Tassä jaksossa palataan Kelluun tarinaan. Vieraana on Kelluun toimitusjohtaja Janne Hietala, jonka kanssa keskustelimme edellisen kerran yhtiön 3,5 miljoonan euron kierroksen jälkeen jaksossa 24. Nyt Kelluu on nostanut 15 miljoonan euron rahoituksen, jonka liidasi NATO Innovation Fund. Mukana kierroksella olivat myös Keen Venture Partners, Gungnir
Capital ja Tesi.

Jaksossa pureudutaan siihen, miten Kelluun tarina muuttui sijoittajien silmissä puolentoista vuoden aikana. Aiemmin yhtiö haki rahoitusta vahvasti siviilipuolen datapalvelujen ja ilmasta tapahtuvan havainnoinnin kautta. Nyt NATO DIANA -ohjelma, kansainväliset puolustusharjoitukset ja dual use -teknologian kasvava kysyntä ovat nostaneet Kelluun aivan uudenlaiseen asemaan. Keskustelussa käydään läpi, miksi NATO DIANA ei ollut vain kiihdyttämö, vaan Kelluille launchpad puolustusteknologian markkinaan, asiakasymmärrykseen ja sijoittajien luottamukseen.

Janne avaa myös, miten NATO Innovation Fundin prosessi erosi tavallisesta VC-kierroksesta, miksi dual use -näkökulma oli kierroksella ratkaiseva ja miksi suomalaisille deep tech -yrityksille kansainväliset puolustusharjoitukset voivat olla poikkeuksellisen arvokas palautekanava.

Lopuksi keskustellaan founderin näkökulmasta rahoituskierroksen vaikeimmasta osasta: miten monimutkainen, kunnianhimoinen ja teknologisesti vaikea tarina käännetään sijoittajien kielelle. Janne kiteyttää Kelluun opin pitkäjänteisyyteen, convictioniin ja siihen, ettei ensimmäinen vastoinkäyminen ei saa pysäyttää founderia, jos visio on riittävän suuri.

Kun vieraana podissa on Slushin entinen varatoimitusjohtaja, on pakko käydä syvällinen keskustelu Slushista ja sen merkityksestä Suomelle, startup-ekosysteemille ja Mikolle itselleen. Siksi alun vierasesittelyn jälkeen keskustelumme Mikko Mäntylän kanssa keskittyy Slushin tarjoamiin mahdollisuuksiin, sen avaamiin oviin sekä siihen, miten kokemus muokkasi Mikkoa ja herätti hänessä yrittäjyysgeenin.

Seuraavaksi keskustelumme siirtyy Realmiin, jonka kanssaperustaja ja toimitusjohtaja Mikko on. Keskustelemme siitä, miten maailmaa muuttavaksi yrittäjäksi tullaan, mitä sellaisen startupin perustaminen vaatii, miten tiimi kasataan ja miten bisnes saadaan lentoon, kun asiakkaat perustellusti epäilevät startupin toimituskykyä ja elinkelpoisuutta.

Tämän jälkeen on Realmin rahoituskierrosten vuoro. Realm on nostanut 1,7 miljoonan euron pre-seed-kierroksen kesällä 2024 ja 3,8 miljoonan euron seed-kierroksen huhtikuussa 2026. Käymme läpi kierrosten merkittävät erot ja vähäiset yhtäläisyydet. Mikko kertoo myös, miten hän itse kehittyi kierrosten aikana rahoituksen kerääjänä. Keskustelemme myös mukaan tulleista sijoittajista ja siitä, miten juuri he valikoituivat kierroksille mukaan.

Rahoituksesta puhuttaessa Mikko kertoo avoimesti kierrosten aiheuttamasta henkisestä taakasta. Alati kaikuvat ei-vastaukset ja sijoittajatapaamisten jatkuva putki pakottivat unohtamaan pettymykset sekunneissa, koska seuraavassa tapaamisessa piti taas esiintyä optimistisena, iloisena ja vakuuttavana. Mikko myöntää kokeneensa kovaa painetta siitä, saadaanko kierrokset kasaan. Välillä paine oli jopa niin kova, että itku meinasi tulla.

