简七投资周报｜提高经济敏感度

金句：

人们总是害怕改变。电被发明出来的时候他们害怕电，他们害怕煤，害怕蒸汽机车，无知无所不在，并导致恐惧。但随着时间推移，人们终究会接受最新的科技。

——比尔盖茨

你好，欢迎收听简七周报！

一起看看本周发生了哪些大事，希望我的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

一、宏观数据：CPI持续上涨，通胀会来吗？

昨天，统计局公布了一月份的物价的变动数据——

CPI同比上涨2.1%，涨幅连续3个月扩大（比上月扩大0.3个百分点）；

PPI同比下降0.8%，降幅比上月扩大0.1个百分点。

这意味着什么呢？

CPI反映的是居民消费结构的最新变动，也就是人们在衣食住行和服务上花钱多了还是少了。

从细分品种看，1月份同比涨幅呈现「7涨1跌」——

食品涨价多：鲜菜鲜果价格（同比上涨6.7%）是CPI的主要推手，这和春节是蔬菜上市淡季、以及天气寒冷影响产量有关。

占比权重较高的猪价和去年相比，上涨了11%。不过由于供给充分，这几个月价格一直在坐滑梯，14元就能买到1公斤肉。

服务在复苏：在疫情防控政策优化，叠加春节消费需求上升的背景下，服务价格上涨。像是飞机票、租车、电影演出票价都有10%以上的涨幅。此外，务工人员返乡潮也给家政、宠物服务、美发提了提价。

再来看看PPI，它反应的是工业产品出厂价格变动，1月份由于上游能源价格下跌，PPI整体弱于预期。

一方面，咱们的大宗商品，比如石油，主要依靠进口，所以油价的涨跌是决定因素。1月份，全球油价跌了不少，国内的行业价格跟随下跌。

另一方面，煤炭的供应稳定，煤炭开采行业价格也由涨转降（由去年12月上涨0.8%转为下降0.5%）。

这对我们有什么影响呢？

CPi虽然连续上涨，但仍处在央行的通胀目标范围内（3%），涨价的风险可控。

展望未来，有券商（光大证券）认为，疫情的出现让居民杠杆率上升，收入增速放缓，这将制约消费的可持续性和反弹力度，因此消费品物价很难有太好的表现，全年 CPI 都可能处在相对温和状态。

二、市场热点：MSCI中国指数纳入12只

昨天（10日），国际指数编制公司MSCI发布了季度指数调整结果，所有指数调整将在2月底（2月28日）生效。

这意味着什么呢？

先来科普下MSCI——

这是一家美国著名的指数编制公司，类似于咱们的中证指数有限公司，全球不少资金都追踪它编制的指数，权威性很高。

从17年开始，MSCI就宣布把A股纳入指数编制范围，有了指数之后，海外资金就可以通过这些指数，投入A股市场，这也是外资参与A股市场的重要渠道。

接下来具体看看这次有什么变化——

涉及我国境内境外所有上市公司的MSCI中国指数，这次新增了12只个股，剔除了6只。

图源：中国证券报

生物医药行业正在成为「宠儿」，新增了3家公司。其中创下了国产创新药「出海」交易记录的康方生物备受关注，和海外公司达成合作，预计未来五年收入复合年增长率为60%。

新能源产业链企业也挺受欢迎，同样有3家被纳入，分别是长远锂科、石英股份和东方日升。

这有什么影响呢？

从整体角度来看，MSCI指数的调整，对大盘走势影响不大，咱们不用过分关注外资的一举一动。通常来说，像MSCI这样的国外权威机构，更加看重企业的长期价值。

基金方面，跟踪这些指数的基金产品自然是要被动调仓的，所以新纳入的企业会迎来更多的资金配置，被剔除的就会被卖出。时间上，被动性资金为了减少追踪误差，一般会在最后一天调仓。

三、产品动态：个人养老金理财产品来啦

昨天（2月10日），中国理财网披露，工银理财、农银理财、中邮理财获批发售7款个人养老金理财产品。

这意味着什么呢？

个人养老金自打去年11月推行以来，一直备受关注。

从参与情况看，在各大银行的开户「羊毛」攻势下，截至去年底，个人养老金的参与人数接近2000万（1954万），尝鲜的人挺多的。

不过，买产品的情况就没那么理想了。缴费人数613万人，占比15%，意味着大多数人还在观望；

人均缴费额大约在2300元，离12000的缴款上限差了一大截。

有分析认为，一是由于去年行情不好，投资者不敢参与基金；二是虽然上线了养老基金、保险、储蓄三大类产品，最为熟知的银行理财却缺席了。

此番银行理财加入后，咱们总算集齐了四大可投品种。

一起看看首批理财产品的具体情况——

工银理财收获最多，首批获批发行4只产品，已经在APP上开始募集。产品的封闭期限短则1年，多则3年，风险为R2到R3等级。

其中，时间越长，评级风险越高，相对应的，业绩比较基准也更高些，最高的一只产品范围在5.25%-5.75%之间，最低的在3.7%-4.2%之间。

值得一提的是，中邮和农银理财推出了「L份额」，它指的是银行用存续产品，给个人养老金账户设置了单独份额类别（L份额），投资策略、管理方式与原产品一致。

这对我们有哪些影响呢？

大家可以根据自己的投资偏好来选择各类产品——

储蓄和保险类重在保值，适合风险承受能力弱的人群；

基金类有更高的预期收益，需要具备一定的风险承担能力；

理财的风险与收益介于储蓄和基金之间。

你有没有参与个人养老金的投资呢？欢迎在评论区聊聊哦~

四、其他值得关心的事儿

全球电力需求加速增长：

最近，国际能源署（IEA）发布的《2023年电力市场报告》预测，虽然去年全球用电需求增长放缓，但用电需求将从今年起加速，未来三年平均增速将达到3%（去年为2%）。其中，可再生能源和核能将成为关键电力来源。全球电力需求增长有超过70%将来自中国、印度和东南亚。

1月社融增量超预期：

昨天（10日），央行公布了今年1月份的社融数据，总体来看，是个好的信号。分项看，新增人民币贷款4.9万亿，同比多增9,227亿元，较上月（1.4万亿）明显反弹；社融增量为2022年1月份以来最高，M2-M1剪刀差收敛。说明市场上的活钱正在慢慢恢复，社会活动在逐渐复苏。

基金可以一键查询了：

目前，「基金E账户」进入了公开试运行阶段，这是提供给我们普通投资者一站式查询购买的场外公募基金账户和资产信息的平台，目前可以在华为、苹果、小米等品牌的手机应用商店和中国结算网下载。不过，由于是试运行，目前只能通过联系基金管理人获取注册邀请码注册使用。如果未来顺利推行的话，对我们来说将是很便利的。

最后简单总结一下。

我们一起回顾了1月CPI，然后带你了解了MSCI指数调整，最后和你聊了聊个人养老金理财产品。

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想要快速致富，听听千万富翁的3条建议

金句：

投资者长期看最终只能赚的自身能力范围内的钱，看不清楚的时候入场，一定是有时赚钱有时亏钱，长期并没有太大意义。—— 冯汉杰（中加基金）

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一、本周回顾：开年第一周，全球市场表现如何？

漫长的一周终于结束了，咱们来回顾下开年后全球市场的表现。

这意味着什么呢？

先说说A股，本周是个高开低走局。原因一是持续流入的外资出现了撤退，随着鲍威尔态度转为「偏鸽」，美股反弹，人民币资产优势减弱，资金回去了一部分；二是A股上千家公司预告22年的业绩，疫情下亏损企业挺多的。

然后是港股，本周持续走低。经过之前的持续走强，节后出现了快速调整。

一方面，是受到一些利空消息的影响，比如多家新能源车企公布了不及预期的1月交付量，巴老爷子又减持了比亚迪等；

房地产这边有一份网传的自然资源部有关规范住宅用地的文件，被市场解读为取消集中供地制度，不过昨天官方已经辟谣，不是取消是优化。

另一方面，平安证券认为，这波下跌更多的是持续大涨后的短期调整，之前的预期兑现使部分资金离场。

最后是美股，本周持续反弹。一方面美国通胀数据回落，通胀预期下滑，美联储加息态度转向，鲍威尔发言「偏鸽」，都给市场留出了想象空间；另一方面是美股出现回购潮，企业纷纷表现出对自己的信心，也抵消了一些市场的悲观情绪。

这有什么影响呢？

展望未来——

在经济复苏共确定性的背景下，A股向上的大趋势大概率是不变的，不过短期可能会有回调。

港股估值已经修复了不少，平安证券认为，后续应该更多的关注盈利修复的确定性，可以关注互联网、可选消费和新兴制造板块。

而美股存在市场过于乐观的可能，根据华创证券的观点，目前标普500指数相较每股收益（EPS）来说「抢跑」明显，从过去50年的经验来看，二者一直是匹配的，所以，需要警惕美股下跌的风险。

