＜ヘッドライン＞米トランプ政権、日本に8月1日から25%の関税を適用すると通告　政府、8月1日に向けて交渉継続の構え／インド、米トランプ政権が発動した自動車・自動車部品への関税に報復関税で応じるとWTOに通知／トランプ米大統領、ウクライナ停戦に応じないプーチン・ロシア大統領を名指しで「多くの人を殺している。プーチンは でたらめばかり言っている」「ロシアに対する追加制裁を本格的に検討している」／トランプ米大統領「米国の黄金時代が来る」　トランプ減税恒久化を柱とする大型の減税・歳出法が成立　公約の多くを実現、政権の追い風に／中国からのレアアース5月輸入額、前年同月比7割強減少、5年3カ月ぶり低水準、中国の輸出規制で高価格品の確保困難の可能性　在庫積み上げ不十分なら自動車生産に影響する恐れ／米6月FOMC議事要旨「ほとんどの参加者が、年内の追加利下げが適切である可能性が高いと指摘した」「何人かはインフレ率の上振れリスクや堅調な経済情勢を理由に年内は利下げをしないのがもっとも適切と見ている」／米エヌビディア時価総額、一時、4兆ドル突破　世界初、AI開発に欠かせない先端半導体で独走

＜ポイント＞　（１） トランプ関税交渉期限の延長をこう見る（２） 「プーチンはでたらめばかり」に気づいたトランプと米ロ関係の今後（３） 今週のマーケット

＜ここ／これを見てきた＞日本法人はなぜ盛況なのか？〜スタバを例に

＜ヘッドライン＞第27回参院選公示、改選124議席・欠員補充1議席に522人が立候補　7月20日投開票、物価高対策が最大の争点　与党は給付、野党は減税掲げる／トランプ米大統領、日本との関税交渉で「合意が実現できるか疑わしい」　追加関税率をさらに引き上げる可能性に言及　日本政府、税率大幅引き上げ回避が最優先課題に／日本車メーカー主要6社のうち4社、米国での販売価格値上げの方針表明　トランプ追加関税25%のコスト増吸収できず、現地生産拡大などの対策迫られる／米国・カナダ、一旦打ち切った通商交渉をカナダ側の譲歩を受け再開で合意　カナダ、トランプ大統領が「明白な攻撃」と反発したデジタルサービス税の撤廃表明／トランプ米大統領「ベトナムと貿易交渉で合意した」　米国、相互関税率を原則20%と当初計画の半分以下に引き下げ　ベトナム、米国からの輸入品を無関税に／米トランプ政権の主要政策盛り込んだ大型の減税・歳出法案、連邦議会下院を通過し成立へ　法案を批判する起業家イーロン・マスク氏、新党結成し賛成票投じた共和党議員の対立候補を中間選挙で擁立と警告／ドル・円相場の膠着感強まる　積極的な円買い材料乏しい、米利下げ観測など背景としたドル売り重なり微妙な均衡　膠着を抜け出すきっかけとして日米関税交渉の行方に注目

＜ポイント＞　（１） 日米関税交渉の難航をこう見る（２） 参院選の焦点（３） 今週のマーケット

＜ここ／これを見てきた＞時間かかったマイナンバーでのパスポート取得

＜ヘッドライン＞米トランプ政権、イランの核開発阻止狙うイスラエルの要請受け核施設への大規模空爆に踏み切る　イスラエルとイラン、米国の強い働きかけ受け停戦合意　トランプ大統領「来週、イランと核協議を行う」　米国防総省、空爆は「イランの核開発を数ヶ月遅らせただけ」／NATO首脳会議、加盟国の国防費・関連投資への支出を2035年までにGDP比5%とする新しい目標を決定　トランプ米大統領「ウクライナが求める地対空ミサイル・パトリオットの追加供与を検討する」／米トランプ政権、白物家電を鉄鋼・アルミの「派生製品」と位置づけ含有量に応じて50%の関税　「分野」の範囲が曖昧になり徴収対象の品目が野放図に拡大する恐れ　赤沢経済財政・再生大臣「期限を切って交渉しないが、7月9日を念頭に置きながら交渉していく」／世界株指数MSCI ACWI、4カ月ぶり最高値更新　トランプ関税による不況シナリオ後退・米利下げ観測の高まりから成長期待強い米AI関連銘柄にマネーが再流入　日経平均も５ヶ月ぶり4万円大台回復／パウエル米FRB議長「６月のインフレ率から学び、7月の数値も確認する。夏になるに従ってわかるはずだ」　連邦議会で関税引き上げが物価に与える影響について証言、FRB内の一部で浮上した「7月利下げ論」に距離を置く姿勢示す／米6月消費者信頼感指数、前月比5.4ポイント低下の93.0と2カ月ぶり低水準／上海外為市場、幅広い通貨に対して人民元安　人民元の総合的な価値示す指数、4年半ぶり低水準　中国、人民元安誘導で東南アジアなどへの輸出競争力強化狙う　トランプ政権の関税政策で対米輸出は減少／日経独自調査「合成麻薬・フェンタニルをアメリカに不正輸出する中国組織が日本に拠点をつくっていた疑いが判明」「中心人物が名古屋市に法人を登記、少なくとも2024年7月まで日本から危険薬物の集配送や資金管理を指示していた模様」／米アップル「iPhone」へのマイナカード機能の搭載が始まる　マイナカードを持ち歩かなくても住民票写しや印鑑証明をコンビニ店舗で取得　米グーグル基本ソフト「アンドロイド」搭載端末では既に導入、国内スマホ出荷台数5割のiPhoneでの導入で利用者の拡大期待