Lopussa Mikko jakaa vielä oppinsa rahoituskierroksille: valmistautuminen vie aikaa ja siihen kannattaa panostaa, kierroksella pitää olla kiireen tuntu, parhaat perustajat suhtautuvat sijoittajiin ja prosessiin assertiivisesti ja kaikkein tärkeintä rahoituskierroksella on perustajan psyykkeen hallinta.

Eeron ja Zennizen tarinat ovat täynnä sattumuksia, kovan työn ohella, joissa yksi asia johtaa toiseen ja myöhemmin merkittävällä tavalla muokkaa tulevan tapahtuman lopputulosta. Eero Kuusi on Zennizen kanssaperustaja ja toimitusjohtaja ja Zenniz on älytenniskenttäsysteemi-startup.

Sattumusten sarja alkaa kun Eero kohtaa Juha Ruoholan pitchaustapahtumassa, jossa Eero pitchaa Zenniztä. Juha kuulee Zennizen tarinan ja lupaukset. Puolitoista vuotta myöhemmin herrat tapaavat uudestaan Zennizen seuraavan kierroksen merkeissä ja SuperHero Capitalin on helppo tehdä positiivinen sijoituspäätös Eeron lunastettua aikaisemmin antamansa lupaukset.

Myös Butterfly Venturesin sijoituspäätöstä siivitti sattuma, sillä Butterflyin partnerilla Tanyalla oli takanaan vahva tennistausta. Eero ja Tanya löysivätkin nopeasti yhteisen sävelen Tanyan ymmärrettyä Zennizen ratkaisun ja bisneksen läpikotaisin. Eeron ja Zennizen eteen oli osunut prikuulleen oikea sijoittaja.

Kolmannella kerralla Janne Jormalainen, joka on myös Zennizen sijoittaja, kätilöi Slushin side eventissä Eerolle pääsyn maailman johtavan tennisakatemia Mouratoglou Tennis Academyn toimitusjohtajan puheille. Tapaamisesta aukesi Zennizelle pääsy mm. USAn markkinoille, mikä puolestaan siivitti Zennizen 6m€ rahoituskierrosta, joka julkistettiin 2026 keväällä.

Onnelliset sattumukset eivät kuitenkaan ole koko totuus Zennizen tarinasta. Erityisesti rahoitusmarkkinoiden kiristyminen Venäjän hyökättyä Ukrainaan tuntui Eeron nahoissa Zennizen kahdella viimeisellä kierroksella. Vaikka bisnes oli parempaa, riski pienempi ja perusta vahvempi, ei sijoittajilla tuntunut viimeisimmillä kierroksilla olevan riskinottohalukkuutta hardware-startupia kohtaan. Viimeisellä kierroksella maailman huomion siirtyminen tekoälyyn ei helpottanut rahoituksen nostamista, ei vaikka yhtiön liikevaihto kuusinkertaistui vuonna 2025.

Jaksossa kuulet, miten sattumuksia saa omalle kohdalleen kaikki perustajat ja mitä Eero oppi kitkaisilta kierroksilta.

FFF, enkelikierros, VC-kierros, crypto token pre-sale, bootstrapping, family office -kierros. Phaverin ja Shook Digitalin kanssaperustaja Joonatan Lintala on rahoittanut ja kasvattanut startupejaan kaikilla näillä rahoitusvaihtoehdoilla. Kierrosten välissä on pivotoitu rohkeasti ja tarvittaessa vaihdettu suuntaa.

Tässä Rahoituskierros-podcastin jaksossa pureudumme erityisesti token pre-saleen ja siihen, miten sellainen käytännössä toteutetaan. Kun Phaver pivotoi liiketoimintansa NFT-maailmaan, sen oli käytännössä pakko siirtyä myös perinteisestä rahoituksesta kryptorahoitukseen. Sijoitussummat kryptopuolella olivat verrattain pieniä, ja rahankeruu tapahtui kiertämällä kryptokonferensseja. Niissä Joonatan tapasi krypton avulla vaurastuneita sijoittajia ja kun samat kasvot oli kohdattu riittävän monta kertaa ja Joonatanin tiimi todettu luotettaviksi tekijöiksi, alkoivat sijoittajat kysellä Phaverin kryptolompakon osoitetta. Kaikki ei kuitenkaan sujunut ongelmitta. Phaver kohtasi myös kulttuurisia haasteita syyttelyn, painostuksen ja uhkailun muodossa.

