Em 2025, a política monetária brasileira seguirá na contramão de boa parte do mundo. Nos Estados Unidos e na Europa, o caminho mais provável é de continuidade do corte de juros. Aqui, a Selic deve subir a 15%. 

Os bancos centrais americano e europeu trilham a “última milha” do controle da inflação – por lá, a variação de preços está contida, mas ainda ligeiramente acima da meta. No Brasil, as expectativas sugerem que o quadro inflacionário deve permanecer.  

Como plano de fundo, aqui e lá fora, existem preocupações fiscais. 

Entenda nesta edição especial: 

No minuto 07:38, Felipe Salles, economista-chefe do C6 Bank, explica por que a política monetária brasileira parece ter perdido potência e o que é a dominância fiscal. 

O dólar vive dias de grande volatilidade no Brasil. Na última quarta-feira, a moeda americana chegou a ser negociada a R$ 6,30. No final da semana, a cotação recuou e voltou para perto dos R$ 6,10.

Apesar do alívio temporário, o dólar continua em um patamar que, até pouco tempo atrás, parecia distante.

As preocupações fiscais e a perspectiva de juros americanos mais elevados devem manter a moeda americana nas alturas. O que pode mudar esse quadro?

Entenda também: 

- Banco Central reforça a mensagem de aperto na Selic; 

- Menos cortes de juros nos EUA em 2025.

No minuto 05:07, Claudia Moreno, responsável pela cobertura de Brasil na equipe econômica do C6 Bank, explica por que uma Selic mais elevada não tem sido suficiente para conter a desvalorização do real. 

Os juros brasileiros estão em trajetória de alta. Na semana passada, o Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu elevar a taxa Selic em 1 ponto percentual (p.p.), para 12,25% ao ano. 

Foi um movimento importante. No comunicado, a autoridade monetária afirmou ver um cenário mais adverso para a política monetária e sinalizou levar a Selic para 14,25% até março. 

Por que tal dose de aperto nos juros está em discussão? 

Entenda também: 

- EUA: a inflação sob controle.

- Na Europa, juros em queda.
- Novo primeiro-ministro na França.

No minuto 09:51, Marina Valentini, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management, comenta a inflação americana e fala sobre as duas grandes reuniões do governo da China. 

A economia brasileira continuou aquecida no terceiro trimestre. Não só isso: no acumulado de 2024, o PIB está mais forte do que o esperado por nós e pelos analistas de mercado.

É um bom momento – que deve perdurar até 2025, ainda que a expectativa seja de um crescimento um pouco mais moderado no ano que vem. No entanto, isso pode significar uma inflação mais alta no horizonte próximo.  

Qual é a razão para uma economia mais aquecida do que o previsto? Por que isso pode pressionar os preços no Brasil?

Entenda também:

- Dólar firme e perto dos R$ 6; 

- Emprego forte nos Estados Unidos; 

- Acordo entre União Europeia e Mercosul é assinado; 

- O que está acontecendo na França?

No minuto 05:15, Claudia Moreno, responsável pela cobertura de Brasil na equipe econômica do C6 Bank, explica por que estamos enxergando uma Selic mais alta em 2025. 

Em 2025, o mundo deve acompanhar o desdobramento de novos fatos

Como todos esses fatos impactam os mercados? E como o investidor pode se preparar para esses eventos?

Quem responde a essas perguntas é a Marina Valentini, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management.

Outros tópicos do bate-papo: perspectivas para o dólar e valorização das empresas de tecnologia no mercado americano.

Depois de um longo período de negociação, o governo federal mostrou o desenho do corte de gastos planejado para 2025 e 2026. São diversas medidas que, se aprovadas à risca, trarão uma economia de R$ 71,9 bilhões nos próximos dois anos, segundo os cálculos da Fazenda. 

Ao contrário do esperado, a reação ao pacote não foi a melhor possível. O dólar chegou a superar os R$ 6,10 nos dias que sucederam o anúncio do corte. 

O que explica a volatilidade do câmbio? E qual a raiz para a preocupação em relação às contas públicas no Brasil?  

Entenda também:  

No minuto 09:02, Marina Valentini, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management, faz um balanço deste ano e destaca três motivos para ser otimista com a economia em 2024. 

O crescimento da dívida pública brasileira está no centro das discussões econômicas por aqui. Mas fato é que esse não é um problema exclusivo do Brasil: o endividamento dos governos está muito alto mundo afora. 

O alerta mais recente partiu do Fundo Monetário Internacional (FMI). Segundo relatório da autoridade, a dívida pública global deve passar de US$ 100 trilhões ao fim de 2024, o que equivale a 93% do PIB mundial.  

Afinal, qual é o risco dessa dívida trilionária para o futuro? 

Entenda também: 

-Inflação maior no Reino Unido; 

-Brasil: as preocupações para 2026. 

No minuto 05:35, a Claudia Rodrigues, responsável pela cobertura internacional no time de economia do C6 Bank, vai explicar por que a dívida alta é um grande problema para os países. 

São grandes as chances de os juros brasileiros ficarem mais altos por mais tempo. Nossa projeção para a Selic subiu para 12,5% em 2025, e não vemos uma taxa abaixo dos dois dígitos até, ao menos, o fim de 2026. 

Mas nem mesmo uma Selic mais elevada parece ser capaz de segurar as expectativas de inflação, que seguem piorando.  

Afinal, qual o limite para os juros? O que pode influenciar a trajetória da Selic? 

Entenda também:

- As pistas de um PIB forte no terceiro trimestre; 

- Inflação sob controle nos EUA.

No minuto 09:17, Marina Valentini, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management, fala sobre como os mercados se movimentaram depois do resultado das eleições nos Estados Unidos. 

Nos últimos dias, o desenrolar de fatos econômicos e políticos pode ter colocado o mundo – e o Brasil - em uma nova rota.

Foi, sem dúvidas, uma semana atípica por causa da quantidade de acontecimentos: a vitória de Donald Trump e do partido republicano nas eleições americanas, as decisões de juros no Brasil e nos EUA, o anúncio de novas políticas fiscais na China e a expectativa pelo pacote de corte de gastos no Brasil.

Todos esses fatos, que estão interligados, merecem uma análise minuciosa para medir qual deve ser o impacto para a economia.

Para ajudar a compreender eventos tão notáveis, preparamos uma edição especial.

No minuto 08:51, Claudia Moreno, responsável pela cobertura de Brasil na equipe econômica do C6 Bank, explica por que, na nossa visão, os juros brasileiros vão subir um pouco mais em 2025.

Os americanos vão às urnas no próximo dia 5 de novembro, e os dois candidatos à presidência, Donald Trump e Kamala Harris, estão praticamente empatados nas intenções de voto.

As últimas pesquisas eleitorais mostram que a vantagem de Harris diminuiu, o que intensificou as apostas de uma possível vitória de Trump. Essa perspectiva causou uma alta da cotação do dólar mundo afora.

Como as eleições americanas impactam a economia e como deve se comportar o câmbio nesse cenário?

Entenda também: 

- Geração de empregos esfria nos EUA; 

- O real perde valor frente ao dólar; 

- O bom momento do mercado de trabalho brasileiro.

No minuto 05:42, Marina Valentini, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management, fala sobre como estão as ações e a renda fixa em meio à expectativa pelas eleições americanas. Ela também traz um apanhado das divulgações de dados econômicos importantes nos Estados Unidos.