原さんの曲チョイス：

With A Little Help From My Friends - The Beatles

https://youtu.be/0C58ttB2-Qg

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

(00:00) Intro / With a Little Help from My Friends

(00:58) ボードの本質はガバナンス

(04:56) 社外取締役の価値

(06:33) ボード構成の変遷

(07:34) バッジ収集としてのボードシートという実態

(10:04) 一人のVCが入れるボードの上限

(14:08) Founders FundのTrae Stephensがボードシートを断る三つの理由

(15:16) 日米の取締役会の頻度と時間差

(17:48) 取締役会の理想形

(18:10) 事前アジェンダのプロコンと質問のための質問を避ける重要性

(21:15) 人数を絞るのが正しい

(25:15) ボードで価値のある・ないアジェンダ

(28:33) 原さんが体験した「良いボード」の形

(31:01) ボード利益相反の課題

原 健一郎（@kenichiro_hara）

シリコンバレー拠点のアーリーステージVC、Coreline VenturesのCo-Founder/General Partner。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA. McKinsey、 スタートアップ、ヘッジファンドの経験を経て2015年よりVC.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門にて主に北米スタートアップ投資に従事。2021年にOff Topic株式会社創業。米国テック・スタートアップ・ビジネス・カルチャーを扱うポッドキャスト「Off Topic」の運営・コンテンツ制作を担当。2026年よりニュースレター「Slow Times」を立ち上げ、主にUSテック、ビジネス、カルチャーについて独自の視点から発信している。

原さんの曲チョイス：Smells Like Teen Spirit - Nirvana

https://youtu.be/hTWKbfoikeg

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

(00:00) Intro / Smells Like Teen Spirit

(00:43) シリアル起業家 vs ファーストタイム起業家

(01:22) シリアル起業家の定義

(02:00) 連続起業家のメリット・デメリット

(06:50) シリアルが有利なのは調達

(07:37) シリアルはより大きなリスク・リターンを求めがち

(10:09) 連続起業家は同じ領域で戦う傾向にあるのか

(15:22) シリアル vs ファーストタイムの成功率

(16:26) 投資観点での成功の定義の違い

(19:08) シリアルVC vs ファーストタイムVC

(21:08) VCの失敗はいい経験にならない残酷さ

(26:33) エマージングVCの有利な面

(27:26) シリアル × エマージングの両取り戦略

原 健一郎（@kenichiro_hara）

シリコンバレー拠点のアーリーステージVC、Coreline VenturesのCo-Founder/General Partner。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA. McKinsey、 スタートアップ、ヘッジファンドの経験を経て2015年よりVC.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門にて主に北米スタートアップ投資に従事。2021年にOff Topic株式会社創業。米国テック・スタートアップ・ビジネス・カルチャーを扱うポッドキャスト「Off Topic」の運営・コンテンツ制作を担当。2026年よりニュースレター「Slow Times」を立ち上げ、主にUSテック、ビジネス、カルチャーについて独自の視点から発信している。

Repeat Rhymeプレイリスト

⁠https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d⁠

(00:49) VC業界の採用市場

(01:57) 常にやっているVCの採用

(03:13) GCPの採用体制

(04:07) Corelineの採用スタイル

(06:31) VC採用が普通の採用と違う理由

(07:40) エージェントが最も困る顧客

(09:25) VCに必要な資質の変化

(10:00) 性格とVCとの職業相性

(15:22) フレームワークを自分で作れる力

(18:50) 断る時も「あなたはここより向いてる」と伝える文化

(21:00) 採用プロセス自体がVC仕事のシミュレーション

(22:18) オファー後の競争

(22:37) 個性の明確さの重要性

(24:03) 好き嫌いを話せるか

(25:30) 新卒採用するべきか否か

(27:00) 第二新卒の採用が増えている理由

(31:25) 未経験者採用 vs 経験者横取り文化

原 健一郎（@kenichiro_hara）

シリコンバレー拠点のアーリーステージVC、Coreline VenturesのCo-Founder/General Partner。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA. McKinsey、 スタートアップ、ヘッジファンドの経験を経て2015年よりVC.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門にて主に北米スタートアップ投資に従事。2021年にOff Topic株式会社創業。米国テック・スタートアップ・ビジネス・カルチャーを扱うポッドキャスト「Off Topic」の運営・コンテンツ制作を担当。2026年よりニュースレター「Slow Times」を立ち上げ、主にUSテック、ビジネス、カルチャーについて独自の視点から発信している。