＜ポイント＞　（１） 世界株の最高値更新をこう見る（２） 中東情勢、今後の注目点（３） 相互関税猶予期限迫る対米関税交渉について

＜ここ／これを見てきた＞映画「国宝」

＜ヘッドライン＞NYタイムズ「イラン外務省の高官が米国との会談を受け入れる意向があることを匿名で明らかにした」　イラン、核開発阻止狙うイスラエルの空爆で制空権失う　トランプ米大統領「イランへの軍事行動の是非を2週間以内に決める」　イスラエルの要請受け地下核施設を破壊する特殊な爆弾を使用の可能性／カナダG7サミット、包括的な首脳宣言見送り亀裂が顕在化　トランプ米大統領、中東情勢への対応のため閉幕待たずに帰国／石破首相「双方の認識が一致していない点が残っている。パッケージ全体の合意には至っていない」　カナダでトランプ米大統領と30分間会談、関税措置の見直し要求／日本製鉄による米鉄鋼大手USスチール買収、必要な全ての手続きと買収費用141億ドルの払い込み終え完了　USスチール、日鉄の完全子会社に／政府・自民、国内造船業復活のための政策パッケージ策定へ　国が造船所を新設・再建・既存の造船設備を更新、米国への協力を視野に国内産業基盤整える／日米中銀、政策金利を据え置き　パウエルFRB議長「トランプ政権の関税政策による不確実性は異例の高水準」　スイス国立銀、政策金利を0.25%引き下げて0%に　主要国中央銀行のゼロ金利は約3年ぶり／夏の参院選の公約で財源の裏付けが危うい政策が続出　自公は税収の上振れ、立民は特別会計・基金を財源に当て込む　十分な説明ができないと「バラマキ」とみなされ有権者の不信招く恐れ／5月訪日客数、369万3300人と前年同月比21.5%増え 5月として過去最多　1月からの累計、1814万100人と年4000万人を上回るペース／アルトマン米オープンAI・CEO「メタがオープンAIの社員を引き抜くために1億ドルの入社一時金や多額の年間報酬を提示した」　メタ、高度なAIを開発するザッカーバーグCEO直属「スーパー・インテリジェンス・グループ」新設