Myöskään Shook Digitalin rahoituskierros ei mennyt täysin suunnitellusti, vaikka rahoitusta kerättiinkin perinteisesti oman pääoman ehdoilla. Heti kierroksen alussa eräs sijoittaja jätti term sheetin, mutta se sisälsi muutamia erikoisia ehtoja. Niistä neuvoteltiin kuukauden verran ja kaikki näytti lupaavalta, kunnes sijoittaja yllättäen vetäytyi tarjouksestaan. Sen jälkeen muutkin VC:t alkoivat pudota kierrokselta yksi toisensa jälkeen, ja runway kutistui kuukausista viikoiksi. Ahkeralla myyntityöllä kierros saatiin kuitenkin kasaan ja vielä tuplakokoisena alkuperäiseen minimiin nähden.

Jakson lopussa Joonatan jakaa rahoituskierrostensa kokemusten ja niistä jääneiden arpiensa pohjalta kolme tärkeintä oppiaan startupien rahoituksesta.

Tässä jaksossa vieraana on Otto Hilska, Swarmian perustaja ja toimitusjohtaja. Swarmia on ohjelmistokehitystiimien tuottavuusalusta, joka auttaa kehitysjohtajia ja tiimejä tunnistamaan pullonkaulat ja tekemään dataohjattuja päätöksiä.

Otto on sarjayrittäjä, joka tunnetaan Nodetan ja Flowdockin perustajana ja Smartly.ion kasvutarinasta. Nyt hän kertoo Swarmian matkasta: miten yritys on kasvanut siemenrahoituksesta merkittäväksi kansainväliseksi toimijaksi, ja mitä 11 miljoonan dollarin Series A -kierroksen taustalla oli.

Jaksossa käymme läpi muun muassa, miten vuonna 2021 tehty 5,7m€ Seed-kierros vaikutti kesän 2025 A-kierrokseen, sen ajoitukseen ja edellytyksiin. Kuumana aikana kerätty Seed kun oli varsin kookas kuuden hengen tiimille ja se nosti Swarmian valuaation miehekkäisiin lukemiin. Rahoitusmarkkinoiden muututtua viileämmäksi töitä startupissa piti tehdä kahta kovemmin, että A-kierroksella valuaatio ylitti edellisen ja down-rundilta vältyttiin.

Keskustelemme myäs Oton laajasta ja tärkeästä roolista Suomen startup-ekosysteemissä. Otolla työn lisäksi myös vapaa-aika on kulunut startupien parissa ja ekosysteemiä palvellen. Ekosysteemit ovat erinomaisia paikkoja aloitteleville yrittäjille luoda verkostoja muiden perustajien ja myös sijoittajien kanssa.

Useiden jaksosta löytyvien syvällisten pohdintojen ja vinkkien lisäksi Otto jakaa kolme parasta oppiaan jakson lopussa. Kun rahaa kerätään, startupin täytyy olla rahoitettava firma. Jos et ole varma että saat rahat kasaan, kierrokselle on turha lähteä. Kun nostat rahoitusta, suunnittele jo seuraava kierros. Kerättävällä rahalla kun pitää saada tuloksia aikaiseksi, jotta seuraava kierros aikanaan nousee. Viimeinen vinkki on perustaja-sijoittaja match, eli tavoitteiden tulee olla yhtenevät menestyksen saavuttamiseksi.

Kunnianhimo, kiire ja ajatus, että nyt mennään, johti Videobotin ensimmäiseen 2,2m€ rahoituskierrokseen. Tässä jaksossa keskustelemme Videobotin kanssaperustaja ja toimitusjohtaja Matias Mäenpään kanssa miten kierros, jota Matias pitää jopa liian suurena, vaikutti Videobotin kehitykseen ja seuraavaan rahoituskierrokseen. Kerätyt miljoonat kun kasvattivat likvidaatiopreferenssin tuomaa kuormaa ja pakottivat suurempaan menestykseen. Ensimmäisen kierroksen suurempi valuaatio nosti myös tulevan toisen kierroksen valuaatiota ja menestymisen taakkaa.

Ensimmäinen kierros tuli kasaan parissa viikossa. Kierros kerättiin asiakaspidolla, Videobotilla oli 10 asiakasta ennen Y-tunnusta ja 20 asiakasta ennen pankkitiliä. Viiden kuukauden päästä kaksi ensimmäistä VC:tä rahoittivat koko kierroksen muiden nenän edestä.