二、公司动态：苹果业绩跌了个跟头

当地时间2月2日，苹果发布了2022年第四季度的财报，业绩不及预期。

实现总营收1171.5亿，同比下降5.5%，这是2019年以来出现的首次下滑。iPhone（-8%）、Mac（-29%）、可穿戴产品（-8%）的收入均低于预期。

这意味着什么呢？

苹果在电话会议上解释了业绩不及预期的原因——

一是外汇风险。由于美元太强，其他货币纷纷贬值，导致苹果在其他市场的收入兑换成美元后就少了挺多，库克认为，正常情况下，苹果在绝大多数市场的收入都能实现同比增长。

二是疫情导致供应短缺。iPhone持续面临了近2个月的供应限制，圣诞节假期期间，14 Pro和Max一直延迟交货，进一步导致iPhone销售同比下降。不过，和其他品牌相比，苹果的表现还是好不少。

不过，亮点也是有的。

服务收入创下历史最高纪录。苹果的付费服务用户在过去的12个月里增加了1.5亿，目前有超过9.35亿的付费用户。

*服务业务包括Apple Music，Apple TV+，Apple Arcade，iCloud+，AppleCare+等等。

可穿戴设备未来可期。目前的可穿戴设备有耳机和手表，今年或许还会迎来新成（混合现实头盔）。虽然这部分收入有所下滑（-8%），但手表的安装数量创了纪录。

平板地位稳固。M2版本的iPad平板电脑的推出，让iPad整体收入增长了30%。

这有什么影响呢？

苹果没有给出下一季度的业绩指引，不过CFO（首席财务官）预计，一季度收入会增长，电脑和平板的销量可能会同比下降。分析师预计下一季度的营收约为980亿美元。

而且为了刺激销售，目前正在测试「先买后付」功能，未来可能推广到其他国家；同时也在积极开拓印度市场，正在筹备开设第一批零售门店。

对于这次导致营收下降的供应链问题，库克表示，生产已经回到苹果满意的水平了。

对于苹果的未来，库克一如既往的有信心。

三、生活财经：提前还贷，成了热门话题

最近的房贷利率真是低到感人，这让不少「房奴」起了提前还房贷的念头。结果就是，现在排队可能要排到4月份了。

这意味着什么呢？

「提前还房贷」的热度从去年就开始兴起了，不过那个时候还没有这么多人提前还贷，现在已经到了预约不上的地步了。

这一方面是因为利率逐渐走低，那些在高利率时期申请房贷，现在手头又比较宽裕的朋友，就想着提前还贷减少利息；

另一方面是现在理财收益波动比较大且不及预期，有一些朋友就想着来还房贷。

那到底要不要提前还贷呢？

对大部分人来说，有一个非常简单的判断标准，比较一下你的投资收益率和房贷利率，如果你的投资收益率高于贷款利率，意味着投资收益能够覆盖利息，咱们就可以考虑将资金更多的用于投资，反之，可以考虑提前还贷。

不过，有部分朋友不建议提前还房贷——

一方面，公积金贷款利率极低。首套房五年期以上的公积金贷款利率是3.1%，很多理财收益都能超过，而且如果不用来还贷的话，放在账户里也只有1.5%的一年期定期存款收益，长期来看也不划算。

另一方面，提前还贷需要准备一大笔钱，如果家庭的抵抗风险不足，最好留些现金在手中。

这有什么影响呢？

总结一下，是否提前还房贷更多的还是看个人情况，如果你的长期投资收益率超过房贷利率，以及提前还不划算，那就不用着急还；否则，提前还贷也是个不错的选择。

想提前还贷的朋友可以先在手机上操作，如果入口关闭的话，只能找贷款的客户经理咨询了。

四、其他值得关心的事儿

亚洲首富遇上麻烦事儿：

去年，来自印度的阿达尼以1210亿美元净资产，新晋为亚洲首富。最近，美国做空机构发布一份报告，认为他的公司有股市操纵和财务诈骗问题。这些质疑让市场纷纷抛售阿达尼的股票和债券，一周内他的身家缩水过半。由于阿达尼控制当地主要的港口和煤炭生意，分析师认为，这次事件是对印度市场和企业可信度的巨大考验。

经济回暖企业信心高涨：

昨天（3日），财新服务业PMI升到了52.9，高于预期51，5个月以来第一次扩张，乐观情绪升到了2011年2月以来的最高水平，相比于制造业，服务业的反弹力度要大很多，新业务指数首次增长。随着全面放开加上过年让需求迅速恢复，目前三大PMI指数都到了扩张区间，经济景气明显回暖。

香港澳门免费发机票了：

昨天（3日），国务院宣布2月6日起全面恢复内地与港澳人员往来，口岸和各种运输应开尽开。消息一出，旅游软件上香港、澳门的搜索热度都超过了300%。而且，香港还表示向全球游客免费发50万张机票，夏天还会给香港市民和大湾区居民送一些；澳门也宣布将向内地、台湾及海外发放12万张机票。

最后简单总结一下。

我们一起回顾了本周大事件，然后带你了解了苹果财报，最后和你聊了聊提前还房贷。

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会看这5点，普通人也能找到好工作

金句：

生活的过程就是用精心培养的好习惯替换那些在不经意间养成的坏习惯，努力成为一个更幸福的人。具体该怎么改变习惯呢？首先，你可以选择一件事情，知道自己要做什么；其次，规划一条可持续的路径，知道该怎么做；再来，把规划告诉朋友；最后，严格自律，知行合一，直到蜕变成全新的自己。

——纳瓦尔

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一、今年回顾：2022年，你的收益怎么样？

随着最后一个交易日结束，2022年的资本市场也尘埃落定。纵观今年的资产价格，总得来说跌多涨少。

图源：东财choice

来回顾一下贯穿全年的大事件——

俄乌冲突成为2022的第一只黑天鹅，两个国家是全球能源和粮食的出口大国，停摆带动石油、天然气、谷物价格的上涨，推高了通胀。一些粮食依赖进口的国家（如斯里兰卡）甚至传出「破产」的消息。

除了地缘政治，欧美国家宽松货币政策也成为通胀的重要推手，美联储开始了40年以来最为激进的加息进程。今年累计加息7次，美元存款利率达到4%的水平。

进一步的，美国带头加息，全球央行闻风而动。由于港币和美元挂钩，美元越强势，资金都会回流美国市场，恒指一度从24000点跌到14000点，创下11年来新低。

和海外的加息政策不同，我们的货币政策比较宽松，一年内多次降息，内外利差扩大造成资金外流，人民币一度贬值到7.4。

疫情是国内经济的最大变量，股市走势和新增患病人数高度相关，4月和10月疫情较为严重时，对应的是两次低点。

好在随着疫情封控放开，各种经济刺激政策陆续出台，上证指数最终回到3000点之上，全年跌幅定格在15%。

具体到行业，资源企业盈利能力相对较强，煤炭是为数不多上涨的板块。

这对我们有什么影响呢？

有投资的小伙伴估计收益都不理想，看了看证券账户的统计，2%的回报就能超过80%的投资者了。对我们来说，如果是长期投资的话，不用太在意短期的结果，下跌反而是「捡便宜」的机会~

另外，年底国家正式推出了个人养老金制度，不管是否投资，咱们都必要为养老生活考虑起来，做好资金上的储备。

关于今年还有什么想说的，欢迎在评论区留言~祝大家新的一年投资顺利~

二、宏观动态：新一年，部分商品零关税了

12月28日，国务院关税委员会放了个大招，从明年1月1日起，将对1020中商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。

这意味着什么呢？

先解释下最惠国税率——

是指一国在进口商品时给予最惠国的最低关税税率，可以理解为我国的最低关税。

目前，在不提供原产地证享惠的情况下，我国对99%以上的国家的进口货物都适用「最惠国税率」。

这次提出的暂定汇率，是海关给予部分商品的更低的关税税率，一般是年度调整，但也可能随时终止。

这次优惠的产品包含四大类，有一些产品直接调整为了零关税，包括部分抗癌药原料、抗新型冠状病毒药原料、镇癌痛药品等医疗用品，钾肥、未锻轧钴等资源产品，都是我国目前相对急需的物资。

还有部分商品是降低了关税，包括假牙、造影剂等医疗用品、冻蓝鳕鱼、腰果等食品，咖啡机、榨汁器、电吹风等小家电，部分木材和纸制品、硼酸等资源类产品，铌酸锂、电子墨水屏、风力发电机用滚子轴承等电子行业相关商品。

进口关税降低了，咱们再看看出口的情况——

今年的出口不好做，主要是全球经济不好，咱们客户的需求下降了，而且，根据IMF的预测，明年全球经济增速和16年差不多，当年中国的出口可是下降了7.7%。

但是，随着疫情放开，不少外贸企业还是出海努力抢订单了。在他们的不懈努力下，成果还不错。

这有什么影响呢？

进口方面，很明显，关税总水平是降低了。

涉及到相关行业的下游产品和服务，比如手机等电子设备、相关医疗服务等的价格可能会下降，也有利于这些产品的升级换代，对图书馆、商业办公、信息发布基础设施、资源环境等领域都有好处。

