒潮天气加上节前消费的影响，鲜菜等价格环比上涨，但幅度有限；而肉类继续拖累食品价格，整体上看，肉类供大于求还是主要原因。

服务方面，元旦消费挑大梁。元旦假期出行、娱乐需求增加，旅游、飞机票价格环比转涨，交通工具租赁费、电影和演出票价格也涨了。

能源方面，没能帮忙。在国际油价传导下，汽油等交通工具用燃料价格同环比还是跌的，环比跌幅扩大。

而在油价下跌加上部分工业品需求不足的影响下，去年12月的PPI表现更加「惨淡」，同比降幅收窄，环比继续下滑。

这有什么影响呢？

目前来看，在去年「先高后低」的基数效应下，今年的通胀数据应该表现得还行，估计是「先低后高」。

一方面，政策端应该会发力，降息啥的估计会给安排上；另一方面，也要靠需求发力，真真正正地提振经济。

二、产品热点：市场跌跌不休，推手是TA吗？

过去的一周，大盘跌跌不休，市场开始出现一些声音，把锅扣在雪球产品头上。

这意味着什么呢？

先简单科普下雪球，它是针对中证500、中证1000等指数未来涨跌情况的「对赌」协议。

比如现在有个中证500指数的雪球产品，敲入值是80%，年化收益是10%，时间是1年。意味着——

如果未来一年，中证500的最大回撤始终小于20%（以每天收盘价为准），那么投资者除了拿到本金，还可以得到10%的利息；

如果未来一年内，有一天收盘价超过20%，就会触发敲入，意思是你必须以约定的价格买入中证500，本金立亏20%；同时，也得不到利息。

这套规则，在指数上涨或者小跌的时候，都能让投资者赚到钱，好像滚雪球一样，路面不出现大的坑洼，雪球会越滚越大，因此得名「雪球」。

但当指数大跌，发生敲入，对投资者来说就不妙了，需要准备好资金「接盘」指数。比如2022年，中证500就曾突然下跌，让6000点以上发行的雪球大量敲入。

图源：雪球

这么看来，雪球的敲入不是会带来「买方」力量嘛，为什么市场担心大规模敲入引发下跌呢？

主要是券商在发行产品时会做反方向对冲，发生敲入后，存在卖出指数的操作，会引发短期的冲击。

根据业内人士测算，风险还算可控：每100点分布的雪球资金冲击不超过50亿（占期货/现货日成交量约3%-10%），集中敲入带来的暴跌，不太会发生。

这有什么影响呢？

之前跟大家介绍过「下有保底，上不封顶」的两类产品：结构性存款和收益凭证，就有挂钩股票指数的雪球结构。

估计是受到舆论和监管的影响，券商集体下架了挂钩型产品，只留下固定利率（新客理财还是有的）的收益凭证；银行端仍然在发行，感兴趣的朋友可以去银行挑选下~

三、生活财经：「平价之王」优衣库，何以逆势增长？

前天（11日），优衣库的母公司迅销集团发布2024财年第一季度的财报（9月-11月成绩单）：

营收约400亿人民币，同比增长13%，营业利润约70亿人民币，同比增长25%。

这意味着什么呢？

优衣库大家应该都不陌生，主打平价的基础款衣服，可能很多朋友都是它的忠实粉丝。

图源：优衣库陈列

它分为日本优衣库和海外优衣库两个事业部。报告期内，海外优衣库的表现更亮眼，收入、利润都有双位数增长（收入同比+23%，营业利润同比+35.8%），日本优衣库表现相对平稳（收入同比增长1.5%，营业利润同比增长18%）。

具体来看——

欧美市场扩张加快。优衣库在欧美市场布局地比较晚，截至一季度，开店数还不足百家，但客群在逐渐扩大，未来还有很大的增长空间。

大中华区仍然重要。报告期内，大中华区的优衣库给迅销集团贡献了22%的收益，大陆市场的销售额同比增长20%，目前已经开了930家店，但仍然没有放缓布局速度，2024财年计划新开80家。

这有什么影响呢？

在经济不景气时期，优衣库的竞争力还能不断增强，逆势保持增长，这离不开它的商业模式。

一来全客群，衣服大都是基础款，不挑身材、不挑年龄，而且质量也不错，特别是冬季，总有黑科技叠加；

二来比较平价，一二三四线城市都是它的市场；三是成本低，尽可能降低租金和人工成本，减少员工数量，把衣服全部摆在外面，顾客自助式购物。

不过，去年优衣库推出了与过往不同的「小尺码」系列，想要往时尚方面靠一靠，今年继续推出了一些时尚款，但是风险还是机遇，还得看看顾客的反响。

四、其他值得关心的事儿

去年社融出炉：

社融是观察经济的先行指标，指的是实体经济从金融体系里拿到的钱。昨天（12日），央行公布了去年社融数据，社融规模累计增加35.59万亿，比前年多3.41万亿。结构上，地方政府发行了1万多亿的特殊再融资债券，是融资大户；贷款行业上，制造业、小微、绿色贷款是重点方向，同比增速（30%到40%）明显高于平均。

美国CPI意外反弹：

前天（11日），美国公布12月CPI数据，同比增加3.4%，高于前值的3.1%；不过，核心CPI同比增加3.9%，低于前值的4.0%，继续回落。目前来看，这次美国通胀回升的原因有两个，一是能源价格反弹，二是住房指数季节性复苏。市场不少人认为，原定在3月的降息可能要落空了，最早将在5月开启降息，下半年再降息两次。

第三只退市转债要来了：

最近，ST鸿达因为无法满足上市要求（收盘价连续20个交易日低于1元），即将退市。鸿达转债也面临同步「下线」，成为继搜特和蓝盾后，第三只被强制退市的可转债。昨天（12日），鸿达转债跌停，价格只剩40多块了。之后咱们在购买可转债的时候也要多加小心，不仅要关注收益，也要关注背后的正股风险，定期给自己的持仓排排雷（比如选择信用评级在A类以上的转债）~

