By Repeat Rhyme / リピートライム
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原さんの曲チョイス：Smells Like Teen Spirit - Nirvana
https://youtu.be/hTWKbfoikeg
Repeat Rhymeプレイリスト
https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d
エピソードの流れ
00:00 Intro
1:10 エマージングと経験あるVCの数の変動
9:53 Pitchbookのエマージング vs 経験あるVCのパフォーマンス比較
14:36 ボラティリティの違いとエマージングVCへの投資判断の難しさ
20:42 エマージングVCの種類
22:47 LP出資する際の判断軸
28:36 日本で尖っているエマージングVCが少ない理由
32:25 エマージングVCのバックグラウンド
34:20 エマージングVCに出資する勇気
35:33 著名VCの1号ファンド規模
PitchBook Analyst Note: Establishing a Case for Emerging Managers
https://pitchbook.com/news/reports/q2-2024-pitchbook-analyst-note-establishing-a-case-for-emerging-managers
Emerging Fund Manager Report - Q1 2023
https://www.signatureblock.co/articles/emerging-fund-manager-report-q1-2023
Josh Kopelman tweet
https://x.com/joshk/status/1833821347442459024
原 健一郎（@kenichiro_hara）
McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.
湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）
Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。
宮武 徹郎（@tmiyatake1）
バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。
原さんの曲チョイス：Heroes - David Bowie
https://youtu.be/lXgkuM2NhYI
Repeat Rhymeプレイリスト
https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d
エピソードの流れ
00:00 Intro
0:53 Founder Modeとは
5:39 「Founder」と「Founder Mode」の違い
7:54 ファウンダー的な考え方
12:34 Founder Modeの言い訳と外れ値の分析の難しさ
14:02 ゼロから考える力
20:53 Founder Modeの人は複数人必要なのか？
25:05 VCの立ち位置とManager Modeの課題
29:25 「VC Mode」もありそう？
Founder Mode
https://paulgraham.com/foundermode.html
原 健一郎（@kenichiro_hara）
McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.
湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）
Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。
宮武 徹郎（@tmiyatake1）
バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。
原さんの曲チョイス：Sympathy For The Devil - The Rolling Stones
https://youtu.be/Jwtyn-L-2gQ
Repeat Rhymeプレイリスト
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エピソードの流れ
(00:00) Intro
(0:57) CartaレポートでのVC投資スピード
(5:28) 投資スピードが全体的に早まっている理由
(11:33) VC社内のインセンティブ設計の問題
(16:02) デプロイペースの一般化
(18:04) 6年目のDPIでトップ25%のファンドが分かる
(20:51) Asylum VenturesのVC批判について
(26:30) ファンドの管理報酬とキャリー
(35:44) 「VC」と呼ぶべきなのか？
VC Fund Performance: Q1 2024
https://carta.com/blog/vc-fund-performance-q1-2024/
Start-Up Investors Push Back Against Venture Capital’s Bigger-Is-Better Mantra
https://www.nytimes.com/2024/09/05/technology/venture-capital-startup-investors-asylum-ventures.html
原 健一郎（@kenichiro_hara）
McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.
湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）
Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。
宮武 徹郎（@tmiyatake1）
バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。
原さんの曲チョイス：Wait (Remastered 2009) - The Beatles
https://youtu.be/qJngWval8Bc
Repeat Rhymeプレイリスト
https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d
エピソードの流れ
00:00 Intro / 原さんのレコード塾
4:06 CartaのVCレポートのデータについて
7:20 2017年〜2022年のVCのDPI状況
9:55 アメリカと日本のDPIパフォーマンスの違い
14:19 ビンテージごとのDPIの差分
16:58 LP視点からのファンド投資スピードとDPIパフォーマンス
19:40 レポートの注意事項、VCのPower Law
23:05 DPIの途中進捗と最終的な結果の相関性
25:32 マクロ市場に影響されるVCファンド
27:52 シードからSeries Aの卒業率の変化
VC Fund Performance: Q1 2024
https://carta.com/blog/vc-fund-performance-q1-2024/
原 健一郎（@kenichiro_hara）
McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.
湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）
Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。
宮武 徹郎（@tmiyatake1）
バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。
原さんの曲チョイス：Oscar Petersen: We Get Requests
https://youtu.be/C51CVmjkAyo
Repeat Rhymeプレイリスト
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エピソードの流れ
(00:00) Cold Open：原さんのUS出張とVCオフィスについて
(6:26) CartaのUSスタートアップ調達データ
(8:49) USと日本の希薄化・調達額の違い
(13:22) 時価総額と希薄化のバランス
(17:06) 2023年のステージごとの希薄化
(18:33) 希薄化の課題と創業者の持分
(23:07) 創業者はどう調達額・希薄化を考えるべきなのか
(28:14) 日本のスタンダード論の問題
(31:52) アメリカの弁護士カルチャー
US Startup Fundraising Benchmarks
https://www.linkedin.com/posts/peterjameswalker_startups-founders-fundraising-activity-7228429996048982016-upaj
Equity sold by venture round
https://pbs.twimg.com/media/F-SgPn_aMAAK2Ch?format=png&name=900x900
原 健一郎（@kenichiro_hara）
McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.
湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）
Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。
宮武 徹郎（@tmiyatake1）
バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。
原さんの曲チョイス：Oscar Petersen: We Get Requests
https://youtu.be/C51CVmjkAyo
Repeat Rhymeプレイリスト
https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d
エピソードの流れ
(00:00) Intro
(0:52) 他のVCと話すタイミング・理由
(7:58) 自分の世代じゃないVCと繋がる
(14:56) テクニカルエラー
(15:50) オリンピック・高校野球を見ている
(18:27) 話題の地面師たち
(23:43) フォーマットは面白いがネガティブ目なThe Playlist
(26:00) 違う業種の本を読む
(27:49) Floodgateの本：Pattern Breakersがめちゃくちゃ良い
(30:44) アメリカ大統領選挙とテック業界
原 健一郎（@kenichiro_hara）
McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.
湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）
Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。
宮武 徹郎（@tmiyatake1）
バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。
原さんの曲チョイス：dejavu (feat. BIM, Shuta Nishida) - Kid Fresino
https://youtu.be/N2-ouhSDzD8
Repeat Rhymeプレイリスト
https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d
エピソードの流れ
(00:00) Cold Open：熱い日本の夏休み
(1:46) Industry Venturesのスタートアップ業界のカバレッジの広さ
(9:01) FMVの付け方
(14:37) 8割のユニコーン企業の評価が下がった
(16:17) レポートでもっと見たかったデータ
(19:38) 売上規模、売上成長の区分け
(25:19) 「ユニコーン」の定義が間違っている？
Thinning the Herd: ~50% of Unicorns Should No Longer Be Unicorns – A VC Specialist’s Viewpoint
https://www.industryventures.com/insight/thinning-the-herd/
原 健一郎（@kenichiro_hara）
McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.
湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）
Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。
宮武 徹郎（@tmiyatake1）
バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。
原さんの曲チョイス：dejavu (feat. BIM, Shuta Nishida) - Kid Fresino
https://youtu.be/N2-ouhSDzD8
Repeat Rhymeプレイリスト
https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d
エピソードの流れ
(00:00) Intro / フジロック
(5:17) VCパートナーとアソシエイトの役割
(11:29) ファンドの将来によって変わる関係性
(12:40) アソシエイトの人数
(16:30) アソシエイトから求める行動
(21:22) GPもアソシエイトも個人のコントリビューター
(23:54) アソシエイトと会う頻度、一人で行動させる頻度
(25:29) VCになるマインドセットのシフト
(31:32) 主張を求める職種の珍しさ
原 健一郎（@kenichiro_hara）
McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.
湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）
Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。
宮武 徹郎（@tmiyatake1）
バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。
原さんの曲チョイス：Ain't Wastin' Time No More - The Allman Brothers Band
https://youtu.be/TsK73ygfpPU
Repeat Rhymeプレイリスト
https://open.spotify.com/playlist/1qFUG8l9LOtnfjTkTlM2vj?si=edaaa0b1f28a4f7d
エピソードの流れ
(00:00) Intro
(2:08) WizがGoogleの$23Bの買収オファーを見送ったニュース
(8:31) アメリカ政府の大手テック企業の買収をブロックする影響
(15:12) アメリカのM&A・エグジット市場
(22:16) 日本のエグジット市場の規模
(25:58) $10Bのエグジットが3件あればエコシステムが成立する
(30:34) 憧れる存在を作る重要性
原 健一郎（@kenichiro_hara）
McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.
湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）
Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。
宮武 徹郎（@tmiyatake1）
バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。
原さんの曲チョイス：Across The Universe - The Beatles
https://youtu.be/90M60PzmxEE
Repeat Rhymeプレイリスト
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エピソードの流れ
(00:00) Intro
(1:50) VCから起業家へのキャリア転換について
(2:49) VCから起業した事例、学び
(6:32) アメリカと日本の違い
(11:32) ファーストキャリアとしてVC、大企業、スタートアップ
(16:08) 自分の興味あるキャリアを見つけた方法
(22:11) 哲学を持つ難しさと重要性
原 健一郎（@kenichiro_hara）
McKinsey、スタートアップを経てシリコンバレー拠点のアーリーステージVC、DCM Venturesに2015年に参画。主な投資先は10X, CADDi, enechain等。東京大学卒、Wharton MBA.
湯浅 エムレ 秀和（@emreyuasa）
Globis Capital Partnersにて主に産業変革（DX）を目指す国内ITスタートアップ投資に従事。オハイオ州立大学、ハーバードMBA卒。
宮武 徹郎（@tmiyatake1）
バブソン大学卒。事業会社の投資部門で主に北米スタートアップ投資に従事。Off Topic株式会社を2021年に立ち上げ、コンテンツ制作などを担当。
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