＜ポイント＞　（１） 日米スイスの決定と世界の金融情勢（２） 中東情勢と米国の関与（３） 日鉄、USスティール完全子会社化と今後

＜ここ／これを見てきた＞オススメの暑さ対策

＜ヘッドライン＞イスラエル、イラン各地の核施設を含む数十の軍事目標を攻撃　イラン、米国との核協議でウラン濃縮を巡り隔たり　大量のドローンで反撃開始／米中閣僚級協議、輸出規制など「関税以外」の貿易制限措置を取りやめる前回協議の合意履行で一致　米国「中国によるレアアースの輸出規制は緩和される」　中国側、明確に言及せず／米ロサンゼルスで始まったトランプ政権による不法移民摘発への抗議活動、東部ニューヨーク市や中西部シカゴ市など全米の主要都市に飛び火　トランプ政権、デモ隊の一部暴徒化を問題視し州の承認なしで州兵を動員　海兵隊の派遣にも踏み切り強い反発招く／政府、海外研究者呼び込むための緊急政策パッケージ　トランプ政権下の米国からの研究者流出踏まえ受け入れ環境改善　政府全体で少なくとも1000億円規模、待遇や設備の充実・研究環境の海外広報など進める／米トランプ政権の減税法案批判した起業家イーロン・マスク氏「トランプ氏についての先週のいくつかの投稿を後悔している。言い過ぎた」　トランプ大統領、新聞の取材に「良いことをしたと思う」　関係改善については明言せず／石破首相「社会保障の大切な財源である消費税を今下げていいのか。軽々しく扱っていいとは思わない」　食料品の消費税率ゼロを提案した野田・立民代表に反論、国会で党首討論／世界半導体10社2025年1〜3月期純利益、計463億ドルと前年同期比41%増え1〜3月期として３年ぶり過去最高更新　けん引役、3年前のスマホ向けからAI向けに変わる　米エヌビディア純利益が全体の約40％／スパコン計算能力世界ランキング、理研・富士通の「富岳」は7位と前回6位から後退　1位から3位を米国勢占める、AIの開発基盤として重視される計算能力で米優位が鮮明／西林仁昭・東大大学院工学系研究科教授らの研究グループ、空気中に多く含まれる窒素と水を化学反応に必要な物質と混ぜて光当て常温常圧でアンモニア生成　燃やしてもCO2出さない燃料として注目、空気から燃料つくる次世代車が実現する可能性／警視庁、警察官が身分偽り犯罪グループに接触する「仮装身分捜査」で特殊詐欺の容疑者を逮捕　仮装身分捜査による摘発は全国初　「トクリュウ」実態解明のため首謀者特定急ぐ

＜ポイント＞　（１） イスラエルのイラン攻撃・米中協議とマーケット（２） レアアースで準備不足が露呈したトランプ政権の対中協議

＜ここ／これを見てきた＞生成AIでの画像作成

＜ヘッドライン＞ウクライナ保安局、シベリア・イルクーツク州などのロシア軍基地を無人機攻撃し40機超の長距離戦略爆撃機を破壊　「ロシアが配備する戦略爆撃機の34%約1兆円の損害」と主張　ロシアとの停戦交渉で譲歩求める米トランプ政権の圧力に対抗、継戦能力示す／米シンクタンク・戦略国際問題研究所「2022年2月のウクライナ侵略後のロシア軍の死者数は最大25万人超え、第2次世界大戦終了から侵略開始までの合計死者数の5倍」「ロシアが勝利の希望を米国による対ウクライナ軍事支援の終了に託している可能性高い」　ロシアのウクライナ侵略に関する報告書を公表／英国、国防の基本方針で15億ポンド投じ軍需工場6つ新設を表明　NATO、各加盟国がGDPの5%を国防費・関連投資に充てる新目標で合意　今月開催のNATO首脳会議で正式決定の見通し／米トランプ政権、鉄鋼・アルミ輸入品の「追加関税」をこれまでの25%から50%に引き上げ　「相互関税」交渉期限は残り約1カ月、合意は英国のみ／トランプ米大統領、減税延長法案の廃案を主張する起業家のイーロン・マスク氏を強く非難　政府契約の解除を示唆、テスラ株急落　「非常に失望している」「恩知らずだ」など応酬エスカレート、官僚組織改革など政権の推進力となった蜜月関係決裂／世界の株式相場、最高値更新が目前に迫る　トランプ関税の「限界」見透かした投資家が買い、欧州株・AI関連銘柄へマネーが流入／韓国大統領選、革新系「共に民主党」李在明候補が当選し3年ぶりに保守系から革新系に政権交代　李在明新大統領「分裂の政治を終わらせる大統領になる」