出口方面，咱们在家电、汽车和纺织行业还是比较有优势的，可以关注一下。

三、生活财经：香港加入「抢人」大战

最近，香港发布了引进人才的新方案，提出宣布取消优才计划的配额限制，同时推出高端人才通行证计划等多项措施「抢人才」。

这意味着什么呢？

上世纪内地改革开放，招商引资成了当务之急，作为连接大陆和外资的桥梁，香港一跃成为国际金融中心，收入也节节攀升，人均GDP是内地的4倍（香港人均GDP35万人民币，内地8万）。

不过，你应该很少听到身边朋友去香港找工作，一大原因是香港的工作签证很难申请。

要么公司（得满足纳税要求）认可你，能帮你解决；要么只能通过读书、打分（优才计划）等方式获得资格，如果是打分的话，每年还有名额限制（4000个）。

这次引进人才的方案称得上「大松绑」——

首先是取消打分的名额限制，如果你毕业于百强大学、或从事的是香港稀缺行业，那么获批成功率更高。

其次是推出「高端人才通行证」，年薪250万港币以上的高薪人士，以及毕业于全球百强大学（且在5年内有3年以上工作经验的人）的朋友，申请后最快4周就能拿到通行证。

除此之外，方案对签证的时长、买房税率上也多有放松，目标是三年内吸引10.5万人来港发展。

这对我们有哪些影响呢？

其实，香港的「抢人」有些迫不得已：一方面，老龄化越来越严重；另一方面，近两年有14万人移民到其他国家，造成劳动人口短缺。

加上疫情的关系，香港前三季度GDP同比下降4.5%，「抢人」可以看作是香港开始重新拼经济的一个标志。

消息一出，我身边符合条件的朋友已经开始申请了，虽然不一定会立马前往香港发展，多一个选择权总是好的，感兴趣的小伙伴不妨关注一下哦~

相关链接：香港人才服务窗口

四、其他值得关心的事儿

明年政策齐发力：

这两天，央行和财政部都明确了明年的政策发力点。货币政策要坚持稳字当头，精准有力，着力稳增长稳就业稳物价，支持扩大内需和实体经济；财政政策继续保持积极，完善税费支持政策，适度扩大财政支出规模，大力优化支出结构，均衡区域间财力水平，严格财政收支规范管理。

富途、老虎要整改：

前些年，不少人通过富途、老虎证券开了跨境证券账户。昨天，证监会对两家券商提出整改要求：一是禁止境内投资者开新账户；二是老客户可以交易，但只能转出资金、不能转入。受到开户和资金双重限制的影响，富途、老虎盘前股价大跌20%。

机票又能便宜了：

12月30日，多个机票代理平台都接到了航空公司调整燃油附加费的消息，从今年1月5日（出票日期）起，800公里及以下航段降至40元，800公里以上航段降至80元。调整后，燃油附加费将较今年最高点（7月5日）分别降低60元、120元。

最后简单总结一下。

我们一起回顾了今年大事件，然后带你了解了商品零关税，最后和你聊了聊香港抢人。

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2023，祝所求皆如愿，所行化坦途

感谢过去一年的陪伴，祝你新年快乐，我们下周见咯~

金句：

投资应该更像是看着油漆变干或看着草生长。如果你想要刺激，那就带上800美元去拉斯维加斯吧。

——保罗·萨缪尔森（1970年诺贝尔经济学奖得主）

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一、本周回顾：接下来，怎么搞经济？

这个星期，疫情依然是最火热的话题。随着大家对病毒的认识不断加深，最初慌乱与担心也慢慢缓和下来。不过，股市中的明星行业却不是医药股，社会服务（旅行娱乐相关）、以及食品饮料行业占据了涨幅榜的前两位。

这意味着什么呢？

股市投资的是预期，放开之后，医药股一起涨的趋势也告一段落，继续涨的是能对业绩产生正向影响的公司，比如拿到辉瑞口服药代理权的中国医药。

更多人将目光转向了经济复苏后能「搞钱」的领域。本周新出台的政策也在这个方向上添了一把火——

首先是国家发布了扩大内需的长期规划，强调了内需的重要性。

从数据看，有钱人还是挺多的：前三季度的居民存款比21年底增加13.28万亿，如果能让居民的储蓄释放出来，那么消费的潜在复苏空间是相当大的。

具体到行业，文件将重点放在了民企集中的下游领域，比如汽车、免税、家政、养老等，涵盖了日常生活的方方面面。

疫情期间，上游的资源型公司赚走了多数利润（PPI(生产者价格指数) 的增速经常在10%+），而贡献了80%就业的民企，状况普遍不乐观，扩大内需战略提出后，有望让盈利向中下游转移。

再来是对房地产态度的转变。继政治局会议没有提到「房住不炒」后，副总理刘鹤前天表示，房地产是国民经济的「支柱产业」，中国的城镇化有足够的需求空间，为房地产业稳定发展提供支撑。

这意味着什么呢？

接下来，可以重点关注两个方向——

一是处在低谷的行业可能迎来转机。一方面，是公司主动寻求转型。比如新东方转型直播成功后，越来越多的教育公司进军直播。另外，和政策的引导有关，内需战略提到「支持和规范民办教育发展」。两个消息的催化下，教育指数两个月内上涨了40%。

二是国产替代。比如雅培等外资奶粉退出市场，对内资品牌是个抢市场的机遇。

总的来看，更多消费场景将打开，让有能力的人多消费，对经济增长的带动作用也会更加强劲~

二、宏观动态：发改委重磅发声，接下来这么做

昨天（16日），国家发改委在发布会上就当前经济社会发展情况进行了说明。总的来看，我国经济增速有望持续回升。

这意味着什么呢？

挑两个未来的重点说说——

一是基础设施投资，放宽新型基础设施建设投资准入门槛。

新型基础设施主要包括信息基础设施，如5G、工业互联网、人工智能、云计算等；和融合基础设施，就是将传统基础设施智能化升级，比如智能交通、智能能源基础设施等。

放宽门槛意味着让社会资本（民营资本、境外资本）积极参与新型基础设施投资，主要表现在三个方面——

留足投资空间，除了关系国家安全的以及具有战略性、基础性、公益性的设施外，其他的都可以参与。

政策支持，加大信贷支持力度、创新金融工具、拓宽融资渠道等。

不断创新，政府不断完善监管体系、创新监管方式、优化市场竞争环境、激励参与企业创新新型基础设施技术、商业模式。

二是促进消费提质升级。要发展服务消费、培育新型消费，推动农村居民汽车、家电等消费升级。

不过要发展消费，就要提高居民收入，所以又提了提共同富裕——

先是制定好共同富裕的行动纲要，相应的浙江的示范区要贯彻落实好。

然后是扩大中等收入群体规模，重点关注高校毕业生、技术工人等群体。还有一些社会热点问题也要重点治理，比如农民工欠薪。

这有什么影响呢？

临近年底，又碰上元旦、春节两大消费旺季，发改委的重点会放在民生保障上。一方面是保障好能源，供暖要跟上；另一方面是做好保价稳供，比如适时投放猪肉储备等。

投资上，可以关注数字新基建方向，刚刚发布的扩大内需方案中也提到「将新型基础设施建设视作数字经济发展根基」。比如，「东数西算」工程的相关产业链都有望受益。

三、生活财经：2023年个税专项扣除信息填报开始啦

随着最后一个月的到来，2023年度的个税专项附加扣除信息开始填报了。

这意味着什么呢？

我们的年薪是税前年薪，扣完五险一金，再减去6万的个税免征额，剩下的部分需要交个人所得税。

而为了减轻大家的纳税负担，国家推出了6项（子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金和赡养老人）可以抵税的项目，这就是「专项附加扣除项目」。如果你符合其中的某些情况，第二年就能收到退税。

接下来说说今年的变化——

一是「3岁以下婴幼儿照护」被列入填报之列，是指纳税人照护3岁以下婴幼儿子女的支出，按照每名婴幼儿每月1000元的标准定额扣除。扣除方式可以选择由夫妻一方100%税前扣除，也可以选择夫妻双方各承担50%，哪个划算选哪个就行。

至此，可选填扣除项目变成了7个。

二是最近推出的「个人养老金附加扣除」，目前并没有算在「专项附加扣除」栏目内，需要单独填报。

*在「个人所得税」APP中搜索「个人养老金扣除信息管理」进入填报界面，然后扫描个人养老金缴费凭证上的二维码进行信息确认。如果没找到，可以看下APP版本是否是最新版哦。

