股票知识|入门到精通

宏观经济篇:GDP与股市的关系!


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【文稿:】

作为投资者经常能听到GDP这个词,但对于多数人来说,比起GDP的概念,大家更想知道的是GDP与股市的关系,想知道GDP如何影响股市走向?“股市是经济的晴雨表”,这句话想必很多人都听过,意思是一国经济如何表现股市就会如何波动,二者是呈正相关的关系。


很多人觉得GDP对分析股市没啥用,那是因为多数A股的投资者本质上都是投机者,他们只在乎股市短期的波动,像经济这种长期影响股市的指标根本不会去分析。股市的长期走势必然会跟随经济波动,一国的GDP持续走强,该国的股市也会上涨。


我们把整个股市理解成一只股票,这时候分析股市就会变得简单许多。股市涨不涨主要看两样东西:一个是经济、另一个是流动性。所谓的流动性就是钱,一国的经济或许没啥变化,但流通的钱变得足够多的时候,该国的股市也会上涨,这就是流动性对股市的影响。


我们假设流动性不变,那么股市的走势将于经济强相关。经济走强,股市必然也会走强。这里有人会有疑问:经济到底是如何影响股市的?先回想一下上期教学的内容:当GDP不断上涨的时候,意味着这个国家的企业生产的商品足够多,商品卖的也足够多,利润自然也会不断上涨。对于利润不断上涨的企业,他们的股票一定会受到追捧,这些企业的股价自然也会上涨。


当多数企业都存在这种现象的时候,整个股市自然也会上涨,这就是经济与股市之间的关系。有些时候我们看到经济数据很好、但股市却没涨,一方面可能是因为流动性原因,也可能是因为你观察的时间周期太短的缘故。流动性的问题上文说过,这里不再赘述。


有时候我们会遇到一种“奇怪”的想象,那就是GDP每年都是正增长,按理说股市也应该如此,但很多时候股市却不涨反跌。举个例子:假设某国第一年的GDP增长了5%,第二年同样增长了5%,按照股市反映经济的原理,该国的股市也应该每年上涨5%才对,但实际上并非如此,股市第一年反倒跌了-5%,然后第二年涨了10%。


如果你只站在第一年的时间维度去分析的话,就会得出经济与股市不匹配的结论,即经济增长了5%,但股市却跌了-5%,有这样的结论并不是因为股市失灵,只是因为你参考的周期太短。一年时间对于天天投机取巧的人来说很漫长,但在经济周期中却是很小的单位。某一两年经济与股市出现错配是很正常的现象,但只要把时间拉的足够长,你会发现在不考虑流动性的情况下,一国的经济增长与股市的涨幅是大致是相符的。


GDP增长5%,但股市却下跌-5%,只能说明二者出现了短暂的错配,只要你把时间拉长,你会发现第二年股市反弹了10%上去,直接磨平了二者的差距。所以你如果是长线投资者的话,请不要在意股市短期的波动,对你而言最小的时间单位就是一年,如果没有这个耐心就贸然去做长线,很多时候反倒是会害了你。


(内容已登记版权,翻版必究!)


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