Macro Review

São grandes as chances de os juros brasileiros ficarem mais altos por mais tempo. Nossa projeção para a Selic subiu para 12,5% em 2025, e não vemos uma taxa abaixo dos dois dígitos até, ao menos, o fim de 2026. 

Mas nem mesmo uma Selic mais elevada parece ser capaz de segurar as expectativas de inflação, que seguem piorando.  

Afinal, qual o limite para os juros? O que pode influenciar a trajetória da Selic? 

Entenda também:

- As pistas de um PIB forte no terceiro trimestre; 

- Inflação sob controle nos EUA.

No minuto 09:17, Marina Valentini, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management, fala sobre como os mercados se movimentaram depois do resultado das eleições nos Estados Unidos. 

Nos últimos dias, o desenrolar de fatos econômicos e políticos pode ter colocado o mundo – e o Brasil - em uma nova rota.

Foi, sem dúvidas, uma semana atípica por causa da quantidade de acontecimentos: a vitória de Donald Trump e do partido republicano nas eleições americanas, as decisões de juros no Brasil e nos EUA, o anúncio de novas políticas fiscais na China e a expectativa pelo pacote de corte de gastos no Brasil.

Todos esses fatos, que estão interligados, merecem uma análise minuciosa para medir qual deve ser o impacto para a economia.

Para ajudar a compreender eventos tão notáveis, preparamos uma edição especial.

No minuto 08:51, Claudia Moreno, responsável pela cobertura de Brasil na equipe econômica do C6 Bank, explica por que, na nossa visão, os juros brasileiros vão subir um pouco mais em 2025.

Os americanos vão às urnas no próximo dia 5 de novembro, e os dois candidatos à presidência, Donald Trump e Kamala Harris, estão praticamente empatados nas intenções de voto.

As últimas pesquisas eleitorais mostram que a vantagem de Harris diminuiu, o que intensificou as apostas de uma possível vitória de Trump. Essa perspectiva causou uma alta da cotação do dólar mundo afora.

Como as eleições americanas impactam a economia e como deve se comportar o câmbio nesse cenário?

Entenda também: 

- Geração de empregos esfria nos EUA; 

- O real perde valor frente ao dólar; 

- O bom momento do mercado de trabalho brasileiro.

No minuto 05:42, Marina Valentini, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management, fala sobre como estão as ações e a renda fixa em meio à expectativa pelas eleições americanas. Ela também traz um apanhado das divulgações de dados econômicos importantes nos Estados Unidos. 

O Brasil está há cinco meses com chuvas abaixo da média histórica. Não por acaso, a seca e as queimadas foram destaque no noticiário recentemente. Para além do impacto social e climático, esse é um problema para a inflação.

A estiagem aumenta o preço de itens que compõem o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), principalmente alimentos e energia elétrica.

Afinal, a falta de chuvas deve continuar pressionando a inflação nos próximos meses?

Entenda também:

- Dólar em escalada mais uma vez; 

- O alerta do FMI sobre a dívida global.

No minuto 04:58, Claudia Moreno, responsável pela cobertura de Brasil na equipe econômica do C6 Bank, fala sobre o impacto da seca para a soja, um produto que tem importância para o PIB brasileiro. 

A economia europeia não vai bem. Sem o impulso do crescimento da Alemanha, país de maior peso no bloco, o PIB da zona do euro caminha a passos lentos. 

Nem mesmo o corte de juros promovido pelo Banco Central Europeu tem ajudado a atividade econômica da região a reagir, e o fraco crescimento econômico tornou-se uma preocupação.

Quais são as perspectivas para os países do euro? E quais são as implicações da lentidão da economia europeia para o mundo?

Entenda também: 

- Os estímulos para o crescimento da China; 

- A seca coloca pressão sobre a inflação brasileira; 

- Contas públicas: novas medidas em estudo pelo governo. 

No minuto 09:57, Marina Valentini, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management, fala sobre como está a economia americana depois do início do corte de juros por parte do Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos, e das expectativas para as eleições por lá.   