这有什么影响呢？

今年刚刚参加工作的小伙伴记得去填写哦，工资越高，退的也越多哦~

如果已经是个「老社会人」了，个人信息没有变化的话，可以在APP中选择「一键带入」模式直接完成复制，既省时省力，又能避免重新填写可能出现的错误。

但如果信息发生了变化，比如孩子升学、租房搬家等，即使扣除项目和金额没有变，也不要偷懒选择「一键带入」，还是如实重新填写，避免以后税务部门核验时出问题。

还有个人养老金信息，可能存在无法获得数据或数据不准确的情况，需要与个人养老金信息管理服务平台进行确认。

四、其他值得关心的事儿

央妈平价加量续作MLF：

今年最后一次MLF(中期借贷便利)续作，央妈选择了平价加量操作，投放了6500亿元，当月到期量为5000亿元，中标利率维持2.75%不变。专家认为，MLF加量续作，加上央行正在通过PSL(抵押补充贷款)和再贷款等政策工具投放中长期流动性，将有助于支持银行岁末年初加大对实体经济的信贷投放。

航空有序恢复中：

最近，民航局下发了《安全有序恢复航空运输市场的工作方案》，规划了国内航空运输市场分阶段恢复的具体时间，并特别强调了恢复过程中「安全第一」。第一阶段是即日起到明年1月6日，将恢复19年日均客运航班量的70%；第二阶段是1月7日至1月31日，恢复至19年日均客运航班量的88%。

《阿凡达2》单日票房破亿：

昨天（16日），耗时13年、斥资3亿美元的《阿凡达2》正式登陆全国各大院线，作为院线行业期待的「救市之作」，电影单日票房破亿，达到预期。有分析师认为，困境反转叠加疫情复苏，《阿凡达2》可能成为电影业拐点。展望明年，国内电影市场拥有多部重点影片储备，有望进一步推动行业向好。

最后简单总结一下。

我们一起回顾了本周大事件，然后带你了解了发改委的发布会，最后和你聊了聊个税专项扣除。

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穿越2000年，历朝历代的经济改革如何影响当下？

金句：

决定我们是否富有的，不是我们拥有的东西，而是我们没有也行的东西。

——康德

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一起看看本周发生了哪些大事，希望我的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

一、本周回顾：防疫政策瞬息万变，有序放开是主线

不知不觉又到周末了，回顾本周，最大的事儿就是防疫政策的变化了，病毒就像开了闸的洪水，一泻千里。

这意味着什么呢？

这一周疫情政策瞬息万变，咱们先盘点一下——

出行方面，火车站、机场以及各地的地铁、公交等公共交通都不在查验核酸证明和健康码了。

感染隔离方面，无症状感染者和轻症可以选择居家隔离，隔离第6、7天检测合格即可解除隔离，密接者是居家隔离5天，核酸检测阴性后即可解除。

治疗方面，张文宏团队认为，99.5%的感染者不需要去医院。无症状感染者，不是病人，无需恐慌；轻症患者可以通过电话或网络咨询社区医院或医院发热门诊的医生；

如果是高风险人群或病情较严重者，还是要去医院。关于康复时间，钟南山院士表示，99%可以在7-10天内完全恢复。目前也没有研究证明会有后遗症。

娱乐方面，娱乐场所和旅游景区也不再要求落地检、核酸检测证明和健康码了。

餐饮方面，有些地方还没完全放开，比如北京现在还需要48小时核酸证明。

这有什么影响呢？

风向转得太快，难免会有人一时半会儿适应不了。听说有人因为预防乱吃药进医院了，这就「得不偿失」了，毕竟「是药三分毒」，目前也没有能预防的药。

现在病毒也没有那么可怕了，我们不要一窝蜂扎堆医院，要把有限的医疗资源留给最需要的人，否则容易发生医疗资源挤兑。就像张文宏所说，「消除对病毒的恐惧是必须走出的第一步」。

没有感染的小伙伴要坚持戴口罩、重消毒、常运动、少聚集等，备药也有更多选择了，专家表示凡是具有疏风清热、化湿解毒、清瘟宣肺功效的治疗感冒的中成药，效果都不错。

*个人防疫手册下载指南：下载「人民好医生」APP-在首页可看到下载栏。

图源：人民好医生APP

二、宏观动态：11月CPI出炉，这些东西便宜了

昨天（12月9日），统计局发布了11月的物价数据——

CPI：同比+1.6%，符合预期（+1.6%），前值+2.1%；环比-0.2%。

PPI：同比-1.3%，好于预期（-1.5%），前值-1.3%；环比+0.1%。

这意味着什么呢？

CPI（居民消费价格指数）反映的是老百姓日常花费的价格水平。

11月的CPI环比由涨转降，同比涨幅回落，主要是食品价格拖累的——

食品：曾经支撑CPI的主力鲜菜这个月继续往下掉，原因是天气条件较好供应充足（供过于求）。猪肉也因为中央储备猪肉投放，价格由涨转降（同比-0.7%）。

能源：主要跟着国际油价一块儿调整，汽油和柴油价格都环比上涨；同比涨幅有所回落。

服务：一方面，因为疫情散发，飞机票、宾馆住宿等服务消费还没能恢复过来，价格涨幅就往下掉；另一方面，经济下行带来就业压力，导致租房需求不行，房租同比环比还是不好看。

再说PPI（工业生产者出厂价格指数），反映的是中上游的价格水平。

11月PPI同比因为去年高基数继续下降，环比也涨幅回落——

原油方面，OPEC+联盟依旧维持减产目标，带动国际油价上行，油价顺着进口传导到国内，拉着石化产业链的PPI环比往上走，但是涨幅回落。

煤炭冶炼板块PPI环比下跌：一方面，煤炭保供力度加大，煤价还在涨，但涨幅回落。另一方面，地产投资需求还是弱，导致钢价下降。

这对我们有什么影响？

11月，CPI同比增长，PPI同比下跌，剪刀差持续回正，中下游的企业可以享受更多的利润空间。

展望后期，有券商（华泰）预计，猪肉价格可能继续走弱，食品通胀压力不大。值得关注的是，防疫政策优化后，内需能否快速回升，拉动非食品CPI和基建相关工业品价格上行，消费、旅游、地产或许会有一波机会。

三、市场热点：7500亿特别国债来了，有什么影响？

昨天（9日），财政部表示为了筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，决定发行2022年特别国债，规模为7500亿。

这意味着什么呢？

先从国债说起，咱们平时能在银行、交易所买到的都是普通国债，主要作用是为了弥补财政赤字。换句话说，政府的钱不够花了，又不能直接印钞（会造成通货膨胀），就从民间筹集资金。

特别国债是有着特殊用途的国债，不会计入财政赤字，可以说是特殊时期财政开源的重要手段。

历史上，特别国债有3次新发和1次续发的经验——

如果是新发，相当于从市场抽走资金，会对债券市场造成压力，比如2020年为了支援抗疫，新发1万亿特别国债，十年期国债收益率从2.5%快速涨到3%，债基也下跌了不少。

图源：英为财情

如果是续作的话，会和发行的方式保持一致，不会对资金面产生太大冲击。这次的特别国债，大概率是07年的续作。

当时，国家新发1.55万亿特别国债（1.35万亿针对农行定向发行，0.2万亿公开发行）组建中投公司，想要增强外汇的收益。其中，有7500亿在今年的12月11日到期，刚好和本次的国债规模、时间吻合。

这意味着什么呢？

今年在疫情的冲击下，地方财政捉襟见肘，土地卖不动收入减少，核酸方舱又要花钱，没有多余的资金倒腾投资、带动就业。所以，从年初开始，对于特别国债的呼声就很高。

虽然这次的发行大概率是续作，但距离年底还有三周的时间，特别国债仍然有新发的可能，如果新发的话，大方向是用在基建、消费券补贴上，相关板块或许会迎来利好。

值得一提的是，一旦后续还有特别国债的发行，债市还会面临调整，小伙伴可以参照此前的调整幅度，有个心理准备，不用太过担心~

四、其他值得关心的事儿

理财赎回压力大：

据说，监管部门建议为应对银行理财赎回导致的债市压力，由保险公司承接，也有银行提议可由自营资金承接理财赎回卖出的债券。多位市场人士认为，单纯从价格上来说，现在的债券收益率的吸引力正在上升。

胡润世界500强发布：

昨天（9日），胡润研究院发布了《2022胡润世界500强》，列出了世界500强非国有企业，按照企业市值或估值进行排名，前三名分别是苹果、微软和谷歌母公司，中国共有35家企业上榜。今年上榜门槛比去年下降了23%。上榜企业总价值比去年下降了19%。

方舱医院升级成亚定点医院：

昨天（9日），国家卫健委表示，要以地市为单位，按照城市的人口规模，把方舱医院升级改造成亚定点医院，就是在方舱医院的基础上，使其具备一定的治疗功能，要按照其床位10%的比例来改造监护床位。还要对三级医疗机构的重症资源的扩容和改造，增加ICU资源。

