张晓峰｜财经随心说

技术不会骗人，关键你要看懂它

表面看，今天指数似乎跌得不多，但事实是，今天应该算是恐慌性下跌的一个交易日。

收盘统计数据显示：上涨和下跌股票的数量比达到1:5的悬殊比例。

以非权重指数的视角，上证指数一度跌幅高达3个百分点。

上证指数实际已攻击到了第一目标位。

但很明显，这连续5根K线，即使出现止跌反弹，也仅仅是完成了标准abc的a浪的下跌。离完成整体探底的c浪末端，还有很长的路要走。

这个过于明显的上升5浪后的跌破上升趋势线的a浪的开始。

创业板更惨，居然在构筑一个大b浪，如果破位，那就比较惨了。

总体上没有一个指数是走得好的，同花顺全A也是一个跳水的结构，但居然是高位跳水，说明从统计的角度看，市场中业绩最好的一批股票的走势长期趋势反而是走得最差的。这点倒是非常有趣的结论。

从结构上，同花顺全A指数将构筑一个大级别的中枢，一旦成立，整体市场的向下的空间是非常大的。所谓君子不立危墙之下，现在这个墙有点悬啊。

ETF涨幅榜显示ChatGPT人工智能板块继续逆势走强。这个不知道还能坚挺多久了。毕竟大盘太差了。当然，如果短线大盘出现小幅反弹的话，这个板块还能延续一段涨幅。

大盘整体偏弱，赛道继续逞强

这几天的节目里，我们一直强调赛道的重要性。市场是有人气的，按A股的特性，资金总是阶段性地扎堆在某个赛道里，短期内不会太过偏移，因为寻找新的赛道是非常累的一件十强，市场要形成共识也是不容易的事情。

之前的电动车，就是市场形成共识之后的产物，一旦整个逻辑出现了逆转，赛道就成了逃亡之路了。

从昨天指数的表现看，大盘依然处于弱势寻底的过程，这个底，当下只是定义为一个小级别的底部。

从上图可以看出，市场短期的几个阻力位都没有能够阻挡市场下跌的势能。当然，这个也是在我们的意料之中，这个也就是上周五一根大阴线所显示的市场空头能量的威力。

站在30分钟的视角，我们可以看到，市场在两个小级别的阻力位位置上有过短暂的停留，但随即开始了继续寻底的过程。

从蓝色的折现看，这个小级别的abc，显然c对a是非背驰的结构。也就是市场确定了下跌的开始之后，义无反顾实现这个下跌的过程。而目前从图表上看，第一目标是3200点，是非常正常的可以想象的目标点位。

就我们昨天说了，市场要实现止跌企稳，必须有个某级别的背驰结构的abc，才能止跌。现在当然，完全找不到这个信号，所以也就不用太操心了。

ETF显示，涨幅居前的还是ChatGPT相关的游戏和传媒。这波调整你进入了吗？

这是个中枢。

60分钟显示，继续创新高，虽然短期可能出现小级别的调整，但这个强势在整个市场调整的背景下，那是太亮眼了。

芯片受大盘拖累，出现大幅调整，再次挑战前期支撑位，但获得支撑的可能性很大。

 ChatGPT板块深度回调，大盘应声而落

上周五，A股指数全线深度回调。

科创50一直是近期表现比较出众的指数，周五的一根大阴线，直接宣布一个M头的出现。指数进一步深度调整，成为很大概率的事情。

上证指数，一根大阴线杀入之前的中枢范围内，并且直接威胁到上升趋势线的支撑，大概率是abc下跌趋势启动的a浪的开始。

创业板，根本就没有取得和上证、科创一样的上升历史，就直接开始了调整。

周五的调整，板块方面的原因，当然是来自于赛道板块，人工智能ChatGPT的深度调整。

不过，从基本面的角度看，ChatGPT在市场上的调整，并不意味着基本面的火势也随之扑灭。相反的是，越来越多的信息表明，这一板块的追捧还刚刚开始。

对于指数而言，问题恰恰是构成指数的大部分行业没有获得市场资金的青睐，所以，一旦赛道股出现宽幅震荡，其他板块和指数，将更加遭殃。

为什么一根大阴线让我们对后市的判断会出现非常悲观的预期呢？

因为无论是底部启动的大阳线，还是波段性调整的大阴线，都意味着市场多空能量出现的逆转。比如，12345浪的第一浪，如果是一根大阳线，但行情从此启动就是大概率事件。Abc也是同样的道理。