Com o início do aperto monetário por parte do Banco Central após uma piora das suas projeções de inflação, ressurge um assunto conhecido dos brasileiros: o juro no Brasil é muito alto? 

A resposta é sim. A taxa de juro real brasileira é a segunda maior de uma lista de 35 países. E o motivo não é apenas a atuação do Banco Central – há questões mais complexas. 

Por que, então, os brasileiros convivem com taxas mais elevadas que outros países?

Entenda também:

- Atividade brasileira reduz o ritmo 

- EUA: Inflação controlada, mas...

No minuto 05:46, Claudia Moreno, responsável pela cobertura de Brasil na equipe econômica do C6 Bank, explica por que os gastos do governo impactam a inflação e acabam mantendo a taxa de juro neutro elevada. 

O governo chinês anunciou recentemente um amplo pacote de medidas de estímulo à economia do país. É uma tentativa arrojada de correr atrás da meta de crescimento econômico de cerca de 5%, que parecia cada vez mais distante de se concretizar.

A desaceleração da atividade chinesa está mais evidente, com fraqueza do consumo doméstico, moderação de investimentos e uma contínua retração do setor imobiliário. 

Esse novo pacote de medidas será o suficiente para colocar a economia chinesa em uma rota de crescimento sustentável?   

Entenda também:

- Inflação deixa de ser a maior preocupação na Europa

- Mercado de trabalho robusto nos EUA

- Para onde vai o dólar?

No minuto 04:01, Claudia Rodrigues, head de internacional na equipe econômica do C6 Bank, explica por que a crise no setor imobiliário afeta tanto o PIB do país. 

Olá! O desemprego no Brasil foi o menor para o mês de agosto desde 2012. Não há dúvidas de que o mercado de trabalho vive um bom momento, mas isso impõe oportunidades e desafios para o país.

Por um lado, a queda da desocupação pode facilitar a inclusão no mercado de trabalho de grupos que são mais suscetíveis ao desemprego, como jovens e mulheres. Por outro, o avanço acelerado dos salários está em descasamento com a produtividade, o que pode pressionar a inflação.

Quais são as perspectivas para o emprego e a renda no Brasil?

Entenda também:

- Selic: os próximos passos do Banco Central;

- Inflação sob controle (e acima da meta) nos EUA.

No minuto 05:01, Claudia Moreno, head de Brasil na equipe econômica do C6 Bank, explica por que o mercado de trabalho aquecido foi um ponto importante para o Copom na decisão de iniciar um ciclo de aumento de juros no Brasil.   

Os juros brasileiros voltaram a subir. Na semana passada, o Banco Central decidiu elevar a taxa Selic de 10,5% para 10,75%. E a julgar pelo comunicado da autoridade brasileira, esse foi apenas o começo de um novo ciclo de alta dos juros.

O que levou a autoridade brasileira a mudar a direção da política monetária? Até onde vai a Selic em 2024?

Entenda também:

- O começo do fim do aperto dos juros nos EUA; 

- Inflação elevada faz Banco da Inglaterra esperar para ver.

No minuto 09:22, Marina Valentini, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management, traz mais detalhes da decisão do banco central americano e diz como os mercados lá fora reagiram ao primeiro corte de juros nos Estados Unidos. 

A inflação americana deve ser um tema secundário – mas ainda relevante – nas discussões da próxima reunião de política monetária do Federal Reserve (Fed), o banco central americano, em setembro.

Com a melhora dos preços vista nos últimos meses, os olhos do Fed e da sociedade americana se voltam para outro fator: o aumento do desemprego.

Por que os dados do mercado de trabalho dos EUA se tornaram fundamentais para entender o próximo movimento dos juros nos EUA?

Entenda também:

- Europa: Juros em queda e economia a passos lentos;

- Inflação brasileira dá trégua, mas por quanto tempo?

No minuto 05:22, Claudia Rodrigues, head de internacional na equipe econômica do C6 Bank, explica por que, na nossa visão, o banco central americano deve cortar os juros paulatinamente.