Toinen kierros vaatikin sitten jo noin 35 VC:n tapaamista. Enää sijoittajille ei riittänyt pelkkä PowerPoint ja visio, vaan tuloksia piti perustella myös toteutuneiden numeroiden avulla. Ja jos jotkut numerot eivät olleet kohdillaan, sijoittajakeskustelut ohjautuivat siihen, että miten numerot saadaan kohdilleen. Kierros kuitenkin tuli kokoon jouluksi, kuukautta ennen kassan kuivumista. Mukaan 2,8m€ kierrokseen tuli yksi uusi VC Belgiasta vanhojen kahden VC:n lisäksi. Sen verran kierros otti koville, että kierroksen synkimpinä hetkinä Matias kaipaili neuvonantajasta kaveria kierroksen kokoamiseen. Myös bisnes kärsi avun puuttumisesta fokuksen ja energian mennessä kierroksen keräämiseen.

Kun kierrokset on käyty läpi, siirrymme keskustelemaan Matiaksen enkelisijoitustaustasta ja sen antamista opeista founderille. Matias kertoo, kuinka pitchasi sijoittajalle Videobotin tarinaa saatujen oppien perusteella, mutta tuli tavallaan pelästyttäneeksi VC:den assosiaatit. Partnerit onneksi rakastivat tapaa ja Matias erottui edukseen muista foundereista.

Jakson lopussa vielä Matiaksen kolme muuta vinkkiä foundereille rahoituksen nostamiseksi.

Tässä Rahoituskierros-podcastin jaksossa vieraana on Cronvallin perustaja ja toimitusjohtaja Walter Masalin. Cronvall rakentaa teollisuuden ja rakentamisen hankintoihin digitaalista alustaa, jonka tavoitteena on tehdä ostamisesta läpinäkyvämpää, nopeampaa ja tehokkaampaa. Cronvall julkisti marraskuussa 2025 3,9m€ rahoituskierroksen, sijoittajina Greencode Ventures, Stephen Industries ja Innovestor.

Jakson teemana on kuitenkin Walterin kokemukset VC-sijoittajana ja hänen mielenkiintoinen kokemus sekä sijoittamisesta että startupin rakentamisesta. Miten Walter aikaisemmin sijoittajana arvioi perustajia ja mitä oppeja hän on kokemuksistaan ottanut itseensä perustajana? Mikä hänen omassa startupissaan oli hänen omasta mielestään vikana ja miten sijoittajat viasta huolimatta saatiin sijoittamaan yhtiön?

Walter tarjoaa mielenkiintoisen näkökulman startupien rahoituskierroksiin sijoittaja- että perustajakokemustansa kautta. Kokemukset molemmilta puolilta pöytää tarjoavat kokonaisvaltaisemman ymmärryksen miten  rahaa kannatta VC:ltä nostaa.

Lopussa Walterin kolme vinkkiä rahoituksen keräämiseksi.

3DBear on toiminut ja kerännyt rahoitusta Euroopassa, USA:ssa ja Intiassa, ollut B2G, B2C ja B2B bisneksessä ja muuttunut yksisarvisen jahtaajasta kameliksi. Yhtiön liiketoimintaa ovat runnelleet koronavirus ja Venäjän hyökkäys Ukrainaan. Pivotit ovat seuranneet toisiaan 3DBearin siirryttyä 3D-printtauksesta AR:ään (augmented reality), sosiaalisen median alustaksi ja simulaatioihin.

Tässä Rahoituskierros-podcastin jaksossa 3DBearin kanssaperustaja ja toimitusjohtaja Jussi Kajala avaa 3DBearin vaiherikasta matkaa ja sen rahoittamista. Ensimmäisen enkelikierroksen jälkeen silloinen kanssaperustaja ja toimitusjohtaja Kristo Lehtonen nosti startupilleen nopeasti rahaa Yhdysvailloista. Koronan suljettua USAn markkinan yhtiö haki M4E (media for equity) rahoituksen Intiasta Intian markkinoille laajentumista varten. Venäjän hyökkäys Ukrainaan käänsi kuitenkin sijoittajien mielet voittojen kannalle, missä 3DBearin Intian bisnes ei mitenkään pysynyt mukana. Auringon laskettua Intiaan nosti 3DBear taas rahoitustaan Suomesta. Mukaan simulaatiobisneksen rahoittajiksi lähtivät  Eco-Innovation and Sustainability Oy, Gorilla Capital ja Infinit Capital.