图源：简七app-投资百宝箱-筛选双低可转债-选择A级以上的

最后简单总结一下。

我们一起讨论了12月的物价指数，然后带你了解了雪球产品的影响，最后和你聊了聊优衣库的走俏。

感谢观看（收听）简七周报，喜欢本期内容的话，欢迎分享给朋友免费收听～

金句：

无论财富、人际关系还是知识，生活中那些最大的奖赏，都来自神奇的复利，即微小的、稳定的收益不断放大。要实现富足，你所需的不过是，持之以恒地让投入比减损大1%。

——凯文凯利

你好，欢迎收听简七周报！

一起看看本周发生了哪些大事，希望我的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

一、本周回顾：新年第一周，哪些大事值得关注？

2024年的第一周，全球就发生了挺多大事。

这意味着什么呢？

国际上，本周美联储发布议息会议纪要，表示加息快结束了，但降息不会马上开始，考虑到通胀后续可能反复，保留了继续加息的可能性。

由于降息进程比市场预期来得慢，去年热闹的资产价格，比如美股、美债有所下跌，金价较为坚挺。

此外，地缘政治的不确定性也有所升级。昨天朝鲜向西岸边界开炮，韩国紧急疏散附近居民；也门胡赛武装近来不时袭击商船，影响贸易要塞的航运通行，可能带来物价的短暂上升。

国内股市，本周4天跌了3天，深证、创业板、科创50创出新低，市场情绪不高。红利指数是为数不多的亮点，一些高分红的煤炭、电力、银行股龙头创下了股价新高。

图源：财联社

比如新旧能源股人气切换，老能源股代表中国神华总市值回到6500亿，超越新能源龙头宁德时代。

不来股市，资金涌向了债市。根据央行的定调，今年支持实体经济回暖，货币流动性比较友好，意味着利率维持在低位。开年后，债券走出牛市，不少长期国债价格持续上涨。

这有什么影响呢？

伴随红利基金的火热，市场上出现了「只有安稳收息才是价值投资」的声音，仿佛能看到前几年新能源、白酒的影子。

每个时期，资金都有自己的偏好，追捧某个主题时会蜂拥而至，把股价炒高几倍，等热闹劲过了，又慢慢均值回归。一样的故事在不同板块反复上演。

对我们来说，预测接下来资金喜欢啥，会买啥，难度相当高。保持现金流的充裕，采取均衡配置的策略，抱着长期投资的心态，定投或者低位买入，大概率能获得不错的回报~

二、市场热点：智能个人电脑，要来了？

上周五（1月5日），AIPC概念股活跃了一波，智迪科技涨停，雷柏科技、春秋电子等也涨了一波。

这意味着什么？

简单来说，AI PC是具有AI功能的个人电脑。根据IDC《AI PC产业白皮书》，AI PC有更可靠的安全和隐私保护，数据处理能力更强等。

这波上涨主要受两个消息催化——

一方面，微软带来了近30年来Windows PC键盘布局的首次重大变革。

当地时间上周四（1月4日），微软宣布要在Windows 11电脑上加一个AI助手（Copilot）键，让用户只需要按下这个按键就能快速访问AI服务（Windows Copilot）。

说明：新按键图示

微软会在「全球消费电子春晚」CES 2024大会（1月9日~12日）上展示带有AI键的PC电脑，首批配备新按键的设备会在本月上市。

据说新AI键会放在右Alt键旁边，具体位置根据制造商和不同市场来定。如果用户所在国家或地区还没有这个（Copilot）功能，按键功能就是启动Windows搜索。专门的实体键其实可有可无，毕竟快捷键啥的也能实现。

而微软用硬件「绑定」AI业务，一来是「宣告」AI巨头地位；二来，这是它正式开启AI PC的第一步。

另一方面，超威（AMD）准备在CES会上跟大伙儿讨论AI PC的未来。

这对我们有什么影响？

目前来看，AI PC还在初期阶段。近几个月，国内外大厂们纷纷在AI PC上展开布局；市场期待2024年会是AI PC的量产元年。

投资上，短期来看，主要关注CES大会，AI PC可能会是各大厂商们的主战场之一。可以看看市场对微软AI按键、英特尔AI PC芯片的反馈；中长期来看，可以从AI PC相对于目前常规PC要做的升级来找方向，比如处理器、散热等硬件的升级，以及厂商们能否拉动消费者更新换代。

三、生活财经：市值暴跌三分之二，Keep究竟怎么了？

上市还不到五个月，Keep就迎来了股价危机。截止昨天（5日），Keep的市值已经从上市时的超150亿港元跌到了40亿港元，缩水了110亿港元。

这意味着什么呢？

其实，身为「运动科技第一股」，Keep还是有底气的——

一方面，有用户基础，在所有线上健身平台中，Keep的用户数排第一；

另一方面，Keep也在努力进行商业化创新，例如，推出虚拟体育赛事，用户完成目标就会获得奖牌等，都为Keep吸了一波粉。

然而，尽管Keep在努力改变，不少人还是因为不看好Keep的前景而选择抛售股票——

一是Keep营收出现下滑。去年上半年，Keep营收9.85亿元，出现了下滑态势，降幅为2.7%。与此同时，Keep在前几年一直处在亏损的状态。

二是客户还在流失。疫情让不少人选择居家健身，也让Keep的营收数据来了一波大爆发，然而，疫情过后，Keep的主要消费群体陆续回到办公室办公，对Keep是个不小的打击。

三是不合理的收费。从以前只有制定瘦身计划等才需要开通会员，到现在基本上每个课程都要会员，这种「竭泽而渔」式的会员收费模式已经让不少用户吐槽，虽然能促进营收增长，但Keep的底层根基已经开始动摇。

这有什么影响呢？

其实，Keep这种用户流失困境可以用「成瘾经济」来解释，简单来说，就是那些让人上瘾的，例如烟酒，生意好到不行，经济下行大家也会买买买；但那些需要人们自律才能完成的事物，例如运动、读书，通常来说更难吸引人。

Keep确实是开创了在线健身的先河，然而因为健身领域的局限性和盈利模式壁垒不高，所以很容易被模仿甚至超越，下一步，Keep想要稳住局面，就要思考如何构建产业链，形成用户粘性了。

