Gestionnaires en action Podcast

GESTIONNAIRES EN ACTION. Les titres à petites capitalisation ont offert une performance inférieur à celle des titres à grande capitalisation de 2014 à 2019.

Depuis le début de l'année, la pandémie n'a aidé en rien le secteur des petites capitalisations, qui regroupe beaucoup de fournisseurs et d'entreprises manufacturières.

Toutefois, Vincent Fournier, gestionnaire de portefeuille chez Claret, rappelle qu'à la sortie des corrections, les rendements potentiels des titres à petite capitalisation sont très importants, à condition de miser sur l'expertise d'un gestionnaire de fonds commun ou d'un gestionnaire de portefeuille qui saura démêler les titres prometteurs des «billets de loterie».

Pour l'investisseur néophyte, il est plus difficile de se retrouver dans le secteur des petites capitalisations, qui ne sont parfois suivies par aucun analyste.

* Le balado fera une pause de quatre semaines. De retour le 7 août.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Alors que l'été approche, les investisseurs devraient profiter de leurs jours de repos pour faire une révision de leur portefeuille boursier, croit Hélène Paradis, vice-présidente et conseillère en placements chez Gestion de patrimoine TD.

À son avis, il ne faut pas négliger le fait que les économies serviront surtout pour la retraite et une révision du portefeuille en milieu d'année s'impose, surtout pour les investisseurs qui ont eu des difficultés à dormir en mars, après une chute brutale de 35% des indices nord-américains.

Mme Paradis précise que le rebond printanier se prête particulièrement bien à l'exercice en misant sur une stratégie à long terme et en gardant en tête que les rendements du côté des titres à revenu fixe sont minimes.

D'ici la fin de l'année, elle conseille de ne pas conserver trop de liquidités en portefeuille, car les marchés pourraient s'emballer dès la découverte d'un vaccin contre la COVID-19.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Quelques entreprises, dont Bombardier, MTY et Hexo, seront éjectées de l'indice principal de la Bourse de Toronto, le S&P/TSX avant l'ouverture des marchés le 22 juin.

Dans le cas de Bombardier, le titre sera également éjecté de l'indice S&P/TSX 60, l'indice qui regroupe les 60 plus grandes capitalisations boursières au Canada, en compagnie de BlackBerry.

Qu'est-ce que cela implique pour les entreprises? Comment les investisseurs devraient-ils réagir s'ils détiennent ces titres dans leur portefeuille? Luc Girard, gestionnaire de portefeuille chez Noël, Girard, Lehoux, Valeurs mobilières Desjardins, répond à ces questions.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Malgré les importantes chutes des indices boursiers survenues jeudi, ces derniers sont toujours dans un marché haussier séculaire, dit Vincent Fournier, gestionnaire de portefeuille chez Claret.

Un marché haussier séculaire s'étire sur une vingtaine d'années, ce qui veut dire que, de ce point de vue, le marché haussier amorcé en 2009 ne serait pas terminé et réserverait encore de bons rendements aux investisseurs.

Par contre, M. Fournier prévient que les titres qui ont généré de bons rendements depuis le début de la pandémie peuvent avoir atteint leur plein potentiel. Une analyse de ces titres en vue d'un «ménage» s'impose, selon lui.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Philip Fisher, Peter Lynch, Benjamin Graham, Warren Buffett et Charlie Munger sont quelques-uns des plus grands investisseurs de l'histoire.

François Rochon, président et gestionnaire de portefeuille chez Giverny Capital, fait un tour d'horizon des philosophies d'investissement de ces géants du placement et y va aussi de quelques suggestions de lectures estivales.

Il note également certaines caractéristiques communes à tous ces grands noms de l'investissement et rappelle qu'il est impossible de prévoir les rendements boursiers à court terme, alors qu'il est plutôt facile d'anticiper les rendements à long terme.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Les six grandes banques canadiennes ont toutes dévoilé leurs résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2020 et les provisions pour pertes sur mauvaises créances ont grandement retenu l'attention des analystes.

Steve Bélisle, gestionnaire de portefeuille chez Gestion de placements Manuvie, constate que les marchés ont préféré la stratégie adoptée par quatre d'entre elles, soit la Royale, la Nationale, la TD et la CIBC, de faire d'immenses provisions dès à présent pour passer à travers la récession provoquée par la pandémie de COVID-19.

