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實體產業會日落西山嗎｜開店創業真相｜餐飲業獲利試算｜營運槓桿

PTT 上有一篇討論很熱烈：一位小店面房東發現，非餐飲的商家越來越難租出去，餐飲業者又一直抱怨請不到人。Threads 上也有人在算，露易莎、乾杯這類連鎖品牌的獲利，還不如把錢拿去買股票。那未來開一間小麵店、手搖飲，真的不如拿資金去投資嗎？

這集先看經濟部統計處的官方數據。2025 年台灣零售業營業額終止連續 9 年正成長，網路銷售卻創下歷史新高。餐飲業營業額破兆、同樣創新高，但豬肉一年就漲了 6.46%，四年內餐飲業又多出將近 2 萬家競爭對手。再加上全家這類便利商店和雞湯大叔、夏慕尼聯名推熟食，晶華的牛肉麵 24 小時都買得到，實體小店到底拿什麼跟人家拚？

接著我們用一間台北巷弄麵店的實際案例，一項一項算給你看：月營收 45 萬，扣掉食材、人事、房租、外送抽成、裝潢攤提之後，老闆一天工作 12 小時，時薪竟然只比 2026 年的法定最低時薪多 4 塊錢。營收只要掉一成，獲利就直接腰斬。這就是開實體店最可怕的「營運槓桿」。

最後聊聊奧客、食安、Threads 公審這些餐飲業無法控制的風險，像最近的八曜和茶蛞蝓事件。也分享一條生存機率可能更高的路：不要自己下場開餐廳，而是去做餐飲業的 B2B 供應鏈生意。

看完後你會清楚的瞭解：

1）為什麼實體門市越來越難做，以及電商如何「攔截」實體店辛苦說服來的客人

2）餐飲業營業額創新高，為什麼老闆不一定賺得更多

3）一間月營收 45 萬的麵店，老闆實際的時薪到底是多少

4）什麼是營運槓桿，為什麼營收掉 10% 獲利會直接腰斬 42%

5）家人無薪幫忙，其實是把虧損藏在工時裡

6）開店前該怎麼模擬「生意不好」的情境，避免被加盟展的招商話術騙了

7）為什麼做餐飲供應鏈的 to B 生意，可能比自己開餐廳更安全

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iPhone Duo｜Apple摺疊手機｜殺手級應用｜定價策略

Apple 在 2026 年 9 月推出第一支摺疊手機 iPhone Duo，台灣售價 74,900 元起，比 iPhone 18 Pro 貴了整整三萬塊，最高規格更要價 118,900 元。

這集不做規格測評，我們從做生意的角度來看：Apple 憑什麼認為消費者願意多付這三萬？

從 2013 年三星在 CES 秀出柔性 OLED，到 2019 年 Galaxy Fold 上市、華為推出三摺手機，再到今年 Apple 進場，摺疊螢幕已經發展了十三年，卻還沒有出現像觸控螢幕的「水果忍者」那樣一看就懂的殺手級應用。

我們也會用 5G 的普及經驗、一個通訊行阿伯的笑話，還有我的「五千元理論」，聊聊產品定價、需求強度和消費者的購買動機。

看完後你會清楚的瞭解：

1）iPhone Duo 的定價代表 Apple 怎麼判斷客人想要它的程度

2）為什麼摺疊手機發展了十三年，還沒有出現殺手級應用

3）「比較好」和「值得我掏錢」之間差了多遠，以及 5G 普及靠的其實是什麼

4）產品暢銷的兩條路線：「非買不可」和「反正沒貴多少」

5）五千元理論：讓人覺得划算的價差區間有多脆弱

6）為什麼是慾望在驅動消費，以及怎麼找到真正願意付錢的客人

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3COINS來台｜台灣大哥大跨足雜貨店｜momo營收首度衰退｜MVP最小可行產品

日本生活雜貨品牌 3COINS 正式登台，第一間門市開在西門町誠品生活武昌店。開店的不是日本總公司，而是台灣大哥大旗下的「富昱谷日」，momo 購物網也成了它在全台唯一的官方線上通路。

一家電信公司為什麼要開雜貨店？市場上主要有兩種說法：一種認為這只是一場賠得起的小實驗，另一種認為是要幫營業利益創 2021 年以來新低的 momo 補洞。這集提出第三種解讀：台哥大想把 momo 電商、物流中心和實體代理串成一套 COMBO，成為國際品牌進軍台灣時「繞不開的選項」。