四、其他值得关心的事儿

公司法打了新补丁：

最近（12月29日），人大常委会通过了新修订的公司法，完善了公司认缴登记制，规定全体股东认缴的出资额需要自公司成立之日起五年内缴足。虽然有人质疑这会打消大家创业的积极性，但这项规定实际上确是利好，对债权人、股东都尽到监督的责任，让一些「打肿脸充胖子」的股东无法继续滥用认缴制，保护大家的财产安全。

住满6个月就能办户口：

从今年1月开始，无锡市将全面施行经常居住地登记户口制度，申请人只要在无锡市连续居住满6个月以上，有稳定工作或是有稳定住所（含租赁），就可以到派出所申请户口迁移。这项政策往大了说能优化人口流动的大环境，推动农业转移人口进城落户，往小了说能让那些背井离乡到无锡的人们有了「根」，是件大好事~

《繁花》带火股票往事：

最近，改编自作家金宇澄同名小说的电视剧《繁花》正在热映，剧中的前几集就讲述了发生在上海的「股市风云」：阿宝与爷叔的故事，和股市传奇人物「杨百万」有多处重合；股票认购证也成了老股民的回忆，成为国家珍贵文物......剧中的很多场景都是活生生的A股历史，感兴趣的朋友可以在周末追剧哦~

最后简单总结一下。

我们一起讨论了本周大事件，然后带你了解了AIPC，最后和你聊了聊Keep的暴跌。

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金句：

与你的恶习作斗争，与你的邻居和睦相处，每个新的一年，你都会成为一个更好的人。

——本杰明·富兰克林

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一、本周回顾：2023年，你的收益如何？

昨天（12月29日）是2023年最后一个交易日，纵观今年的资产价格，总得来说「外热内冷」。

来回顾一下贯穿全年的大事件——

国际上，美联储的激进加息，导致债券市场大跌，引起了硅谷银行、瑞信倒闭的风险事件，好在美国、瑞士政府及时提出兜底方案，防止风险外溢。

随着ChatGPT的走红，AI成为全球投资亮点。入股了OPENAI团队的微软，拿到新时代的入场券；作为AI「基础设施」的提供商，英伟达股价翻番。科技股的不错成绩，带动纳斯达克指数一年涨了50%。

国内，疫情之后，经济短暂复苏，但4月之后，随着消费走弱，房价、股价进入下跌轨道。除了AI、小程序、中小股票偶有表现，汽车、光伏、猪企等多个行业都面临产能过剩的问题，使得大盘从低估跌到了更低估的位置。

年底，伴随美联储降息预期升温，北向资金重新归来，市场稍有起色。但以沪深300为代表的大盘指数，今年还是跌了11%，连续三年下跌。

不少机构认为目前是「弱现实」碰上「更弱的预期」，明年股市不一定会差。而经济、投资都有自己的涨跌周期，相信冬天终将过去。

再来说说冬天可以「教会」我们什么——

去年疫情后，我家常备口罩、应急医药箱，防范突发风险；家里人定期体检，预防肺部感染的后遗症。

熊市亦是如此。有朋友意识到资产配置的重要性，原来想赚钱不是非要买股票，债券、存款打底也很香；想要买股票，不是只有A股可选，全球市场也能为我们所用。

对于未来，我们不知道会有哪些大事发生，但大事一定会发生。用资产配置对抗不确定，是咱们财富稳健增长的一个好方法~

你的收益如何呢？对于今年有什么想说的？欢迎在评论区留言，祝大家在新的一年投资顺利~

二、市场热点：央妈四季度例会，有啥亮点？

前天（28日），央行发布了2023年第四季度货政例会通稿。

这意味着什么？

跟三季度比，这次的「新说法」基本是跟着之前的重要会议做了改动。咱来梳理一下重点信息——

宏观环境有变化：新增「高质量发展扎实推进」，还面临有效需求不足、社会预期偏弱（新增）等挑战；外部，通胀出现「高位回落趋势」。

稳汇率、稳地产：近期咱的汇率压力降低不少，人民币升值到7.1。不过四季度例会对汇率的关注度还是比较高，再次强调防止大家因为恐慌，抢着兑换外币（「防止形成单边一致性预期并自我强化」）。

地产方面着墨也比较多，主要是沿用中央经济工作会议的说法。一个调整是，将保障房放在了三大工程之首，之前是第三位。

在当前商品房持续低迷的情况下，保障房既可以发挥土地财政托底作用，也可以稳住一部分固定资产投资。同时，保障房也算政府对居民端的「让利」，降低房租、房价，长期看有利提振内需。

这对我们有什么影响？

整体上，有了前几次重要会议的铺垫，央妈四季度例会的增量信息不多。

结合近来重要会议和央妈年末多次超量续作MLF（中期借贷便利，央妈放水工具之一）但利率不动的举措来看，接下来，货币政策的「任务」估计主要是防风险（包括汇率、地产）和关注资金空转（降准类的举措可能偏慎重）。

投资上，央妈提到，继续加大对普惠金融、绿色转型、科技创新、数字经济（新增）、基础设施建设等支持力度。这些方向可以找找机会。

三、生活财经：今年这3项科技，改变了你我的生活

今年出现了不少和咱们生活息息相关、可以改变世界的科技。

那么，今天，我们就来盘点一下吧。

首先最有可能改变世界的，就是潜力无穷的AI大模型。

今年，AI大模型横空出世，在全球掀起了人工智能的热潮。科技巨头们纷纷打响「千模大战」，国外有OpenAI的ChatGPT-4；国内有百度的文心一言，阿里的通义千问。

AI大模型有优秀的语义理解能力，能够准确理解大家的问题并给出答案，开始从以前的「人工智障」变得越来越像人，这项技术一旦成熟之后，咱们的工作效率、生活质量会有很大的提高。

其次是帮助大家「无痛减肥」的减肥药。

今年，原本被用于糖尿病的降糖药司美格鲁肽成为了「减肥神药」，被证实能够促进胰岛素分泌从而达到控制血糖及减重的作用，不少名人都为它「站台」。等普及开来，咱们「无痛减肥」的梦想就要实现了。

最后，「遥遥领先」的华为可以算是国人之光。

过去四年，美国对华为实施了四轮制裁，禁止美国企业向华为出售关键技术和产品，例如芯片和软件等。但在今年，华为在重重压力下，发布了Mate60 pro手机，正式突破了美国的封锁，为咱们国人争光。

