Parte dos membros do comitê de política monetária do banco central dos EUA não está mais tão certa de que haverá espaço para cortar os juros da maior economia do mundo.  

O ponto que torna o horizonte nebuloso é a inflação: será que os preços vão alcançar mesmo a meta? 

A dúvida se justifica. Com a economia em crescimento e o mercado de trabalho resistente, fica mais difícil confiar em um esfriamento da inflação.  

Quais as chances de a taxa de juros dos EUA voltar a subir, em vez de cair? 

No minuto 06:10, Claudia Moreno, economista do C6 Bank, explica como a mudança na presidência do Fed a partir de maio também pode influenciar as decisões de política monetária nos EUA. 

Veja, ainda, no episódio: 

• Os últimos dados do PIB e da inflação nos EUA; 

• A derrubada das tarifas comerciais. 

Na semana passada, o dólar chegou a ser negociado abaixo dos R$ 5,20 aqui no Brasil – o menor patamar do câmbio em quase dois anos. 

Por trás do movimento de baixa está uma mudança no grau de confiança dos investidores nos ativos dos Estados Unidos, em meio a um ambiente cercado de incertezas. 

A queda do dólar veio para ficar? E até que ponto o real pode se beneficiar do movimento? 

No minuto 07:00, Felipe Mecchi, analista na equipe econômica do C6 Bank, também explica como a menor confiança nos Estados Unidos tem impulsionado outros mercados, como o Brasil.  

Veja, ainda, no episódio: 

• Desemprego cai nos EUA e inflação continua elevada; 

• Inflação brasileira sobe em janeiro, mas melhora vem aí. 

O Brasil vive uma situação de pleno emprego. A taxa de desocupação alcançou, mais uma vez, o menor patamar da história: 5,1% no trimestre encerrado em dezembro. 

Para quem está em busca de renda, isso significa que está mais fácil encontrar um trabalho. Já para quem precisa contratar, o cenário é de escassez de mão de obra.  

Por que está mais difícil encontrar trabalhadores? E há sinais de que o mercado de trabalho brasileiro vá esfriar? 

No minuto 08:20, o episódio também traz a primeira participação do ano da Marina Valentini, estrategista do J.P. Morgan Asset Management, com uma leitura sobre a reação dos mercados globais às principais notícias da semana. 

Veja, ainda, no episódio: 

• Shutdown “relâmpago” nos EUA e novo adiamento da divulgação de dados; 

• Inflação controlada e juros em pausa na Europa. 

O Banco Central manteve a taxa Selic em 15% em sua primeira reunião do ano – uma decisão unânime e amplamente esperada pelo mercado. 

Mas, mais importante do que a manutenção em si, foi o recado do Comitê de Política Monetária (Copom) sobre o futuro.  

Após cinco reuniões sem mudanças, a autoridade sinalizou que vai começar a cortar os juros em seu próximo encontro, em março, se o cenário seguir como previsto. 

O que levou o comitê a enxergar espaço para flexibilização? E, uma vez iniciado o ciclo de cortes, até onde a Selic pode cair? 

No minuto 07:55, Claudia Moreno, economista do C6 Bank, também explica como a trajetória do dólar frente ao real pode influenciar as próximas decisões. 

Entenda, ainda: 

• Brasil cumpre meta fiscal, mas desafio para as contas públicas continua; 

• Novo chefe no banco central dos EUA e expectativas para os juros. 

Aliados de primeira hora desde o fim da Segunda Guerra, a Europa e os Estados Unidos vivem um momento de estranhamento em suas relações. 

As duas potências globais entraram em embate diplomático após o governo dos EUA externar o desejo de controlar a Groenlândia, ilha que é parte do território da Dinamarca há mais de três séculos. 

Embora a temperatura tenha diminuído nos últimos dias, com um possível acordo para resolver a questão, o clima de instabilidade e desconfiança permanece.  

O que significa uma relação mais frágil entre americanos e europeus?  

No minuto 06:36, Claudia Rodrigues, economista do C6 Bank, também explica como os mercados globais têm reagido diante das notícias.  

Entenda, ainda: 

• Acordo entre União Europeia e Mercosul encontra novo obstáculo; 

• Inflação continua sendo um problema nos EUA; 

• No Japão, juros ficam estáveis. 