原さんの曲チョイス：What's Going On - Marvin Gaye

https://youtu.be/o5TmORitlKk

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

(0:00) Intro / Slow Times

(01:04) Slow Timesのコンセプト

(03:24) Coutue Public Market Updateのスライド解説

(04:30) OpenAIとAnthropicのARR成長

(09:45) OpenAIからペンが届いた話

(10:51) Mag7からMag8へ、半導体・エネルギー・メモリー企業がMag7の代わりに爆伸び

(12:53) 「大きい会社ほどさらに大きくなりやすい」のデータ

(15:56) ソーシング・ピッキングからウィニングへ

(19:02) アーリーステージ投資はまだ意味があるか？

(20:32) GAFA → FAANG → MANGOSへ

(22:05) 上位5社が資金調達の77.6%を占める

(24:20) ユニコーン数は増加中だが51%が2年以上未調達

(26:03) 「ユニコーン」はもはやゴールではなくスタートラインになった

(27:22) 2021年との違い

(29:24) ウィナーへの集中

May 26 Coatue Public Markets Update

https://www.coatue.com/blog/perspective/public-markets-update-2026-05-06

The power law paradox

https://x.com/coatuemgmt/status/2064162665187234187

Pitchbook Global Unicorn Tracker

https://pitchbook.com/news/reports/q1-2026-global-unicorn-tracker

原 健一郎（@kenichiro_hara）

シリコンバレー拠点のアーリーステージVC、Coreline VenturesのCo-Founder/General Partner。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA. McKinsey、 スタートアップ、ヘッジファンドの経験を経て2015年よりVC.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門にて主に北米スタートアップ投資に従事。2021年にOff Topic株式会社創業。米国テック・スタートアップ・ビジネス・カルチャーを扱うポッドキャスト「Off Topic」の運営・コンテンツ制作を担当。2026年よりニュースレター「Slow Times」を立ち上げ、主にUSテック、ビジネス、カルチャーについて独自の視点から発信している。

原さんの曲チョイス：The Times They Are A-Changin' - Bob Dylan

https://youtu.be/90WD_ats6eE

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

(0:00) Intro / The Times They Are A-Changin'

(00:33) 今回のトピック：Benchmark Capitalの新ファンド発表（合計2B）

(01:25) Benchmarkとはどんなファンドか？

(02:51) VC業界の二極化とBenchmarkの立ち位置

(03:33) 今回の変化

(04:17) なぜファンドサイズを変えたのか？

(09:02) オーナーシップとチェックサイズの関係

(10:57) グロースファンドへの布石

(11:50) SPVとグロースファンドの違い

(12:10) Series Aだけの戦略のインセンティブアラインメント論

(15:34) アーリーとグロースで求められるスキルセットの違い

(19:13) アーリーステージのバイアスとグロース投資の難しさ

(22:09) 現在のGP体制（5名）と人員面の課題

(25:53) メガファンドへの転換か、それとも違うのか？

(27:00) VC業界に必ずしもイノベーションは必要か？

(29:47) LPから見たBenchmarkの今回の動き

原 健一郎（@kenichiro_hara）

シリコンバレー拠点のアーリーステージVC、Coreline VenturesのCo-Founder/General Partner。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA. McKinsey、 スタートアップ、ヘッジファンドの経験を経て2015年よりVC.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。

原さんの曲チョイス：You've Got a Friend - Carole King

https://youtu.be/eAR_Ff5A8Rk

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

(0:00) Intro / You've Got a Friend

(00:32) LPとは？VCビジネスの「もう半分」の話

(01:23) LPの4種類を解説：個人・事業会社・機関投資家・政府

(03:13) 日米のLP構成の違い：機関投資家60% vs わずか6%

(04:52) 日本の機関投資家がVCに出資してこなかった理由

(07:39) LPのインセンティブアラインメントが重要な理由

(10:04) LPへのリーチアウト戦略とファンドサイズの関係

(13:28) LPコミュニティとレファレンス文化の実態

(18:06) LPとの日常的なコミュニケーション：四半期レポートから食事まで

(19:36) AI時代のLP対GP：レポートをAIでファクトチェックする時代に

(21:35) LPとの双方向パートナーシップ：一緒に成長する関係

(26:40) LP担当者の転職はむしろチャンス？

原 健一郎（@kenichiro_hara）

シリコンバレー拠点のアーリーステージVC、Coreline VenturesのCo-Founder/General Partner。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA. McKinsey、 スタートアップ、ヘッジファンドの経験を経て2015年よりVC.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。