这有什么影响呢？

在这个科技时代，人们的生活方式和工作方式随时随地都可能发生变化，不少人也因此产生了焦虑，觉得自己很快就会被人工智能代替。

但只要咱们保持不断学习、尝试新事物的心态，相信大家一定能在这股「激流」中站稳脚跟、保持优势~

四、其他值得关心的事儿

獐子岛的扇贝没法跑了：

前天（12月28日），最高检召开发布会，对今年金融检察方面的工作做了总结。其中，「扇贝跑路」的獐子岛因为违规披露重要信息被当成了案例，被告人数罪并罚，已经被追究刑事责任。今年以来，已经有138家A股上市公司被证监会立案调查，比去年增长79%，政府的监管做得更到位了，咱们投资时也能更放心~

房贷利率要下调：

从下周开始，选择将每年1月1日定为「重定价日」、并且是在今年6月20日以前定价的存量房贷利率，即将下调了，这和今年9月底开始的调降存量房利率并不冲突。这次的下调无需咱们手动操作，还贷日就能看到多省的钱了。而且，因为前段时间下调了存款利率，明年很有可能再次降息。

个税抵扣最后2天：

个税抵扣是国家给予的减免个税的福利，只要符合要求就能少交点税、多拿点钱。2024年的个税专项扣除的填报工作到这周日就要结束了，还没有操作的朋友记得操作一下哦。另外，一些税率高（例如税率≥25%）朋友可以考虑缴纳个人养老金（最高12000元/年）来省税，截止日期也是这周日，大家快行动起来吧~

最后简单总结一下。

我们一起讨论了2023年大事件，然后带你了解了央行的例会，最后和你聊了聊今年改变生活的3项科技。

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谢谢大家过去一年的陪伴，新的一年让我们继续同行，慢慢变富~

金句：

在别人都沮丧卖出的时候买入，在别人都贪婪买入的时候卖出，这要求你有极大的勇气，也会给予你极大的回报。

——约翰.邓普顿

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一起看看本周发生了哪些大事，希望我的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

一、宏观数据：房价不掉头，政策出新招

上周五（12月15日），11月70城房价数据出炉。

这意味着什么？

先来瞄一眼数据，房价下跌的城市数量继续增长——

和上个月相比，房价继续下跌。各线城市的新房和二手房价格都往下掉，其中一线新房降幅不变，只有上海新房还能微涨；三线新房降幅收窄了点。其他降幅都扩大，一线二手房跌得最猛。

和去年11月份相比，新房比二手房好看点。二手房房价整体下跌，一线降幅扩大得最猛；除了三线，新房房价上涨，但涨幅都变小了。

再看看房企的销售开发情况，「竣工强开工弱」。销售金额同比降幅扩大，不过比上个月好点，但主要是面积带起来的。开发投资也是一样，但11月份小小好转了一些，新开工面积同比（+4.67%）增加，这也是21年4月以来首次月度转正。

这对我们有什么影响？

总的来说，房地产市场正在「以价换量」，大趋势还是向下，但部分指标有所改善。政策上，北京上海终于在巨大的压力下出了新招，下调首付比、延长贷款期限等。购房门槛放松了，或许可以拉动一波刚需和改善房需求。

明年，地产政策上大概还是宽松支持的。最近一直强调不同所有制房企要「一视同仁」，或许未来房企能得到一波资金支持，不过最近还没有看到实质效果，还得再观察观察。

投资上，中长期来看，大的配置机会估计要等供应端出清完成。可以继续关注关注房企现金流改善、地产销售数据趋势性往上走等底部信号。

二、市场热点：餐饮服装出奇招，其他还得加把劲儿

昨天（15日），统计局公布了11月份的社零数据，同比增长10.1%，连续第4个月回升，前11个月社零同比增长7.2%，但都不及预期。

这意味着什么呢？

先简单科普一下，社零的大名是社会消费品零售总额，简单来说，就是企业卖出「一篮子」实物商品的收入，一般每月14、15号发布。

11月消费数据整体来说不及预期，在去年低基数的前提下，同比涨幅虽然看似不错，但剔除这一影响后，消费修复实际上是放缓了。

来详细说说11月的具体数据——

餐饮服装消费给力。11月份餐饮收入同比增长25.8%，服装等品类同比增长22%，因为出疫情后，大家的消费心态发生了变化，更加注重实用性和生活品质的改善，所以刚需品韧性较强，吃喝玩乐等服务消费的热度也挺高，汽车消费比上个月有所好转，同比增速恢复到了14.7%。

线上以量取胜：线上消费数据也不错，同比增长11%，比前两个月增速高了不少，不过「双十一」的件量相比之下增长更多，总体还是靠量拉上来的。

住房相关继续下跌：住房类消费中，建筑及装潢材料类零售同比降幅再次扩大，11月同比下降10.4%，10月份是4.8%，扩大了不少。

这有什么影响呢？

这份数据总体不算好，说明老百姓们还是不太愿意消费，原因大概是，现在经济修复过程比较曲折，导致咱们对未来收入的信心不是很高。

不过政策效果还是能看到的，这两个月在政策和车企促销的双重作用下，汽车销售明显增加，说明未来政策方面还可以再加把劲~。

三、生活财经：这些日常消费，能省则省~

一周过去了，股票账户不忍心看，咱们还是说点生活中少花钱的方法吧，毕竟省到就是赚到。

这意味着什么呢？

和大家分享几个我用过的小技巧，希望能帮到你——

买药用外卖，价格省一半。药店的药价真的挺高的，像眼药水卖50、感冒药卖40、消化用的口服液60，而同样的商品网上买，价格只要一半多点。

所以遇到紧急情况需要买药，不妨先上网瞄一眼，加上现在配送快，半小时能送上门，不会耽误事。

另外，上海地区的小伙伴有个额外福利，外卖平台支持用医保卡买药，直接搜「医保买药」，选择开通试点的药店、和可以医保支付的药品就行了~

图源：饿了么「医保买药」介绍

线下消费，先上网搜搜。很多公司会给员工发消费卡、或是有内部价，员工用不完，就会放到网上（淘宝、闲鱼）赚外快。比如我买过的奶茶，可以打7折；汉堡店的套餐，可以打半折，超级划算。