A União Europeia e o Mercosul assinaram, no último fim de semana, o acordo comercial que vem sendo negociado entre os blocos há mais de duas décadas.  

Embora o texto ainda precise passar por algumas etapas, como a aprovação pelo Parlamento Europeu, a assinatura marca um avanço importante rumo à criação de uma das maiores áreas de livre comércio do mundo. 

O que o acordo estabelece na prática? E quais são os impactos para o Brasil? 

No minuto 07:33, Claudia Rodrigues, economista do C6 Bank, ajuda a entender o que levou o acordo a sair do papel agora, depois de 26 anos de negociação, e quais desafios ainda existem.  

Entenda também: 

• Inflação elevada nos EUA e pressão por juros mais baixos. 

A aposta de que 2026 seria um ano de maior tensão geopolítica se concretizou logo nos primeiros dias de janeiro. No último dia 3, os Estados Unidos promoveram uma incursão à Venezuela para prender o presidente do país, Nicolás Maduro. 

A iniciativa americana tem potencial para girar os ponteiros da política global, além de colocar em jogo ospreços de energia nos próximos anos, uma vez que a Venezuela detém a maior reserva de petróleo do mundo. 

O que pode acontecer daqui para frente? 

No minuto 06:45, Claudia Rodrigues, economista do C6 Bank, também detalha como o cenário global mais instável tem gerado uma busca por ativos de menor risco pelos investidores. 

Entenda, ainda: 

• Desemprego cai nos EUA; 

• No Brasil, inflação dentro do limite da meta; 

• Acordo União Europeia-Mercosul dá importante passo. 

Depois de um longo período de juros elevados no Brasil, 2026 começa com a expectativa por uma redução da Selic ao longo do ano. 

Nos Estados Unidos, os cortes de juros já começaram e devem continuar ao longo do ano, mesmo com um banco central dividido e com mudanças no comando da autoridade. 

Com isso, o dólar tende a perder força no mundo. Frente ao real, porém, os riscos fiscais devem puxar a moeda americana para cima – e o alívio recente da inflação brasileira não deve durar. 

Na Europa, o cenário para o crescimento segue favorável. Já a China entra em 2026 com mais dificuldade para repetir o ritmo do PIB observado em 2025. 

Além disso, no minuto 11:19, Felipe Salles, economista-chefe do C6 Bank, destaca riscos capazes de mudar o rumo da economia em 2026 – da geopolítica à inteligência artificial.   

Veja nesta edição especial: 

• Brasil: juros, inflação e preocupações fiscais; 

• Estados Unidos: o próximo passo do Fed e o dólar; 

• Europa: cenário favorável para 2026; 

• China: expansão com desafios. 

No início de 2025, as tarifas de importação anunciadas pelos Estados Unidos pareciam prontas para balançar a economia. O impacto sobre o crescimento global acabou sendo limitado, mas as incertezas dominaram o ano. 

O dólar perdeu força e favoreceu países emergentes. No Brasil, esse movimento ajudou a aliviar a inflação em um ano de desemprego nas mínimas históricas e da maior Selic em duas décadas. 

No minuto 09:28, Claudia Moreno, economista do C6 Bank, explica por que foi necessário manter os juros tão altos por aqui e os possíveis impactos disso para o Brasil.  

Veja nesta edição especial: 

• Retrospectiva internacional: tarifas, dívida global elevada e juros menores 

• Retrospectiva Brasil: desemprego mínimo, Selic recorde e alívio curto da inflação 

Ouça nesta edição do Macro Review, o podcast da equipe econômica do C6 Bank: 

O banco central dos Estados Unidos reduziu a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual em sua última reunião do ano.  

Mais uma vez, a decisão partiu de um comitê dividido, que há meses debate qual o maior risco para a economia do país: uma piora do desemprego ou da inflação.  

Depois de três cortes em 2025, o que será dos juros americanos no ano que vem? 

Além da análise do C6 Bank, confira também a visão do J.P. Morgan Asset Management sobre o tema, com o comentário da estrategista Marina Valentini a partir do minuto 05:35. 

Entenda, ainda, neste episódio: 

• No Brasil, a Selic vai começar 2026 ainda em 15%. Quando deve vir o primeiro corte?