＜ポイント＞　（１） 今週のマーケット（２） 追い詰められたプーチン・ゼレンスキー・トランプの三すくみ

＜ここ／これを見てきた＞まず外から攻めてみた大阪万博

＜ヘッドライン＞米国際貿易裁判所、トランプ関税は法律違反として10日以内に停止の行政命令を出すよう命じる判決　控訴審は連邦巡回区控訴裁判所がこの判決を一時的に停止する命令、関税の停止命令は当面は発効せず　トランプ大統領「国家の経済的な利益と安全保障を犠牲にするもので、何カ月にもわたる外交交渉を台無しにする恐れがある」／フォンデアライエンEU欧州委員会委員長とトランプ米大統領、6月1日に予定するEUへの50%の関税発動を7月9日まで延期することで合意　米国、EUの巨大テック企業への規制・付加価値税見直しを要求 EU、公正な競争・消費者保護・偽情報対策を重視しテック規制の見直しに応じず／米トランプ政権、ハーバード大学との連邦政府の契約の全面解除を検討　ハーバード側損失、総額約1億ドルにのぼる可能性　留学生受け入れ資格剝奪に続く措置／日鉄、米鉄鋼大手USスチール買収巡り少数の持ち分でも重要事項に拒否権行使できる「黄金株」の米政府へ譲渡を検討　トランプ米大統領「米国がコントロールする」／農林省、コメ価格引き下げのため随意契約により備蓄米販売　2022年産米に約70社から合計20万トン上回る申請、放出予定数量上限に達し受け付け一旦休止　21年産米を中小スーパー・米穀店に随意契約で販売へ　小泉農水相「22年産米は５キロ2000円、21年産米は５キロ1800円程度に」／自・公・立民3党党首、政府が国会に提出した年金制度改革法案の修正で正式合意　基礎年金の目減りを防止、措置発動の判断は5年後に先送り　「男性63歳・女性67歳が平均的な『損益分岐点』」との試算／40年物国債入札、最高落札利回り3.135%と2007年の入札開始以降最高　財政膨張への懸念から投資家の需要弱い／財務相諮問機関「財政制度等審議会」、GDP比債務残高を2030年度までにコロナ禍前の水準まで引き下げるよう求める意見書　物価高・トランプ関税で歳出増加を求める声強まる、財政規律の緩みにクギ刺す狙い／植田日銀総裁、国内予想物価上昇率は「足もと1.5%から 2.0%の間にある。30年間で最も高い水準だ」「なお緩和的な政策スタンスを維持し続けている」／ロシア、物別れに終わった対ウクライナ高官級直接協議で一段と強硬姿勢　「一方的に併合宣言した4州全体の領有権を国際法で認める」「NATO加盟を放棄」「中立化し非武装化」「『反ナチス法』を採択」／メルツ独首相ゼレンスキー・ウクライナ大統領、ロシア領内の軍事目標を狙える長距離ミサイルをウクライナが自国内で生産できるよう協力することで合意　停戦協議で歩み寄りを見せないロシアへの圧力強める　メルツ首相「ウクライナに供与した 長距離ミサイルの使用にはいかなる制限もない」

＜ポイント＞　（１） 市場が警告する財政規律の緩みについて（２） トランプ関税の右往左往（３） トランプのハーバード嫌いのワケ

＜ここ／これを見てきた＞虎ノ門ヒルズ・グラスロック magmabooks

＜ヘッドライン＞トランプ米大統領、プーチン・ロシア大統領とウクライナ停戦について電話協議するも行き詰まり打開できず　プーチン大統領「重要なことは危機の根本原因を取り除くことだ」／米CNNテレビ「イスラエルがイランの核関連施設を攻撃する準備を進めているとの情報を米当局者が入手」　イスラエル、昨年10月の攻撃でイランの防空網を破壊　専門家「イランの核開発能力を排除したいイスラエルにとって今は絶好のチャンス」／トランプ米大統領「多くの国を一度に相手することはできない」　関税巡り約150カ国から 交渉の申し出、今後2〜3週間以内に関税率示した書簡を一斉に送る方針／石破首相、トランプ米大統領と電話協議　来月カナダで開催のG7サミットに合わせ首脳会談開催確認／大手格付け会社ムーディーズ・レーティングス、米国の信用格付けを最上位の「トリプルA」から１段階引き下げ　政府債務・利払い費が増加／日米欧の超長期国債に売り、金利上昇が加速　トランプ関税が世界的な供給網混乱とインフレ悪化を招くとの懸念　景気下支え狙う財政政策で公的債務が膨れ上がるとの不安／ビットコイン価格、11万ドル台に上昇　約4カ月ぶり最高値更新、債券市場の投資資金が一時的に流入／石破首相、講演で「コメは買ったことがない」などと発言し批判招いた江藤農水相を更迭し後任に小泉・自民前選対委員長を起用　昨年10月の内閣発足後初の閣僚更迭、夏の参議院選を前に政権運営へ打撃／ロイター通信「米鉄鋼大手USスチールの買収を巡り日本製鉄が最大140億ドルの生産関連投資を検討」「トランプ政権が買収計画を承認することが条件」　買収の可否決める政権の審査が期限迎え「投資増額を訴え買収実現を働きかけている」／トヨタ自動車、米国でEV戦略を再構築　2025年以降現在の2倍の5車種を投入、米市場独自の名称使いブランド戦略変更　テスラがイーロン・マスクCEOへの批判により失速、関税で先行き不透明でも足場固め優先／4月訪日客数、390万8900人と単月で過去最高更新　前年同月の304万3003人と比べ28.5%増加　中国からの客足が回復、イースター休暇の欧米・豪州からも多くの観光客