当然，咱们也要留意链接的风险，可以挑选成交量大的店铺或卖家~

定期清理自动扣费。一般来说「连续包月」比较便宜，很多朋友为了追剧，就开通了会员，之后不看剧了，又忘了取消，这样其实会被「偷」走挺多钱的。

咱们可以定期在微信、支付宝中检查并取消，另外，别忘记帮父母也检查下哦~

*微信：我－服务－钱包－支付设置－自动续费。

支付宝：我－右上角设置－支付设置－自动扣款。

iphone:设置-Apple ID-媒体与购买项目-订阅-取消订阅

这有什么影响呢？

最近的股市波动，真是感受到啥叫「股市里挥金如土，生活中缝缝补补」。不过，既然我们无法控制涨跌，不如把下跌带来的「痛苦」转化成省钱的动力。

这个月我在尝试斯多葛主义中的「消极想象」，意思是可以去设想生活中最坏的结果，由此改变对现状的认知，感受幸福。平时我每月消费近3000，这个月设定在1000元，希望能控制喝咖啡、买零食这样的「拿铁因子」，顺带减个肥~目前感觉不错，既省钱了还获得了成就感，你也可以试试哦~

好啦，你还有什么实用的生活小窍门呢？赶紧在留言说说吧~

四、其他值得关心的事儿

本月不降息：

昨天（15日），央妈继续向市场「放水」，净投放8,000亿人民币，是有记录以来放水最多的一次，MLF利率继续维持不变。最近CPI、PPI数据都不太好，咱们需求不足的问题还是很突出，不过央妈还是选择了加大放水量，本月的LPR估计也不会降，降息降准的期望要等明年了。

工业增长超预期：

昨天，统计局发布规模以上工业增加值，它可以用来判断短期工业经济的景气程度。11月数据同比增长6.6%，增速创21个月新高，超出市场预期。从投资主体看，国企是绝对的主力；分行业看，汽车、船舶、计算机通信等领域的增速靠前。总的来看，各类产业政策落地、加上地方政府的推进，工业生产保持稳健复苏的态势。

股票回购更方便：

昨天，证监会发布《上市公司股份回购规则》，提高了公司回购的便利度。一是降低触发门槛，原来下跌30%才能买自家股票，现在跌20%就行；二是新增1条规定，如果股价在一年内腰斩，也可以回购。同时，鼓励公司回购注销，提振股价；并且对那些说了要回购，结果没回购（忽悠式回购）的公司给予警告和处罚。

最后简单总结一下。

我们一起讨论了房价数据，然后带你了解了社零数据，最后和你聊了聊1个特殊的保本产品。

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周末愉快~

金句：

我学会了只与我喜欢，信任和敬佩的人一起开展业务，基本上不与自己不喜欢的人合作。所谓的财富自由并不是拥有很多钱，而是不为钱做自己不喜欢的事情。

——巴菲特

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这周，市场方面比较热闹，代表小市值和新兴企业的北证50涨势不错，另外，一些板块也开始走高。

咱们一起来回顾一下——

先来说说爆发的北证50。

这周，北交所可以说是扬眉吐气了一番，以前每天只有20亿左右的成交量，现在能达到120亿左右，涨幅也表现不错，四涨一跌，周涨幅达到了21%。

之所以会上涨，也是受到了多重利好——

政策上，北证成份股将纳入中证全指，有利于增加中长期资金对北交所的配置。

市场上，微盘股、传媒板块的风吹到了北交所。

情绪上，最近几周北交所打新收益率还不错，加上这周沪深市场没啥新股发行，于是市场对北交所的关注度提升了。

不过，因为北证50的成交量基本上都是从大盘「抽血」，相应的，这周大盘股就表现得比较凄惨。

板块方面，最近也有一些板块「重整旗鼓」。

首先是房地产板块。这波主要是受到了深圳出台房市新政策的利好，降低了二套房首付比例，也大家减负。不过这波房市上涨行情能持续多久，还得看北上广是否跟进以及房市基本面的情况。

其次，病毒防治板块也比较活跃。最近又到了流感的高发期，而且今年有提前爆发、混合感染的新特点。生活上，咱们做好预防、戴好口罩；投资上，这波行情可能会持续1~2个月左右，大家可以根据需要关注一下。

这有什么影响呢？

最近一周，北证50的成交额和换手率都来到了历史峰值，这说明市场情绪已经偏热，再加上之前第一批北交所指数基金买在了高点，估计最近也会有赎回压力，所以短期追高的风险还是挺大的。

对咱们来说，可以适当关注一些业绩不错、有成长潜力的北交所公司，但最好不要现在凑热闹，可以等市场情绪比较冷静，估值恢复合理时再做决定~

前一段时间，车企价格战有点「销声匿迹」，不过，从最新的消息来看，价格战好像又快回来了。

这意味着什么呢？

先来说一说特斯拉的四连涨。

从10月27日到11月21日，特斯拉一共连续公布了4次涨价。不少人都不太能理解，毕竟现在到了抢占市场份额的节骨眼。但对此，特斯拉也有自己的理由——

一是在毛利率和销量之间找平衡。三季度，特斯拉汽车业务毛利率跌到了16.3%，净利润同比下滑，现在涨价是想回回血。

二是用涨价来「逼单」。今年以来，持续不断的价格战让不少消费者都成了「等等党」，而特斯拉为了完成全年180万辆的销量目标，开始选择用涨价来迫使消费者现在就下单。

三是，涨价是为了更好的降价。之前，特斯拉降价降得有点狠，导致年末促销没了降价空间，现在先涨后降，反而会刺激大家的购车欲望。

而在特斯拉涨价的同时，老对手比亚迪却在一降再降。

11月1日，比亚迪官宣了一轮订金抵购车款的优惠活动，最高可以用2,000元订金抵2万元；昨天（24日），比亚迪又开启一轮大范围降价，而且是没有“套路”的车价直减，多款车型的现金优惠幅度扩大到了3000元到1万元。