另外也聊聊 3COINS 在台灣的定價為什麼讓人覺得有點貴，以及它最大的對手大創。最後用「開便當店」的例子，談中小企業老闆該怎麼真正做好 MVP，用最便宜的方式試錯。

看完後你會清楚的瞭解：

1）3COINS 是什麼品牌，台灣大哥大、富信新零售、富昱谷日和香港 Yaichi 谷日集團之間的合作關係

2）市場對台哥大投資 3COINS 的兩種主流解讀：小實驗，以及幫 momo 補洞

3）台哥大手上的三張牌：momo 獨家通路、用線上訂單決定在哪裡開店、共用 momo 物流

4）3COINS 台灣定價「日圓乘 0.3」的邏輯，以及它跟大創、寶雅的競爭局面

5）什麼是真正的 MVP，為什麼先花 3 萬試錯，比花 300 萬才發現做錯好得多

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三商集團大換血｜三商壽變玉山人壽｜OKmart併購真相｜電商必學Excel報表分析

今年9月起，三商集團迎來劇烈變化：三商美邦人壽透過股份轉換，正式成為玉山金控的子公司，12月1日起將更名為「玉山人壽」。過去壽險占三商集團營收約75.8%，拆出去之後帳面營收勢必大幅縮水。三商接下來要怎麼賺錢？答案是全力衝刺零售與餐飲本業。

併入OKmart後，三商家購營收月月成長三到四成，但上半年歸屬母公司淨利卻年減34%。為什麼營收暴漲、獲利反而衰退？再加上美廉社、OKmart整併到富達零售，三商家購轉型為「眾聯投資控股」，整個集團結構全面翻新。

這集也從三商的案例，延伸到每個電商人都會遇到的問題：同一組數字換個角度看，答案可能完全不同。蝦皮賣300萬、官網賣200萬，哪個比較賺？營收成長20%，為什麼現金反而變少？最後，我們會聊為什麼這些問題最終還是要靠Excel解決，以及怎麼從資料整理、樞紐分析、圖表到儀表板，建立一套真正能幫你做決策的報表流程。

看完後你會清楚的瞭解：

1）三商美邦人壽為什麼要用股份轉換交給玉山金控，以及這對三商集團代表什麼

2）三商集團少了壽險營收後，要如何靠零售、餐飲填補營收缺口

3）OKmart併購後營收大增、獲利卻衰退34%的真正原因

4）三商家購、美廉社、OKmart、富達零售的整併與控股公司轉型布局

5）為什麼電商只看營收很危險，該如何找出真正影響決策的數字

6）用Excel做報表分析的四個步驟：整理資料、樞紐分析、挑選圖表、整合儀表板

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SEO已死？｜AI搜尋時代｜AEO GEO UCP｜Product Depth

官網沒改版、沒炎上、沒拒買，自然流量卻一直狂掉？這集電商Tony陳直接告訴你：不是你的網站變爛了，是消費者的搜尋方式變了。2025年Pew Research Center分析68,879次Google搜尋發現，一旦出現AI摘要，點擊一般搜尋結果的比例從15%腰斬到8%，而真的點進AI摘要引用來源的人只有1%。消費者沒有不搜尋，他們只是換去問AI了。這集會拆解AI怎麼「拷問」你的商品頁、Google官方文件到底怎麼說、AEO跟GEO是什麼、UCP為什麼會是電商的未來，以及為什麼現在的AEO/GEO，很像二十年前剛起步的SEO。