À l'inverse, la stratégie d'étaler les provisions, adoptée par BMO et la Scotia, n'a pas impressionné les investisseurs.

M. Bélisle croit également que la performance des titres bancaires au cours des prochains mois sera liée à l'exposition plus ou moins grande du portefeuille de prêts aux industries les plus affectées par le «grand confinement», comme la restauration, les pétrolières, les détaillants et les transporteurs aériens. De ce côté, BMO semble encore une fois en moins bonne posture que les autres.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. L'indice FANG+ de la Bourse de New York, qui regroupe dix titres (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google, Alibaba, Baidu, Tesla, NVIDIA et Twitter) est-il le meilleur antidote à la pandémie de COVID-19?

L'indice est très près de son sommet historique atteint le 19 février, ce qui signifie que pour lui, la crise de la COVID-19 est déjà chose du passé.

Hélène Paradis, vice-présidente et conseillère en placement chez Gestion de patrimoine TD, analyse la performance de l'indice et suggère quelques véhicules pour y investir. Elle explique toutefois que les investisseurs les plus fortunés préféreront peut-être investir directement dans ces dix entreprises.

Selon elle, malgré la remontée fulgurante de l'indice, qui est en hausse de 24% depuis le début de l'année, alors que le S&P 500 est en baisse de 8%, il n'est pas trop tard pour miser sur le secteur technologique, à condition d'être prêt à vivre avec une certaine volatilité.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. En Bourse, l'adage «Sell in May and go away», que l'on pourrait traduire par «vendre en mai et se sauver», est une stratégie d'investissement à éviter.

Luc Girard, gestionnaire de portefeuille chez Noël Girard Lehoux Valeurs mobilières Desjardins, soutient qu'avec la montée en puissance des algorithmes et des transactions automatisées, vouloir se retirer des marchés boursiers pour éviter les creux de la période estivale privera les investisseurs d'importants rendements.

Qui plus est, les investisseurs ne doivent pas se préoccuper des indicateurs économiques qui s'assombrissent jour après jour. M. Girard rappelle que les indicateurs économiques sont ce que l'on appelle des indicateurs retardataires, alors que la Bourse est un indicateur avancé.

Le gestionnaire de portefeuille ajoute que le monde est à un vaccin ou à un traitement contre la COVID-19 de repartir dans un nouveau marché haussier. Dans ce contexte, les investisseurs doivent être prêts à vivre avec la volatilité des prochains mois.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Quelques jours après les creux du 23 mars, alors que les marchés boursiers étaient dans l'oeil de l'ouragan, le chef des placements global chez Fiera Capital, François Bourdon, évoquait deux scénarios pour les indices nord-américains.

Selon ces deux scénarios, la crise durerait trois mois ou de 12 à 18 mois et on pourrait par la suite commencer à parler de «sortie de crise». Six semaines plus tard, selon M. Bourdon, on commence à y voir plus clair dans la phase de sortie de crise et le scénario optimiste semble prévaloir.

S'il est acquis que les résultats financiers du second trimestre de nombreuses entreprises seront catastrophiques, les marchés sont déjà tournés vers un début de reprise qui s'amorcerait au troisième trimestre.

Le seul véritable danger qui guette les marchés serait une recrudescence des cas de COVID-19 qui forcerait un retour au confinement aux États-Unis, ce qui est peu probable en année électorale.

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GESTIONNAIRES EN ACTION. Le rebond de plus de 30% des indices boursiers nord-américains depuis les creux du 23 mars ne signifie pas que l'on a amorcé un nouveau marché haussier, croit Vincent Fournier, gestionnaire de portefeuille chez Claret.

Selon lui, la montée de plus de 20% des indices depuis les creux, qui est utilisée par plusieurs comme servant de base à tout marché haussier, ne suffit pas.

M. Fournier ajoute que le rebond est entre autres attribuable à l'intervention sans précédent des gouvernements et des banques centrales pour soutenir l'économie.

Le gestionnaire de portefeuille estime qu'il reste encore quelques «drapeaux rouges» à surveiller avant de pouvoir dire définitivement que le pire de la crise boursière est passée, entre autres le fait que les cinq plus grandes capitalisations du S&P 500 pèsent pour plus de 20% dans l'indice. Il souligne aussi que la faiblesse des taux d'intérêt rend les investissements dans les titres à revenus fixes peu attrayants.

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