这有什么影响呢？

从最新消息来看，特斯拉也有点「顶不住」了。最近几天在美国已经开始推出降价活动，并且力度还很大，最高折扣能达到6,300美元（约合4.5万元），而国内很有可能会跟着降。

而根据比亚迪董事长的判断，未来3~5年，车市依然会整体或在不同细分市场继续打价格战，因此，刚需的朋友可以在年末促销时下手，非刚需的朋友可以再等等。

投资上，大家可以继续留意车企的销售情况，尤其是新车型和“明星”车型；另外也可以关注那些打开销路、走向国际的车企~

咱们求职、卖货，总喜欢把最佳状态展示出来。理财产品也不例外，什么阶段业绩最好，就展示那个阶段的收益。

不少人买理财，就经常出现年化收益率显示5%，到手只有1%的情况。

最近，中国银行业协会发布新规定，对理财产品历史业绩的展示作出明确要求。

这意味着什么呢？

过去，理财业绩的展示，随意性非常大。比如某只产品近一年赚了3%，近一周上涨0.1%，页面就会选择披露收益更高的那个，显示「近1周年化收益率5.2%」。

很多投资者没注意「近1周」的小字，兴冲冲买入，实际到手收益远不如预期。

这次的新规的重点就是要解决「夸大宣传」的问题——

一是产品的年龄不同，展示方式也不同。运作超过1个月不满1年的，要展示成立之日起的过往业绩；

运作1年到6年的，要展示所有完整会计年度的业绩，比如21年、22年的收益率；

运作6年以上的，要展示近5个完整会计年的业绩。

二是不得选择性展示业绩。除了现金理财，其他产品的展示业绩不能少于1个月。像「近一周年化收益率」的情况以后就看不到了。

此外，公司在宣传时，也不能挑日子选成绩了，只能展示产品的平均业绩和最好、最差业绩。

这有什么影响呢？

目前，多家银行APP的理财界面，都给出了近1个月、近3个月、近6个月、近1年、成立以来的年化收益率。不过，普遍缺乏完整会计年度的业绩展示，估计很快会更新。

总得来说，监管出手规范后，我们以后买理财，被收益率误导的事儿就不太会发生了。

国民消费账单发布：

最近，《中国统计年鉴2023》统计了各地的支出情况：2022年，全国居民人均消费2.45万，吃住两类基本需求占比一半以上，并且略有上升。尤其是居住成本，十年内翻了快两倍（居住支出/收入的比例从8.9%上升到24%）。生存型支出太多，意味着其他项目的开销减少，不利于消费升级。推进保障房来解决工薪族的住房问题，还是挺有必要的。

马云进军预制菜：

最近，马云成立了一家新公司（马家厨房），主要做预制菜。作为今年最火的赛道之一，再加上马云本人近几年对农产品、渔业、食品等领域很感兴趣，不仅跑去大学和专家探讨新技术，还打算在戈壁沙漠种植农作物，总之，预制菜成功让马云入坑，预制菜赛道也迎来了也为重量级选手，不过现在行业还在发展初期，还没有出现大品牌，一切都还未成定局。

今年没有「双12」了：

昨天（24日），淘宝宣布取消今年的「双12」，改成举办「淘宝年终好价节」，将于12月9日开启，据说，活动力度比「双12」还大。总之，不管改成什么名字，本质是没有变的，仍然是在12日左右搞促销，不过，侧重点可能会稍微变一变，主要目标客户是年轻人。

最后简单总结一下。

我们一起讨论了本周大事件，然后带你了解了车企还在继续的价格战，最后和你聊了聊理财收益率应该怎么看。

感谢观看（收听）简七周报，喜欢本期内容的话，欢迎分享给朋友免费收听～

金句：

每周留出一天，坚决不工作，不搞业务，不赚取收入。把这一天称为「静息日」（或叫别的名字）。利用这一天，休息、充电、做人生中最重要的事。令人意外的是，你将发现过这个静息日是你一周里做的最有成效的事。

——凯文凯利

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一、本周回顾：在「不变」上下注，更好地理解经济

过去一周，经济数据的反复，让市场有些失望。但混沌之中，一些进取的企业仍然抓住不变的事物，创造价值。

这意味着什么呢？

先来看看海内外的动态——

随着美国物价和工资压力有所缓解，上周美联储暂停加息，全球资产价格喘了口气。

但鲍威尔（美联储主席）最近提到「美联储将继续谨慎行事，如果合适，美联储将毫不犹豫地加息」，又给了美元、美债收益率向上的动力，相应的，人民币汇率重新贬到7.3，大盘指数微微下跌。

国内，本周公布了CPI，通胀率同比增速跌到0以下。虽然猪价的下滑（同比下降30%）得背主要的「锅」，不过扣除食品、能源价格的核心通胀率也不到1%，说明居民的消费能力和意愿仍然不强。