看完後你會清楚的瞭解：

1）為什麼官網沒出事，自然流量卻腰斬：Pew Research Center的數據怎麼解讀

2）消費者從「大蒜麵包 推薦」變成直接問AI，搜尋行為到底改變了什麼

3）為什麼進Google第一頁也沒用：AI直接把選項篩到只剩三到五個

4）台灣消費者真的在用AI嗎？46%網友使用生成式AI、18-25歲高達69%

5）MIC 2026報告：台灣消費者最期待電商提供的五大AI功能

6）Google官方文件寫「SEO仍適用」，為什麼你要聽聽就好

7）AEO（答案引擎優化）跟GEO（生成式引擎優化）到底是什麼

8）UCP（Universal Commerce Protocol）：AI Agent直接幫你結帳的電商未來

9）AI判斷商品頁的三個標準：看得懂嗎、優勢是什麼、能不能相信你

10）為什麼「人氣熱銷、嚴選原料、職人精神」對AI來說等於沒寫

11）圖片上的文字AI不保證會讀：規格一定要用文字寫在頁面上

12）Merchant Center與Product Schema結構化資料的用途

13）第三方聲量為什麼是可信度關鍵：評論、新聞、開箱、論壇

14）為什麼叫AI幫你生內容會被判死刑：Google要求非同質化內容

15）query fan-out技術：AI如何把一個問題拆成十幾個方向去查資料

16）商品頁如何從一篇文案升級成商品知識庫

17）Product Depth怎麼透過訪談挖出品牌散落各處的商品知識並回測

18）一個馬上可以做的測試：把商品頁貼給AI，用這句提示詞檢驗

19）為什麼AEO/GEO現在很像二十年前的SEO：時間窗口與先行紅利

20）為什麼未來玩得起AEO/GEO的可能只剩momo、蝦皮、PChome這種大通路

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三陽機車｜吳清源｜市占40%｜三隻腳策略

三陽工業董事長吳清源接手時，三陽機車市占只剩9%，公司陷入低潮、人心惶惶。十年後的今天，三陽在台灣一年賣出31萬多台機車，市占率衝破40%，穩坐國內機車龍頭，把光陽、山葉甩在後面，Gogoro更是早已不在同一個量級。這集我們拆解三陽從快倒掉到重返第一的整個過程：DRG、JET SL為什麼能連續兩年打出年增60%的恐怖成績？市場上「只是車比較好看」「只是沒去拚電車、運氣好」這兩套主流說法，為什麼解釋不了2019年之後的一路上攻？一個土地開發出身的外行董事長，靠什麼系統把消費者的抱怨變成下一台車的優化方向？最後還有八卦時間：買三陽最大的變數，可能不是你買哪一台車，而是你家巷口那間機車行。

看完後你會清楚的瞭解：

1）吳清源接掌三陽十年，市占從9%衝到40%以上的完整時間線

2）三陽下一個十年的「三隻腳」策略：二輪四輪本業、土地資產活化、切進環保科技

3）為什麼三陽要把外銷做到內銷的兩倍，朝全球產銷100萬輛前進

4）DRG與JET SL上市後，三陽如何在2022年中斷光陽蟬聯22年的年度冠軍

5）市場上「設計比較好看」「沒拚電車運氣好」兩套說法的漏洞在哪裡

6）外行董事長為什麼反而做得到：市場調查、車主回訪、經銷商座談的飛輪機制

7）「愛之深、責之切」：怎麼把客人的負評轉成產品改進的免費情報

8）機車行才是品牌真正的最後一哩：PTT上SBC最佳關懷店與YAMAHA車行的荒謬對比

9）產品可以標準化、服務很難標準化，三陽市占第一之後最難的下一個題目

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Apple漲價｜Apple One｜訂閱制

Apple 在 8 月 28 日調高了美國市場的 Apple TV 與 Apple One 訂閱價格，Apple TV 月費從 12.99 美元漲到 14.99 美元，Apple One 全家桶從 19.95 美元漲到 21.95 美元。消費者罵翻了，但蘋果股價卻在那斯達克下跌的當天逆勢上漲 1.63%。

市場上最常見的解釋是「串流平台都在漲」：Prime Video、Netflix、YouTube Premium 今年都各漲了 2 美元，加上 Apple TV 買下 F1 整季、MLS、Friday Night Baseball 等昂貴的轉播權，成本墊高，漲價很合理。但這集我要講我的版本：Apple 的服務營收成長趨緩、iPhone 換機週期越拉越長，這次漲價很可能只是「硬體＋軟體綁定訂閱制」的熱身。彭博記者古爾曼早在 2022 年就報導過 Apple 在籌備 iPhone 綁 Apple One 的同捆方案，今年七月硬體訂閱制也已經推出，下一步的劇本其實已經寫好了。

最後我會用微軟、Adobe、Netflix、Spotify、ChatGPT，甚至韓國床墊訂閱制的案例，跟你拆解為什麼最頂尖的公司最後都選擇訂閱制，以及你的生意能不能也走這條路。

