Le Livret A, produit d’épargne préféré des Français, a connu un début d’année 2025 morose. Selon les dernières données publiées par la Caisse des Dépôts, la collecte nette pour le mois de janvier affiche son niveau le plus bas depuis 2016. Un signal fort qui traduit un changement de comportement des épargnants, dans un contexte économique marqué par l’inflation persistante et des arbitrages financiers plus contraints.

Une collecte en net ralentissement

Chaque début d’année est traditionnellement un mois dynamique pour le Livret A, alimenté par les dépôts issus des primes de fin d’année et des bonnes résolutions financières. Pourtant, en janvier 2025, la collecte nette (dépôts moins retraits) a été particulièrement faible, voire négative dans certains établissements bancaires. Il faut remonter à 2016 pour retrouver un mois de janvier aussi peu favorable à l’épargne réglementée.

Ce coup de frein s’explique en grande partie par le taux du Livret A. Ce taux d'intérêt annuel est fixé à 2,4 % (contre 3 % entre le 1er février 2023 et le 31 janvier 2025). Bien qu’historiquement attractif, ce taux désormais peine à rivaliser avec d’autres placements, notamment les comptes à terme et certaines assurances-vie en fonds euros, qui offrent des rendements plus compétitifs.

Un pouvoir d’achat sous pression

Autre facteur majeur : le pouvoir d’achat des Français, mis à rude épreuve par une inflation toujours présente. Les ménages doivent faire face à des hausses de prix sur l’énergie, l’alimentation et les loyers, réduisant ainsi leur capacité à épargner. Résultat : une partie des dépôts qui auraient été destinés au Livret A est directement absorbée par les dépenses courantes.

Par ailleurs, la fin progressive des aides gouvernementales post-Covid, combinée à un contexte économique incertain, incite certains épargnants à privilégier des placements plus flexibles ou à puiser dans leurs économies pour boucler leur budget.

Vers un changement de tendance ?

Ce ralentissement marque-t-il un tournant pour le Livret A ? Si la tendance se confirme dans les mois à venir, le gouvernement et la Banque de France pourraient être amenés à ajuster leur stratégie. Une révision du taux en août 2025 est déjà envisagée, mais encore incertaine.

En attendant, le Livret A reste un produit phare, notamment grâce à son exonération fiscale et sa garantie en capital. Reste à voir si les Français retrouveront le chemin de l’épargne dans un contexte économique toujours sous tension.

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