Seguendo l'andamento dei mercati in questi mesi di pandemia continuiamo ad osservare fenomeni nuovi e talvolta imprevedibili. Questa settimana registriamo quella che qualcuno ha definito un'alternanza di rotazione e contro-rotazione. Prima l'euforia e il ritorno su titoli cosiddetti "value", più tradizionali, quando la casa farmaceutica Pfizer ha annunciato che il suo vaccino anti Covid è efficace nel 90% dei casi. Poi un cambio di rotta, con gli investitori che sono tornati a privilegiare i titoli tecnologici - particolarmente forti in un contesto di lockdown diffuso o probabile - nuovamente a discapito di quelli «value». E sono tornati a comprare titoli di Stato, dopo giorni di vendite.

L'arrivo del vaccino metterà davvero ko quella che è stata definita la "lockdown economy"? Che peso avranno il nuovo corso dell'amministrazione americana e gli impegni della Banca Centrale Europea confermati dalle parole di Christine Lagarde, che ha assicurato la prosecuzione degli aiuti? Cerchiamo di rispondere a queste e ad altre domande con l'aiuto di Alessandro Tentori, capo degli investimenti per l'Italia di Axa Investment Managers.

Tra i temi che tocchiamo c'è anche quello del mercato obbligazionario, in particolare per quanto riguarde le cosiddette "obbligazioni dedicate", la cui raccolta è quindi finalizzata a specifici obiettivi, come quelli ambientali, sociali. Rientrano in questa categoria anche le recenti emissioni del Tesoro italiano, dedicate alle misure di risposta all'emergenza sanitaria. Una di queste - il secondo BTp futura - è in corso proprio in questi giorni. In apertura di trasmissione facciamo il punto sull'andamento di questo titolo con Pietro Poletto, responsabile dei mercati obbligazionari di Borsa Italiana.