原さんの曲チョイス：Higher Ground - Stevie Wonder

https://youtu.be/1esf0efHbjM

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

(0:00) Intro / Higher Ground

(00:37) SpaceX IPO速報：S1申請の概要と財務数字

(02:56) 「実はStarlinkの会社」だった：売上の6割を占める衛星通信事業

(06:17) バリエーション1.75兆ドルは妥当か？通信会社として見ると150倍

(09:00) ロケット会社から複合インフラ企業へ：24年間の進化

(12:00) xAI・Cursor買収・Anthropic提携：赤字事業の正当化

(14:24) 宇宙データセンター構想とスターシップ：次のインフラ覇権

(18:07) 競争優位性の本質：資本力・規模の経済・イーロンの資金調達力

(22:20) 「Believe me」の世界：AIという化粧とイーロン依存リスク

(23:18) SpaceXはソフトバンクかバークシャー・ハサウェイか？

(31:00) IPOの恩恵：VCリターンとスタートアップエコシステムへの波及

原 健一郎（@kenichiro_hara）

シリコンバレー拠点のアーリーステージVC、Coreline VenturesのCo-Founder/General Partner。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA. McKinsey、 スタートアップ、ヘッジファンドの経験を経て2015年よりVC.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。

原さんの曲チョイス：Losing My Religion - R.E.M.

https://youtu.be/xwtdhWltSIg

Repeat Rhymeプレイリスト

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(0:00) Intro / Losing My Religion

(2:12) アメリカのトップ5%のシードの時価総額の変動

(4:28) シードラウンドのreligion

(7:26) VCへの影響

(9:36) トップ5%はどんな会社が入っているのか

(13:31) コンセンサス性が高まっている

(18:44) 全てのラウンドのトップがpower law状態

(20:58) 1社総取りの世界を信じるアメリカVC

(24:01) 日本のシードラウンドは？

原 健一郎（@kenichiro_hara）

シリコンバレー拠点のアーリーステージVC、Coreline VenturesのCo-Founder/General Partner。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA. McKinsey、 スタートアップ、ヘッジファンドの経験を経て2015年よりVC.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

(0:00) Intro / 200回目、ありがとうございます！

(1:18) 200回目に到達するポッドキャストの割合

(2:43) Repeat Rhyme誕生物語

(5:07) 人気エピソードの振り返り

(6:34) リスナーの属性、再生回数の変動

(9:16) 4年前からのテック市場の変化

(12:15) スタートアップ・VCのスケールの変化

(15:54) 前の4年間よりも変化の加速が早まっている

(17:16) 過去4年間での学び

(24:18) 4年後はどうなっているのか

原 健一郎（@kenichiro_hara）

シリコンバレー拠点のアーリーステージVC、Coreline VenturesのCo-Founder/General Partner。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA. McKinsey、 スタートアップ、ヘッジファンドの経験を経て2015年よりVC.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。

Repeat Rhymeプレイリスト

https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d

(0:00) Intro / Off Topicについて

(3:23) メディアVCの波と背景

(8:29) 日本でも似たような動きがあるのか？

(12:54) アメリカでの競争環境

(14:54) ファンドとメディアの両立

(15:49) AIによってのVCメディアへの影響

(19:58) 要約するとニュアンスがなくなる問題

(21:49) 今後のVCメディアと時代の技術やタイミング

原 健一郎（@kenichiro_hara）

シリコンバレー拠点のアーリーステージVC、Coreline VenturesのCo-Founder/General Partner。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA. McKinsey、 スタートアップ、ヘッジファンドの経験を経て2015年よりVC.

湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）

Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。

宮武 徹郎（@tmiyatake1）

バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。