阶段性的大家都希望下跌迅速结束。但市场的事实是，无论涨跌，一旦以大K线启动之后，要停止趋势，必须有一个对应的多空转换的结构。比如12345对应的是abc。

所以，现在我们看到的周五的大阴线，只是趋势启动的第一步，离止跌需要的小级别的转换结构，还有很长的时间需要等待。

以上证的运行轨迹，上涨123浪，下跌abcde，都是很正常的多空转换形式。而这波如果启动调整，那显然现在只是开始，我们并不能绝对预测指数到什么位置可以止跌，但我们能肯定的是止跌必须要完成一个abc的结构。

这个就是缠论中最重要的理念。

强者恒强，强弱各按趋势而行

市场还没有从弱势从摆脱出来，大部分指数以下跌报收。

日内市场走了一个幅度不大的V型结构。

结合macd，上证走出了一个近似12345浪的结构。

而目前的在3400位置受阻的情况，最大可能会迫使整体大盘进入一个比较长时间的盘整中

毕竟，对经济的质疑，在基本面上必然会对指数走出趋势上扬的结构，造成困扰。

但市场本身并不缺乏人气和赛道，所以结构性行情，是目前市场的主要特征。

综合板块和ETF的涨跌情况，可以明确看出目前市场的节奏。

首先强者还是以ChatGPT为赛道，一直没有发生变化，昨天游戏和传媒又大涨超过5%。

游戏ETF，如果马上创新高，一点也不让人意外。

也就是说，最近想获得快速且相对有把握的收益，只有围绕这ChatGPT。

当然，大数据和半导体也都不错，只是波动性相对温柔一点。

随着特斯拉在美股的下跌，并坚持其将价格战进行到底的策略。A股电动车和电池板块持续承压，也是必然的结果。

新能车ETF，一根中阴线，弱势尽显。

电池ETF，也是如此。

稀有金属ETF由于30%的持仓是锂相关公司，所以，走势结构上也和新能车、电池，基本差不多。

大盘略显低迷，赛道板块蓄势待发

昨天，A股市场整体呈现调整的态势。

大盘最后选择的向下调整。

从上证指数的角度，3400点区域确实面临多空比较大的分歧，历史走势充分体现了这一点。

从ETF涨幅排名的角度看，ChatGPT代表板块，仍然表现出充分的强势。而在整整75个我选取的ETF的样本中，昨天仅有8个ETF红盘报收，比例仅仅只有10%。可见大盘的疲弱，和赛道板块的倔强。

消息面，我们看到日本大和证券的9000名全攻将使用ChatGPT。最近我们也发现有很多新闻评论，对ChatGPT做出的非常负面的评价。

但从世界的运行规则来看，只有极少数国家和政府，具备对本国企业在商业上的强制性运营指导的权利，大部分都是企业自己决定想干什么？不想干什么？

而对于ChatGPT而言，市场上始终存在两种声音，商业公司化担心为动力，积极拥抱ChatGPT的占多数，甚至不用多数同意也没问题，市场经济是一个赢家通吃的规则，大家更担心的是谁领先一步，你就会被淘汰。

比如谷歌没有能够对标微软ChatGPT的产品，那就非常被动。

所以，这个赛道，在当下巨量的资本不断的、持续的介入，将是不争的事实。

以人工智能ETF为例，目前的调整当然没有明确的结束的信号，但大体上这个位置的盘整，理论上，根据缠论，不会出现非常有深度的调整，这个可能性是比较大的。