最后简单总结一下。

我们一起回顾了本周大事件，然后带你了解了11月的CPI，最后和你聊了聊特别国债的发行。

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来自40位全球顶级投资者的「人生指南」 | 《更富有、更睿智、更快乐》

金句：

在我看来，公司的存在是把一群人聚在一起，打造一件产品或一种服务，送达到用户手中。公司本身没有任何价值。它唯一的用处，是作为一个高效的资源分配机制而存在——提升投入产出比。至于利润，是产出长期高于投入之后的自然结果。

——马斯克

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一、本周回顾：迈向「后疫情」时代

这个星期，全球的股市都在上涨：美股（标普500）涨了1.5%，A股（沪深300）上涨2.5%，中概股更是迎来一场狂欢，本周涨幅10%，11月涨幅超过30%。

这意味着什么呢？

国内、国外都有利好——

美国加息要放缓了。美联储主席在最近的发言中表示加息的节奏会慢下来，加息幅度大概率会从75bp下降为50bp，同时由于经济情况不咋地，失业率上去了，市场预期明年说不定又能降息，压抑了一年的权益资产总算能喘口气。

国内的疫情防控开始「松绑」。广州昨天发布了一组数据，本轮奥密克戎的16万病例中，危重症4例，没有死亡。在病毒致病力减弱的情况下，防控不再严防死守——

阳性可以居家隔离。北京、广州等地区已经让符合条件的无症状、轻型阳性感染者居家，无需经过邻居签名同意；

核酸不再是日常。多座城市取消了限时核酸才能通行的制度，绿码就能搭乘公共交通、堂食。不少地区恢复经营活动后，一度出现了堵车的情况，评论区也是一片叫好。

这有什么影响呢？

参考其他国家的经验，疫情政策或许存在反复的可能性。

比如韩国从去年10月开始从「保持社交距离」，转向「与新冠共存」政策，但确诊病例数快速攀升后，不得不暂停共存政策，等到人数回落后，才逐步放松防疫，最终在今年4月全面放开。

我们在政策转向的同时，还在推进老年人疫苗的接种率。张文宏团队近期发文提到：「疫苗对脆弱人群的保护，将是我们降低医疗挤兑、战胜这场疫情的关键。」

另外，虽然无症状的比例在90%以上，但也有人在短期内会失去味觉、嗅觉，我们在生活中还是需要做好防护~

二、市场热点：商业养老金详细解读

本月第一天（12月1日），银保监会就发布了明年会增加十个商业养老金试点的通知。

*试点城市：北京市、上海市、江苏省、浙江省、福建省、山东省、河南省、广东省、四川省、陕西省

*参与试点的保险公司：中国人民养老保险有限责任公司、中国人寿养老保险股份有限公司、太平养老保险股份有限公司和国民养老保险股份有限公司。

这意味着什么呢？

商业养老金是一种新型商业养老保险业务，主要是依托保险经营规则创新产品和服务，向客户提供养老账户管理、养老规划、资金管理、风险管理等服务，也属于我们养老体系中第三支柱的内容，是个人养老金的补充。

和个人养老金相比，主要有五个特点——

参与门槛方面，年满18周岁就可以参与 。

税收优惠方面，商业养老金不能享受税收优惠。

产品方面，个人养老金可以买银行理财、存款、商业养老保险、基金等多种产品，但商业养老金只能买养老保险公司提供的产品，可选范围比较小。

流动性方面，与个人养老金相比，商业养老金最大的一个特点是，设有锁定养老账户和持续养老账户两个子账户，能够兼顾长期投资和流动性需要。

其中，锁定账户侧重于长期、有保障性的产品，到60岁时才能支取；而持续养老账户可以中途更换产品或取出资金。但存在锁定比例，客户可以和保险机构在不同年龄段约定不同的比例，以保证自己的流动性需求，不过据银保监会表示，之后会有最低锁定的限制。

最后功能方面，既然是保险产品，商业养老金虽然以积累养老金为主要功能，但也提供一定的身故、意外伤害等附加风险保障。

这有什么影响呢？

对个人来说，有了更丰富的养老途径和养老金融产品，特别是对无法参与个人养老金或是不能享受个人养老金优惠的群体来说。

对保险公司来说，双账户的设计能够增加产品吸引力，这次参与试点的四家养老保险公司也能更好的发挥专业优势，率先积累相关业务的运营经验，提升品牌知名度。

三、生活财经：脑机接口成为新风口？

本周三，马斯克旗下的创业公司（Neuralink）举办了一场技术展，一只装有脑机接口设备的的猕猴，可以用意念打字。

马斯克表示，这项技术可以帮助身体残障人士，有望在6个月内开展人体实验。

这意味着什么呢？

先来说说「脑机接口」，它指的是一种将大脑与计算机系统相连接的技术，具体方法是在大脑中植入芯片，从而实现「读心术」的功能。

每当大脑皮层对身体发出指令时，芯片可以捕捉到生物电信号，通过对信号的处理，参与者不必开口，研究者就能接收到大脑最真实的想法。

2019 年，马斯克就展示过这项逆天的「意念控制术」。第一次亮相时，他们在猕猴脑中植入了2000多个电极，让猕猴无需动手，就能用大脑控制方向，与计算机对战乒乓游戏。

现在的技术更加升级，猕猴可以用意念完成「点击鼠标」和「打字」的功能。

在马斯克的设想中，脑机接口在人体中有两个用处：恢复视力和运动机能。

芯片可以作为一个桥梁，对盲人可以连接大脑与义眼，对瘫痪人士，能够绕过受损的脊柱向全身神经发出指令，从而灵活地运用智能设备。

目前，马斯克和他的公司，正在寻求美国监管机构的人体实验批准。

这有哪些影响呢？

对于身体失去感官功能的人来说，脑机接口无疑是个好消息，可以恢复与外界的交流能力。

但技术本身也面临着障碍，比如监管机构认为有伦理问题，并且存在高风险性——植入实验用的猴子死了一大半，所以进展不会太快。

市场预计，在长期，脑机接口有望成为连接现实世界与数字世界重要入口，再过20年，市场规模可达2000 亿美元。

目前，我国也在布局，上个月刚刚发布了首个脑机接口综合性开源软件平台。你期待这项技术吗？欢迎在评论区聊聊哦~

四、其他值得关心的事儿

预计明年通胀仍保持在温和区间:

昨天（12月2日），央行行长在研讨会上表示，我国当前通胀率约2%，这得益于粮食的丰收和能源价格的稳定。天然气和石油价格与国际水平基本一致，煤炭价格保持平稳，大力发展可再生清洁能源，有力的保证了中国电价的基本稳定。预计明年中国的通胀仍保持在温和区间。

世界半导体市场四年来首次萎缩：

最近，业界宣布，2023年半导体营收将比2022年减少4%，降至5565亿美元。这是全球半导体市场四年来首次缩小。原因在于，智能手机的需求减少，以及业绩恶化的IT巨头开始控制对数据中心的投资。半导体是世界经济先行指标，如果半导体行业发展速度继续减慢，很可能对经济产生影响。

疫情影响婚恋：

近年来，我国结婚人数持续减少，初婚年龄在推迟，单身群体日益扩大。数据显示，去年结婚人数有764.3万对。这是自03年以来首次低于800万对。主要是由于适婚人数减少、经济压力、婚恋观念变化、疫情等因素，预计未来出生人数更加减少，人口结构将进一步老化。

最后简单总结一下。

我们一起回顾了本周大事件，然后带你了解了商业养老金，最后和你聊了聊脑机接口。

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掌握这四种能力，让孩子未来收入更高

一、本周回顾：房企狂欢的一周

这周针对房地产的「组合拳」陆续落地，地产股表现活跃。

这意味着什么呢？

先盘一盘这周的利好消息——

周一（21日），央妈和银保监会联合开了全国商业银行信贷工作座谈会，强调了稳地产融资，承诺未来会给6家商业银行推出2000亿的「保交楼」专项贷款，还延长了贷款集中度过渡期2年。

周四（24日），「16条」正式发布，多家银行积极响应，万科、碧桂园等多家房产公司都获得了数千亿的授信额度，五大行的授信额度近万亿。债市上还有「第二支箭」扩容的首批民营房企落地，央国企和优质民营房企都得不落下。

周五（25日），央妈又超预期地宣布了下个月5号要降准，存款准备金率下调0.25个百分点，共计释放资金约5000亿，也就是说，市场上的流动性要增加了，看来市场上的钱有点紧了。

而流动性变少的原因之一就是去支持房企了，毕竟房地产是咱们的支柱行业，虽然说要坚持「房住不炒」，但也不能让它垮了。

这有什么影响呢？

生活上，「降准」的消息公布后，大家都很关注LPR会不会降。

「降准」除了投放流动性外，另一个作用是降低银行资金成本，据估计，金融机构每年的资金成本能减少56亿元，这会刺激银行放贷，所以，12月份5年期的LPR很可能会下调，我们的房贷下调的几率也就变大了。

