张晓峰｜财经随心说

一直以来，熟悉我的读者，听众都知道我比较崇尚多元化投资，反对在A股一棵树上吊死的策略。特别是在技术分析的视角下，什么品种都是一样的。那又何必一定要以A股作为唯一的投资市场呢？如果从基本面的角度，很多市场的决定性因素可能简单得多，纯粹的多，时间和精力的投入产出比更高，为什么不试试呢？

这两天，突然有很多朋友提起日元的走势，立刻看了一下，果然大有玄机。

日元近两个月的走势，大有一骑绝尘而去的气势。

上图是周线图，低点是2021年初启动的，这波拉伸是从2022年年初开始的。简单而言，这个背景很简单，就是美元加息。

利率是汇率的价格，评价尺度。也就是说，某个货币，利率越高，其价格也应该越高。但这里有个辩证的地方是，如果是某些欠发达国家的货币，这个原则就不适用了，比如恶性通胀的货币，利率20%，通胀30%，拿在手里肯定还是贬值的，所以这个高利率就没有意义。

所以，一般规律适合几个主流货币，比如欧元、英镑、澳元、加拿大元、日元、瑞士法郎、新西兰元。基本就这么几个。

人民币虽然也很稳定，但由于不是自由兑换，所以也就不在此列。

那这轮，美元的加息，也就是你同样去银行存钱，美元预期将给出2.5%的利息，日元还是0利息，你说你是不是应该卖掉日元，买进美元呢？这个就是美元涨、日元跌的基本逻辑。非常简单。

那么，在这个基本面的背景下，你要考虑的就是技术面和历史价格了。

这是日元从八几年开始的历史走势月线图。如果不出意外的话，因为货币是比较成熟的品种，所以也不会突然出现供需极度失衡的情况，就像原油会出现的情况，出现难以想象的负值价格，俄罗斯被禁运等。几个主流的货币不太可能出现这种情况。所以，根据历史走势，以及美元加息的预判，日元的行情高度在145左右见顶是合理的。

目前128的价格，还有趋势惯性存在。

前两天，我们的银行发出了一个奇怪的通知，就是禁止了银行的外汇交易，当时因为没有注意日元的行情，今天突然明白了，原来，这个肯定挣钱的单边行情，很容易让银行出现大幅的亏损。所以，还是直接禁止了吧。

借鉴原油负价格的历史事件，不管是银行还是交易者，最后是双输。

最后说一下股票

今天所有指数都是下跌的，只有中证500是红盘，这个和我昨天的说法是一致的，就是一个大样本的指数更能反映市场的实质，也就是今天还是上涨的股票超过下跌的股票的数量。

上海疫情在好转，所以股市短期不会有什么利空的压力。这个是重点。