PFS - Kávézaccból: Aktuális gazdasági témák érthetően

Tegnap jelent meg az a hír, hogy akkor Kína mentőcsomagon gondolkozik több, mint 300 milliárd dollár nagyságrendben a részvénypiacnál. Ez reggel egy pici lendületet adott a piacnak, de az ereje ennek nagyon hamar eltűnt. Ebből is látható, lejárt az az idő, hogy csak gondolkozzunk azon, hogy gondolkozzunk azon, hogy esetleg kellene azon gondolkodni, hogy segítséget nyújtsunk a piacnak. Most már a tettek ideje jött el. Látjuk, hogy nem annyira bízik a piac a kínai kormányban és központi bankban, mint egy európai kormányban, mint egy európai központi bankban.

Tavaly év vége óta a hírekben a legvitatottabb piac Kína. A kínai sztorit újraértékelik páran és azt mondják, hogy az, amire felépült a kínai nagyon gyors növekedés és azok a prognózisok, hogy Kína 2050-ig kielőz a világon mindenkit, ezt a sztorit újra lehet írni, mert lényeges adatok megváltoznak.

—————

130 intézményi befektetőt kérdeztek meg egy tanulmányban, hogy mennyire építik be a döntéseikbe az ESG-t. Ami számomra meglepő, hogy milyen erős már most az ESG szemszög bevonása a befektetési döntésekbe, 64%-a a megkérdezetteknek fontos szempontnak jelölte meg.

A tanácsadói munkában nagyon érdekes helyzetek alakulnak ki, és az az érzésem, hogy ez érdekes téma lehet akár ügyfél szempontból is.

Korábban sokszor az ügyfelek akkor ültek le tanácsadóval beszélgetni, ha ez nekik "megérte" (magas hozamok, akár a rendszerek megkerülésével, "kreatív" ötletekkel). Ez a kép mai napig tartja magát és hoz magával feszültséget.

Karácsony előtt volt egy olyan podcast, miután 9 hetet a piac elindult nagyon erősen felfele, és szárnyalt Powell novemberi beszéde után, aminek az volt a címe, hogy

Tegnap beszéltem arról, hogy hogy lehet az, hogy Németországból recesszió jeleket hallunk, és emellett pedig a DAX a legmagasabb szinteken van? Az egyik, amit tegnap reggel beépítettem, hogy a tőzsde a jövőképet, a jövő elvárását árazza be. Ez a jövő elvárás nem is annyira erősen Európával összefüggésben van, hanem inkább az amerikai piaccal összefüggésben, mert ugye J. Powell novemberben indította el azt a rakétát, azt a fantáziát, hogy 2024-ben kamatcsökkentés várható a piacokban, és ezt a piac persze, hogy egyből spekuláció oldalról beárazta.

A legegyszerűbb válasz erre az, hogy a tőzsdén nem az aktuális helyzetet látjuk általában, hanem egy jövőkép elvárását árazza be a tőzsde. Hogyha olyanok a paraméterek, amit aktuálisan látunk, és az egésznek az élén van az, hogy az infláció megy vissza, tovább is a piac azt árazza be és azt reméli, hogy kamatcsökkentések lesznek. Már ez két olyan tényező, ami a tőzsdének, a részvényeknek pozitív kilátás, plusz hogyha jön a recesszió jel, akkor ez még egyszer ráerősít arra, hogy nagy valószínűséggel hogyha az infláció megfelelő kordákban marad és a központi bankok a kamatlépéseket is megteszik lefele, ez a gazdaságnak megint jót fog tenni. Ha a recesszió erős, akkor még pluszban akcióba fognak menni a központi bankok, tehát ez az a kép, amit a tőzsdén látunk. Hogy a tőzsde mindig a jövőt árazza be, a jövőképet, a jövő elvárást, ez nem garancia arra, hogy így lesz.

A Bloomberg Intelligence egy felmérést készített 250 intézményi befektető és top menedzser megkérdezésével arról, hogy mi az aktuális álláspontjuk az ESG témával kapcsolatban. Összefoglalva, a konklúzió az az, hogy az ESG jött most már, hogy maradjon. Ez egy hosszú folyamat, nem most kezdődött. Vannak, akiknek nem tetszik a változás, és ellenállnak.

Nagyon sokszor jön az a kívánság, hogy az iskolákba, az egyetemekre a pénzügyi képzést, a pénzügyi oktatást be kellene vinni. Így elsőre a meglepő reflexem az, hogy felteszem a kérdést, hogy minek?

Azt látom, hogy a fiatalok, akkor is, hogyha a pénzügyi képzés az oktatási rendszerünknek nem része, ezt megoldják a technológián keresztül.

Ezen a héten kijött a hír a SEC X oldalán, hogy a SEC (az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet) jóváhagyta az amerikai piacon a bitcoin ETF-ket. Ez el is indított egy rövid rally-t, azután az amerikai tőzsdefelügyelet kijött, és azt mondta, sorry, ezek nem mi voltunk, hanem hackerek feltörték az X oldalunkat.

Végül tegnap este megjött a hivatalos engedély 11 ETF-re az amerikai piacra. De miért ekkora a zaj?