投资上，随着地产平稳有序的融资，银行股近期也比较活跃。

根据华泰证券的观点，在当前市场波动，政策发力加上板块估值较低的背景下，银行板块的防御属性明显，预计之后在政策和产业升级的推动下，银行业绩会有不错的表现~

二、市场热点：补贴要结束了，新能源车何去何从？

前天（24日），比亚迪宣布旗下多款车型要涨价，原因是新能源汽车购置补贴政策要到期了。

这意味着什么呢？

新能源车购置补贴政策从2009年开始试行，到2015年才开始全国推广，现在已经施行了13年了。

这些年，补贴政策的门槛越来越高，对续航里程、能量密度、百公里耗电量等标准越来越严格，补贴力度也逐渐降低，13年之前，纯电动车补贴6万元，今年，最大的补贴额度只有1.26万元了，也不难看出要到期的苗头。

但这也促进了新能源汽车向高端化不断升级。

由于补贴年底到期，大家最关心的问题是，跨年交付的车怎么办？有些今年买的明年才能拿到车，这一部分仍会按2022年的补贴标准，车企会给用户退差额。

至于之后的销量，影响会有，但应该不大。根据中信证券的数据，从20年开始，不依赖补贴的新能源汽车销量开始增多，21年占一半以上，今年的比例应该还会扩大。

营收方面，补贴在收入中的占比也逐年下降，21年平均占比10%左右，今年应该也会继续下降。比如，上汽集团的占比只有5%左右。

而且，虽然购置补贴没有了，但购置税减免政策又续了一年。以发票价为20万元的新能源车为例，可以免征购置税1.77万元，也不少。

*购置税计算公式：10%*[发票价/（1+增值税率13%）]

这有什么影响呢？

有购车需求的小伙伴可以趁着优惠赶紧买，现在大部分车型都能在年内交车，有些交付期长的可以先定下，锁定国家补贴，还有像比亚迪这种要涨价的，想买的也要抓紧了。

除了国家补贴，有些地方也出了地方性补贴，比如北上广都有，可以了解下自己的所在地有没有政策，直接在百度搜索「城市名+新能源车补贴」就能搜到。

三、生活财经：个人养老金可以开户啦

千呼万唤的个人养老金制度总算要落地了。

昨天（25日），人社部宣布，在北京、上海、成都等36个城市开展个人养老金试点，小伙伴们可以开户尝鲜了~

图源：人社部

这意味着什么？

个人养老金，就是让大家开个超长期的「个人养老账户」，自愿多攒一笔钱（每年最高12000），作为补充养老金，可以买理财、保险、基金，直到退休了再领取。

账户的盈亏虽然是风险自担，不过为了让大家重视自己的养老生活，国家特地设置了税收优惠——

简单来说，如果你年收入的税率档位在3%以上（超过6万），那么比起用税后资金定投，在账户里投资更划算。

从4月份开始，国家就一直做顶层设计，在陆续完成银行、社保、税收的系统对接后，现在，我们总算能见一见庐山真面目了。

在试点城市参加社保的小伙伴，可以通过全国统一线上服务入口（国家社会保险公共服务平台、全国人力资源和社会保障政务服务平台、电子社保卡、掌上12333APP等）或者在指定的商业银行开立个人养老金账户，首批银行有23家，像是工农中建交、兴业、招行都能开户。

拿招行举个例子，在宣传页点击「个人养老金」后，选择「立即体验」，跟着流程就可以完成开户步骤。

不过，目前账户里面还是空的，想买产品的话得等到下周一，届时就可以买基金了。

值得一提的是，每个人只能开立一个个人养老金账户，所以银行们也用发福利的方式吸引大家。

我在招行就薅到了十几块的红包。

这有什么影响呢？

与此同时，个税APP也完成了改造，增加「个人养老金扣除信息」的填报，意味着今年我们就可以享受到税收优惠了。

目前，只有试点地区的小伙伴能尝鲜，相信不久之后就会推广到全国。

随着个人养老金的脚步越来越近，你会不会参与呢？会买什么产品？欢迎在评论区聊一聊~

四、其他值得关心的事儿

险资出手，举牌工行：

举牌指的是投资者买入一家上市公司5%的股份时，所作出的信息披露。最近，太平人寿表示，通过港股通在二级市场增持并举牌工商银行H股，合计买入约3.1亿港元。有观点认为，近期金融稳地产政策组合拳发力，可能是险资举牌银行股的动力之一。

美团三季报，营收利润都涨了：

公司营收达626亿元(人民币)，比去年同比增长28%，利润达到12亿。其中，「本地门店+即时配送」的即时零售业务，如外卖、闪购订单数达到50亿笔。除此之外，用户的活跃度持续提升。当前，美团的交易用户数为6.87亿，消费频率同比增长15%。

互动平台幺蛾子多： 交易所的互动平台是上市公司与投资者交流信息的地方。昨天，一年涨了3倍的大牛股中天科技跌停。起因是十月份，投资者在互动平台问公司，是否会将最值钱的海底光缆业务分拆上市，公司董秘当时回复说「没有计划」，结果这两天却突然宣布要分拆子公司，并增发股份（股数多了，会摊薄现有股东权益），前后出尔反尔导致股价大跌。

拓展阅读：

最后简单总结一下。

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「股神」看上台积电，半导体的投资机会来了？

金句：

投资是一场人气竞赛，在人气最旺的时候买进是最危险的，因为一切利好因素和观点都已经被计入价格中，不会有新的买家出现。最安全、获利潜力最大的投资，是在没人喜欢的时候买进。假以时日，一旦证券受到欢迎，那么它的价格只可能向一个方向变化：上涨。

——霍华德马克斯

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一、本周回顾：防疫「松绑」后，股涨债跌

最近，如果你查看资产价格的话，估计不太习惯：今年一直萎靡的股票悄悄涨了，而浓眉大眼的低风险产品，比如债券、银行理财，居然下跌了。

这意味着什么呢？

本周的大事件围绕着一个关键词：防疫「松绑」。

首先是出行更方便了。比如石家庄、贵阳等地区不再查核酸「倒计时」，只要绿码就能通行全市；文旅部也取消了「熔断机制」，跨省的旅游活动能恢复不少。所以，市场上旅游、消费股涨得不错。

再来是药品大卖。秋冬本就是流感高发季，叠加新冠，感冒药变得流行，甚至出现了「囤药」的现象。销量的上升显然会利好医药类公司的业绩。

大家对未来经济的信心逐渐恢复，对资金的需求也相应大了，比如企业开工、居民消费，都要用钱。

一时间，银行的钱就有点紧张了，他们要么向同行借钱，要么将手头的资产变现，卖出债券。而当债券的出货量增加、价格下跌后，投资者们开始焦虑，于是赎回产品，债券价格进一步下跌...

昨天，央妈出手了，「放水」1300亿，止住了债市的跌幅，也稳了稳市场的情绪。

这有哪些影响呢？

说是大跌，本周的债市究竟跌了多少呢？我看了看全市场的数据，大概是2%。

和股市比，这个跌幅不算啥，为什么大家那么慌张呢？主要和「预期差」有关。

尽管银行理财已经实现了「净值化」，但不少低风险投资者仍然觉得「理财」=「保本」，所以哪怕是轻微的下跌也无法承受。

但保本的时代已经过去，对于新的变化，还是要学着接受。

从过去十年的几次下跌看，债市的最大回撤大约是4%，恢复期在一年左右，短债相对好一些。大家可以对照着表里的数据，做到心中有数。

二、市场热点：时隔两月，新一批游戏版号来了

前天（17日），国家新闻出版署公布了11月份的游戏版号，共有70款游戏获批，包括腾讯、网易等多家大公司的产品。

这意味着什么呢？

游戏版号可以说是游戏公司的命脉，拿到它，游戏才能上线，公司才有收入。

虽然这次发放隔了两个月，但总的来看是逐渐恢复常态化的。

其实在16号，腾讯公布三季报的时候，就已经预告了这一消息。而且腾讯之前一直没有游戏获批，这次也终于有了好消息。

还有最近和暴雪解约而引发业内高度关注的网易，这次也有游戏获批，冲掉了一些负面影响。

对游戏行业来说，还有一个好消息，人民网16号发的评论中也肯定了电子游戏产业的价值，提到它已经从大众娱乐成长为新产业，能更好地推动中华文化走向世界，

可以看出，我们对游戏行业的认知更加客观了，这也肯定了之前未成年人保护以及防沉迷等规定的成果。

而且，国际上，电子竞技赛事也得到了国际奥委会的认可，第一届比赛将在明年举办。所以，在其他国家都在抓紧布局的时候，我们也不能放过，做到监管和发展并重，不断释放其在经济、文化和科技领域的价值。

