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你有沒有發現，AI 生態系裡的錢好像多到花不完？Nvidia 股價一飛沖天，OpenAI、xAI 的估值都高到嚇人。

但你有沒有想過，這些錢到底是怎麼流動的？ 投資人把錢給 AI 公司，AI 公司拿去買 GPU，然後 Nvidia 再把賺來的錢，回頭投資這些 AI 公司... 聽起來是不是有點耳熟？更瘋狂的是，還有人拿 GPU 去抵押貸款，再用借來的錢買更多的 GPU。

這集我們就來聊聊：

💸 AI 生態系的玩家（大模型、算力、金主）是怎麼分工的？

🔄 什麼是「循環金流」？Nvidia 投資 AI 公司，AI 公司再拿錢買 GPU？

📈 這場 AI 狂歡，到底是不是一個金融泡沫？

💰 什麼是「GPU 抵押貸款」？為什麼 CoreWeave 和 xAI 都在玩？

💥 這個「GPU 永動機」如果停了，泡泡破了會發生什麼事？

📉 為什麼 GPU 崩盤，AI 模型公司不見得能買到便宜算力？

🧼 泡沫破掉是壞事嗎？還是能清掉玩家，讓產業回到健康狀態？

🎧 如果你也好奇 AI 業內人士怎麼看這場資本遊戲，以及這個「GPU 永動機」到底能轉多久，這集你一定要聽。

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(00:00) 開頭

(01:15) 吃麻辣燙遇到聽眾

(02:31) 五年後你還會記得什麼？

(04:04) AI 生態系有哪些關鍵玩家？

(05:53) AI 世界的金流路線圖：錢到底怎麼跑？

(06:57) OpenAI × Nvidia：一千億美元的互利關係

(07:48) 循環金流啟動：AI 業界的永動機機制

(08:44) 泡沫警訊：需求爆炸與隱形風險

(09:16) 這算洗錢嗎？談談金融工程的邏輯

(10:10) 最大雷點：GPU 抵押借錢的連鎖風險

(12:26) 泡泡如果破了，會發生什麼？

(12:48) 為什麼 GPU 崩盤對模型公司不是好消息？

(14:15) 泡沫會破嗎？

(14:52) 泡沫破掉反而是好事？產業健康化的開始