＜ポイント＞　（１） トランプの和平協議行き詰まりをこう見る（２） 米インフレ・財政懸念とマーケットの動きについて（３） 終わりが見えてきた石破内閣

＜ここ／これを見てきた＞苦労する"焼き魚の店"探し・その２

＜ヘッドライン＞米中両政府、互いに課した追加関税の115%引き下げで合意　米国は累計145%を30%に、中国は125%を10%に　引き下げ後の関税の一部を90日間停止、2国間協議を継続／トランプ米大統領、中東3カ国訪問で総額3兆2000億ドル超の大型商談成立　パレスチナ自治区ガザの停戦など地域の緊張緩和への成果はなし／プーチン・ロシア大統領、停戦めぐるウクライナとの直接交渉再開を表明するも自身の交渉参加は見送り　ゼレンスキー・ウクライナ大統領「ロシア側は和平交渉に真剣ではない」／米トランプ政権、輸入する航空機・エンジンなどへの追加関税視野に調査開始　自動車・鉄鋼・アルミニウム製品などに続き日本企業に影響する新たな分野別関税導入の恐れ／日本の造船業界、造船能力不足で受注増の波に乗り遅れ　4月輸出船契約、前年同月比3割減　企業は米現地生産に後ろ向き、積極投資する韓国勢と差広がる恐れ／財務省・対外及び対内証券売買契約等の状況、海外投資家が4月に日本の株式・債券を合計8兆円超買い越し　データある2005年以降最大　トランプ政権の関税政策による不信感の高まりから米国から投資マネーが流出、日本株・国債の買いにつながる／1〜3月期GDP成長率、前期比マイナス0.2%・年率換算マイナス0.7%　昨年1〜3月期以来4四半期ぶりマイナス成長　米関税政策で外需に不透明感、物価高で個人消費振るわず／インド・パキスタン両政府、領有権争うカシミール地方での紛争巡り即時停戦で合意　トランプ米大統領「米国が仲介した長時間の協議の末、インドとパキスタンが完全かつ即時の停戦に合意したと発表する」／日産、2028年3月期までに世界で7工場閉鎖　国内工場も対象　世界従業員数の15%2万人を削減／自動車7社2025年3月期決算、26年3月期は米関税・為替変動が計約3兆1000億円の減益要因になる見通し／三井住友フィナンシャルグループとソフトバンク、金融アプリ「オリーブ」とQRコード決済サービス「PayPay」のスマホ決済を接続　ソフトバンクの生成AIを活用、カード分野で新たなデータビジネス立ち上げ

＜ポイント＞　（１） トランプ「関税で製造業再生」の現状と今後（２） 世界に広がる「嫌米」とマーケット（３） インド・パキスタンの停戦合意をこう見る

＜ここ／これを見てきた＞苦労する"焼き魚の店"探し

＜ヘッドライン＞米トランプ政権「ベッセント財務長官とグリアUSTR代表がスイスを訪問し中国との貿易問題を巡る協議にのぞむ」　相互関税発動以降、米中の正式協議は初／トランプ米大統領「英国と貿易協定で合意した」　相互関税巡る交渉での合意は英国が初／トヨタ自動車「2026年3月期の連結純利益が前期比マイナス35%の3兆1000億円になりそう」　円高や米トランプ政権の輸入車に対する関税政策が重荷／米3月貿易赤字、過去最大の1405億ドル　関税本格的引き上げ前の駆け込み輸入が加速／米FRB、連邦公開市場委員会で政策金利据え置き決定　パウエル議長「現在の金融政策のスタンスは潜在的な経済変化に対してタイムリーに対応するのによい位置を保っている」　トランプ大統領「『遅すぎ』ジェローム・パウエルは愚か者だ。何も分かっていない」／フォンデアライエンEU欧州委委員長「米国など域外の研究者を招くために5億ユーロを投じる」　トランプ政権の介入を避けたい米研究者を誘致／ベッセント米財務長官、連邦議会公聴会でプーチン・ロシア大統領は戦争犯罪人との認識示す　プーチン大統領・習近平中国国家主席、「軍事技術協力を強める」と明記した共同声明／独メルツ新政権が発足　連邦議会、メルツCDU党首を首相に選出　1回目の指名選挙で過半数に届かず異例の再投票で決定／インド政府「パキスタンとの係争地カシミールのパキスタンが実効支配する地域とパキスタン領内にある9カ所のテロリストの拠点を攻撃した」　カシミール地方のインド側支配地域で発生したテロでインド人25人・ネパール人1人が殺害されたことへの報復

＜ポイント＞　（１） 始まった米関税に関する各国合意〜まず英と（２） 米は据え置き、英・中国は金融緩和（３） 世界の自動車業界の行方〜トヨタ決算を受けて

＜ここ／これを見てきた＞映画「侍タイムスリッパー」