Jaksossa keskustelemme Jussin kanssa miten vanhat sijoittajat pidetään mukana, kun yhtiö pivotoi markkinoilta, bisneksistä ja bisnesmalleista toiseen. Miten uusia sijoittajia saadaan mukaan, kun vanhoista sijoittajista osa jää kierrosten ulkopuolelle? Ja miten perustaja huomaa omien rahoittajakontaktiensa olevan väärät, kun yksisarvinen vaihtuu kameliksi?

Lopussa vielä Jussin vinkit rahoituskierroksille!

Kolmas kerta toden sanoo tai ainakin edellisten kertojen oppi tekee kaikesta helpompaa, niin myös rahoituskierroksista. Näin oli ainakin Onego Bion Maija Itkosella hänen kerätessä ensimmäistä rahoitusta Onego Biolle. 10 miljoonan euron kierros nousi helposti, sillä VTT:n tutkimushankkeen vaihtuessa yritykseksi, paikalla oli jo Agronomics Limited rahoitusta tarjoamassa kelpo ehdoilla.

Maijaa auttoi kierroksella Onego Bion innovaation koko ja laatu sekä Maijan aikaisemmat kokemukset startupien rakentamisesta kasvattamisesta, rahoituksen keräämisestä ja startupien exiteistä. Maija kun on ollut perustajana Powerkississä ja Gold&Green Foodsissa, joka paremmin tunnetaan Nyhtökaurastaan.

Onego Bion seuraava kierros vuonna 2024 oli kuitenkin vaikeampi, sillä sijoittajat olivat hylänneet Food Techin sijoituskohteena. Aikaa 40 miljoonan euron kierroksen kokoamiseen meni kuusi kuukautta aiottua enemmän. Asiaa ei auttanut eikä nopeuttanut rahojen käyttäminen tehdasinvestointeihin, sillä perinteisesti VC:t karttavat pääomavaltaisia yrityksiä.

Jaksossa keskustelemme Maijan kanssa hänen opeistaan rahoituskierroksilta, Food Techin muuttuneesta sijoittajaympäristöstä, miten muotoilija näkee startupien rakentamisen ja tuleeko founderille uni silmään yöllä, kun rahoituksen nostaminen kestää ja kestää.

Moni startup-keskustelu keskittyy kasvukäyriin, kierrosten kokoihin ja arvostuksiin. Mutta mitä tapahtuu ennen kuin nämä luvut ovat olemassa? Kun yhtiötä vasta rakennetaan, strategia hakee muotoaan ja rahoituspäätökset määrittävät tulevien vuosien liikkumavaran?

Tässä Rahoituskierros-podin jaksossa vieraana on Olavi Lumme, LUMRAn perustaja ja toimitusjohtaja. Keskustelu pureutuu siihen, millaista on rakentaa yritystä ja rahoituskierrosta tilanteessa, jossa markkina on vasta muotoutumassa ja oikeiden päätösten merkitys korostuu varhaisessa vaiheessa.

Jakson ytimessä on rahoitus. Miten rahoituskierroksia kannattaa lähestyä, millaisia signaaleja sijoittajat etsivät ja miten perustaja voi yhdistää pitkän aikavälin vision uskottavaan etenemiseen. Puhumme myös siitä, miten rahoitus vaikuttaa strategisiin valintoihin, fokukseen ja siihen, kenelle yhtiö lopulta rakentuu, asiakkaille, sijoittajille vai molemmille.

Olavi jakaa avoimesti havaintoja yrittäjän näkökulmasta. Mikä rahoituskeskusteluissa yllättää, missä kohtaa perustajat usein aliarvioivat valintojen seuraukset ja miksi kaikki raha ei ole samanarvoista, vaikka ehdot näyttäisivät paperilla hyviltä.

Jakso sopii erityisesti perustajille, jotka ovat valmistautumassa ensimmäisiin tai seuraaviin rahoituskierroksiin, jotka haluavat ymmärtää rahoituksen vaikutuksen yrityksen todelliseen rakentamiseen.