所以，国内政策鼓励游戏公司出海。许多游戏公司出海表现也都挺好的，特别是在之前长达8个月的版号暂停期中，积极开拓海外市场，去年有近四分之一的公司海外业务收入占比超过50%。

这有什么影响呢？

根据银河证券的观点，随着版号恢复常态化发放，以及政策端对游戏出海的支持，游戏板块估值及游戏公司业绩都将迎来修复，特别是精品游戏和具有强研发实力的厂商将享有更大的红利，市场集中度和头部稳定性都将提升。

三、生活财经：世界杯即将到来

周日（11月20日），世界杯就要在卡塔尔拉开序幕了。这次世界杯是疫情之后第一届真正意义上全面开放的国际大赛，各方都比较关注。

这意味着什么？

世界杯是全球观赛人数最多、商业价值最大的体育赛事之一。

据国际足联（FIFA）统计，上一届世界杯一共有35.72亿人观看，换句话说全世界接近一半的人都看世界杯。

除了巨大的流量带来的媒体版权、赞助商、门票周边销售的收入，世界杯还能给主办国的旅游业、基础设施建设、服务业提供推动力，拉动GDP增长，商业价值巨大。

我国对这次世界杯的投入也不少，主要体现在三方面——

赞助商方面：中国品牌给了大手笔赞助，最高两个级别的赞助商里中国占了4个，与美国并列第一。

转播商方面：除了有独家转播权的央视，各大视频巨头也竞争激烈，最终只有咪咕、抖音拿到了转播权，价格超过10亿，预计能给抖音带来一波新用户，但是咪咕之前转播东京奥运会，结束后，人数骤降，这次也不好说。

场馆建设方面：这是咱们企业首次承建世界杯场馆（卢塞尔体育场），赛事保障和配套服务也有中国企业参与。

这对我们有什么影响？

观看方面，今年世界杯的时间对我们比较友好一点，晚间黄金时档播出的场次最多，可以不用熬那么多夜了。

投资方面，电子屏幕、休闲食饮、体育彩票、体育用品这几个行业都有一定的机会——

电子屏幕：球迷观赛需求可能会促进大尺寸屏幕的销售。

休闲食饮：受益最大的是啤酒、零食和外卖，不过今年的世界杯在冬季，啤酒还能不能大卖要打个问号。

体育彩票：世界杯对体育彩票的销售有明显的拉动作用，不过也要关注监管方面会不会收紧。

体育用品：18年俄罗斯世界杯期间京东平台上的足球、球衣、球鞋也卖得更多了，可以看看今年能不能刺激一波体育用品的销量。

四、其他值得关心的事儿

京东发布三季报：

昨天（11月18日），京东集团发布了今年三季度业绩，三季度净收入为2,435亿元人民币，同比增速高于同期社会消费品零售总额同比3.5%的增速；其中，净服务收入同比增长四成，创历史新高；日均活跃用户、用户购物频次和用户平均贡献收入等指标也保持快速增长。

可以看演唱会了：

昨天（18日），文旅部发了新的疫情政策，划几个重点：不随意关停娱乐场所、剧本娱乐经营场所；无疫情发生地原则上不限制大型经营性演出观众人数；各地文旅部门应面向跨省流动人员开展「落地检」；对进入景区的所有人员查验健康码和72小时内核酸检测阴性证明。

火车票规则有变化：

前天（11月17日），交通运输部公布了《铁路旅客运输规程》，将于23年1月1日实施。有两个大重点：一是儿童优惠票，年满6周岁且未满14周岁的儿童，或身高1.2米且不足1.5米的儿童应当购买儿童优惠票；二是补票问题，到站不下车等四类行为，铁路除了补收票款外，还可以加收50%的补票款。

*四类加收行为：无票乘车未主动补票的；在车票到站不下车，且继续乘车的；持低等级席位的车票乘坐高等级席位的;持不符合减价条件的优惠、优待车票乘车的。

最后简单总结一下。

我们一起回顾了债市下跌，然后带你了解了游戏版号，最后和你聊了聊世界杯。

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飞盘、露营、滑雪，你pick哪一个？

金句：

你的每一个行动，都是对你想成为怎样的人的投票。

--詹姆斯•克利尔 （美国习惯研究专家）

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一起看看本周发生了哪些大事，希望我的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

一、本周回顾：一天之中， 出现三个利好

这两天，全球股市都在涨，并且涨幅还挺大的。前天晚上，美股的纳斯达克涨幅达到7%，咱们的恒生科技也涨了10%。

这意味着什么呢？

国内外都有好消息传出，咱们一个个看——

首先，是美国的CPI低于预期：10月CPI同比增长7.7%，比预期的8.2%要低。

一方面，占到物价大头的石油在跌；另一方面，医疗、汽车、住房价格都有控制住的迹象：

随着「缺芯"问题得到缓解，美国汽车产量提升带动降价；住房成本中，新租户的租金涨幅已经放缓。

由于美联储加息会盯着通胀的指标，通胀增速超预期放缓，美联储加息就有松动的可能性，全世界都能松口气了。

接着，把目光转向国内。

地产公司的融资利好总算实锤了。交易商协会受理了龙湖集团200亿元注册发行，简单理解一下，就是龙湖即将获得200亿低息融资。

也就是说，国家并不想地产行业全军覆没，优质地产公司还是要救的。昨天，地产股涨得特别欢，龙头保利、万科几乎都涨停了，

另一个好消息是国务院公布新的联控机制20条，对隔离时间、风险地区认定上都有放松，看来是要拼经济了。

这对我们有哪些影响呢？

最近有不少小伙伴纠结「能不能抄底」，之前在晚报和大家提过，底部的形成是渐进式的，先有政策底，再有市场底。

一方面，我们可以跟踪数据，如果下个月美国的通胀数据还能稳步下降，那美联储坚持加息的立场也会逐渐松动，全球的「政策底」就有希望看到了。

另一方面，从社融数据看，咱们国家的内需还是不够，居民、企业不愿意贷款、不愿意投资。随着疫情管理的精准化，经济能够真的好转，那么市场底也不远了~

二、市场热点：MSCI指数调整结果出炉

昨天（11日），国际指数编制公司MSCI（摩根士丹利资本国际公司）公布了半年度的指数调整结果——

这次调整变化不小，MSCI中国指数新纳入36只中国股票，剔除34只。新纳入的股票中市值最大的两只分别是中国中免和周大福。

这次调整将在11月30日收盘后正式生效。

这意味着什么？

先来说说MSCI是什么——

它是一家美国著名的指数编制公司，类似于咱们的中证指数有限公司，全球不少资金都追踪它编制的指数，权威性很高。

它在考虑纳入成分股时参考的标准主要有市场覆盖率，公司规模，资金流动性等，在考虑剔除时主要参考企业业绩是否长期稳定优秀，企业负债比例，市场流通情况以及外资持股比例等四方面。

它并不判断投资价值，所以被MSCI纳入或剔除并不代表被看好或是不被看好。

MSCI的指数中涉及A股的又3个，其中最值得关注的就是我们这次说的MSCI中国指数，它涉及境内境外所有的上市公司。

这次新纳入的36只个股中，有28只A股，涉及银行类、能源类、文旅类、科技类等多个行业。而遭剔除的34只股票中有19只A股标的，涉及阿里影业、正邦科技等知名公司。

这有什么影响呢？

对个股来说，由于MSCI中国指数是MSCI新兴市场指数的一部分，所以，一旦股票进入该指数，就会获得大量被动资金跟踪，进而有利于公司估值提高，公司会受到更多关注，知名度提升，最终吸引更多资金流入。

不过被剔除的个股可能会被强制卖出，短期内可能会有震荡。长远来看，中国与国际市场的联动也将进一步增强，中国市场会引来更多外资的关注。

三、生活财经：疫情防控优化了！

昨天（11日），国务院发布进一步优化新冠疫情的防控通知，公布了二十条细则。

这意味着什么呢？

先来看看措施都说了啥，大致可以归结为两个方面——

图源：财新

第一，管控要求有所降低。

首先是认定标准放宽了：比如不再判定密接的密接（「次密接」），取消中风险区的说法，明确入境阳性的判定标准是CT值小于35，原先是40；

其次是观察时间缩短了。文件将密接、入境人员的「7天集中隔离+3天居家健康监测」的措施调整为「5+3」（5天集中隔离+3天居家隔离）。

第二，加强医疗资源和药物储备。

一方面，要制定分级分类诊疗方案，针对病情的严重程度做好应对。同时做好住院床位和重症床位准备，增加救治资源。

另一方面，要加快推进新冠疫苗的接种和覆盖率，针对重症患者加快新冠的药物储备。

文件还提到，当前对新冠疫情，我们仍然是贯彻「动态清零」总方针，但在具体的措施上会注重科学性、精准性，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。这与近期不同场合多次提及的「不能层层加码」、「不能一刀切」相呼应。