看完後你會清楚的瞭解：

1）Apple TV 與 Apple One 這次漲價的實際幅度，以及為什麼消費者罵翻、股價卻逆勢上漲

2）媒體與投資人最買單的「串流都在漲價」說法，背後的成本邏輯是什麼

3）Apple 的成長瓶頸在哪裡：iPhone 換機週期變長、服務營收與毛利率雙雙未達分析師預期

4）為什麼我認為這次漲價是「硬體綁軟體訂閱制」的熱身，以及 2022 年彭博的報導怎麼印證這個推論

5）Apple One 家庭方案為什麼是最厲害的留客機制：成交只要一個人刷卡，退訂卻要全家同意

6）為什麼影集可以一週追完就退訂，運動賽季卻能讓你留好幾個月，Peacock 轉播 NFL 的真實數據怎麼說

7）為什麼微軟、Adobe、Netflix、Spotify、ChatGPT 最後都選了訂閱制，「可預期的現金流」到底有多值錢

8）哪些生意天然適合訂閱制、哪些不適合，從股票分析到英文教學的成功與失敗案例

9）連床墊都能做訂閱制：韓國床墊訂閱從 8000 戶做到 63 萬戶的方法

10）台灣中小企業怎麼把自己的生意，從一次性買賣改造成訂閱制的具體思路

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SaaS已死｜iCHEF被併購｜Salesforce客製化之王｜台灣軟體業的AI機會

台灣做得出台積電、聯發科、廣達，工程師密度世界級，為什麼一碰到軟體就長不出巨獸？這集從兩則新聞切入：一篇談「台灣軟體業失敗了嗎」的長文，以及 91APP 砸 9.6 億全現金收購 iCHEF 的併購案。iCHEF 是餐飲 SaaS 的模範生，服務 15,000 間餐廳、毛利率八成，結果年營收只有 Salesforce 的 0.03%，最後被另一間 SaaS 公司買走。問題出在哪？台灣市場太小、客戶太愛客製化，做十個客戶就要養十組工程師，SaaS 原本想做印鈔機，做著做著變成高級人力派遣公司。但 AI 正在拆掉「要規模就不能客製、要客製就長不大」這個二選一。台灣花了 25 年累積的金融、製造、電信 domain know-how，第一次有機會變成可以複製、可以累積、可以帶去全世界的能力。只是別忘了，當你凝視深淵，深淵也凝視著你。

看完後你會清楚的瞭解：

1）為什麼台灣有硬體世界冠軍，卻始終長不出 Salesforce 等級的軟體公司

2）iCHEF 做對了所有 SaaS 教科書上的選擇，為什麼還是撞到天花板被 91APP 併購

3）Salesforce 其實是「客製化之王」，它用 iPhone 式架構解決客製化問題的方法

4）台灣客製化的真正代價：工程師越多，錢卻都拿去養工程師

5）為什麼本地市場餵不出全球級平台，用 WordPress 當對照組解釋

6）AI 如何讓 Enterprise Context 變成可重複調用的資產，把 domain know-how 從人身上解綁

7）「AI 很強，但你不該靠它接案」：靠 AI 接更多案子為什麼是最危險的線性成長陷阱

8）怎麼讓交付成本一次比一次便宜，把 20 年經驗變成 AI 可複製的能力

9）外國也在用 AI 一鍵繁中化搶台灣市場，以後不是內捲，是全世界都在捲

10）企業軟體八卦：舊系統爛也沒人敢換、「這個應該很簡單吧」有多恐怖、大企業選軟體真正的決定權在誰手上

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貢茶｜貝恩資本｜私募基金｜手搖飲加盟

美國私募基金貝恩資本（Bain Capital）宣布收購台灣手搖飲品牌貢茶，金額超過 6.35 億美元，預計 2026 年第四季完成交割。這已經是貢茶第三次被賣掉，而且一次比一次貴——2014 年韓國代理商在 Unison Capital 幫助下反過來買下台灣母公司，2019 年 TA Associates 以 2.88 億美元接手，如今再由貝恩資本third輪加碼。7 年身價翻了一倍多。

