✨黃海寧 Heidi/KPMG 安侯建業創新與新創服務團隊主持會計師
📢收聽這集,你可以得知:
一、全球創投趨勢與資本流向
✨資本極端集中化:2025 年為何被視為全球創投市場的「重要轉折年」?是否意味著創投的邏輯已從「分散式下注」轉向「AI 主權級資產配置」?
✨AI 產業權力架構:AI 產業的三層權力架構(模型與Agent、應用與工具、算力與能源)分別掌握了什麼關鍵價值?頂層、中間層和底層的投資邏輯有何不同?
✨新興資本主導市場:在全球十大創投交易中,為什麼國家級主權基金與大型機構(如NVIDIA、Meta)的角色日益重要?傳統 VC 的影響力是否正在式微?
二、新創估值與出場機制變革
✨毛利保衛戰:在 AI 推理成本趨近於零的時代,傳統軟體公司如何應對「毛利保衛戰」?新創的護城河正在如何進行質變與轉型?
✨單位經濟效益:未來新創的估值故事為何從「模型」轉換成「單位經濟效益」?投資人尋找的「強分發、強整合」新創,如何將 1 元效益擴大到 200 元收入?
✨M&A 取代 IPO:M&A 將如何漸漸取代傳統 IPO 成為主要的出場機制?新型 M&A 為何不再以「併購公司」而是以「併購團隊/人才」為主?
三、台灣新創的策略與建議
✨台灣的強項與機會:台灣在 AI 三層架構中處於什麼樣的尷尬處境?如何運用最底層的硬體優勢,從「賣硬體」轉向「解決方案整合與維運」以提升毛利?
✨創業的思維轉變:新創業者在題目選擇上,為什麼不能只是繼續做 AI,而是應該用 AI 去解決原本成本很貴的流程?如何與掌握「強分發」入口的 CVC 及大企業進行合作與整合?
✨迎接大併購時代:為什麼創業者應從 Day 1 就開始對「股權設計」花心思?在 2026 年「大併購時代」的預測下,新創團隊本身如何成為一種「待價而沽」的出場資產?
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