消息发布后，旅游平台「去哪儿」的国际机票搜索量创下新高，不少海外的中国人可以回家了，股市中的旅游板块也涨得不错。

这对我们有哪些影响呢？

由于疫情的反复，经济受到的影响还是挺大的，比如双十一收发快递的氛围就冷却了不少。对我们来说，文件带来了积极信号，说明防疫政策正在一步步优化。

或许有小伙伴担心倘若后续放开了，会不会出现医疗资源挤兑的现象。

香港大学病毒学专家金冬雁表示，新冠导致的重症率和死亡率比流感要低，只要能加以正确的引导，就不会出现医疗资源崩溃的局面。另外，本次政策中要求加强医疗资源、疫苗药物等工作，大概率是为以后进一步放开做好充足的准备。

四、其他值得关心的事儿

证监会将进一步扩大REITs试点范围：

截至目前，已有23只公募基础设施REITs产品获批发行，其中20只已上市。下一步，监管部门将进一步扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新型基础设施等领域，年内新能源项目有望落地；鼓励符合条件的民间投资项目发行REITs；尽快推动首批扩募项目落地等。

多家基金公司Y类基金实行费率优惠：

昨天（11日），首批个人养老金产品正式亮相。易方达、华夏、富国等多家基金公司尝旗下均有产品均完成增设养老目标基金Y份额，每家基金公司获批产品不超过2只。Y类份额是针对个人养老金投资基金业务单独设立的一类基金份额。管理费和托管费均实施优惠费率。

第五届进博会成交额较上届增长3.9%：

前天（10日），第五届进博会闭幕。本届进博会按一年计意向成交金额为735.2亿美元，比上届增长了3.9%，参展企业数量、回头率、展台特装比例都高于上届水平。具体来看，食品及农产品展区参与国别和企业来源最广、数量最多。

最后简单总结一下。

我们一起回顾了本周大事件，然后带你了解了MSCI指数调整，最后和你聊了聊最新的防控政策。

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供销社「回来」了，和你想的不一样

金句：

市场中，投资者的心理总是在极端完美到毫无希望中摆动。当人们认为未来的前景极度完美时，他们就太乐观了，在这种时刻，你必须保持谨慎；而当人们都认为未来毫无希望时，事物从不会真的差到极点。

——霍华德马克斯

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一、本周回顾：账户回血了

尽管十一月才刚刚开始一周，但不少指数一周的涨幅已经超过了上个月的跌幅，总算可以美美地度过周末啦。

这意味着什么呢？

不少小伙伴应该对昨天的大涨感到莫名，我们先看看有哪些消息——

一是德国总理访华。新上任的德国总理朔尔茨带着12家响当当的德国企业CEO来访。

首先，这是疫情发生以来首次有欧洲领导人来中国进行正式访问，双方谈成合作的意愿很强烈；

其次，德国企业投资热情高涨，来访的12家企业都是全球细分领域龙头，包括巴斯夫、西门子、阿迪达斯等。

二十大提出未来的重点是发展实体经济，德国在制造业积累了上百年经验，通过合资设厂能让我们更快速地学习。另外，这次高调的合作也将咱们对外开放的态度展示给世界，吸引更多外资。

对德国来说，由于高通胀的关系，这两年经济低迷（预计明年的GDP增长率为-0.4%），他们也需要找到投资的机会，寻找新的增长动力。

二是据说中概股审计工作取得了进展。美国之前要求中概股提供审计底稿，否则公司就得退市。8月份，中美两国达成一致，中概股的审计在香港举行。

经过两个月的检查后，有消息提到美国官员已经完成了首轮审计，所以中概股也能喘口气了。

这有什么影响呢？

除了对外合作的好消息，对内，疫情防控是否有新的进展也是市场非常关注的焦点。

最近，人民日报和中科院院士都强调：虽然新冠不等同于感冒，需要重视，但也没有严重、长期的后遗症，不用太过担心。今天，国务院还将介绍精准疫情防控的最新情况，或许会有新的进展。

对投资来说，当前市场的估值水平处于低位，比如沪深300的估值是15倍，比近十年中95%的时候都便宜。我们不用刻意追求精准的低点，在低估的区域，按照自己的计划，慢慢买入就行~

二、宏观动态：来看看各省GDP表现

最近，全国31个省市的GDP数据出炉了，共有18个省市GDP增速跑赢全国，广东、江苏、山东GDP总量位列前三。

这意味着什么呢？

之前公布的全国前三季度GDP数据为87万亿元，同比增长3%，比上半年加快了0.5个百分点。

再来看看各地区的表现——

从增速来看，中西部地区增速领跑。有18个省的GDP同比增长率高于全国水平，其中14个省份在中西部地区，山西继续延续上半年的势头以5.3%的增速领跑全国，主要是受到了能源利好。

大半省市经济向好。21省市前三季度增速与上半年相比有所上升，显示出经济恢复向好的趋势。其中福建偷偷逆袭，经济增速冲到了第二，上海也重回第一经济大市的宝座。

从总量来看，广东继续稳居全国第一，有12个省市GDP超3万亿，4省市（广东、江苏、山东、浙江）超过5万亿。

从区域来看，东部地区在总量上依然领先，中西部地区的增速要快一些。

和去年相比，GDP排名变化不大，「粤老大」和「苏大强」仍稳居第一梯队，且广东率先进入「9万亿俱乐部」，四川、河南、浙江等经济大省依然位居前列，四川还首次突破了4万亿大关。

但由于疫情频发、高温干旱、缺电地震等严峻的宏观环境，四川增速放缓不少，比全国增速低了1.5个百分点。

这有什么影响呢？

三季度表现最亮眼的是山西和福建。

其中，山西虽然增速亮眼，但也有「隐忧」，目前的开采成本比较高，一旦煤炭价格下降，高成本很可能会把山西的经济拉下来，所以，山西也在积极发展非煤产业。

而福建的逆袭主要得益于制造业，宁德时代出了不少力。但是，经济总量要想再进一步，也不太容易。

有专家认为，未来人口数量对省份经济的发展会越来越重要，这对福建来说是个短板。

三、生活财经：个人养老金最新进展

昨天（4日），人力资源社会保障部、财政部等五部门联合发布了《个人养老金实施办法》，对个人养老金的参加流程、资金账户管理等方面做出了具体规定。

这意味着什么？

个人养老金是我们养老体系中的第三支柱，是对第一支柱（基本养老保险）的有效补充，我们可以自主选择是否参加，是每年都参加还是部分年份参加，不过，一旦开始投资，账户会锁定到退休。

今年4月份，国务院搭好了个人养老金的顶层框架，9月份，又出台了个人养老金的税收优惠政策，但一直没有具体的实施细则。昨天，实施办法终于出来了。

来划几个重点——

参加人可按月、分次或按年度缴费，每年缴纳额度上限为12,000元；

领取要求和基本养老保险差不多（参加人达到领取基本养老年龄、或完全丧失劳动能力、出国（境）定居，以及符合国家规定的其他情形，可以领取个人养老金），领取时可按月、分次或者一次性领取；

养老金账户具有唯一性，可以自己选择一家商业银行开立，也可以接受指定；

销售机构要做好风险提示，不能推荐超出参加人风险承受能力的产品；商业银行对个人养老金账户免收年费、转账手续费等；

可购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险和公募基金等。

这有什么影响呢？

实施办法有了，意味着我们终于可以参加了，还是试点城市先行，据悉将会在山东、江苏开放更多试点城市。

银行端也积极配合，推出的养老产品越来越丰富，截至昨天，已经有49只养老理财产品发售，而且已经有国有大行面向小部分客户内测个人养老金功能了。

图源：新浪财经

能看出来，国家建设个人养老金的步伐越来越快了，也许不久后就能普及了。

四、其他值得关心的事儿

北斗高精度定位服务已进入大众手机：

昨天（4日），国务院在北斗卫星白皮书发布会上指出，北斗高精度定位服务已进入大众手机，在深圳、重庆、天津等8个城市开通车道级导航应用。全球首款支持北斗三号区域短报文通信服务的手机已正式发布，用户不换卡不换号不增加外设，就能通过北斗卫星发送短信。

北证50成份指数样本发布：

昨天（4日），北京证券交易所发布了北证50成份指数样本股名单，将于本月21日正式发布实时行情。北证50样本股按照市值规模和流动性选取排名靠前的50只证券，兼具代表性与成长性。首发样本股总市值占比71%；覆盖16个细分领域，机械设备、医药生物、电力设备、基础化工数量居前。

数字人民币有望用于跨境消费：

昨天（4日），深圳市罗湖区在全国首发深港跨境消费指数，其首个落地也是重点打造的项目是，罗湖即将启动「数字人民币深港消费先行示范技术测试」，面向深港两地居民，面向罗湖全域消费场景，引领全国数字人民币创新试点。

最后简单总结一下。

我们一起回顾了本周大事件，然后带你了解了各省GDP，最后和你聊了聊个人养老金的新进展。

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这个神奇指标，预测了全球金融危机