监管部门也在努力调节，一是央行表示，下调存量贷款利率后，买房人每年的利息支出减少1600亿，实打实减负了；二是证监会出台限制再融资、融券方面的细则，补了补漏洞。

另外，中美关系有了缓和，双方高层近期频繁见面，咱们采购美国大豆的订单量，也创下3个月新高。

这有什么影响呢？

经济数据、大国关系时好时坏，似乎很难摸透规律。《金钱心理学》的作者摩根豪瑟建议我们，把重心放在「不变的事物」上：

「过去的 100 年，我们寄信的方式从骑马、变成电报、再到Email，但不同的业务伴随着永恒的战略：低价、快速解决问题、提高舒适度等*。」

*低价、快速解决问题、控制时间、提供更多选择、增加舒适度、满足娱乐/好奇心、更深入的人际互动、更高的透明度、减少附带损害、社会地位较高、增加信心/信任。

本周，一些创新企业在「效率」和「健康」上有所突破：

ChatGPT继续升级，未来人人都能拥有聪明、不知疲倦的小助手，降低创业门槛；

礼来和马斯克，推进了阿尔兹海默症、人体脑机接口的进度，患者们有希望恢复健康。

不管是工作还是投资，我们可以在「不变」的事情上下赌注，因为人们时刻都在关心它们。

二、市场热点：陆家嘴和苏钢「掐架」，普通人如何保护自己？

最近，陆家嘴集团一纸诉状将苏钢集团告上法庭，张口就索赔100亿，引起了大家的关注。

这意味着什么呢？

11月4日，陆家嘴发布公告称，公司在2016年从苏钢集团手里买的地皮有14块土地存在污染情况，而且面积和程度都远超当时披露的污染情况。

因此，公司将包括苏钢集团在内的五家单位告上法庭，索赔100.44亿元。

但就在昨天（10日），苏钢集团公开回应，称在2016年转让股权时，就已经如实披露了污染的调查结果，并认为是陆家嘴开发不规范，造成的二次污染才导致污染如此严重。

目前，陆家嘴已经收到了江苏省高级人民法院的书面案件受理通知书，这也意味着「毒地案」进入了司法程序。

但作为当时人之一的陆家嘴，也没「讨到好」，股价连跌三天，昨天（10日）更是下跌了6.87%。

但更惨的，还是已经住进绿岸房产开发项目中的普通人。不仅房价大跌，而且根据记者采访，到现在也没人告诉这些住户，小区到底有没有污染，人住在这里要不要紧。

这有什么影响呢？

其实，随着我国城镇化进程的加快，不仅苏州有把工厂改成住宅用地的问题，全国各地都可能存在这种现象。

因此，从这次的「毒地」事件中，咱们不能只「看热闹」，也要学会一些知识——

首先，在购房时就要擦亮眼睛，最好提前了解一下原先地皮的情况，必要时可能向附近居民打听一下。

但如果真的发生了上面这种情况——

一是建筑工人可以根据合同向相关的施工企业或是侵权方进行索赔；

二是作为购房人但还没有入住，可以向开发商提出解除合同，退回房款并要求支付违约金或赔偿损失；

三是如果已经入住，身体也受到了损失，除了上述操作外，还可以要求身体受损或是侵权方面的损失赔偿。

三、公司动态：扩产拖累毛利率，中芯国际为啥逆风操作？

前天（9日），中芯国际公布了今年三季报，营收118亿元，同比下滑10.6%，环比增长6%；净利6.78亿元，同比下滑78%，环比下滑52%。

这意味着什么呢？

这波业绩不大好看，具体到各个分项——

营收上，价格拖累整体表现。三季度，价格环比下降5.2%，其中有一部分原因是单价比较高的12英寸晶圆占比下降。不过，「东边不亮西边亮」，三季度整体出货量环比增加9.5%，最终还是实现了营收环比增长。

具体来看，中国区的电脑、汽车等客户做了主要贡献，国产替代继续发力；但智能手机整体不太行，似乎没蹭到最近这波市场回暖。

净利上，持续扩张压低毛利率。三季度，公司毛利率为19.8%，较上季度下降0.5个百分点。

这主要是因为公司还在持续扩张。根据公司预计，全年的资本开支上调到了75亿美元左右，增幅约为26%，而这些资本开支则主要用于产能扩产和新厂基建上。

这有什么影响呢？

业绩不太行，股价也跟着遭殃，昨天（10日），不出意料地下跌了4.58%。

这主要是因为大家都不太能理解中芯国际扩产的原因——

从二季度开始，公司营收虽然环比由负转正，但增速是在逐渐变慢，这也意味着市场有点复苏，但不多；再加上公司本身已经面临存货太多的问题，而这个指标在三季度又创下新高，因此，一般这种情况下，是不适合扩产的。

而对于这个问题，中芯国际表示，扩产是因为看好未来需求，提前先做准备；但结合现在的行情，涨价有点难，因此，这个决定对四季度乃至全年的盈利都有负面影响。

但长期来看，如果消费电子能正如预测的那样，彻彻底底地回暖一波，那么，这个「宝」也算是押对了~

四、其他值得关心的事儿

汽车迎来「银九金十」：

昨天（10日），中汽协发布了10月份的汽车产销量，产量比上个月（1.5%）和去年同期（11.2%）都有所增长，销量同比（13.5%）增长不少，环比稍稍下滑（-0.2%），其中新能源车继续保持猛增的势头。从品牌来看，自主品牌比较受市场欢迎，而以往热销的东风日产、一汽丰田等日系厂商已经跌出了销量前十名。

手机替代品出现了：

昨天（10日），前苹果高管发布了一款AI可穿戴设备，据称，它可以像手表一样佩戴，但拥有着和手机一样的功能，配备高通骁龙处理器、摄像头、运动传感器，能撰写文稿、翻译、识别食物，连蓝牙耳机等，就是没有屏幕。售价（699美元）比较高，且每月要付订阅费（24美元），优点是便携，可独立操作，你会买单吗?

亚马逊保税仓来了：

昨天（10日），亚马逊海外购宣布其首个前置保税仓落地宁波，包括健康护理、美妆、玩具、服饰鞋靴等各类热门产品。这意味着以后咱们海淘更方便了，以前海外直邮要花十几天才能拿到手的东西，现在最快2天就能送到。一年一度的「黑五折扣季」马上就要到了，习惯海淘的朋友可以「加速」收货了。

最后简单总结一下。

我们一起讨论了本周大事件，然后带你了解了苏州毒地事件，最后和你聊了聊中芯国际的三季报。

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是天使还是魔鬼？一文带你了解金钱的前世今生

金句：

巴菲特之所以厉害，最重要的一点是他能坚持不做他认为不对的事情。要坚持这点其实非常不容易，因为不对的事情往往在短期有极大诱惑。

——段永平

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一起看看本周发生了哪些大事，希望我的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

一、本周回顾：两场会议都有利好，市场接下来会咋走？

这周，国内外都开了不少重磅会议，总的来说，对国内经济都有利好。

咱们一起来回顾一下——

周一周二（10月30日-31日），每5年召开一次的中央金融工作会议在北京举行，为下一阶段的金融发展方向定调。

这次，出现了几个新提法——

一是首次提出金融强国的说法。这意味着国家开始着手提高金融质量，支持实体经济发展，并且提出要「培育一流投资银行和投资机构」。

二是首次提出房企监管。这次会议延续了今年以来中央对稳地产的重视，说明未来五年的金融工作中地产的优先级有所提高。

会议召开之后，各部门先后发声——

周四（2日），央行、证监会等金融部门表明会坚持金融服务实体的宗旨，通过逆周期调节来稳住经济。周五（3日），国安部表示，「看空」「做空」「唱空」「掏空」太过猖獗，接下来，会对金融风险密切监测，依法打击违法行为。