有趣的是，這個「台灣起家」的品牌，如今全台只剩 6 間門市，佔全球 2200 間的不到千分之三。總部沒有要救它，因為在私募基金眼中，那叫做正確的資源配置。

這集我拆解私募基金為什麼獨鍾手搖飲：現金流當天入袋、原料好儲運、出餐可完全標準化；也拆解為什麼是貢茶被買走——創辦人吳振華 2017 年就退場，公司早已由專業經理人操盤，沒有家族、沒有人情世故。更關鍵的是，全球 2200 間門市有 90% 是加盟店，開店的錢加盟主出、租金加盟主付、員工加盟主請，總部真正在賣的商品，是「貢茶」這兩個字的使用權。2025 年營收 2.17 億美元、EBITDA 超過 7000 萬，佔營收三成——這根本不是傳統餐飲的獲利結構，這是一台無情的收租機器。

另外也聊了台灣手搖飲品牌的四種死法（清玉、英國藍、廖老大茶坊、橘子工坊），以及「半糖少冰」這套甜度冰量分級到底是誰先做出來的（答案不是 50 嵐）。

看完後你會清楚的瞭解：

1）貢茶三度轉手的完整脈絡，以及一個澳洲銀行家如何從韓國代理商反吃下台灣總公司

2）為什麼私募基金在整個餐飲業裡，唯獨偏愛手搖飲這個品類

3）90% 加盟率背後的商業模式：總部賣的不是飲料，是品牌使用權

4）為什麼台灣門市只剩 6 間，總部卻完全不打算救

5）台灣手搖飲品牌的四種死法：單品爆紅型、供應鏈事故型、流量加盟型、品牌老化型

6）「半糖少冰」這套客製化規格的真正源頭，以及它如何被輸出到全世界

7）最重要的一題：你的公司能不能沒有你？如果被買走並把你裁掉，它還能不能賺錢

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momo機器人｜AMR自主移動機器人｜物流缺工｜自動化投資

momo在北區物流中心導入AMR自主移動機器人，負責把貨從卸貨區的棧板搬進倉庫。結果很反直覺：進貨速度沒有變快，尖峰人力只從6人降到2人、一般時段從3人降到1人，回收期還要3.7年——但momo還是決定砸錢繼續做。

這集電商Tony陳幫你拆解：為什麼一間電商願意把錢卡在一套三、四年才回本、而且很快就會落伍的設備上？表面答案是「缺工」——運輸及倉儲業平均要3.6個月才補得到一個新人，走一個人、貨還是要照出，剩下的人只能加班。但缺工是一個三方都買單、舒服到沒人會追問的答案：員工不會覺得自己被取代、股東看到省成本、媒體拿到智慧物流的好題目。

真正沒被追問的問題是：如果只是缺工，加錢就好啊。酷澎618時薪飆到720元，倉庫一樣塞滿人。差別在於，薪水一旦調上去就會變成永久的成本基準，而機器人是一筆可以折舊、可以預測的資本支出。momo買的不是速度，是「確定性」——今天有十台機器，只要正常維護，下個月還是十台。

後半段我們聊一個更大的矛盾：一邊是物流、餐飲、營造喊到缺工缺死，一邊是Google、Amazon、Microsoft一直裁員。到底是缺人還是人太多？答案是「缺的那種人」跟「被AI衝擊的那種人」根本不同掛。再往下推，就會碰到Jobless Growth（無就業成長）與Own the Robots（擁有機器人）這兩個很北爛但有點道理的概念。

看完後你會清楚的瞭解：

1）momo導入AMR自主移動機器人的實際成效：尖峰6人降2人、一般3人降1人，效率沒提升卻仍要投資的真正原因

2）為什麼「缺工」是一個讓員工、股東、媒體三方都滿意，卻沒人會追問的公關答案

3）加薪與買設備的本質差異：薪水會變成永久成本基準，設備是可折舊、可預測的資本支出

4）3.7年回收期背後的企業邏輯——買的不是效率，是人力的「可控性」與確定性

5）企業自動化的真實樣貌：不是某天裁掉500人，而是6人變4人、4人變2人的逐步拆解

6）中小企業可以直接套用的思考：缺人一定要加人嗎？改流程、系統化、外部協力廠商（如CYBERBIZ這類開店平台）的取捨

7）為什麼「缺工」與「科技業大裁員」會同時發生，兩種勞動力為何不同掛

8）Jobless Growth（無就業成長）與Own the Robots的概念，以及一般人除了上班之外還能怎麼站到資本那一邊

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