人人都想成为迪士尼。它是这个星球上最大的传媒巨头之一、是底蕴深厚的“造梦工厂”，也是最会创造内容、并将之变现的公司。

但任何公司都无法永立巅峰，迪士尼也不例外。2023年，迪士尼迎来了它的100岁生日，而100岁的迪士尼，恰好处于它的低谷期，甚至可以说是危机期。过去两年，它的市值相比2021年的巅峰期已经缩水过半。如果你向华尔街询问原因，大多数的回答都会指向一个关键词“流媒体”。

这的确是内容行业过去数年的主旋律，也是迪士尼近几年的转型重点。但如果仅仅把迪士尼近期的疲软归咎到流媒体转型上，可能未必准确。内容分发方式的切换，从来都不只是渠道问题，对迪士尼来说更是如此。这家公司的业务模式始终是以内容创作为中心，它的兴衰也始终系于内容之上，这一次也不例外。

*本期节目17:57处出现了口误，“2025到2022”应为“2005-2022”，特此更正。

| 主播 |

肖文杰、约小亚

| 资料整理 |

王妍琦

| 时间轴 |

00:38 迪士尼的100岁生日过得并不轻松

03:47 相比巅峰期，迪士尼业绩下滑最明显的是影业

11:12 内容创意是迪士尼整个商业模式的核心

14:23 创意疲软一部分是自然规律

17:34 CEO更迭对创意部门的影响

22:05 合家欢的叙事空间越来越小

24:48 迪士尼历史上的危机，因内容而起，也因内容而解

| 延伸阅读 |

《第一财经》杂志记者邓依云撰写的迪士尼研报

WSJ对迪斯尼过去几年权力更迭的调查报道

沃尔特·迪士尼在1957年绘制的迪士尼商业版图：

《一生的旅程：迪士尼CEO自述》，罗伯特·艾格著

《魔法王国的诞生 : 迪士尼乐园与美国文化》，能登路雅子著

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