再来看国外方面——

周三（1日），美联储公布了11月FOMC会议的利率决议，再次选择了不加息。不过，虽然不加息了，但美联储依然把「加息」当做备选项——

如果美国市场表现不错，通胀慢慢下降，那么这个备选项就不会提上日程，北向资金也就不会跑得那么快了；但如果市场太过乐观，经济数据大超预期，估计美股美债大跌的同时，A股也跟着遭殃。

这意味着什么呢？

从这次的中央金融工作会议来看，今明两年金融的重点任务还是「稳增长和稳信心」。

因此，在政策方面，「国家队」出手活跃资本市场、支持民营企业以及保障房建设等都可能会继续下去，再加上前段时间新一轮房改的文件已经下发到了各省市的手中，房市方面的改善还是可以期待一下的~

另外，美联储这次不加息的决议，在短期内，对我国的股市有相当大的利好，昨天（3日）的市场就表现不错，咱们也能愉快地过个周末了~

二、公司动态：苹果发布二季报，大中华区有点「不给力」

昨天（3日），苹果公布了今年三季度业绩，其中，营收895亿美元，同比下降0.7%，环比增加9.4%；净利230亿美元，同比增长11.1%，整体超市场预期。

这意味着什么呢？

分业务来看，iPhone是当之无愧的营收担当。三季度，iPhone营收为438亿美元，比上年同期的426亿美元增长了3%。

但其他的硬件却在拖后腿，整体的硬件营收同比下降5.3%，主要是Mac和iPad销售全面下滑。而软件的表现也还不错，营收同比增加16.3%，增速实现翻倍。

分区域来看，美洲在修复、中国在下跌。其中，苹果在美洲市场「收复失地」，三季度同比增长0.8%；印度的出货增长也创新高，但这不属于苹果主要市场。

其他国家地区收入还在下跌，其中，中国区收入下跌2.5%，虽然更多是因为汇率波动的问题，但目前来看，新出的iPhone15也没能拯救市场份额。

不过这次，苹果在成本端控制得不错，毛利同环比都有增长，就连营收不大行的硬件业务，毛利率也环比涨了1.2%。另外，对于火热的生成式AI，苹果表示，已经展开各项工作。

这有什么影响呢？

对于下一季度的业绩指引，苹果的预测不太乐观：iPad和可穿戴业务会大幅下滑，总营收和去年不相上下，再加上市场担忧国产品牌竞争挑战、软件收入增长可持续性等问题，苹果公布业绩当天股价盘后跌了约3.4%。

近年来，智能手机市场遭遇「寒冬」，目前市场正慢慢回暖，为了提高市场份额以及产品销量，iPhone 15系列发布仅一个多月，苹果官方渠道就开始降价，甚至降价幅度超过去年，感兴趣的朋友可以趁着双十一的机会薅一波羊毛~

三、生活财经：「面包刺客」又来，需要多长时间吃上平价面包？

最近，微博上发起了一项「你能接受多少钱的面包」小调查，其中超九成网友选择二零20元以内的价格。但实际上，许多面包店的面包已经远远超出了这个价格，「面包刺客」到处都是。

这意味着什么呢？

当你想买一个10几块钱的面包时，很可能走了几家店都找不到，特别是在一线城市，网红店很多，但越是网红店，价格往往也越贵。除此之外，还存在着标价不清晰、线上线下不同价、服务态度差等问题。

近几年，各种刺客层出不穷、奶茶、咖啡、雪糕，不过现在都走起了低价路线，为啥面包却反其道而行之呢？

主要原因是行业竞争越来越激烈了。

据调查，去年国内烘焙食品行业市场规模超2,800亿元，预计2025年将超过3,500亿元。

但内卷的方向不是其他行业的低价竞争，反而是越来越贵，引入更高级、特殊的食材进行创新，比如面粉和黄油全部用进口产品，加入意大利黑松露、法国芝士（kiri）等，价格自然就上去了，而且引流效果确实不错。

之所以会这样，主要是面包根本上是舶来品，现在还在本土化改造中。而它的消费者群体主要是年轻人，喜欢追求新鲜事物，让他们有了提价的机会。

这有什么影响呢？

面包的「疯狂」涨价，引起了越来越多朋友的反感，也希望能用更加平价的价格，买到好吃的面包。

但业内人士认为，这还需要一些时间，等面包像咖啡一样完成本土化改造，也就是使用本土生产的原材料、设备等生产，到时候价格应该会降下来。

四、其他值得关心的事儿

财新服务业PMI出炉:

昨天（3日），财新服务业PMI出来了，为50.4，景气度回升了一些，比上个月提高了0.2个百分点，其中十一长假出了不少力，因为新订单量并不是很好看，而且，大家的对未来的预期比较悲观，经营预期指数降到2020年4月以来最低。至于综合PMI（50），因为之前公布的制造业PMI下降比较多，所以勉强站在了分界线上。

芒格播客首秀：

最近，99岁高龄的芒格现身一档热门播客，谈了谈他的经验与教训。投资上，他会考虑有价值的品牌、以及非常便宜的股票（尽管如今越来越少），认为要重注自己看好的机会。对于中国，他很看好中国经济未来20年的前景，而且大公司估值都很便宜，愿意在投资组合中纳入一定中国风险资产。

*播客内容中文版：https://wallstreetcn.com/articles/3701023

万亿城市榜单出炉：

目前，24座万亿GDP城市前三季度经济成绩单已经全部出炉。总量上看，第一梯队仍为上海、北京和深圳，其中，北京今年首次在前三季度迈入3万亿大关。下半区的城市则陷入「混战」，比如同为省会城市的济南、合肥携手超过南通，福州却被泉州反超。增速上看，共有13个万亿城市跑赢全国5.2%的平均增速，成都以6.7%的成绩领跑。

图源：每日经济新闻

最后简单总结一下。

我们一起讨论了本周大事件，然后带你了解了苹果的三季报，最后和你聊了聊「面包刺客」。

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