【文稿：】

破发、破净都与股价有关，而且都是在股价下跌时出现的一种现象。先来讲讲破发的概念：破发指的是股价跌破发行价，公司上市就要发行新股，新股刚发行时的价格就是发行价。这个价格对于上市公司来说非常重要，因为新股发行意味着公司要融资，通过卖新股来筹集资金。

如果发行价定的太低，融资的金额就会变少，如果发行价定的太高，就没有投资者愿意买单，同样会影响融资效果。所以制定股票的发行价是一门学问，而发行价也成为了投资者的一种参考，认为发行价就是某种底线。比如某公司上市发行价是10元，以10元的价格成功上市，说明市场都认可该股值10块钱，所以日后股价跌破10元的时候，就会被认为是低估的状态，有一定的买入价值。

没错，所谓的破发，就是指公司股价跌破了发行时的价格。至于什么时候破发并不固定，有些股票几个月后会破发，有些数年后破发，当然、也有上市首日就出现破发的情况，其实股价破发对投资者并没有太多意义，所以我个人并不建议以破发作为投资依据。有些人看到股价破发认为这是抄底的机会，其实不然，股价出现破发、尤其是短时间内破发，可能意味着公司当初的发行价定的太高，没有充分考虑供需平衡，而并非股价真的跌到了足够便宜的价格。

最后说一下破净，“净”指的是每股净资产，用公司的净资产除以公司的所有股票数、就等于每股净资产，也就是每只股票所对应的净资产。所谓的破净，就是指当下的股价跌破了每股净资产的意思。多数情况下，公司的股价都会高于每股净资产，道理也非常简单，净资产净资产，我的钱包里有100块的净资产，请问你觉得我这个钱包至少值多少钱？

没错，至少值100块。所以价格很少会出现低于净资产的情况，而当股价跌破每股净资产的时候，往往意味着该股具备一定的低估属性，具有长线投资的价值。但请注意，这不是绝对的，股市没有绝对的东西，我只是在阐述逻辑上的对错，而不是投资上的对错。

股价破净确实具有一定的投资价值，但有一种情况不得不防，那就是公司的净资产也在不断减少...如果是这样，即便你在股价破净的时候买入，最终的结果可能是在更低的价格相见....当然，有些人可能还理解不了这些，今天的内容涉及到了财务方面的信息，这些是我今后要讲的内容，大家先了解个大概，以后学财务篇的时候你会更深刻的认识这些财务指标。

（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）